Column_1등의 적자_2023.04.01

 

- 1등 –

 

* PGA의 최장타자 로리 맥길로이는 골프공의 비거리 제한에 찬성합니다. 본인만 파5 홀에서 투온을 해야 하기 때문입니다.

 

* 문제가 쉬우면 실력이 아닌 실수가 등수를 결정합니다. 그날 컨디션, 문제의 모호함 같은 우연이 결과에 개입합니다. 그래서 1등은 문제가 어렵길 바랍니다. 내가 못 푸는 문제는 어차피 남들도 못 풀기 때문에 점수차가 벌어집니다.

 

- 1등의 적자 -

 

* 1등 기업은 나는 벌고, 남들은 못 버는 수준에서 가격을 결정합니다. 그래서 1등은 호황을 반기지만은 않고 이익보다 점유율에 더 관심이 있습니다.

 

* 1등과 2등의 차이는 산업의 사이클을 가늠하는 좋은 지표가 됩니다. 차이가 좁혀졌다면 사이클 정점입니다.

 

* 거꾸로 1등이 적자를 내는 건 사이클 바닥의 가장 확실한 신호입니다. 나이키는 코로나 때 몇십년 만에 적자를 기록했습니다.

 

- 1등의 가학성 -

 

* 삼성전자의 올해 1분기, 2분기 실적이 15년 만에 가장 부진할 거라고 하고 반도체는 적자가 확실하다는데, 실제로 결과가 그렇게 나오면 시장은 너무 좋아할 겁니다. 하락과 바닥은 다릅니다.

 

* 고점에선 운에 기댈 수 있지만 바닥에선 실력이 드러납니다. 나의 적자와 남의 파산을 바꿀 정도의 가학성이 곧 실력입니다. 3월 키옥시아는 PE에 넘어갔고, 칭화유니 회장은 반도체 굴기에 기스를 냈다고 중국 검찰에 기소됐습니다. 이 얼마나 아름다운 하락의 마무리인지 모르겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.03.31

 2023년 3월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이번주 Fed의 할인창구 대출이 감소하는 등 은행사태가 확산되지 않고 있습니다. 

(2) 반도체 2차전지 수소 자율주행 등의 투자에 대한 세액공제 확대 특례법이 국회를 통과했습니다.

(3) 바이든이 트럼프 시절 완화된 은행 규제를 되돌릴 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.573%p (-0.044%p)

한국 고객예탁금, 48.3조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.27% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.68원 (-4.37원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.929%(+0.022%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "25bp 금리인상 편하다"

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권없음), "다음 회의 결정 말하긴 아직 이르다"

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "SVB 파산이 신용긴축 일으킬지 불확실"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.10%(-0.39%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.37%, 이탈리아 4.23%, 스프레드 1.86%p)

* 프랑스 ECB 위원, "유로존 은행들 예금 이탈 조짐 없다" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.310%(-0.039%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.12% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.54% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.573%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.37% (-0.06%p)

미 하이일드 8.81% (-0.14%p)

이머징 국채 7.56% (-0.05%p)

이머징 주식 8.17% (-0.08%p) 

한국 주식 6.21% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.23% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.31% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.080%p (+0.041%p)

한국 3년 IRS 금리 3.19% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 174.1 (-1.2) 

- KOSDAQ 14.6 (+0.1)

- 전기전자 12.5 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.5 (-0.1)

5. 뉴스 

1) Fed 할인창구 대출, 882억달러. 전주 1,102억달러

- 기간 대출, 644억달러. 전주 537억달러

- FDIC 연계 대출, 1,801억달러. 전주 1,798억달러

 

2) 국회, 국가전략산업 투자에 대한 세액공제 확대 특례법 통과

- 반도체, 2차전지, 백신, 디스플레이, 자율주행 등

3) 미 대통령, 감독기관에 은행규제 복원 요청

4) Moody's, Netflix 선순위 무담보 채권 Ba1 -> Baa3 상향. 등급전망 긍정적 

macro daily_2023.03.30

 2023년 3월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 목표가가 상향된 마이크론이 7.2% 올랐고 나스닥100이 기술적으로 강세장에 진입했습니다. 

