macro daily_2021.10.01

 2021년 10월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 주요 에너지 기업들에 모든 수단을 강구해 공급을 확보하라고 지시했습니다.

(2) 정부가 올해와 내년 국내 가계부채 증가율을 6% 선에서 억제할 계획입니다.

(3) 넷플릭스가 '오징어 게임'의 히트로 역사적 신고가를 경신했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.534%, -0.019%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 66.9조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.52%

1개월 NDF 환율 1,184.84원 (+0.94원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.343%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "완전고용으로부터 한참 멀다. 내년 상반기 공급교란 완화"

- "가상자산 규제할 필요 있다. 금지할 의도는 없어"

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권있음), "내년 하반기 금리인상. 2023년 세번 인상"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "테이퍼링, 연말 시작해서 내년 중순이나 가을에 종료할 듯"

한국은행

* 기재부 장관-한은 총재-금융위원장-금감원장, "올해 가계부채 6% 증가 목표. 내년에도 기조 유지"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.37%(-0.73%p)

* 인민은행 총재, 부동산 시장과 주택 구매자들 지원 지시

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.078% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.28% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.49% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.211%p (-0.018%pp)

미 BBB 회사채 2.54% (-0.04%p)

미 하이일드 3.95% (-0.08%p)

이머징 국채 4.70% (-0.05%p)

이머징 주식 7.59% (+0.05%p) 

한국 주식 9.60% (+0.16%p) 

한국 3년 국채 1.59% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.23% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.647%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 1.68% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.77% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (41개 0개)

52주 최저, (46개 0개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.8 (-0.1) 

- KOSDAQ 11.0 (-0.1)

- 전기전자 80.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 12.6 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (+0.0)

- 조선건설기계 2.1 (+0.0)

- 철강 11.2 (+0.1)

- 금융 33.9 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 주요 에너지 기업들에 모든 수단 강구해 공급확보 지시

2) 미 민주당 하원 원내대표, 인프라 법안 강행 시사

3) Netflix, 오징어 게임 히트로 구독자 돌아올 것 <블룸버그>

- Netflix 역사적 신고가 경신

4) BMW, 올해 영업이익률 가이던스 7~9% -> 9.5~10.5% 상향

- "반도체 부족으로 인한 원가상승 판가인상으로 메워" 

5) 중국 정부, 베이징 동계 올림픽 유관중 개최. 중국 거주자에 국한

macro daily_2021.09.30

 2021년 9월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국이 원가상승을 반영해 전기가격 인상을 추진할 계획입니다.

(2) 미국 마라톤 애셋이 이번주부터 헝다 회사채를 사고 있다고 밝혔습니다.

(3) ASML이 2025년 매출 가이던스를 40% 가량 상향 조정했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.553%, -0.020%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.4조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.10%

1개월 NDF 환율 1,189.09원 (+7.19원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.348%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "공급 병목현상 해소되며 인플레 약해지는 중"

* 세인트루이스연은 총재(매파 투표권없음), "미 경제 완전히 회복돼. 인플레 상방 리스크 존재"

- "Fed, 11월 테이퍼링 시작 가능"

* 필라델피아연은 총재(매파 투표권없음), "인플레 이미 둔화되기 시작. 올해 4%"

- "인플레, 내년 2% 살짝 웃돌고 2023년 2%"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.10%(+1.00%p)

* 인민은행, 인터뱅크 외환딜러 조사 강화하기로 <로이터>

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.078% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.29% (-0.01%p)

미 10년 국채 1.52% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.229%p (-0.011%pp)

미 BBB 회사채 2.58% (-0.00%p)

미 하이일드 4.03% (+0.09%p)

이머징 국채 4.75% (-0.01%p)

이머징 주식 7.54% (+0.02%p) 

한국 주식 9.44% (+0.13%p) 

한국 3년 국채 1.59% (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.20% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.612%p (-0.033%p)

한국 3년 IRS 금리 1.66% (-0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.77% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (41개 -44개)

* 아람코 밸류체인 (국제유가 강세로 수익개선 전망)

- Aramco (사우디 종합석유가스), Reliance Industries (인도 정유)

 

52주 최저, (46개 0개) 

* 글로벌 금광산 (Fed 긴축에 따른 금가격 하락 우려)

- Barrick Gold (캐나다 금광산), Newcrest Mining (호주 금광산)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.9 (-0.0) 

- KOSDAQ 11.1 (-0.1)

