macro daily_2021.12.01

 2021년 12월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed 의장이 다음 FOMC서 테이퍼링 조기 종료를 논의할 것이라고 말했습니다.

(2) 옥스포드대학이 오미크론 변이가 백신을 무력화한다는 증거는 없다고 밝혔습니다.

(3) 중국 정부가 2025년 소프트웨어 굴기를 선언했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.827%, -0.114%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.0조원 +2.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.37%

1개월 NDF 환율 1,183.59원 (-4.46원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.640%(+0.022%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "인플레이션, 일시적이라는 단어 그만 써야 할 수도 있다"

- "몇개월 일찍 테이퍼링 끝낼 수도 있다. 다음 회의 때 논의"

- "오미크론 평가 어렵다. 지금은 리스크 요인"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.05%p)

* 인민은행 공개시장 조작, 풍부한 유동성 목표를 보여줘 <금융시보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2021년 인플레 컨센서스 2.5%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.086% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.52% (+0.02%p)

미 10년 국채 1.43% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.920%p (-0.088%pp)

미 BBB 회사채 2.65% (-0.09%p)

미 하이일드 4.68% (-0.21%p)

이머징 국채 5.05% (+0.25%p)

이머징 주식 8.07% (+0.32%p) 

한국 주식 10.27% (+0.25%p) 

한국 3년 국채 1.78% (-0.60%p)

한국 10년 국채 2.20% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.417%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 1.77% (-0.08%p)

한국 3년 CRS 금리 1.06% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (14개 -22개)

52주 최저, (145개 +25개)

* 아시아 화장품 (유럽 브랜드와 경쟁)

- Shiseido (일본 개인용품), 아모레퍼시픽 (한국 개인용품) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.2% (0.0%p)

- KOSPI 252.9 (0.0) 

- KOSDAQ 15.7 (0.0)

- 전기전자 83.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 11.1 (-0.0)

- 자동차 14.0 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.2 (-0.1)

- 철강 11.6 (-0.0)

- 금융 37.5 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국, 2025년까지 1,000억위안 이상 매출 자국 S/W 기업 15개 육성 목표

2) BioNTech CEO, "백신 접종, 오미크론 중증 막을 것"  

- Oxford대, "백신, 오미크론 변이에 무력하다는 증거 없다"

3) 중국 시중은행들, NCD 통해 자금조달. 부동산 기업들 유동성 지원 관측 <블룸버그>

4) Softbank, 제페토에 1.5억달러 투자 계획 <DJ>

5) 미 예산국, "재무부, 12월 말 이전에 현금 고갈"

macro daily_2021.11.30

 2021년 11월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) D램 현물가격이 사흘 연속 올랐습니다. 필반지수가 신고가를 경신했습니다.

(2) 미국 금리선물 시장이 내년 말 금리인상 횟수를 두번에서 한번으로 낮춰 반영했습니다.

(3) 오미크론 백신 개발이 시작된 가운데 증상이 델타보다 경미한 것으로 전해졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.941%, -0.013%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.9조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.33%

1개월 NDF 환율 1,193.30원 (-0.47원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.618%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "오미크론 바이러스, 경제와 인플레 불확실성 더해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.05%p)

* 인민은행 자문역, "지니계수, 2025년까지 0.40 이하로 낮춰야"

- 중국 현재 지니계수, 0.47

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2021년 인플레 컨센서스 2.5%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.086% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.50% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.51% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.008%p (+0.033%pp)

미 BBB 회사채 2.74% (-0.08%p)

미 하이일드 4.90% (+0.33%p)

이머징 국채 5.05% (+0.25%p)

이머징 주식 7.74% (+0.18%p) 

한국 주식 10.02% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 1.84% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.27% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.423%p (+0.033%p)

한국 3년 IRS 금리 1.85% (-0.05%p)

한국 3년 CRS 금리 1.11% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (36개 -46개)

* 미국 반도체 (전장화에 따른 반도체 사용 증가)

- AMD (미국 반도체), Xilinx (미국 반도체)

52주 최저, (120개 +82개)

* 글로벌 제약 (미 약가인하 정책 우려)

- Biogen (미국 바이오테크), Grifols (미국 바이오테크) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.2% (-0.1%p)

- KOSPI 252.9 (-0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (0.0)

- 전기전자 83.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 11.1 (+0.0)

- 자동차 14.0 (+0.1)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.3 (+0.0)

- 철강 11.6 (0.0)

- 금융 37.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 일본, 11월30일부터 모든 외국인 신규 입국 금지 

2) 오미크론 발견 남아공 의사, "오미크론 증상, 델타보다 경미한 듯" 

- Moderna, "2022년 초 오미크론 백신 준비될 것"

- BioNTech, "새백신 개발준비 시작"

3) 미 사이버먼데이 매출, 전년비 보합 수준 <Salesforce>

4) Twitter CEO 사임. CTO가 승계 

Column_모험 자본주의_2021.11.27

- 버블의 퀄리티 -

 

* 이번주 이코노미스트는 ‘모험 자본주의(Adventure Capitalism)’를 표지로 정했습니다. 이 잡지는 벤처 캐피탈을 자본주의의 꿈의 기계라고 부르면서 VC가 스스로 커지고, 변화하고 있다고 적었습니다.

