Column_Pig Market_2026.07.11

  

- Bull Market-

 

* 주가지수가 고점에서 20% 하락하면 약세장으로 정의하는 건 기술적입니다. 연초 이후 110% 올랐다가 90% 올라있는 시장을 약하다고 할 수 있는 건지, 레버리지가 잔뜩 끼어있는 상태라면 20%가 아니라 40%는 내려야 하는 것은 아닌지 등을 생각하게 됩니다.

 

- Bear Market -

 

* CLSA 전략가였던 러셀 네피어는 월스트리트저널 기사 7만편을 읽고 역사적인 약세장들을 분석해서 CLSA 자료처럼 생긴 노란색 표지의 책 ‘베어마켓’을 냈습니다. 네피어는 약세장들의 패턴을 분석하면서 밸류에이션, 물가, 심리를 기준으로 삼았고 PBR과 CA P/E, 구리가격, 거래량, 통화정책의 변화를 살폈습니다.

 

* 시대를 보정하면 1) PBR이 너무 높아진 상태에서 2) 메모리 가격이 빠지고 3) 거래가 줄면서 4)통화정책이 매파적으로 변할 때 베어마켓이 시작된다고 볼 수 있습니다.

 

- Pig Market -

 

* 이 기준들을 지금 시장에 적용하면 1) PBR은 2.24배로 높습니다. 자꾸 PER 낮다 그러는데, CA P/E는 27배입니다. 2) 메모리 현물 가격이 아직 빠지는 조짐은 없습니다. 3) 레버리지 ETF 때문이긴 하지만 거래는 아직 많습니다. 4) 각국 중앙은행이 매파적인지 아직 모르겠습니다. 물가도 아주 높진 않습니다.

 

* 밸류에이션이 높아져서 강세장의 힘이 빠지고 있는 건 확실해 보입니다. 그래도 주식을 대체할 자산은 딱히 보이지 않습니다. 러셀 네피어도 책에서 국면마다 채권, 크레딧과 주식을 비교했습니다. 40년이 지난 지금 비트코인, 부동산까지 더해서 봐도 그렇습니다.

 

* 주식시장 참가자들을 황소(롱), 곰(숏), 돼지(탐욕)로 나누는데, 지금은 황소랑 곰이 돼지들을 학살하는 구간입니다. 황소와 곰이 시장을 위아래로 흔들고 돼지들이 나가떨어지면 시장의 변동성도 같이 떨어질 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.07.10

 [2026년 7월 10일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 미 상무장관이 삼성전자 SK하이닉스에 미국투자를 촉구했습니다.

2 메타가 AI 연산능력에 투자도 하고 외부에 임대도 하겠다고 밝혔습니다.

3 베일리기포드가 SK하이닉스 나스닥IPO에 코너스톤투자 약정을 체결했습니다.

K200 야간선물 등락률, +5.03% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,504.00원 (-5.00원)

KOSPI PBR 2.24배 (+0.02배). 2007년 고점 2.12배

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[Data Room]

<중앙은행>

미 금리선물, Fed 2026년 25bp 인상확률 100.0% -> 100.0% 

- 50bp 인상확률 45.2% -> 28.8%

<크레딧>

미 기준금리 3.62% (-0.01%p)

미 2년 국채 4.17% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.54% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.377%p (+0.016pp)

미 BBB 회사채 5.53% (-0.03%p)

미 하이일드 7.15% (+0.01%p)

이머징 국채 6.74% (-0.03%p)

이머징 주식 8.19% (+0.05%p)

한국 주식 13.09% (-0.08%p)

한국 3년 국채 3.78% (+0.01%p)

한국 10년 국채 4.26% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.482%p (+0.008%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 741.0 (+4.2)

- 전기전자 533.3 (+3.5)

  -- 반도체 231.1 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 19.1 (+0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 6.5 (+0.1)

- 조선건설기계 12.4 (+0.1)

- 금속 4.2 (0.0)

- 금융 46.9 (+0.5)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,100 (0.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 164 (0.0)

- Industrials 212 (+1.0)

- Consumer Staples 145 (0.0)

- Consumer Discretionary 251 (0.0)

- IT 787 (0.0)

  -- Semiconductor 334 (+1.0)

- Healthcare 292 (-1.0)

- Communication 556 (0.0)

- Financials 520 (+1.0)

- Real Estate 33 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.7 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (48개 -98개) 최저 (24개 +8개)

- Tech : 최고 (6개 +5개) Consumer Disc 최저 (5개 +4개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

(Fed)

