macro daily_2022.02.28

 2022년 2월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 삼성전자가 낮은 수율 문제로 파운드리 사업부에 대한 경영진단을 실시합니다. 

(2) 월러 Fed 이사도 3월 50bp 인상 가능성에 대해 언급했습니다.

(3) 러시아 군대가 조기 점령에 실패한 가운데 벨라루스 접경지역서 우크라와 회담합니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 0.392%p (-0.021%p)

한국 고객예탁금, 65.2조원 +2.1조원

K200 야간선물 등락률, +1.36%

1개월 NDF 환율 1,198.56원 (-3.19원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.638%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "경제지표 호조시 50bp 인상의 강한 근거 될 수 있다"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "7월 1일까지 100bp 인상 희망"

- "연말까지 근원 PCE 3.5% 상회할 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.05%p)

* 인민은행, 일간 역레포 투입액 3,000억위안으로 확대

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.8%)

* ECB 총재, "물가와 금융시장 안정에 필요한 조치 취할 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.211%(+0.010%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.57% (+0.02%p)

미 10년 국채 1.96% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.392%p (-0.021%pp)

미 BBB 회사채 3.53% (+0.02%p)

미 하이일드 5.85% (+0.02%p)

이머징 국채 5.92% (+0.28%p)

이머징 주식 8.52% (+0.32%p) 

한국 주식 10.46% (+0.21%p) 

한국 3년 국채 2.24% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.66% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.425%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 2.28% (+0.04%p)

한국 3년 CRS 금리 1.65% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +6.1% (0.0%p)

- KOSPI 247.9 (-3.8) 

- KOSDAQ 14.3 (+0.1)

- 전기전자 90.2 (+0.1)

- 커뮤니케이션 9.9 (-0.0)

- 자동차 13.8 (+0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 19.6 (0.0)

- 조선건설기계 6.6 (+0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 39.1 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 삼성전자, 파운드리 사업 경영진단 실시. 낮은 공정 수율 문제

2) 우크라이나-러시아, 벨라루스 접경지역서 회담 

- 미-EU, 국제결제망서 러시아 제외키로

- EU, 우크라이나에 4.5억달러 무력 지원 승인

- 노르웨이, 국부펀드서 러시아 제외 절차 시작

3) 독일 총리, 국방지출 GDP의 2%까지 높이기로

4) 미 미시간대 소비심리지수, 1년 인플레 기대 4.9%. 전월 4.9%

5) Blackstone CEO, 배당과 성과급으로 2021년 11억달러 수령

Column_1970년대식 인플레_2022.02.26

 - 마이 프레셔스 -

 

* 없을 땐 본질의 추악함을 잘 알지만 한번 가져보면 절대 놓을 수 없고, 그래서 계속 갖고 싶은 것이 권력입니다. 반지의 제왕에서 프로도는 절대반지를 파괴하기 위한 힘겨운 여정의 마지막 순간에 눈이 돌아가 반지를 갖고 싶어합니다.

 

* 자유 평등 박애의 정신을 전유럽에 전파하던 나폴레옹은 제1 제정을 열어 황제가 됐고, 인민해방 전쟁에서 승리한 마오쩌뚱도 나라의 퇴보와 본인의 권력을 기꺼이 바꿨습니다. 박정희가 유신헌법을 통과시킨 것도 다음 선거에서 질 것 같았기 때문입니다.

 

- 소년미적 비관론 -

 

* 푸틴을 욕하기 위한 빌드업이 아니라 정치인은 권력을 유지하기 위해 사회에 많은 비용을 지우는데 거리낌이 없다는 것입니다.

 

* 상황이 여기까지 왔으니 소년미 넘치는 비관론자들은 이제부터 ‘1970년대식 인플레’를 주장하기 시작할 것입니다. 하지만 50년 전 인플레의 본질은 오일쇼크가 아닙니다.

 

- 닉슨의 심리상태 –

 

* 미국의 전 대통령 리처드 닉슨은 첫번째 대선에서 간발의 차로 당선됐고 당선 직후부터 권력을 잃을까 전전긍긍했습니다. 닉슨은 베트남 전쟁으로 늘어난 재정지출로 달러의 가치를 지키려면 통화량을 줄여야 했지만 경기를 걱정해 금 태환을 포기했습니다. 달러에 대한 금융시장의 신뢰 따위 내가 알바 아니었습니다.

 

* 닉슨은 재선 상대가 당초 예상과 달리 변변치 않은 조지 맥거번으로 결정되고 나서도 영양가 없는 민주당 선거 캠프를 도청하다 걸렸습니다. 닉슨은 재선을 위해 인플레는 포기해도 고용은 포기하지 못한다고 공개적으로 말했고 Fed를 압박했습니다. 시장의 인플레 기대는 걷잡을 수 없어졌습니다.