(2) 무디스가 SK하이닉스의 신용등급을 부정적으로 하향했습니다.

(3) 미 대형은행들이 크레딧 세컨더리 펀드를 조성할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.529%p (-0.020%p)

한국 고객예탁금, 49.2조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.22% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,304.25원 (+1.35원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.929%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.49%(-0.11%p)

* 인민은행 총재, "친환경 자금지금 3,000억위안 육박"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.32%, 이탈리아 4.15%, 스프레드 1.83%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "은행 불안 전이안되면 추가 금리인상 필요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.349%(-0.011%p)

* 일본은행 총재, "임금 상승이 인플레 지지하는 상황에 근접"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.08% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.56% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.529%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 5.43% (+0.03%p)

미 하이일드 8.95% (-0.05%p)

이머징 국채 7.61% (+0.02%p)

이머징 주식 8.25% (-0.03%p) 

한국 주식 6.31% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.22% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.26% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.039%p (+0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 175.3 (0.0) 

- KOSDAQ 14.5 (0.0)

- 전기전자 13.2 (-1.1)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Moody's, SK하이닉스 등급 전망 안정적 -> 부정적 하향

 

2) JP Morgan-GoldmanSachs, 크레딧 론 세컨더리 펀드 조성 계획

3) Intel, 서버용 CPU 신제품 내년 상반기 중 출시

4) 금감원장, "연내 공매도 재개 검토"

macro daily_2023.03.29

 2023년 3월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 재고일수가 고점이고 매출은 순환적으로 증가할 것이라고 밝혔습니다.

(2) 알리바바가 사업부를 6개로 분할한다고 발표하며 ADR이 14% 올랐습니다.

(3) EU가 2035년까지 탄소배출 자동차의 판매를 금지합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.509%p (-0.036%p)

한국 고객예탁금, 50.5조원 +1.9조원

K200 야간선물 등락률, -0.19% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.78원 (-4.17원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.934%(-0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (+5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "금리 결정, 은행 스트레스 아닌 인플레에 맞춰야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.60%(+0.75%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.13%, 스프레드 1.84%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.355%(+0.035%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.07% (+0.07%p)

미 10년 국채 3.56% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.509%p (-0.036pp)

미 BBB 회사채 5.40% (+0.00%p)

미 하이일드 9.00% (-0.08%p)

이머징 국채 7.59% (-0.10%p)

이머징 주식 8.28% (+0.03%p) 

한국 주식 6.33% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.26% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.27% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.017%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 175.3 (+0.4) 

- KOSDAQ 14.5 (+0.1)

- 전기전자 14.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) Micron 회계연 3분기 매출 가이던스, 35억~39억달러 제시. 예상 37.5억달러

- 매출총이익률 가이던스, -23.5~-18.5% 제시. 예상 3.6%

- "재고일수, 2분기에 피크. 순환적 매출 증가에 근접"

- "데이터센터 매출 2분기 바닥"

- "Capex 40% 줄인 70억달러. 인력 15% 감축" 

 

2) Alibaba, 사업부 6개로 분할 발표 

- "각 사업부 자금조달 및 상장 계획 있다"

- ADR, +14.2%  

3) Infineon, 2분기 매출 가이던스 제시 40억유로. 예상 39억유로

- "자동차와 산업용 반도체 수요 견조"

4) EU, 2035년까지 CO2 배출 자동차 판매 중단 법안 승인

macro daily_2023.03.28

 2023년 3월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 퍼스트시티즌 은행이 SVB를 인수했습니다. 금리는 오르고 주가는 엇갈렸습니다.

(2) 주총서 국내 행동주의 펀드들이 승기를 못잡고 있는 것으로 알려졌습니다.