 

* 특히 저금리 시대에 원자재나 금융이 아니라 기술 기업으로 돈이 몰리는 것의 이점을 강조하며 VC가 기술 기업들에 투자할 때 레버리지를 쓰지 않기 때문에 버블이 생기지 않는다고 설명했습니다.

 

- 모험 자본주의 -

 

* 모험 자본주의의 시대가 열린 것도 기술의 시대가 도래했기 때문입니다. 기술자들은 초기 아이디어를 보고, 될지 안될지를 판단할 수 있습니다. 그런 능력이 없으면 초기 투자는 꿈도 못꾸고 Pre IPO에서 30%짜리 경기를 뛰어야 합니다.

 

* 기술자들의 중요성은 돈을 끌어당기는 미국 벤처캐피탈이 어디 있는지만 봐도 알 수 있습니다. 2020년 미국 51개주 가운데 캘리포니아 VC가 372억달러를, 메사추세츠주 VC가 134억달러를 모았습니다. 월스트리트의 뉴욕은 117억달러를 모았을 뿐입니다.

 

* 결국 스탠포드, MIT 주변으로 돈이 몰리고 있다는 것이고 그 위대한 세쿼이아 캐피탈의 본사도 스탠포드에서 고속도로로 나가는 길목을 지키는 자리입니다. 지금 세계에서 가장 풍수가 좋은 동네일 것 같습니다.

 

- top 10 –

 

* 벤처 캐피털의 성공은 지금 주식시장의 모습이 보여줍니다. 전세계에서 가장 큰 10개 기업 중 7개가 벤처캐피털의 펀딩으로 시작한 스타트업 출신입니다.  

 

* 한국으로 돌아와 보면 탑텐은 삼성그룹 계열사 4개, 현대차 계열사 2개, SK 계열사 1개, LG 계열사 1개, 그리고 네이버, 카카오입니다.

 

- 친구를 보라 -

 

* 한국이 미국을 따라갈 것이라고 생각하면 톱 10의 자리를 채울 스타트업이 아직 5개 남아있다고 할 수 있습니다.

 

* 한국에서도 시작된 기술의 시대에 주식을 고르는 중요한 기준은 VC와 함께 커온 기업인가가 될 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.11.26

 2021년 11월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 남아공에서 신종 코로나 바이러스가 확산되고 있습니다. 

(2) 중국 청두시가 지방정부 중 처음으로 부동산 개발회사의 유동성을 보강했습니다. 

(3) 배터리 기업 SK온이 30조원 밸류에 3조원 pre IPO에 나섭니다.

미 5년 breakeven rate 3.061%, 0.000%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.6조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.06%

1개월 NDF 환율 1,191.40원 (+1.50원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.795%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

* 한은 총재, "내년 1분기 인상 배제할 필요는 없다고 본다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(0.00%p)

* 청두시, 부동산 개발회사 유동성 강화 시작

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2021년 인플레 컨센서스 2.5%)

* ECB, 고위험 레버리지 론 제한 검토 <블룸버그>

- 도이치방크, 미국내 레버리지 론 8위

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.086% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.64% (0.00%p)

미 10년 국채 1.63% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.994%p (0.000%pp)

미 BBB 회사채 2.82% (+0.01%p)

미 하이일드 4.66% (+0.06%p)

이머징 국채 4.96% (+0.05%p)

이머징 주식 7.57% (+0.01%p) 

한국 주식 9.75% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 1.93% (-0.07%p)

한국 10년 국채 2.35% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.415%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 1.97% (-0.06%p)

한국 3년 CRS 금리 1.23% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (82개 +17개)

52주 최저, (38개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (-0.3%p)

- KOSPI 253.6 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.0)

- 전기전자 83.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (-0.0)

- 자동차 13.9 (+0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 11.6 (0.0)

- 금융 37.5 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 남아공에 신종 코로나 바이러스 확산. 세계적 4차 대유행 우려

- 영국, 6개 아프리카 국가 여행 레드 리스트 추가

2) Micron, 센트럴 타이완에 4,600만달러 부지 매입 

3) 배터리 기업 SK온, 3조원 규모 pre IPO. 30조원 밸류 <파이낸셜뉴스>

macro daily_2021.11.25

 2021년 11월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 블랙록이 규제가 정점을 지났다며 중국주식 매수를 권고했습니다.