 

- 인플레 기대 -

 

* 푸틴 때문에 원유, 가스 가격이 오른다고 1970년대식 인플레가 오지 않습니다. 정치적인 이유로 경제적인 원칙을 지키지 않을 때 옵니다. 3월 FOMC에서 Fed가 정상화에 쭈삣거리면 인플레 기대는 걷잡을 수 없이 치솟을 겁니다. 불안을 진정시키는 건 임기응변이 아니라 원칙입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.02.25

 2022년 2월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 대러시아 제재가 약하다는 평가로 나스닥이 장중 저점에서 7% 올랐습니다.

(2) Fed 관계자들이 우크라 사태가 정책 정상화에 영향을 미치지 못할 것이라고 말했습니다.

(3) 공포/탐욕지수가 과도한 공포수준으로 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.413%p (+0.030%p)

한국 고객예탁금, 63.1조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.58%

1개월 NDF 환율 1,206.80원 (+4.30원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.632%(-0.076%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재(중립 투표권없음), "Fed, 정책 정상화할 시간"

- "우크라이나 사태로 전망 바뀔지는 시간 지나봐야"

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권없음), "네 차례 금리인상에 열려 있어. 더 올릴 수도 있다"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "3월 금리인상 지지. 예상치 못한 경기 반전 없어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(0.00%p)

* 인민은행, "거시경제 조정 강화할 것" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.8%)

* 오스트리아 중앙은행장, "우크라이나 사태로 정책 정상화 지연될 수도"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.201%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.55% (-0.04%p)

미 10년 국채 1.97% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.413%p (+0.030%pp)

미 BBB 회사채 3.51% (+0.03%p)

미 하이일드 5.83% (+0.05%p)

이머징 국채 5.64% (+0.06%p)

이머징 주식 8.20% (+0.01%p) 

한국 주식 10.25% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 2.22% (-0.09%p)

한국 10년 국채 2.62% (-0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.400%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.24% (-0.09%p)

한국 3년 CRS 금리 1.62% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 251.7 (-2.2) 

- KOSDAQ 14.3 (-0.1)

- 전기전자 90.1 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.9 (-0.1)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 19.6 (-0.0)

- 조선건설기계 6.6 (-0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 39.1 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 전략 비축유 추가 방출 시사. 러시아 주요은행 5곳 제재

- Sberbank P/E 2.2배까지 하락

2) 서방 동맹국들, 금일 러시아군 우크라이나 수도 장악 전망

3) 미 증권위, Tesla CEO와 그 동생 주식 매도 경위 조사 <DJ>

4) Porsche, IPO 밸류 600억유로 예상. Ferrari 354억유로

macro daily_2022.02.24

 2022년 2월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국이 대러시아 제재를 확대하며 러시아 비중 높은 주식들이 하락을 주도했습니다.

(2) IMF가 각국 정부의 팬데믹 지원 종료와 구조조정을 촉구했습니다. 

(3) 포르쉐 IPO와 인력이탈로 테슬라 주가가 200일선을 밑돌았습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.383%p (-0.010%p)

한국 고객예탁금, 62.4조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -1.11%

1개월 NDF 환율 1,193.51원 (-0.04원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.708%(+0.048%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권없음), "Fed의 긴급 스탠스 걷어내야"

- "침체나 경기위축 생각하지 말아야"

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권없음), "3월, 기준금리 인상 시기로 적절"

- "어떤 부정적 서프라이즈도 없을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.8%)

* ECB, 은행들에 러시아 익스포져 보고 지시

* ECB 수석 이코노미스트, "경제지표, 인플레 중기목표 도달 가리켜" <FAZ>

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.197%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.59% (+0.06%p)

미 10년 국채 1.98% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.383%p (-0.010%pp)

미 BBB 회사채 3.48% (+0.05%p)

미 하이일드 5.78% (-0.04%p)

이머징 국채 5.58% (+0.10%p)

이머징 주식 8.19% (+0.08%p) 

한국 주식 10.25% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 2.31% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.72% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.405%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.33% (-0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 1.69% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 253.9 (0.0) 

- KOSDAQ 14.3 (0.0)

- 전기전자 90.2 (+0.0)

- 커뮤니케이션 10.0 (-0.0)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 19.6 (0.0)

- 조선건설기계 6.6 (-0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 39.1 (-0.3)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 노드스트림2 제재. 전략비축유 방출도 고려 

- 우크라이나, 국가 비상사태 선포 고려. 정부 웹사이트 디도스 공격 받아

2) IMF, "각국 정부, 팬데믹 지원 걷어낸 후 구조조정 준비해야"

3) Tesla 엔지니어 이사 Generac으로 이직

4) General Electric, "환경 도전적이지만 매출 성장할 것"

5) Blackstone, 아시아 부호들 대상 사업 확대 계획

macro daily_2022.02.23

 2022년 2월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) D램 현물가격이 상승폭을 키우며 4달러를 돌파했습니다.