(3) EU가 2030년까지 자국산 배터리로 수요의 85%를 채운다는 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.471%p (-0.082%p)

한국 고객예탁금, 48.6조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,295.45원 (-5.95원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.950%(+0.092%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "은행 긴축, 경기침체 리스크 당겨"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.85%(+0.95%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.84%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.320%(+0.004%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.00% (+0.24%p)

미 10년 국채 3.53% (+0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.472%p (-0.082pp)

미 BBB 회사채 5.40% (+0.15%p)

미 하이일드 9.08% (+0.26%p)

이머징 국채 7.69% (+0.18%p)

이머징 주식 8.25% (+0.05%p) 

한국 주식 6.40% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.22% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.26% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.036%p (-0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 3.17% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 174.9 (+0.1) 

- KOSDAQ 14.4 (+0.1)

- 전기전자 14.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.4 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) First Citizen Bank, SVB 인수. 주가 +54% 

- 자산 720억달러 165억달러에 인수 

- 예금 560억달러 인수

- 900억달러 증권은 FDIC에 남겨 

 

2) 미 산업부, 반도체 기업들에 반도체법 지원서 제출 요청

3) EU, 배터리 제조 내재화 추진. 2030년까지 수요 85% 충족  

4) 행동주의 펀드, 주총 표대결서 불리 <서경>

macro daily_2023.03.27

 2023년 3월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 시중은행 예금이 감소하면서 당국이 긴급대출 프로그램 확대를 고려 중입니다.

(2) 독일 등 유럽 제조업 지수가 하락했습니다. 자동차 공급망 정상화로 풀이됐습니다.

(3) 바이든과 시진핑의 전화 통화가 예상보다 미뤄질 것으로 전해졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.391%p (+0.011%p)

한국 고객예탁금, 47.4조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,293.01원 (-0.99원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.747%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "올해 성장률 전망 금리 전망 올렸다"

- "기본 전망, 은행 스트레스 완화되는 것"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "많은 논의 후에 금리결정 내려"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "금리를 올려야 하는 상황은 명확했다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.30%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.12%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.89%p)

* ECB 총재, EU 리더들에 은행 산업 견고하다고 말해

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.316%(-0.007%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (+0.25%p) 

미 2년 국채 3.76% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.37% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.391%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.25% (-0.02%p)

미 하이일드 8.81% (+0.04%p)

이머징 국채 7.51% (-0.05%p)

이머징 주식 8.20% (-0.18%p) 

한국 주식 6.38% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.17% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.22% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.052%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.12% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 174.8 (-0.2) 

- KOSDAQ 14.3 (+0.1)

- 전기전자 14.3 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.1)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 유로존 3월 제조업 PMI, 47.1. 예상 49.0, 전월 48.5

- 독일 3월 제조업 PMI, 44.4. 예상 47.0, 전월 46.3

2) 미 정책당국, 은행권 긴급 대출 프로그램 확대 고려 <블룸버그>

3) 미 은행 예금, 15일까지 한주간 984억달러 감소

4) 미 대통령-중국 주석 전화통화 예상보다 늦어질 듯 <블룸버그>

Column_CPU GPU TPU_2023.03.25

  

- MANA –

 

* 2013년 CPU의 시대가 저물고 GPU의 시대가 열렸습니다. 10년 뒤인 2023년 GPU 시대가 저물고 TPU의 시대가 시작되고 있습니다.

 

* 여의도에서 AI 벤처를 이끌고 있는 닉네임 ‘스펙’은 AI를 아이폰에 비유한 인터뷰에 동의하지 않았습니다. 스펙은 디바이스가 아닌 일하는 방식이 바뀌고 있는 것이어서 산업혁명에 견줘야 한다고 말했습니다.

 

* 그는 아무리 양보해도 AI가 코인보다 판이 큰 건 확실하다며 엔비디아는 신고가를 경신할 것이고, AMD에도 기회가 있고, 마이크로소프트와 알파벳은 AI 시대에도 시장을 독점할 것으로 내다봤습니다. 그는 FANG에서 MANA(마소, 암드, 엔비디아, 알파벳)로 주도주가 바뀌고 있다고 했습니다.