(2) 금감원장이 은행의 예대마진을 집중적으로 살펴보겠다고 말했습니다.

(3) 삼성전자가 내년 상반기부터 미국에 파운드리 투자를 시작합니다.

미 5년 breakeven rate 3.061%, +0.036%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.2조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.27%

1개월 NDF 환율 1,189.75원 (+3.50원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.790%(+0.042%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* FOMC 위원들, 테이퍼링과 금리에 대한 유연성 강조 <11월 의사록>

- 물가 안정까지 시간 걸리고 높은 인플레 지속에 대한 증거 지적

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권있음), "경제지표 계속 강하면 테이퍼링 가속화 지지"

한국은행

* 금감원장, "은행은 규제산업. 예대금리차 집중 모니터링"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.30%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2021년 인플레 컨센서스 2.5%)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.075% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.64% (+0.03%p)

미 10년 국채 1.63% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.994%p (-0.066%pp)

미 BBB 회사채 2.81% (-0.03%p)

미 하이일드 4.60% (+0.11%p)

이머징 국채 4.92% (+0.03%p)

이머징 주식 7.56% (+0.02%p) 

한국 주식 9.75% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 2.00% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.39% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.390%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.03% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.25% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (65개 -11개)

* 미국 REITs (부동산 가격 상승 + 렌트 인상 기대)

- Prologis (미국 산업용 REITs), Camden Property (미국 산업용 REITs) 

52주 최저, (38개 -4개)

* 한국 화장품 (중국 소비 모멘텀 약화)

- 아모레퍼시픽 (한국  개인용품), LG생활건강 (한국 개인용품) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.6% (+0.3%p)

- KOSPI 253.5 (-0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.1)

- 전기전자 83.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (+0.0)

- 자동차 13.9 (+0.0)

- 화장품 2.8 (-0.0)

- 정유화학 22.5 (-0.0)

- 조선건설기계 7.3 (-0.0)

- 철강 11.6 (-0.1)

- 금융 37.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) BlackRock 아태 대표, 중국 주식 매수 권고. 내년 정책 불확실성 완화될 것 

- 인도, 빅 IPO로 비중축소 권고 

2) 삼성전자, 미 텍사스주 테일러시에 20조원 투자키로

- 2022년 상반기 투자해 2024년 양산 목표

3) Ark Investment, ETF 내 숏 포지션 구축 고려

4) Tesla CEO, Tesla 주식 10.5억달러 추가 매도 

5) 인도 정부, 민간의 가상화폐 발행 금지 

macro daily_2021.11.24

 2021년 11월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 주요 주가지수가 장중 20일선을 터치하고 상승마감했습니다.

(2) D램 현물가격이 이틀 연속 상승 마감했습니다.

(3) LG엔솔이 2022년 첫 IPO 종목이 될 것으로 전해졌습니다.

미 5년 breakeven rate 3.025%, +0.026%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 65.0조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.06%

1개월 NDF 환율 1,191.50원 (+1.85원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.748%(-0.042%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권있음), "테이퍼링 가속화에 열려 있어야"

- "빠른 테이퍼링으로 더 많은 선택지 갖게 될 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.05%p)

* 중국, 연내 MLF 금리인하 가능성 낮다 <증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정

* 네덜란드 중앙은행장, "경제봉쇄 조치로 부양축소 연기되지 않을 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.075% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.61% (+0.03%p)

미 10년 국채 1.67% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.060%p (+0.018%pp)

미 BBB 회사채 2.84% (+0.06%p)

미 하이일드 4.49% (+0.01%p)

이머징 국채 4.89% (+0.01%p)

이머징 주식 7.54% (+0.04%p) 

한국 주식 9.67% (-0.25%p) 

한국 3년 국채 2.02% (-0.00%p)

한국 10년 국채 2.40% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.380%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.06% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 1.27% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (76개 -14개)

* 글로벌 은행 (인플레 경계속 시중금리 상승)

- Region Financial (미국 지역은행), Bank of Montreal (캐나다 복합은행) 

52주 최저, (42개 +2개)

* 한국 화장품 (중국 소비 모멘텀 약화)

- 아모레퍼시픽 (한국  개인용품), LG생활건강 (한국 개인용품) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.6% (+0.3%p)

- KOSPI 253.6 (+0.7) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.0)

- 전기전자 83.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 11.1 (-0.0)

- 자동차 13.9 (-0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (+0.0)

- 조선건설기계 7.3 (+0.1)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 37.5 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 삼성전자, 텍사스주 테일러시 미국 공장 부지 낙점. 170억달러 투자 <DJ> 

2) LG에너지솔루션, 11월29일 상장승인 예상. 2022년 첫 상장 종목될 듯

3) 미 대통령, 전략적 비축유 방출키로 

4) 미 11월 제조업 PMI, 59.1. 예상 59.1, 전월 58.4

- 유로존, 58.6. 예상 57.4, 전월 58.3

macro daily_2021.11.23

 2021년 11월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인민은행이 최신 분기 보고서에서 통화정책 전환을 시사했습니다.