(2) 니켈가격이 올들어 15% 오르며 11년래 최고를 경신했습니다. 

(3) 미 국방장관이 유럽주둔 미군에 동쪽으로 이동을 명령했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 0.393%p (-0.070%p)

한국 고객예탁금, 62.4조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.34%

1개월 NDF 환율 1,195.61원 (+3.66원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.660%(+0.105%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 총재, "우크라이나 이슈 실물경제 전반 영향 미칠 수도 있다. 24시간 모니터링"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(+0.25%p)

* 인민은행, 상해 시중은행들에 부동산 대출 확대 촉구 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.7%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.197%(-0.016%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.53% (+0.07%p)

미 10년 국채 1.93% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.393%p (-0.070%pp)

미 BBB 회사채 3.43% (+0.01%p)

미 하이일드 5.82% (+0.09%p)

이머징 국채 5.48% (+0.00%p)

이머징 주식 8.11% (+0.11%p) 

한국 주식 10.13% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.32% (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.71% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.390%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.33% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.69% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 253.9 (+0.2) 

- KOSDAQ 14.3 (-0.1)

- 전기전자 90.2 (+0.5)

- 커뮤니케이션 10.0 (+0.0)

- 자동차 13.8 (-0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 19.6 (-0.2)

- 조선건설기계 6.6 (+0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 39.4 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, "러시아에 대해 추가 제재 시작할 것"

- "러시아 국채도 제재 대상에 포함"

- 러시아 대사, 우크라이나 떠나

2) 미 국방장관, 유럽 주둔 미군 동쪽으로 이동 명령

3) 중국 발전개혁위원회, 2025년까지 신형 ESS 설치 확대 계획 

4) Volkswagen, Porsche IPO 계획. 전기차 추진 자금조달 차원

macro daily_2022.02.22

 2022년 2월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 러시아가 우크라이나 내 친러반군 공화국 승인을 고려한다고 말했습니다.

(2) 중국정부가 은행과 국유기업에 앤트파이낸셜 익스포져 공개를 요청했습니다.

(3) 영국이 목요일부터 코로나 확진자의 격리조치를 해제합니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 0.463%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 62.5조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, -1.23%

1개월 NDF 환율 1,195.61원 (+3.66원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.555%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 보우만 Fed 이사(매파 투표권있음), "3월 금리인상 폭 결정되지 않았다. 경제지표에 달려"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.7%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.213%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.46% (0.00%p)

미 10년 국채 1.92% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.463%p (0.000%pp)

미 BBB 회사채 3.42% (+0.02%p)

미 하이일드 5.73% (+0.05%p)

이머징 국채 5.48% (+0.05%p)

이머징 주식 8.00% (+0.06%p) 

한국 주식 10.11% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.36% (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.76% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.405%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.36% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.72% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 253.7 (-0.1) 

- KOSDAQ 14.4 (+0.1)

- 전기전자 89.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 10.0 (+0.2)

- 자동차 13.8 (+0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 19.8 (-0.0)

- 조선건설기계 6.6 (-0.0)

- 철강 10.6 (-0.1)

- 금융 39.4 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 시중은행 국유기업들에 Ant Financial 익스포져 보고 요청

2) 러시아 대통령, "우크라이나 돈바스 지역 분리주의 독립 공화국 승인 검토"

- 24일 미러 정상회담. 미국 원칙적 수용 vs. 러시아 구체적 계획 없다

- 러시아 RTS지수 13.2% 하락 

3) 인도 정부, 가상화폐와 디지털자산에 30% 소득세 부과 예정

4) 영국, 목요일부터 COVID-19 확진자 격리 방침 해제

macro daily_2022.02.21

 2022년 2월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 러시아가 복수의 우크라이나 도시들을 침공할 수 있다고 미국 정부가 경고했습니다.

(2) 비트코인 가격이 2월 3일 이후 다시 4만달러를 밑돌았습니다.