 

- TPU -

 

* TPU는 Tensor Processing Unit의 약자입니다. 구글이 만들었고 쉽게 생각하면 GPU에서 코인 채굴 기능을 뺀 겁니다. 벡터/행렬 연산의 병렬처리에 특화된 하드웨어니까 노골적으로 AI하려고 만든 겁니다. AI는 팩터를 추출하고 비중을 결정하는 게 핵심입니다.

 

* AWS가 스펙을 정해서 데이터를 저장하는 데 특화돼 있다면 구글 코랩은 AI 학습과 추론에 최적화된 스펙을 제공합니다. 성능대비 전력비에도 강점이 있습니다. 누가 구글 클라우드를 우습게 봤습니까.

 

- 성장 없는 메모리 -

 

* 테크 트렌드가 이 방향이면 메모리는 부정적입니다. 데이터 저장 능력은 커지지 않는 가운데 이번 사이클은 데이터 학습과 추론 능력을 높이는데 초점이 맞춰질 것이기 때문입니다.

 

* 닉네임 스펙은 삼성전자는 파운드리를 분사해야 할 거라고 했습니다. 기술의 문제가 아니라면 해답은 분사밖에 없긴 합니다.

 

* 테크 사이클이 다시 시작됐습니다. 2015년 엔비디아 20불에 샀다가 40불에 팔았습니다. 이번엔 그러지 않을 겁니다. 

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.03.24

 2023년 3월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 일본계 사모펀드가 도시바를 2조엔에 인수한다고 니혼게이자이가 보도했습니다.

(2) 마이크론이 5.5% 올라 11주 만에 최대 상승폭을 기록했습니다.

(3) Fed 총자산이 전주대비 1.1% 늘어 지난주(+3.6%)보다 증가속도가 느려졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.401%p (+0.122%p)

한국 고객예탁금, 47.2조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,284.51원 (+6.36원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.754%(-0.095%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 총자산, 22일 기준 8.73조달러. 주간비 +1.1%

- 지난주 총자산, 주간비 +3.56%

- 할인창구 대출, 1,529억달러 -> 1,102억달러 감소

- 기간대출, 119억달러 -> 537억달러

- FDIC 연결대출, 1,420억달러 -> 1,798억달러

한국은행

* 한은, "SVB 사태와 같은 사례 발생 가능성 제한적"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.19%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.87%p)

* 에스토니아 ECB 총재, "금리인상 대부분 끝났지만 금리 더 올릴 수 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.323%(-0.005%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.80% (-0.16%p)

미 10년 국채 3.40% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.401%p (+0.122pp)

미 BBB 회사채 5.27% (-0.03%p)

미 하이일드 8.77% (-0.00%p)

이머징 국채 7.56% (+0.07%p)

이머징 주식 8.38% (-0.10%p) 

한국 주식 6.42% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.22% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.27% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.052%p (+0.040%p)

한국 3년 IRS 금리 3.15% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 175.5 (-1.1) 

- KOSDAQ 14.2 (0.0)

- 전기전자 14.3 (-0.3)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) Toshiba, 일본 사모펀드 JIP 인수제안 수락 <니혼게이자이>

- 거래규모 2조엔 수준 추정

2) 미 재무장관, "필요하면 추가 예금 조치 준비됐다"

3) 일본 경제산업성, 한국 화이트리스트 공식 복원

4) Apple, 영화시장 진출에 10억달러 투자 계획  

macro daily_2023.03.23

 2023년 3월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 재무장관이 포괄적 예금보호는 생각치 않는다고 밝혀 장막판 증시가 밀렸습니다.

(2) FOMC가 기준금리를 25bp 인상하고 연내 인하는 고려하지 않는다고 밝혔습니다.