(2) 반도체 부족 완화로 글로벌 자동차 주가가 52주 최고를 기록했습니다. 

(3) D램 현물가격이 7월16일 이후 처음으로 올랐습니다.

미 5년 breakeven rate 2.999%, -0.037%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 66.0조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.06%

1개월 NDF 환율 1,191.05원 (+5.90원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.790%(+0.087%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 미 대통령, 제롬 파월 현 Fed 의장 연임 결정

- 라엘 브레이너드 이사는 부의장 임명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(-0.05%p)

* 인민은행, 분기 통화정책 보고서에 '정상적 통화정책' 문구 삭제

- '유동성 공급의 밸브 조절' 문구도 없애

ECB : 인플레 2%에서 안정

* 프랑스 중앙은행장, "인플레 압력이 더 지속되면 행동할 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.075% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.58% (+0.08%p)

미 10년 국채 1.62% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.042%p (+0.002%pp)

미 BBB 회사채 2.78% (+0.08%p)

미 하이일드 4.48% (+0.16%p)

이머징 국채 4.88% (+0.11%p)

이머징 주식 7.50% (+0.01%p) 

한국 주식 9.93% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 2.02% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.39% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.365%p (-0.043%p)

한국 3년 IRS 금리 2.06% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.22% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (90개 +3개)

* 글로벌 자동차 (반도체 공급부족 완화)

- Foed (미국 자동차), Daimler (독일 자동차) 

52주 최저, (40개 -11개)

* 글로벌 통신 (위성통신 시대 피해)

- China United Networks (중국 무선통신), T-Mobile (미국 무선통신) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (0.0%p)

- KOSPI 253.1 (0.0) 

- KOSDAQ 15.7 (0.0)

- 전기전자 83.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (+0.0)

- 자동차 13.9 (-0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (+0.0)

- 조선건설기계 7.2 (+0.0)

- 철강 11.7 (0.1)

- 금융 37.4 (-0.6)

5. 뉴스 

1) 한국 20일까지 수출, 전년비 27.6% 증가. 반도체 +32.5%

2) SenseTime, 홍콩 거래소에 증권신고서 제출. 금요일 상장승인 

3) Citi, 디지털자산 전문인력 100명 채용 계획

4) OPEC+, 국가 비축유 방출시 산유량 조절 가능성 시사

5) 독일 총리, "COVID-19 상황 더 나쁠 수 없을 만큼 심각"

macro daily_2021.11.22

 2021년 11월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 내년 상반기 중 실적 바닥 기대로 마이크론이 8% 넘게 올랐습니다.

(2) 삼성전자가 이재용 방미로 5년 만에 대규모 투자에 나설 것이라는 기대가 커졌습니다.

(3) Fed 부의장과 이사가 테이퍼링 가속화를 주장했습니다.

미 5년 breakeven rate 3.036%, -0.105%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 66.3조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.05%

1개월 NDF 환율 1,191.30원 (+6.00원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.703%(+0.030%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 월러 Fed 이사(매파 투표권있음), "고용과 인플레이션 감안하면 테이퍼링 가속화 선호"

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), "12월 FOMC서 테이퍼링 속도 논의 적절"

- "4분기 성장세 매우 강할 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.50% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.54% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.040%p (-0.042%pp)

미 BBB 회사채 2.70% (-0.04%p)

미 하이일드 4.32% (-0.04%p)

이머징 국채 4.77% (-0.02%p)

이머징 주식 7.49% (+0.09%p) 

한국 주식 10.03% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 1.97% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.38% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.408%p (+0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 2.03% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.18% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (87개 -32개)

* 반도체 밸류체인 (반도체 성장성 부각)

- On Semi (미국 반도체), Air Liquide (프랑스 특수화학) 

52주 최저, (51개 +5개)

* 유선 통신업체 (위성통신 시대 피해)

- Verizon (미국 복합통신), AT&T (미국 복합통신) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.3% (-0.1%p)

- KOSPI 253.1 (-0.3) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.1)

- 전기전자 83.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (+0.0)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (-0.0)