(3) 미 소프트웨어 주가가 신저가를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.463%p (-0.032%p)

한국 고객예탁금, 63.3조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.62%

1개월 NDF 환율 1,196.85원 (+1.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.555%(-0.032%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 브레이너드 Fed 이사(비둘기파 투표권있음), "3월부터 금리인상 시작하는게 적절"

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "3월 금리인상. 하반기 B/S 축소 적절"

- "경제 연착륙 시킬 수 있을 것으로 기대"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권없음), "현재 통화정책 스탠스 충분한 조정 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.05%p)

* 인민은행 총재, "중국 인플레, 전반적으로 약해"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.7%)

* 슬로바키아 중앙은행장, "QE 8월에 종료. 금리인상에 유연해야"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.216%(-0.010%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.46% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.92% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.463%p (-0.032%pp)

미 BBB 회사채 3.40% (-0.01%p)

미 하이일드 5.68% (-0.02%p)

이머징 국채 5.43% (+0.03%p)

이머징 주식 7.94% (+0.02%p) 

한국 주식 10.06% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.32% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.73% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.410%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.33% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 1.69% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (31개 -17개)

52주 최저 (65개 +7개)

* 미국 소프트웨어 (더딘 매출 성장)

- Autodesk (미국 응용 S/W), Block (미국 응용 S/W)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 253.8 (-0.1) 

- KOSDAQ 14.3 (+0.1)

- 전기전자 89.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (0.0)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 19.8 (-0.1)

- 조선건설기계 6.6 (-0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 39.4 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 정부, "러시아, 우크라이나 키예프 외 도시들 침공 가능성"

2) 비트코인 가격, 2월 3일 이후 다시 4만달러 하회

3) 중국 정부, Meituan 등 온라인 배달업체들에 수수료 인하 요구 

4) Hermes, 4분기 가죽제품 판매 5.4% 감소. 예상 -2.3%

5) Deere, 2022년 순익 가이던스 67억~71억달러 제시. 65억~70억달러서 상향

Column_왜 부캐를 만들었을까_2022.02.19

- 추상의 기술 -

 

* 요즘 애들은 수학여행을 가서 밤이 되면 조용히 자기 스마트폰을 보다 잡니다. 베개싸움, 얼굴 낙서는 사라졌습니다.

 

* 이 애들에겐 스마트폰 안이 진짜 세상이고, 잠시 접속을 끊었을 때 나타나는 게 현생입니다. 아바타가 나인지, 내가 아바타인지, 추상의 기술로 물아일체가 가능해졌습니다.

 

- 부캐를 만든 이유 –

 

* 연예인은 다른 일을 할 때 부캐를 만듭니다. 본캐가 부캐로의 몰입을 방해하기 때문입니다. 부캐에겐 투잡의 아마추어스러움이 없습니다.

 

* 부캐는 세계관으로 완성됩니다. 왜 부캐가 본캐에서 분리됐는지 개연성이 있어야 사람들이 감정을 이입할 수 있습니다.

 

- 부캐의 일과 -

 

* 추상의 세계에서 부캐는 나와 완전히 분리됩니다. 인공지능이 나의 결정을 대신해 부캐를 움직이고 스마트 컨트랙은 부캐를 일하게 만듭니다.

 

* 주입식으로 주워듣다 보니 상황이 얼추 맞춰지는데, 메타버스는 현실세계와 점점 비슷해지고 있고 부캐가 가상의 세계에서 일을 하면 거기서 생긴 수익을 메타버스 기업과 내가 나누는 것 같습니다. 아바타 착취 논란이 예상됩니다.

 

- 호접지몽 -

 

* 그러다 보면 언젠가 일은 부캐가 하고 나는 노는 날이 올 것도 같습니다. 그런데 논답시고 하루 종일 게임하고 유튜브 보고 있으면 이게 일을 하는건지, 부캐가 일을 하는건지 구분이 다시 모호해집니다.

 

* 로봇이 일하는 세상을 상상할 때 사람같이 생긴 쇳덩어리가 육체노동을 하는 걸 그렸지만 그건 20세기에 생각했기 때문입니다. 실제 로봇은 가상의 세계에서 일을 시작했고 나는 놀고 있지만 일하고 있는 물아일체를 경험하고 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.02.18

 2022년 2월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed의 긴축이 '볼커 스타일'일 수 있다는 우려로 주식시장이 내렸습니다.

(2) 글로벌 경기 우려로 코카콜라 BAT 등 경기방어주가 신고가를 경신했습니다.

(3) 지지율 41% 바이든이 푸틴의 부인에도 러시아의 우크라이나 침공 가능성을 언급했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.495%p (-0.026%p)

한국 고객예탁금, 63.4조원 -1.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.62%

1개월 NDF 환율 1,199.26원 (+2.06원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.587%(-0.043%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), "금융시장, Fed 조치 없이 인플레 떨어질 거라는 믿음 없어"

- "기준금리, 중립수준보다 높여야 할 수도. 금리 올린다고 침체 오지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.7%)

* ECB 수석 이코노미스트, "단기간 높아진 인플레에 과민반응해선 안돼"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.226%(+0.010%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.47% (-0.04%p)

미 10년 국채 1.97% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.495%p (-0.026%pp)

미 BBB 회사채 3.41% (-0.04%p)

미 하이일드 5.70% (-0.04%p)

이머징 국채 5.40% (-0.04%p)