(3) 텐센트가 AI를 성장동력으로 꼽았습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (+0.044%p)

한국 고객예탁금, 47.2조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.46% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.50원 (-13.20원)

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1.중앙은행들

- 2023년 6월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.849%(-0.048%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC, 기준금리 4.75~5.00%로 25bp 인상

- 성명, "추가 긴축 적절할 것"

* Fed 의장, "금리인상 중단 고려. 금리인상 강한 동의로 지지받아"

- "위원들, 올해 금리인하 고려 안해"

한국은행

* 한은 총재, "성인 16% 가상화폐 계좌 보유. 골칫거리"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.32%, 이탈리아 4.17%, 스프레드 1.85%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.328%(+0.078%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.96% (-0.20%p)

미 10년 국채 3.44% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (+0.044pp)

미 BBB 회사채 5.30% (-0.23%p)

미 하이일드 8.77% (-0.38%p)

이머징 국채 7.49% (-0.28%p)

이머징 주식 8.48% (-0.18%p) 

한국 주식 6.42% (-0.16%p) 

한국 3년 국채 3.25% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.26% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.012%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.20% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 176.6 (-0.7) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.1)

- 전기전자 14.6 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 20.5 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.2 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 재무장관, "모든 예금에 대해 보험을 제공하지 않을 것"

- "은행 실패 책임자, 이익 누려선 안돼"

2) Fitch, First Republic 신용등급 BB -> B 하향

3) Tencent, 4분기 매출 1,449억위안. 예상 1,445억위안

- 순익, 1,062억위안. 예상 275억위안. 비용 축소 효과

- "AI가 성장 드라이버 역할 할 것"

4) 일본 경제산업성, 한국 화이트리스트 복원에 신중

macro daily_2023.03.22

 2023년 3월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 상무부가 향후 10년간 중국내 첨단공정 생산능력을 5% 증가로 제한합니다.

(2) 미 재무장관이 위기 확산시 전은행 예금 보장 방안을 연구중이라고 밝혔습니다.

(3) 러시아가 7월까지 감산계획을 이행할 것이라고 밝혀 유가가 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.567%p (-0.076%p)

한국 고객예탁금, 46.2조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.67% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,301.29원 (-9.86원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.783%(+0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.82%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.250%(+0.020%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.17% (+0.20%p)

미 10년 국채 3.60% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.567%p (-0.076pp)

미 BBB 회사채 5.54% (+0.12%p)

미 하이일드 9.16% (+0.07%p)

이머징 국채 7.78% (+0.10%p)

이머징 주식 8.66% (+0.09%p) 

한국 주식 6.59% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.29% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.30% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.013%p (-0.042%p)

한국 3년 IRS 금리 3.23% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.3 (0.8) 

- KOSDAQ 14.1 (0.0)

- 전기전자 15.0 (-1.1)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 20.5 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.2 (-0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 상무부, 보조금 수혜기업 중국내 투자 제한 세부 규정 공개

- 향후 10년 간 생산능력 제한 첨단 공정 5%, 범용 고정 10%

- 첨단 공정, 로직 28나노 낸드 128단 D램 18나노

2) 미 재무장관, "위기 확산되면 모든 은행 예금 보장 방안 연구"

3) 러시아, 7월까지 감산 약속 이행할 것 

4) NIKE, 회계연 3분기 "엄청난 재고조정 이뤘다"

- "올 회계연 총이익률, 제시한 가이던스의 하단"

- 3분기 매출 124억달러. 예상 115억달러

macro daily_2023.03.21

 2023년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 문제된 지역은행들이 인수되거나 인수 추진되면서 주식시장이 반등했습니다.

(2) 크레디스위스를 인수한 UBS가 3.3% 오르며 유럽 증시도 1.3% 상승했습니다. 

(3) 시진핑이 푸틴과 만나 협력 강화를 강조했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.87% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,303.84원 (-6.66원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.762%(+0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(-0.05%p)

* 인민은행, 1년 대출 우대금리 3.65% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.12%, 이탈리아 3.98%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 총재, "물가와 금융안정 사이 교환 성립하지 않는다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.230%(-0.038%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.97% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.48% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.491%p (-0.082pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.10%p)

미 하이일드 9.09% (+0.29%p)

이머징 국채 7.68% (+0.18%p)

이머징 주식 8.57% (-0.10%p) 

한국 주식 6.66% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.23% (-0.17%p)

한국 10년 국채 3.29% (-0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.055%p (+0.052%p)