- 조선건설기계 7.2 (+0.0)

- 철강 11.7 (-0.1)

- 금융 38.0 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Micron CFO, "고객사들 재고동향에 긍정적 신호"   

- Evercore, "내년 2분기에 증익 전환"

2) 삼성전자, 이재용 부회장 미국 방문 기점 5년만에 투자 재개 가능성 

3) 미 질병통제예방센터(CDC), 모든 성인에 부스터샷 접종 촉구

- 오스트리아, 오늘부터 전국적 봉쇄조치 선언

- 오스트리아, 2월 1일부터 강제 접종 시행 

4) Toyota-Panasonic, 북미 배터리 공장 협력할 듯

Column_알고리즘의 기술(3) - 기계를 이기는 법

  

- 기계를 부리는 사람들 -

 

* 여의도에서 막돼먹은 트레이더들을 덕으로 다스리는 사업부장님은 언젠가부터 스스로 공부하는 기계가 어떻게 투자하는지에 더 관심이 가기 시작했습니다.

 

* 당장 여의도에도 돈을 벌고 있는 기계들이 많다는 걸 본능적으로 알아차린 그는 옛 부하를 밀정으로 급파해 당장 기계를 만나야겠다고 말했습니다. 밀정은 아는 사람의 아는 사람의 아는 사람을 통해 판교에 기계를 돌리는 자들이 있다는 사실을 알아냈습니다.

 

* 그리고 얼마 뒤인 10월의 어느 날 여의도 모처에서 인간 트레이더들을 부리는 자와 기계를 부리는 자의 1차 회담이 성사됐습니다.

 

- 판교 회담 –

 

* 여의도 회담이 성공적으로 마무리되고 한달 뒤 판교에서 2차 회담이 열렸습니다. 그 유명한 K타워에서 기계를 부리는 자들은 영변의 핵시설을 공개하듯 기계를 공개했습니다.

 

* 역시 기계는 과학자들이 만지고 있었습니다. 영국에서 수학을 전공한 과학자들은 일관된 무표정으로 기계가 어떻게 돈을 버는지에 대해 설명했습니다. 가설을 세우고, 검증하고, 모델을 만들고, 테스트하는 일이 반복되고 있었습니다.

 

* 다 듣고 나서 가슴을 쓸어내렸습니다. 투자의 세계에서 인간과 기계는 평화협정을 맺을 수 있을 것 같았습니다.

 

- 기계의 전투법 -

 

* 기계는 1) 일반인들이 생각하는 것처럼 비정형 데이터를 다루지 않았습니다. 똑같이 블룸버그에서 시장과 매크로 데이터를 가지고 투자하고 있었습니다.

 

* 2) 목표 수익률이 높지 않았습니다. 시장 간 상관관계를 이용하면 수익을 낼 수 있다고 생각하고 있었고 변동성 15%, 수익률 15~20%를 타깃하고 있었습니다. 대신 리스크 관리는 기계가 훨씬 우수하다는 확신이 있었습니다.

 

* 3) 기계가 인간보다 기회를 더 잘 찾아낸다고 주장했는데, 부인할 수 없었습니다. 대신 종목에 대한 지식의 깊이는 인간이 더 깊다는 걸 인정했습니다.

 

- 휴전선 –

 

* 앞으로 인간의 투자 영역은 종목에 대한 깊은 지식에서 비롯되는 알파를 극대화하는 방향이 될 것입니다. 트레이딩 기회를 포착하는 것, 트레이딩을 시행하는 일은 기계에게 넘겨줘야 합니다.

 

* 액티브 매니저의 설 자리가 좁아지고 있다지만 역설적으로 인간이 기계보다 우월한 영역이기도 합니다. 테슬라를 누가 먼저 발견하느냐의 싸움이 될 것이고 비상장은 기계가 침범하기 어려운 영역으로 남을 것 같습니다.

 

* 제일 뻘짓은 기계를 따라하는 것입니다. 이건 굴삭기 옆에서 삽질하는 것과 다를게 없습니다. ‘매매를 잘 하는 사람’이라는 말은 없어질 것이고 “새로 나온 트레이딩 소프트웨어가 좋다는데, 20% 세일한데”라는 말을 곧 듣게 될 것입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.11.19

 2021년 11월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 애플이 2025년 완전 자율주행차 출시 목표를 밝혔습니다.

(2) 저궤도 위성통신 시대가 열리면서 유선통신사 주가가 최저를 기록했습니다.

(3) 미 노동부가 고용증가를 위한 과열경제의 필요성을 언급했습니다. 