- 전기전자 80.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 12.6 (+0.0)

- 화장품 2.6 (+0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.0)

- 조선건설기계 2.1 (+0.0)

- 철강 11.1 (0.0)

- 금융 33.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 발전개혁위원회, 산업용 전기가격 인상 검토 

- 원가 상승과 수요 증가 반영

2) ASML, 2025년 매출 가이던스 150억~240억유로 -> 240억~300억유로 전망 

- "의미 있는 수준의 현금을 주주들에게 돌려줄 수 있을 것"

3) 미 Marathon Asset CEO, "헝다 회사채 사는 중. 궁극적으로 구조조정 필요"

- "중국 주택 구매자들과 채권자들이 외국 채권자들보다 우선순위 예상" 

4) CBO, 10월 말에 부채한도 소진 전망

5) 일본 연기금, 중국 국채 포트폴리오 편입 않기로 <니혼게이자이>

macro daily_2021.09.29

 2021년 9월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 예상을 밑도는 매출 가이던스를 제시하며 시간외서 4% 내렸습니다.

(2) 워런 미 상원의원이 파월 Fed 의장의 연임에 반대 의사를 밝혔습니다. 

(3) 글로벌 주식시장 조정으로 MSCI World 52주 최저 종목수가 최고 종목수보다 많아졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.573%, +0.019%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.6조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.73%

1개월 NDF 환율 1,188.15원 (+3.75원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.358%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "필립스 커브 매우 평탄하지만 완전히 평탄하지는 않다"

- "물류 병목현상이 물가 상승의 주요 원인" 

* 애틀랜타연은 총재(매파 투표권있음), "경기 정상화되며 수익률 곡선 가팔라질 것으로 확신"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(+0.15%p)

* 인민은행, "중국 잠재 성장률 5~6% 수준"

- 인민은행 총재, "QE, 시장기능 왜곡할 수 있다. 지금 자산매입 불필요"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

* ECB 총재, "공급 불안에 과도하게 반응하지 않을 것" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.085% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.30% (+0.03%p)

미 10년 국채 1.54% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.240%p (+0.031%pp)

미 BBB 회사채 2.58% (+0.05%p)

미 하이일드 3.94% (-0.00%p)

이머징 국채 4.76% (+0.08%p)

이머징 주식 7.52% (-0.02%p) 

한국 주식 9.31% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 1.62% (+0.06%p)

한국 10년 국채 2.26% (+0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.645%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 1.69% (+0.06%p)

한국 3년 CRS 금리 0.78% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (41개 -44개)

* 아람코 밸류체인 (국제유가 강세로 수익개선 전망)

- Aramco (사우디 종합석유가스), Reliance Industries (인도 정유)

 

52주 최저, (46개 0개) 

* 글로벌 금광산 (Fed 긴축에 따른 금가격 하락 우려)

- Barrick Gold (캐나다 금광산), Newcrest Mining (호주 금광산)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.9 (+0.1) 

- KOSDAQ 11.2 (+0.0)

- 전기전자 80.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (0.0)

- 자동차 12.6 (-0.1)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.2 (0.0)

- 조선건설기계 2.1 (+0.0)

- 철강 11.1 (+0.0)

- 금융 33.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 엘리자베스 워런 미 상원의원, Fed 의장 연임 반대 의사 표시

2) Micron, 회계연 1분기(8~11월) 매출 가이던스 74.5억~78.5억달러 제시. 예상 85.7억달러

- 1분기 총이익률 가이던스46~48% 제기. 예상 48.9%

- "PC 제조업체들 반도체 부족으로 메모리도 영향. 2018년보다 재고상황 양호"

- "내년 D램 Capex 줄이고 NAND는 의미있게 늘릴 것"

- 시간외 -3.97%

3) 미 재무장관, "오는 10월 18일 연방부채 한도 도달할 듯"

4) MicroSoft, 자체 앱에서 Epic Games 수수료 없이 게임 배포 허용

macro daily_2021.09.28

 2021년 9월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 겨울 한파 우려로 천연가스가 11% 올랐고 유가도 연중고점에 근접했습니다.

(2) 금리와 원자재 가격이 오르며 금융주와 에너지주가 상승했습니다.

(3) 중국의 전력 부족 사태가 주거지로 확산되고 있습니다.