한국 3년 IRS 금리 3.18% (-0.15%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 177.3 (-0.8) 

- KOSDAQ 14.1 (-0.1)

- 전기전자 16.1 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 7.2 (-0.1)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) First Citizen, Silicon Vally Bank 인수 시도 지속

2) NewYork Community Banncorp, Signature Bank 자산 380억달러 인수

- 주가 32% 상승

3) 중국 주석, 러시아 대통령에 협력 강화할 여력 있다

4) Amazon, 9,000명 추가 감원

macro daily_2023.03.20

 2023년 3월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 행정부 선임관리들이 은행위기와 관련해 워렌 버핏과 접촉했습니다.  

(2) UBS가 60억달러 정부 보증을 조건으로 크레디스위스 인수를 고려합니다.

(3) 인민은행이 작년 말에 이어 지준율을 또 25bp 인하했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (+0.181%p)

한국 고객예탁금, 46.3조원 -2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.73% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,306.87원 (+4.07원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.728%(-0.045%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 워렌 버핏, 미 행정부 선임 관료들과 은행 위기 관련 접촉 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(0.00%p)

* 인민은행, 지급준비율 10.75%로 25bp 인하 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 4.05%, 스프레드 1.95%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.288%(-0.027%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.83% (-0.32%p)

미 10년 국채 3.42% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (+0.181pp)

미 BBB 회사채 5.32% (-0.20%p)

미 하이일드 8.79% (-0.03%p)

이머징 국채 7.63% (-0.11%p)

이머징 주식 8.68% (-0.71%p) 

한국 주식 6.65% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.40% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.40% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.003%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 3.33% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 178.1 (-0.4) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.0)

- 전기전자 16.8 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.3 (+0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) UBS, Credit Suisse 인수 고려 <FT>

- UBS, CS 딜에 정부 60억달러 보증 요구 

- BlackRock, "CS 인수에 관심 없다"

2) First Republic, 3자 배정 유상증자 계획 <NYT>

- Moody's, First Republic 신용등급 Baa1 -> B2 하향

3) 중국 국가주석, 3월 20~22일 러시아 방문 예정

4) 미 3월 미시간대 소비심리지수, 63.4. 예상 67.0, 전월 67.0

- 1년 인플레 기대 3.8%. 예상 4.1%, 전월 4.1%

Column_유품 정리인_2023.03.18

  

- SVB 파산 후 –

 

* 실리콘밸리은행 파산보다 그 이후가 더 눈에 띕니다. 아폴로글로벌, KKR, 블랙스톤이 SVB의 대출 자산에 관심을 보였습니다.

 

* 이들 바아이웃 PE는 구조조정이 필요한 기업과 채권에 투자하는 청부사로, 기업들엔 유품 정리인으로 불립니다.

 

- 원래 있었다 -

 

* 창업에서 구조조정으로, 벤처 캐피털에서 바이아웃 PE로 넘어가는 과정은 산업 안에 처음부터 내재돼 있었습니다.

 

* 이제와 돌아보면 피할 수 있었을 것 같지만 다시 돌아가도 못 피할 겁니다. 거쳐야만 하는 성장통입니다.

 

* 마크 주커버그도 2023년 사업 모토로 효율을 정했습니다. 메타에서조차 기술과 비즈니스 모델은 효율과 수익성에 밀리고 있습니다.

 

- 와신상담 -  

 

* 금리는 내려가겠지만 그렇다고 스타트업 투자가 2021년 수준으로 늘진 않을 겁니다. 늘어나는 건 차입 매수일 겁니다. 사악한 기업 약탈자 이미지가 씌워질 때까지 바이아웃 PE에 돈이 몰릴 겁니다.

 

* 벤처 캐피털이 조언자, 응원자라면 바이아웃 PE는 조련사, 독설가입니다. 지금부터는 투자나 인수 뉴스가 아닌 구조조정, 긴축 뉴스가 매수 신호입니다. 와신상담을 마친 기업은 위대해져 있을 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.03.17

 2023년 3월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 지난주 할인창구 대출이 1,648억달러 늘며 Fed 자산이 3.6% 증가했습니다.