미 5년 breakeven rate 3.141%, -0.038%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 66.8조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.37%

1개월 NDF 환율 1,183.85원 (+3.45원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.673%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "인플레 확산되는 중. 인플레 기대 상승 원하지 않아"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "2022년 기준금리 인상 필요한지 명확하지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.21%(+0.06%p)

* 인민은행 총재, "중소기업 친환경 에너지 부문에 지원 집중할 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정

* ECB 수석 이코노미스트, "인플레 기대의 상승은 좋은 소식"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.49% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.58% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.082%p (-0.008%pp)

미 BBB 회사채 2.74% (+0.01%p)

미 하이일드 4.36% (+0.10%p)

이머징 국채 4.79% (+0.03%p)

이머징 주식 7.40% (+0.02%p) 

한국 주식 9.97% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 1.94% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.33% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.388%p (+0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 2.00% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 1.14% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (119개 -2개)

* 반도체장비 (반도체 투자 기대)

- ASML (네덜란드 반도체장비), Tokyo Electron (일본 반도체장비) 

52주 최저, (46개 +5개)

* 유선 통신업체 (위성통신 시대 피해)

- Verizon (미국 복합통신), AT&T (미국 복합통신) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.4% (-0.6%p)

- KOSPI 253.4 (-0.3) 

- KOSDAQ 15.6 (-0.1)

- 전기전자 83.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (-0.0)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (-0.0)

- 정유화학 22.5 (0.0)

- 조선건설기계 7.2 (+0.0)

- 철강 11.8 (-0.0)

- 금융 38.0 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 2025년 자동차 시장 진출 목표. 완전자율 주행으로 스티어링, 페달 없앨 것

2) Schroders CEO, "기술 전문가들 증가로 펀드 매니저들 가치 하락중"    

3) Alibaba, 2022회계연 매출 증가율 가이던스 20~23% 제시. 예상 +26.7% 하회

- 2021 회계연 매출 증가율 39.4% 

4) 미 노동부 이코노미스트, "고용 증가 위해 과열경제 필요"

5) 유럽 10월 자동차 등록대수, 전년비 29% 감소. 사상최저 기록 

macro daily_2021.11.18

 2021년 11월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아가 예상을 웃도는 4분기 매출 가이던스를 제시하며 시간외서 4% 올랐습니다.

(2) 중국 정부가 부동산 기업들의 ABS 발행을 다시 허용키로 했습니다.

(3) 가격 전가력이 약한 2위그룹 필수소비재 기업들이 약세를 보이고 있습니다. 

미 5년 breakeven rate 3.178%, -0.029%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 66.3조원 +2.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.42%

1개월 NDF 환율 1,181.90원 (-0.60원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.673%(-0.037%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "미 국채 시장의 회복력 중요"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권없음), "미 국채 시장 회복력 복원이 최우선순위"

* 월러 Fed 이사(매파 투표권있음), "은행이 스테이블코인 발행 독점하면 혁신 가로막아"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권없음), "물가 압력 완화, 예상보다 오래 걸릴 수도"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.21%(+0.06%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.49% (-0.02%p)

미 10년 국채 1.58% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.090%p (-0.026%pp)

미 BBB 회사채 2.73% (-0.04%p)

미 하이일드 4.26% (-0.06%p)

이머징 국채 4.76% (-0.03%p)

이머징 주식 7.38% (-0.02%p) 

한국 주식 9.85% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 1.96% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.35% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.387%p (+0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 2.02% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 1.12% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (121개 -40개)

* 반도체 (전산업의 전장화 가속)

- ASML (네덜란드 반도체장비), KLA Tencor (미국 반도체장비) 

52주 최저, (41개 +19개) 

4. 한국시장

* 아시아 음식료 (원료가격 상승속 가격전가 어려움)

- 오뚜기 (한국 포장식품), KAO (일본 개인용품)

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +7.4% (-0.6%p)

- KOSPI 253.7 (-0.7) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.1)

- 전기전자 83.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (-0.1)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (-0.0)

- 조선건설기계 7.2 (0.0)

- 철강 11.8 (+0.1)

- 금융 38.0 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Nvidia, 4분기 매출 가이던스 74억달러 제시. 예상 68.6억달러

- "G포스 업그레이드 증가 수요 지속될 것으로 기대"

- "데이터센터와 게이밍이 수요 견인"

2) 중국 정부, 부동산 기업들 ABS 발행 재개 허용할 듯 <블룸버그>

3) Target CFO, "일부 비용상승 압력 4분기에 나타날 것. 내년 예측하기 어려워"

4) 중국 총리, 청정 석탄 부문에 2,000억위안 지원키로 <CCTV> 

5) JP모건-타이거글로벌, 블록체인 인프라기업 Blockdaemon에 시리즈B 투자

- 12.5억달러 가치

macro daily_2021.11.17

 2021년 11월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 화이자가 저소득국가에 코로나 제네릭 치료제 생산을 허용키로 했습니다. 