미 5년 breakeven rate 2.554%, +0.050%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 67.8조원 -1.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.19%

1개월 NDF 환율 1,178.15원 (+1.30원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.358%(+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* Fed 의장(비둘기파 투표권있음), "공급 병목현상, 예상보다 광범위하고 크다"

- "인플레 당분간 높은 수준에 머무를 것"

* 브레이너드 Fed 이사(비둘기파 투표권있음), "고용지표, 테이퍼링 정당화할 수준에 수렴"

- "자산가격 고평가돼 있다"

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "인플레 2%로 돌아올 것. 장기 인플레 안정적"

- "공급 병목현상, 일부에 국한돼 나타나고 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.26%p)

* 인민은행, "건전한 부동산 시장 발전 추진하고  실질 대출금리 추가 인하"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.27% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.48% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.209%p (+0.028%pp)

미 BBB 회사채 2.53% (+0.01%p)

미 하이일드 3.94% (+0.08%p)

이머징 국채 4.68% (+0.06%p)

이머징 주식 7.54% (+0.05%p) 

한국 주식 9.33% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 1.56% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.17% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.610%p (+0.030%p)

한국 3년 IRS 금리 1.63% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.75% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (89개 -5개)

* 미국 은행 (인플레 기대속 장기금리 상승)

- JP Mogan (미국 은행), Signature Bank (미국 은행)

 

52주 최저, (42개 +1개) 

* 글로벌 금광산 (Fed 긴축에 따른 금가격 하락 우려)

- Barrick Gold (캐나다 금광산), Newcrest Mining (호주 금광산)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.8 (+0.3) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.0)

- 전기전자 80.6 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (-0.0)

- 정유화학 22.2 (+0.0)

- 조선건설기계 2.1 (+0.0)

- 철강 11.1 (0.0)

- 금융 33.8 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 전력부족 현상, 공장에서 주거지로 확산 <블룸버그>

2) 중국 그림자금융 투신, 개인 투자자들에게 헝다 대신 투자자금 상환 <블룸버그>

3) 댈러스연은 총재-보스턴연은 총재 사임 발표

- Fed 의사결정 투자에 활용했다는 보도 이어져 

4) SK이노베이션, 포드와 배터리 합작사 투자 6조원 -> 12조원 증액 <조선>  

5) 일본, 9월 30일부로 전지역 긴급상황 해제키로 <NHK>

macro daily_2021.09.27

 2021년 9월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 법무부의 기소 연기로 가택연금 중이던 화웨이 회장 딸이 귀국했습니다.

(2) 중국 정부의 전기사용 규제로 글로벌 주요 부품의 생산이 차질을 빚고 있습니다.

(3) 중소 바이오테크 기업들이 미 민주당의 약가규제 대상에서 제외될 것으로 알려졌습니다.

미 5년 breakeven rate 2.504%, +0.009%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.4조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.31%

1개월 NDF 환율 1,176.70원 (+4.06원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.350%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권없음), "내년 성장률 3.5~4.0% 예상. 향후 수년간 인플레 2% 웃돌 것"

- "11월 테이퍼링. 2022년 테이퍼링 종료 지지"

한국은행

* 한은, "금융시스템 안정적이나 가계부책 확대로 금융불균형 심화"

- "과도한 투기 막기위해 금융완화책 축소 필요" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.26%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

* ECB 총재, "인플레 높이는 요소들 대부분은 일시적"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.27% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.45% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.181%p (+0.009%pp)

미 BBB 회사채 2.52% (-0.00%p)

미 하이일드 3.86% (-0.10%p)

이머징 국채 4.62% (-0.03%p)

이머징 주식 7.49% (-0.05%p) 

한국 주식 9.32% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 1.57% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.15% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.580%p (+0.043%p)

한국 3년 IRS 금리 1.63% (+0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.76% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (94개 +8개)

* 미국 반도체 (빠듯한 반도체 수급 상황 지속)

- Texas Instrument (미국 반도체), On Semi (미국 반도체)

 

52주 최저, (41개 +13개) 

* 글로벌 금광산 (Fed 긴축에 따른 금가격 하락 우려)

- Barrick Gold (캐나다 금광산), Newcrest Mining (호주 금광산)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.5 (-0.1) 

- KOSDAQ 11.2 (-0.1)

- 전기전자 80.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.1)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (0.0)

- 조선건설기계 2.1 (0.0)

- 철강 11.1 (0.0)

- 금융 33.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 법무부, 화웨이 회장 딸 멍완저우 기소 연기