이머징 주식 7.92% (-0.10%p) 

한국 주식 10.11% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 2.29% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.70% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.416%p (+0.034%p)

한국 3년 IRS 금리 2.32% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 1.69% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (48개 -28개)

* 글로벌 경기방어주 (글로벌 경기우려 점증)

- Coca Cola (미국 음료), BAT (영국 담배)

52주 최저 (58개 +45개)

* 미국 소프트웨어 (더딘 매출 성장)

- Autodesk (미국 응용 S/W), Palantir (미국 응용 S/W)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 253.9 (-0.0) 

- KOSDAQ 14.2 (-0.0)

- 전기전자 89.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.0)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (+0.0)

- 정유화학 19.9 (-0.0)

- 조선건설기계 6.6 (+0.0)

- 철강 10.7 (-0.1)

- 금융 39.4 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, "러시아, 우크라이나 침공 가능성 높다. 수일내 가능" 

- 러시아 대통령, 전쟁 원하지 않는다

2) LG엔솔, 일본 NEC의 미국 ESS 자회사 인수

3) 독일 재생발전기업 RWE, 2022년 EBITDA 가이던스 11% 상향

- 전력수요 회복에 따른 가격인상 

4) 미 무역대표부, WeChat Aliexpress '악명높은 시장'에 추가

macro daily_2022.02.17

 2022년 2월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 1월 FOMC 의사록에서 50bp 인상 가능성이 언급되지 않으며 낙폭이 줄었습니다.

(2) 인민은행 총재가 경기부양 기조를 유지하겠다고 밝혔습니다. 

(3) 도어대시와 쇼피파이의 실적이 엇갈렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.521%p (+0.065%p)

한국 고객예탁금, 64.5조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.56%

1개월 NDF 환율 1,197.40원 (-0.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.630%(-0.073%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, 3월 회의서 예상대로 금리인상 시작

- 자산축소 지난번보다 빠를 수도 <1월 의사록> 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(+0.03%p)

* 인민은행 총재, "1년 내 잠재성장 수준 회복. 부양책 지속" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.2%)

* 라트비아 중앙은행장, "금리인상 올해 이뤄질 것 같다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.216%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.51% (-0.06%p)

미 10년 국채 2.03% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.521%p (+0.047%pp)

미 BBB 회사채 3.45% (-0.00%p)

미 하이일드 5.74% (-0.11%p)

이머징 국채 5.44% (-0.09%p)

이머징 주식 8.02% (-0.07%p) 

한국 주식 10.29% (+0.11%p) 

한국 3년 국채 2.32% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.70% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.382%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.34% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.68% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (76개 +24개)

* 유럽 통신 (유럽 통신사 M&A 가능성)

- Orange (유럽 복합통신), Telefonica (스페인 복합통신)

52주 최저 (13개 -6개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 254.1 (-0.6) 

- KOSDAQ 14.2 (-0.4)

- 전기전자 89.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.8 (-0.3)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (+0.0)

- 정유화학 20.0 (-0.0)

- 조선건설기계 6.6 (+0.0)

- 철강 10.8 (+0.0)

- 금융 39.4 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 1월 소매판매, 전월비 3.8% 증가. 예상 +2.0%, 전월 -2.5%

2) Millennium-Point72, 퀀트펀드 Engineers Gate 인수 논의 

3) Nvidia. 1분기 매출 가이던스 81억달러 제시. 예상 72억달러

- 작년 4분기 총이익률 67%. 예상 67.1% 

4) DoorDash, 4분기 매출 13억달러. 예상 12.9억달러

- 배달 매출 3.69억건 전년비 35% 증가

5) CATL, 미국에 배터리 공장 설립 고려 <Caixin>

macro daily_2022.02.16

 2022년 2월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 1월 PPI가 예상을 크게 웃돌면서 미 10년 국채금리가 2%를 넘었습니다.

(2) 미 펀드들의 테크 비중축소가 2006년 8월 이후 가장 심한 것으로 조사됐습니다.

(3) 인텔이 파운드리 기업 타워세미를 57억달러 가치에 인수합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.474%p (+0.065%p)

한국 고객예탁금, 65.4조원 +1.3조원

K200 야간선물 등락률, +1.05%

1개월 NDF 환율 1,197.95원 (-2.00원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.703%(-0.030%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(+0.03%p)

* 인민은행, 1년 MLF 금리 2.85%로 동결 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.7%)

* 프랑스 중앙은행장, "3분기에 채권매입 프로그램 종료 가능성"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.219%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.57% (-0.01%p)

미 10년 국채 2.04% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.474%p (+0.065%pp)

미 BBB 회사채 3.45% (+0.07%p)

미 하이일드 5.85% (+0.05%p)

이머징 국채 5.53% (+0.05%p)