(2) 크레디스위스와 퍼스트리퍼블릭이 유동성을 수혈 받았다는 소식에 주가가 올랐습니다.

(3) 미국 MMF로 코로나 이후 사상최대 규모 자금이 몰렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.590%p (-0.168%p)

한국 고객예탁금, 48.7조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +1.18% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,299.24원 (-13.66원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.773%(+0.066%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed, 한주간 할인창구로 1,648억달러 대출. 사상최대 증가폭 

한국은행

* 박기영 금통위원, "SVB 사태로 4월 금리결정 셈법 복잡"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 4.18%, 스프레드 1.89%p)

* ECB, 기준금리 3.5%로 50bp 인상. 인플레 오래 높게 머무를 것

- "물가와 금융시장 안정에 답할 준비 돼 있어"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.315%(-0.010%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.16% (+0.28%p)

미 10년 국채 3.57% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.590%p (-0.168pp)

미 BBB 회사채 5.52% (+0.18%p)

미 하이일드 8.82% (+0.16%p)

이머징 국채 7.74% (+0.33%p)

이머징 주식 9.39% (-0.02%p) 

한국 주식 6.71% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.41% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.40% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.010%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 3.32% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 178.5 (-1.0) 

- KOSDAQ 14.2 (+0.2)

- 전기전자 17.2 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.0)

- 자동차 18.3 (+0.2)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) JP모건 등 미 주요 은행들, First Republic Bank에 300억달러 예치

- 2022년 말 요구불 예금 625억달러

2) 미 자산운용협회(ICI), 지난주 MMF로 1,209억달러 자금 유입

- 기업 자금 1,007억달러, 개인 자금 201억달러

- 2020년 4월 이후 최대 규모

3) Credit Suisse, 스위스 중앙은행서 최대 500억 스위스프랑 차입 예정

4) Fedex, 회계연도 EPS 가이던스 13~14달러 -> 14.6~15.2달러 상향

- 비용 감축 결과 

macro daily_2023.03.16

 2023년 3월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 사우디 은행이 CS 추가지원을 거부했으나 스위스은행이 필요시 유동성을 공급합니다. 

(2) CS 사태와 미국 경제지표 부진으로 금리가 다시 급락했습니다.

(3) 글로벌 경기 우려로 WTI가 2021년 12월 이후 최저를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.422%p (+0.137%p)

한국 고객예탁금, 48.0조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.92% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,310.02원 (+6.22원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.707%(-0.060%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 금통위원들 간 추가 금리인상 여부 갈려 <2월 의사록>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.13%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.98%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.329%(+0.055%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.87% (-0.36%p)

미 10년 국채 3.45% (-0.23%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.422%p (+0.137pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.22%p)

미 하이일드 8.66% (-0.15%p)

이머징 국채 7.41% (-0.30%p)

이머징 주식 9.41% (+0.11%p) 

한국 주식 6.74% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 3.46% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.42% (0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.045%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.39% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (8개 -7개)

52주 최저 (57개 -8개)

* 중동 은행 (유가 하락 + 금리 하락)

- Saudi Natl' Bank (사우디 은행), Qatar Bank (카타르 은행)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 180.2 (0.0) 

- KOSDAQ 14.0 (0.0)

- 전기전자 18.4 (-0.7)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 18.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Credit Suiss, Saudi Natl bank 추가 지원 거부

- Swiss Natl Bank, "필요시 CS 유동성 공급"

- 미 재무부, 미 은행들의 CS 익스포져 점검

2) 미 2월 소매판매, 전월비 0.4% 감소. 예상 -0.4%, 전월 +3.2%

- 생산자물가, 전월비 0.1% 하락. 예상 +0.3%, 전월 +0.3%

3) 글로벌 퀀트펀드, 금리 급락으로 2001년 4월 이후 최대 낙폭 기록

4) G7, 러시아산 원유 가격 상한 배럴당 60달러 하향 반대

macro daily_2023.03.15

 2023년 3월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) KKR-블랙스톤-아폴로가 SVB 대출 자산에 관심을 보였습니다. 