- 멍 부사장, 캐나다 가택연금 풀리며 중국 귀국 

2) 중국 규제당국, 가상화폐 거래금지 및 채굴 근절 발표

- 인민은행, 가상화폐와 관련된 모든 거래 불법 발표

- 12월 31일까지 중국 본토 계좌 단계적으로 삭제 

3) 미 중소형 제약사들, 미 민주당 추진중인 약가인하 법안 대상서 제외될 듯

4) 중국, 가격 결정력 강화 위해 희토류 거대기업 두곳 구성 

5) 중국 정부 전력사용 규제로 글로벌 주요 부품사들 생산 영향 <니혼게이자이>

Column_왜 소프트웨어가 세상을 먹어치우고 있는가_2021.09.25

 - 2011년 8월 20일 - 

 

* 10년 전 미국 경제는 그로기 상태였습니다. 시장은 중국에 기대고 있었고, 유가만 쳐다보고 있었습니다. 그때 주목을 끌진 못했지만 애플은 조용히 엑슨모빌을 제치고 글로벌 시총 1위에 올랐습니다. 그래도 IT 밸류에이션은 시장 수준이었습니다.

 

* 2011년 8월 20일 월스트리트저널에 ‘왜 소프트웨어가 새상을 먹어치우고 있는가’라는 제목의 짧은 기고가 실렸습니다. 기고한 사람은 넷스케이프를 창업한 마크 앤드리슨으로 그는 이미 페이스북, 트위터 등에 투자해 놓은 상태였습니다.

 

- 소프트웨어가 세상을 먹어치우다 -

 

* 앤드리슨은 기고에서 마이크로프로세서, 인터넷, 소프트웨어 프로그래밍이 삼위일체를 이뤄 소프트웨어 기업들로 하여금 세상을 먹어치우게 했다고 설명했습니다. 아마존, 넷플릭스, 스포티파이, 픽사, 셔터플라이, 구글이 각각 서점, 영화관, 음반, 영화제작, 사진, 광고 시장을 먹어치울 것이라고 했습니다. 10년 전이었다는게 중요합니다.

 

* 앤드리슨은 더 나아가 자동차 산업은 GPS 소프트웨어 기업이, 석유가스 산업은 자원 탐사용 슈퍼 컴퓨팅 기업이, 농업은 위성 데이터와 토양 데이터 알고리즘 기업이 잡아먹울 것이라고 주장했습니다. 그 다음 순서로 헬스케어와 교육을 찍었습니다.

 

- 조선의 소프트웨어 -

 

* 10년이 지났는데, 소프트웨어 기업을 네이버, 카카오 밖에 모르면 문제가 있습니다. 자동차 시동을 걸 때, 로켓이 발사될 때, 전기를 여기서 저기로 보낼 때 소프트웨어는 돌아가고 있습니다.

 

* 주식시장은 헝다 그룹으로 시끄럽지만 중국도 소프트웨어의 시대가 열렸다는 신호입니다. 중국 땅에 돈을 때려박으면 성장한다는 공식은 이제 폐기됐습니다.

 

* FANG이 규제로 주춤하다고 전세계 주식시장의 13%를 차지하는 기업들을 한국의 투자자가 걱정하는 건 좀 우습습니다. 네이버 카카오가 구글 페이스북일 순 있지만 한국 주식시장엔 우버도, 인튜이트도, 세일즈포스닷컴도 없습니다. 지금 한국에 가장 부족한 건 소프트웨어입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.09.24

 2021년 9월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테이퍼링 선언으로 미 장기 금리가 튀어오르며 금융주가 상승했습니다. 

(2) 백악관이 반도체 수급 데이터를 얻기 위해 국가안보법 발동을 검토 중입니다.

(3) 중국 정부가 헝다 그룹의 안전한 파산을 준비시키고 있습니다.