(2) IEA가 생산회복으로 원유가격 랠리가 끝나가고 있다고 전망했습니다.

(3) 중국 정부가 조만간 온라인게임 승인을 재개할 수 있다고 21세기헤럴드가 전했습니다.

미 5년 breakeven rate 3.193%, +0.001%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 64.1조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.06%

1개월 NDF 환율 1,185.34원 (+5.34원)

자세히 보기

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.710%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "물가 리스크 관리하기 위해 보다 매파적으로 움직이는게 맞아"

- "테이퍼링 끝나면 자산 축소 허용해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.51% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.63% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.118%p (+0.013%pp)

미 BBB 회사채 2.77% (+0.03%p)

미 하이일드 4.32% (+0.03%p)

이머징 국채 4.79% (-0.02%p)

이머징 주식 7.40% (-0.01%p) 

한국 주식 9.85% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 1.95% (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.32% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.367%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.01% (+0.05%p)

한국 3년 CRS 금리 1.10% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (161개 +23개)

* 반도체 (전산업의 전장화 가속)

- Qualcomm (미국 반도체), Broadcomm (미국 반도체) 

52주 최저, (22개 0개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.0% (+0.0%p)

- KOSPI 254.0 (0.0) 

- KOSDAQ 15.6 (0.0)

- 전기전자 83.5 (-0.2)

- 커뮤니케이션 11.2 (+0.0)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (-0.0)

- 정유화학 22.5 (0.0)

- 조선건설기계 7.2 (-0.0)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 38.0 (0.0)

5. 뉴스 

1) Pfizer, 저소득 국가에 COVID-19 치료제 제네릭 생산 허용 

- UN 후원 약품 특허 풀에 제공하는데 합의 

2) IEA, "원유가격 상승 끝나간다. 생산회복되는 중"

3) BMW CFO, "올해 이익, 가이던스 상단일 것"

- "내년 신차 가격 1% 인상 계획" 

4) 중국, 조만간 온라인 게임 승인 재개할 수도 <21세기 헤럴드>

5) 미 10월 소매판매, 전월비 1.7% 증가. 예상 +1.4%, 전월 +0.7%

macro daily_2021.11.16

 2021년 11월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 래리 서머스가 관세를 내려 인플레를 잡으라고 조언했습니다. 

(2) 마이클 버리가 테슬라와 ARK에 대한 숏포지션을 철회했습니다.

(3) 어제 발표된 10월 경제지표들이 중국경제의 안정으로 평가됐습니다.

미 5년 breakeven rate 3.199%, +0.080%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.5조원 -3.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.14%

1개월 NDF 환율 1,183.50원 (+5.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.710%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

* 인민은행, MLF 통해 시중에 1조위안 투입 

ECB : 인플레 2%에서 안정

* ECB 총재, "중기적으로 인플레 2% 아래서 유지"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.52% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.62% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.105%p (+0.055%pp)

미 BBB 회사채 2.74% (+0.07%p)

미 하이일드 4.29% (+0.13%p)

이머징 국채 4.81% (+0.09%p)

이머징 주식 7.41% (0.00%p) 

한국 주식 9.97% (0.00%p) 

한국 3년 국채 1.91% (-0.05%p)

한국 10년 국채 2.29% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.383%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 1.96% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 1.10% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (138개 -32개)

* 자동차 부품 (중고차 부품 교체 주기 도래)

- Autozone (미국 특수소매), Advanced Auto Parts (미국 특수소매) 

52주 최저, (22개 +9개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.0% (-0.3%p)

- KOSPI 254.0 (-1.3) 

- KOSDAQ 15.6 (+0.5)

- 전기전자 83.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.2 (+0.1)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (+0.0)

- 조선건설기계 6.3 (-0.0)

- 철강 11.7 (-0.0)

- 금융 38.0 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 래리 서머스 전 재무장관, 인플레 억제위해 관세인하 제안

- "인플레 못잡으면 트럼프 돌아올 것"

2) 마이클 버리, Tesla ARK 미 국채 숏 포지션 철회

3) 미 에너지부, "12월 Permian 원유 생산량 495만 b/d 예상"

- 팬데믹 이전 수준 회복

4) 베이징 증권거래소 개장 첫날 100% 이상 급등 종목 속출

macro daily_2021.11.15

 2021년 11월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한국 거래소가 주주보호를 강화한 새 IPO 심사기준을 공개했습니다.

(2) 오늘 미중 정상이 가상공간에서 정상회담을 갖습니다.