이머징 주식 8.09% (+0.13%p) 

한국 주식 10.18% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 2.35% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.71% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.365%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.37% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 1.66% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (52개 +4개)

* 유럽 통신 (유럽 통신사 M&A 가능성)

- Orange (유럽 복합통신), Telefonica (스페인 복합통신)

52주 최저 (19개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 254.7 (-2.5) 

- KOSDAQ 14.6 (-1.3)

- 전기전자 89.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 10.1 (-0.3)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 20.0 (+0.2)

- 조선건설기계 6.6 (-0.1)

- 철강 10.8 (+0.1)

- 금융 39.4 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 1월 생산자물가, 전월비 1.0% 상승. 예상 +0.5%, 전월 +0.4%

2) 러시아, 우크라이나 접경지역 일부 병력 철수. 군사훈련 종료

- WTI, -3.8%

3) Intel, Tower Semiconductor 57억달러 가치에 인수 합의

- 현금 인수 조건

4) 미 펀드 매니저들, 테크 비중축소 2006년 8월 이후 최대폭 <Bofa> 

5) 미 증권위, Binance 미국 법인 조사

macro daily_2022.02.15

 2022년 2월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 우크라 대통령이 나토 가입을 재시사했으나 유럽 주요국들이 손절하고 있습니다.

(2) 세인트루이스연은 총재가 주식의 높은 밸류에이션이 지속될 수 있다고 말했습니다.

(3) 중국 경기부양에 따른 전기차 수요로 니켈가격이 오를 것으로 예상됐습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 0.409%p (-0.029%p)

한국 고객예탁금, 64.1조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.45%

1개월 NDF 환율 1,198.29원 (+4.54원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.733%(+0.068%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), 7월1일까지 100bp 인상 입장 재확인

- "2분기부터 수동적 자산축소 시작 선호"

- "주식의 높은 밸류에이션 지속될 수 있다"

* 뉴욕연은, 1월 인플레이션 기대 5.8%로 하락. 2020년 10월 이후 처음

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.02%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.7%)

* ECB 총재, "점진적으로 적시에 행동할 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.218%(-0.013%p) 

* 일본은행, 고정금리로 국채 무제한 매입 실시

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.58% (+0.08%p)

미 10년 국채 1.98% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.409%p (-0.029%pp)

미 BBB 회사채 3.38% (+0.07%p)

미 하이일드 5.79% (+0.34%p)

이머징 국채 5.48% (+0.21%p)

이머징 주식 7.96% (0.00%p) 

한국 주식 10.03% (0.00%p) 

한국 3년 국채 2.36% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.73% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.370%p (-0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 2.38% (+0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 1.69% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (48개 -49개)

* 중국 은행 (시중은행 대출 확대)

- Bank of Communication (중국 복합은행), Bank of China (중국 복합은행)

52주 최저 (32개 -5개)

* 미국 모기지 REITs (금리상승에 따른 수요 위축)

- Annaly Capital (미국 모기지REITs), AGNC Investment (미국 모기지REITs)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 256.2 (0.0) 

- KOSDAQ 15.6 (0.0)

- 전기전자 89.5 (+0.2)

- 커뮤니케이션 10.4 (-0.1)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 19.8 (+0.2)

- 조선건설기계 6.7 (-0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 39.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 러시아 외무장관, 러 대통령에 서방과 대화 지속 설득 

2) 우크라이나 대통령, "NATO 가입 계속 추진"

- 독일 총리, "우크라 NATO 가입 현안 아냐" 

3) 정부, 해외광산 매각 전면 재검토 <한경>

4) 중국 경기부양으로 니켈가격 단기 상승 가능 <씨티>

macro daily_2022.02.14

 2022년 2월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 각국 소비심리지수가 하락하며 스벅 아디다스 등이 52주 최저를 기록했습니다.

(2) 인민은행이 시중은행에 기업향 대출 확대를 촉구했습니다.

(3) 미국 정부가 우크라이나 상황에 근본적인 변화는 없다고 평가했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.437%p (+0.002%p)

한국 고객예탁금, 63.6조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.61%

1개월 NDF 환율 1,200.75원 (+2.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.665%(-0.088%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재(중립 투표권없음), "개념상 50bp 인상 가능성 열려 있으나 필요한지 설득돼야"

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권없음), "올해 금리인상 횟수 언급하는 건 너무 일러"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 인민은행, 시중은행들에 저금리 대기업 대출 확대 요청 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.2%)

* ECB 총재, "너무 빨리 행동하면 경기회복 저해할 가능성"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.210%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.50% (-0.10%p)

미 10년 국채 1.93% (-0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.437%p (+0.002%pp)

미 BBB 회사채 3.31% (-0.09%p)

미 하이일드 5.45% (-0.03%p)