(2) 미 금리선물이 올 연말 기준금리 4.25%를 반영했습니다. 하루만에 50bp 뛰었습니다. 

(3) 미 지역은행지수가 장중 상승폭을 반납하며 +2%로 마감했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.558%p (-0.080%p)

한국 고객예탁금, 47.5조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.96% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,301.96원 (-8.60원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.767%(+0.059%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 4.26%, 스프레드 1.84%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.274%(-0.074%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (+0.01%p) 

미 2년 국채 4.24% (+0.23%p)

미 10년 국채 3.68% (+0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.558%p (-0.080pp)

미 BBB 회사채 5.56% (+0.14%p)

미 하이일드 8.81% (+0.14%p)

이머징 국채 7.71% (+0.23%p)

이머징 주식 9.29% (-0.05%p) 

한국 주식 6.85% (+0.23%p) 

한국 3년 국채 3.41% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.37% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.040%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.34% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (15개 +11개)

52주 최저 (65개 +5개)

* 글로벌 은행 (글로벌 금리 하락)

- Hong Leong Financial (말레이시아 복합은행), The Saudi Natl' Bank (사우디 은행)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 180.2 (-0.7) 

- KOSDAQ 14.0 (-0.1)

- 전기전자 19.1 (-0.4)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 18.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apollo 등 미 사모펀드, SVB 대출 자산에 관심 <블룸버그>

2) 미 2월 소비자물가, 전년비 6.0% 상승. 예상 +6.0%, 전월 +6.4%

- 근원 CPI, +5.5%. 예상 +5.5%, 전월 5.6%

3) Apple, 보너스 지급 연기. 고용 동결

- Meta, 1만명 가량 추가 감원 계획 

4) Moody's, 미국 은행 산업 전망 안정적 -> 부정적 하향

5) Volkswagen, 2023~27년 전기차 등에 1,800억유로 투자 

macro daily_2023.03.14

 2023년 3월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 금리선물이 3월 동결, 6월 25bp 인하, 9월 50bp 인하, 12월 25bp 인하를 반영했습니다.

(2) 뉴욕연은이 1년 인플레 기대가 5.0%에서 4.2%로 하락했다고 밝혔습니다. 

(3) 시진핑 주석이 젤렌스키 대통령과 만날 계획이라고 WSJ가 보도했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.478%p (+0.409%p)

한국 고객예탁금, 48.3조원 -1.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.92% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.30원 (-7.35원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.708%(-0.190%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed, 5월 1일까지 Silicon Valley Bank 내사 결과 공개

* 뉴욕연은, 1년 인플레이션 기대 5.0% -> 4.2% 하락

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.25%, 이탈리아 4.18%, 스프레드 1.93%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.348%(-0.063%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.57% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.01% (-0.57%p)

미 10년 국채 3.53% (-0.16%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.478%p (+0.409pp)

미 BBB 회사채 5.41% (-0.11%p)

미 하이일드 8.66% (+0.05%p)

이머징 국채 7.48% (-0.04%p)

이머징 주식 9.35% (+0.13%p) 

한국 주식 6.52% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.45% (-0.26%p)

한국 10년 국채 3.42% (-0.16%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.025%p (+0.105%p)

한국 3년 IRS 금리 3.36% (-0.26%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (4개 -11개)

52주 최저 (60개 +2개)

* 글로벌 은행 (글로벌 금리 하락)

- Hong Leong Financial (말레이시아 복합은행), The Saudi Natl' Bank (사우디 은행)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 180.9 (-0.2) 

- KOSDAQ 14.1 (-0.1)

- 전기전자 19.5 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 18.1 (+0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 20.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 알래스카 석유 프로젝트 지지 

- 은행들 규제 강화 추진

2) 기재부 장관, "이달 중 2조원 규모 정책금융 프로그램 신설 공급"

3) 중국 주석, 우크라이나 대통령과 면담 가능성 시사 <WSJ>

4) Pfizer, Seagen 주당 229달러에 인수