미 5년 breakeven rate 2.495%, +0.061%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 69.3조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.51%

1개월 NDF 환율 1,175.30원 (-0.40원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.333%(+0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.21%(-0.04%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.26% (+0.03%p)

미 10년 국채 1.43% (+0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.173%p (+0.109%pp)

미 BBB 회사채 2.52% (+0.13%p)

미 하이일드 3.96% (+0.10%p)

이머징 국채 4.65% (+0.15%p)

이머징 주식 7.54% (-0.03%p) 

한국 주식 9.30% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 1.56% (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.10% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.537%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 1.63% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.73% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (86개 +38개)

* 미국 반도체 (빠듯한 반도체 수급 상황 지속)

- Texas Instrument (미국 반도체), On Semi (미국 반도체)

 

52주 최저, (28개 0개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.6 (-0.3) 

- KOSDAQ 11.3 (0.0)

- 전기전자 80.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.4 (+0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.0)

- 조선건설기계 2.1 (+0.0)

- 철강 11.1 (0.0)

- 금융 33.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 백악관, 반도체 공급 데이터 얻기 위해 국가안보법 발동 검토 <블룸버그>

- 반도체 부족으로 글로벌 자동차 업계 올해 2,100억달러 손실 예상 

2) 중국 정부, 지방 정부에 헝다그룹 파산 가능성 준비 고지 <DJ>

- 헝다그룹에 단기 달러채 부도 회피 지시

- 헝다 전기차 자회사, 직원 급여 지불 중단 

3) Salesforce.com, 2022회계연 매출 가이던스 262.5억달러 -> 263.0억달러 상향

- "견조한 소프트웨어 수요 반영"

4) Carnival, 10월부터 승객 50% 채워 운항 준비 

5) 리카싱 아들 리처드 리, 보험사 FWD 미국 IPO 준비

macro daily_2021.09.23

 2021년 9월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 헝다가 23일 돌아온 위안화채 이자지급에 채권자들과 합의했습니다.

(2) FOMC가 11월 테이퍼링 시작과 내년 중순 종료를 시사했습니다. 

(3) 미 의회가 내년 말까지 부채한도 중단을 위한 표결을 시작했습니다. 

미 5년 breakeven rate 2.434%, -0.038%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.9조원 +3.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.37%

1개월 NDF 환율 1,183.31원 (+8.01원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.308%(+0.040%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 7명

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 1명

* FOMC 점도표, 내년 기준금리 동결 11명 -> 9명

- 25bp 인상 5명 -> 6명 

- 50bp 인상 2명 -> 3명

* FOMC 성명, "경기회복 예상대로 진전되면 곧 테이퍼링"

* Fed 의장, "테이퍼링 11월에 시작할 수도. 2022년 중반 종료 적절"

- "테이퍼링 종료 전 금리인상 적절하지 않다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(0.00%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 2.2%

* 에스토니아 중앙은행장, "PEPP 중단하면 QE 증액 논의할 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.23% (+0.02%p)

미 10년 국채 1.30% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.064%p (-0.045%pp)

미 BBB 회사채 2.39% (-0.03%p)

미 하이일드 3.86% (+0.08%p)

이머징 국채 4.50% (+0.05%p)

이머징 주식 7.57% (+0.11%p) 

한국 주식 9.30% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 1.52% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.07% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.545%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 1.60% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.77% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (48개 -53개)

 

52주 최저, (28개 0개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.9 (0.0) 

- KOSDAQ 11.3 (0.0)

- 전기전자 80.4 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.0)

- 자동차 12.7 (0.0)

- 화장품 2.6 (0.0)

- 정유화학 22.2 (-0.0)

- 조선건설기계 2.1 (-0.4)

- 철강 11.1 (+0.1)

- 금융 33.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 헝다 그룹, 채권자들과 23일 만기 위안화 채권 이자지급 합의

2) 미 하원, 연방 부채한도 2022년 12월까지 중단 표결후 상원 송부

- 미 재무장관, 월가에 부채한도 상향 지원 요청

3) Robinhood, 가상화폐 전자지갑 테스트

4) Uber, 3분기 EBITDA bep에 근접. 4분기에도 EBITDA 개선

5) 중국 주석, "해외 신규 석탄 발전소 건설 중단할 것"

Daily Chart Update_2021.12.20

   Scenario

 

1. 글로벌 유동성, 인플레이션 기대 2% 상회하면 조심 2.5% 상회하면 경계!

2. KOSPI 순익 컨센서스 하향시 하락 위험. 아직은 상향 추세

2. KOSPI PER은 주가, 이익 전망 보합으로 보합 

2. 한국 고객 예탁금 신용 증가 멈춰

3. 가치주 < 성장주   

3. 미국 대형주 > 중소형주  

3. IPO는 대표적인 성장 팩터

4. 성장 테마 - 전기차

4. 성장테마 - ARK ETF

4. 성장 테마 - 친환경

4. 성장테마 - FANG

4. 성장테마 - 반도체