이머징 국채 5.26% (-0.15%p)

이머징 주식 7.96% (+0.01%p) 

한국 주식 10.03% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.34% (+0.08%p)

한국 10년 국채 2.73% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.388%p (-0.029%p)

한국 3년 IRS 금리 2.38% (+0.07%p)

한국 3년 CRS 금리 1.72% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (97개 +9개)

* 글로벌 에너지 (러시아 우크라이나 침공 우려)

- Pioneer Natural Resources (미국 E&P), EOG Resources (미국 E&P)

52주 최저 (37개 +27개)

* 글로벌 경기소비재 (소비 부진 우려)

- Starbucks (미국 레스토랑), Adidas (독일 의류)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (0.0%p)

- KOSPI 256.2 (-0.0) 

- KOSDAQ 15.6 (-0.1)

- 전기전자 89.3 (-0.1)

- 커뮤니케이션 10.5 (-0.1)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 19.6 (+0.1)

- 조선건설기계 6.7 (+0.0)

- 철강 10.7 (-0.0)

- 금융 39.5 (+0.2)

5. 뉴스 

1) 미 2월 미시간대 소비심리지수, 61.7. 예상 67.0, 전월 67.2

2) 미 정부, "우크라이나 상황, 근본적인 변화는 없다" <블룸버그>

3) 중국 정부, 화이자 먹는 COVID-19 치료제 긴급 승인

- FDA, 5세 미만 백신 접종 회의 연기

4) 미국 주식형 펀드로 6주래 최대규모 자금유입 <Lipper>

Column_인플레의 구조_2022.02.12

 * 미국의 1월 소비자물가 상승률은 +7.5%였습니다. 1982년 이후 가장 높았습니다. 인플레가 생기는 이유는 복잡한듯 보이지만 사실 간단합니다.

 

- 일할 사람이 없다 1940년대 -

 

* 미국이 2차 세계대전 참전 중이었던 1940년대 중반 미국의 실업률은 가장 낮은 1.2%까지 떨어졌습니다.

 

* 일 할 사람이 없다고 무조건 인플레가 생기지는 않습니다. 미국 정부는 전시에 가격을 통제했고 사람들은 절약했습니다. 미국 가계는 2차 대전 중 저축을 8배나 늘렸습니다.

 

* 1946년 전쟁이 끝나자 미국 정부는 가격 통제를 풀었고 사람들은 미친 듯이 써댔습니다. 인플레는 가볍게 10%를 넘었습니다. 시간이 흘러 군인들이 돌아와 다시 일하면서 인플레는 안정됐습니다.

 

- 권력이 만든 인플레 1970년대 –

 

* 2차 세계대전이 끝나고 자본주의 국가들엔 콤플렉스가 있었습니다. 뭐가 됐든 공산주의 국가들엔 실업자가 없다는 것이었습니다.

 

* 대공황의 트라우마에서 아직 빠져나오지 못했던 자본주의 국가들은 공산주의에 지지 않기 위해 실업률을 낮추는데 전력을 다했고 이런 분위기에서 노동조합은 갑 오브 갑이었습니다. 1980년대 들어 공산주의가 맛이 가고 노조의 말빨이 약해지면서 인플레는 낮아졌습니다.

 

- easy money 인플레 1230년대 -

 

* 기술이 발명되고 고도화되면 맨 마지막에 적용되는 게 돈입니다. 금속 주조 기술이 동전으로 귀결된 것처럼 인쇄술의 끝은 지폐였습니다.

 

* 기술이 허접하면 위조가 쉽기 때문에 돈은 맨 마지막에 기술이 완성되고 나서 만들어야 합니다. 하지만 몽골제국은 무기를 만드는데 금속이 부족해지자 종이로 돈을 만들었고 남송과 전쟁을 시작하면서 종이 돈을 찍었고 돈의 가치가 폭락했습니다.

 

- 정치적 결정의 인플레 통일 독일 –

 

* 서독은 일을 잘하고 생산성이 높은 사람이 돈을 많이 받았고 동독은 일을 잘하나 못하나 돈을 똑같이 받았습니다.

 

* 독일이 통일되자 정치인들은 동독 사람들을 달래기 위해 화폐가치를 1대1로 합쳤습니다. 일을 못하는 사람이 일을 잘하는 사람과 같은 돈을 가지자 돈보다 생산이 부족해졌고 2000년대 초반까지 독일은 인플레로 고전했습니다.   

 

* 미국 인플레는 일시적입니다. 전쟁이 난 것도 아니고, 공산주의는 사라졌고, 코로나도 끝났으니 돈도 덜 찍어낼 것입니다. 가장 중요한 사실은 미국은 일 못하는 사람에게 절대 돈을 많이 주지 않는다는 것입니다.