(3) 미 소비심리가 2011년 이후 최저수준으로 하락했습니다.

미 5년 breakeven rate 3.119%, +0.020%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.0조원 +2.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.49%

1개월 NDF 환율 1,181.05원 (+1.45원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.705%(-0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 15.0% (+0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 8명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 1명

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "일시적 인플레에 과도하게 반응하면 안돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

* 중국 은행보험 감독위, "부동산 가격과 기대 안정적으로 유지"

유럽중앙은행 : 인플레 2%에서 안정

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.069% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.51% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.56% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.050%p (+0.014%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (+0.02%p)

미 하이일드 4.16% (+0.01%p)

이머징 국채 4.72% (+0.01%p)

이머징 주식 7.41% (-0.06%p) 

한국 주식 9.97% (-0.51%p) 

한국 3년 국채 1.96% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.35% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.390%p (-0.042%p)

한국 3년 IRS 금리 1.99% (+0.05%p)

한국 3년 CRS 금리 1.12% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (170개 +49개)

* 글로벌 반도체 (전장화 확대)

- Broadcomm (미국 반도체), Analog Device (미국 반도체) 

52주 최저, (13개 -14개) 

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- 2022년 영업이익 증가율 예상치 : +8.3% (+0.1%p)

- KOSPI 255.3 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.1 (+0.2)

- 전기전자 83.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 11.1 (+0.1)

- 자동차 13.9 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 22.5 (-0.0)

- 조선건설기계 6.3 (0.0)

- 철강 11.7 (0.0)

- 금융 37.9 (+0.2)

5. 뉴스 

1) 미 대통령-중국 주석, 오늘 가상공간서 정상회담 

2) 이재용 삼성전자 부회장 출국. 미국내 부지선정 임박 <연합>

3) 미 대통령, FDA 국장에 로버트 캘리프 전 국장 지명

- 제네릭, 바이오시밀러 도입 등으로 약가인하에 역점둘 듯

4) 미 11월 미시간대 소비심리지수, 66.8. 10년래 최저 기록

5) Johnson & Johnson, 컨슈머헬스와 제약 의료기기로 분사 

Column_알고리즘의 기술 (2) – 로마의 서커스_2021.11.13

 * 로마 서커스라는 말이 있습니다. 서커스의 어원은 원형 경기장을 의미하는 서킷(circuit)인데, 서커스는 검투사들이 싸우던 원형 경기장을 말합니다.

 

- 로마의 기본소득 –

 

* 강력한 로마 군대가 정복 전쟁에서 승리하면서 로마에는 노예가 넘쳐났고 로마 시민들의 일자리는 점차 줄어들었습니다. 정확히는 일 할 필요가 없었습니다.

 

* 그러자 로마는 소맥법을 시행해 만 17세 이상 로마 시민권자들에게 한달에 밀 30kg을 주고 공공서비스를 무료로 이용할 수 있게 했습니다. 공공서비스의 대표적인 예가 콜로세움에서 벌어지는 검투경기였습니다. 빵과 서커스가 무상으로 제공되는 로마는 평화로웠습니다.

 

- 서커스의 하부구조 -

 

* 평화는 정교한 사회구조 위에서 가능합니다. 군대의 승률이 높고 노예 수급이 안정적일 때 가능합니다. 그 위에서 노예 – 노예를 부리는 기술자들 - 일반시민 – 정치가의 구조가 안착됩니다.  

 

* 현대에도 적용됩니다. 기계들이 일하면서 ‘인간’의 노동시장 참여는 계속 낮아지고 있습니다. 기계는 단순 노동에서 감정 노동, 정신 노동 시장으로도 진출하는 중입니다. 선진국의 기준이 낮은 노동시장 참여율이 될 수도 있습니다.

 

- 탐닉하는 시민 -

 

* 현대의 계급 구조는 기계 – 엔지니어 – 시민 – 정치가들로 구성될 것 같습니다. 기본소득이 논의되는 이유도 노예들이 많아졌기 때문입니다. 유럽의 나라들이 기본소득 실험에서 실패하는데, 노예들이 일을 잘 못하기 때문입니다. IT 강국이어야 기본소득도 할 수 있습니다.

 

* 그래서 앞으로 인간은 1) 일하는 엔지니어 2) 생각하는 정치가 3) 탐닉하는 시민 셋 중 하나를 선택해야 합니다. 노동이 신성하다고 생각하면 지금이라도 코딩을 배워야 합니다. 부모님이 훌륭한 사람이 되라고 했다면 기본소득을 약속하는 정치가를 하면 됩니다. 전 향락에 탐닉하겠습니다.  

 

좋은 주말 되십시오