 

미국은 인플레에 가장 안어울리는 나라입니다. 좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.02.11

 2022년 2월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 1월 인플레가 1982년 이후 최고를 기록하며 장단기 금리차가 14bp 축소됐습니다.

(2) 웨스턴디지털의 오염발생에 따른 생산차질 소식으로 마이크론 주가가 3.4% 올랐습니다.

(3) 미 상원이 소송을 쉽게 하는 미투 법안을 통과시켰습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 0.435%p (-0.144%p)

한국 고객예탁금, 64.0조원 -2.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.63%

1개월 NDF 환율 1,200.83원 (+4.23원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.457%(+0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재(극매파 투표권있음), "50bp 인상 지지. 7월1일까지 100bp 올려야"

- FOMC, 3월17일 5월5일 6월16일

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.05%p)

* 중국 NPL 투자자들, 정부권고로 자금난 부동산 개발업체들 지원 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.2%)

* ECB 수석 이코노미스트, 금리인상시 이중 충격 우려"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.210%(-0.008%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.60% (+0.24%p)

미 10년 국채 2.03% (+0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.435%p (-0.144%pp)

미 BBB 회사채 3.40% (+0.09%p)

미 하이일드 5.48% (+0.04%p)

이머징 국채 5.41% (+0.05%p)

이머징 주식 7.95% (-0.13%p) 

한국 주식 10.06% (-0.15%p) 

한국 3년 국채 2.26% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.68% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.417%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.31% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.70% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (88개 -46개)

* 중국 은행 (대출 성장 기대)

- Bank of China (홍콩 복합은행), Bank of Communication (중국 복합은행)

52주 최저 (10개 +2개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (-0.5%p)

- KOSPI 256.2 (-0.0) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.0)

- 전기전자 89.4 (+0.1)

- 커뮤니케이션 10.6 (-0.0)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (+0.0)

- 정유화학 19.5 (-0.0)

- 조선건설기계 6.7 (+0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 39.3 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 1월 소비자물가, 전년비 7.5% 상승. 예상 +7.3%, 전월 +7.0%

- 1982년 이후 최고 수준

2) 미 증권위, 지분 5% 이상 보유시 신고시한 10일 -> 5일로 단축

3) Western Digital, 제조과정서 오염으로 플래시 메모리 생산 감소

- Micron, +3.4%

4) 미 상원, 직장내 소송 쉽게 하는 #METOO 법안 통과

macro daily_2022.02.10

 2022년 2월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 세계최대 컨테이너사 머스크가 올해 중순 물류 교란이 해소될 것으로 예상했습니다.

(2) HSBC가 헤지펀드와 패밀리오피스 상대 사업을 아시아로 확대한다고 밝혔습니다.

(3) 나스닥이 반등한 가운데 AI 기업들 주가가 52주 최고를 경신했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 0.580%p (-0.033%p)

한국 고객예탁금, 66.6조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.79%

1개월 NDF 환율 1,195.19원 (-1.11원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.457%(+0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권없음), "인플레, 연말까지 2% 수준으로 떨어지지 않을 것"

- "3월 금리인상 선호. 과도하게 공격적일 수는 없다"

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권없음), "올해 세차례 금리인상 예상. 네번 쪽으로 기울어져"

- "자산축소, 최대한 빨리 시작했으면 한다"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "인플레 완화되겠지만 내년까지도 2% 상회"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(-0.11%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 3.2%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.210%(-0.008%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 1.35% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.93% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.580%p (-0.033%pp)

미 BBB 회사채 3.31% (-0.02%p)

미 하이일드 5.44% (-0.01%p)

이머징 국채 5.36% (-0.02%p)

이머징 주식 8.08% (-0.01%p) 

한국 주식 10.21% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 2.27% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.68% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.407%p (-0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 2.34% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.73% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (134개 -3개)

* 미국 소프트웨어 (웹3.0 기대감)

- Nuance Communication (미국 S/W), Cognizant Tech (미국 IT 컨설팅)

52주 최저 (8개 -12개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.8% (-0.5%p)

- KOSPI 256.2 (-0.9) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.1)

- 전기전자 89.3 (+0.0)

- 커뮤니케이션 10.6 (-0.1)

- 자동차 13.8 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 19.5 (-0.9)

- 조선건설기계 6.7 (-0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 39.2 (+0.3)

5. 뉴스 

1) Maersk CEO, "올해 중순 물류 병목현상 해소될 것"

- 2022년 조정 EBITDA 가이던스 240억달러. 예상 280억달러

2) 뉴욕시, 실내 마스크착용과 의무적 백신접종 중단키로 

3) Disney, 1분기 디즈니+ 가입자수 1.29억명. 예상 1.25억명

4) HSBC, 헤지펀드 패밀리오피스 금융 아시아 지역으로 확장