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "스테이블코인, 은행 예금에 위협 아니다"

- "실질 임금 증가, 완만하게 디스인플레 요인"

(한국은행)

* 한은 총재, "달러 유동성 부족하지 않다. 원화 강세로 돌어살 여지 있어"

(인민은행)

(ECB)

(BOJ)

<정부 정책, 재정 교역>

* 중국 6월 소비자물가, 전년비 1.0% 상승. 예상 +1.1%, 전월 +1.2%

<크레딧, 사모, 딜플로>

<산업, 기업>

(AI, 디지털, 반도체)  

* 미 상무장관, 삼성전자 SK하이닉스에 미국내 메모리 반도체 생산 확대 촉구

* Meta CEO, "AI 컴퓨팅 파워 투자도 하고 외부에 공급도 할 것"

- "API 시스템, 여타 AI 최고 모델의 25% 가격에 공급"

* 마이크론, 미 반도체 공급망에 최대 30억달러 투자 발표 

- 글로벌웨이퍼스와 10년 웨이퍼 공급계약

* 중국, 알리바바·바이트댄스·딥시크에 엔비디아 H200 제한적 구매 허용 검토  

(2차전지, 태양광, 친환경)

* 터키 승용차 중 20%는 전기차 <블룸버그>

(제약, 바이오테크)

<헤지펀드, 패밀리오피스>

* 코튜매니지먼트·베일리기포드·Situational Awareness Partners, SK하이닉스 나스닥 IPO에 코너스톤 투자자로 최대 70억달러 약정. <CNBC>

macro daily_2026.07.08

 [2026년 7월 8일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 아마존의 250억달러 회사채 수요가 지난 3월보다 약해졌다는 평가입니다.

2 미국이 이란의 원유 판매를 다시 제한했고 국제유가가 4% 반등했습니다.

3 인민은행이 2023년 이후 최대규모로 금을 매수한 것으로 나타났습니다.

K200 야간선물 등락률, -2.32% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,513.78원 (-2.07원)

KOSPI PBR 2.35배 (-0.12배). 2007년 고점 2.12배

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[Data Room]

<중앙은행>

미 금리선물, Fed 2026년 25bp 인상확률 100.0% -> 100.0% 

- 50bp 인상확률 12.0% -> 31.0%

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.18% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.54% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.366%p (+0.007pp)

미 BBB 회사채 5.52% (+0.08%p)

미 하이일드 7.15% (+0.04%p)

이머징 국채 6.74% (+0.07%p)

이머징 주식 7.95% (+0.01%p)

한국 주식 12.37% (+0.62%p)

한국 3년 국채 3.77% (+0.00%p)

한국 10년 국채 4.21% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.439%p (+0.004%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 736.7 (+1.7)

- 전기전자 529.8 (+1.5)

  -- 반도체 231.1 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 19.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 6.5 (+0.1)

- 조선건설기계 12.3 (0.0)

- 금속 4.2 (0.0)

- 금융 46.4 (+0.1)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,100 (0.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 164 (0.0)

- Industrials 212 (+1.0)

- Consumer Staples 145 (0.0)

- Consumer Discretionary 251 (0.0)

- IT 787 (0.0)

  -- Semiconductor 333 (0.0)

- Healthcare 293 (0.0)

- Communication 556 (0.0)

- Financials 518 (0.0)

- Real Estate 33 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.7 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (146개 +3개) 최저 (16개 +3개)

- Tech : 최고 (1개 -10개) Consumer Disc 최저 (1개 -1개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

(Fed)

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 여전히 높지만 에너지 가격 떨어져서 긍정적"

(한국은행)

(인민은행)

* 인민은행, 2023년 이후 최대규모 금 매수 

(ECB)

* 이탈리아 중앙은행장, "인플레, 성장 전망 여전히 취약"

(BOJ)

<정부 정책, 재정 교역>

* 미 재무부, 이란의 원유 판매 허용 번복 

<크레딧, 사모, 딜플로>

<산업, 기업>

(AI, 디지털, 반도체)  

* Amazon, 최소 250억달러 규모 회사채 발행에 620억달러 응찰

- 3월 370억달러 회사채 발행 당시 응찰금액의 절반 수준

* SK하이닉스 ADR 발행에 수 배(multiple times) 수요 <블룸버그>

(2차전지, 태양광, 친환경)

(제약, 바이오테크)

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.07.07

 [2026년 7월 7일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 거래대금이 4월 13일 이후 최저로 감소했고 고객예탁금이 118조원까지 떨어졌습니다.

2 아람코가 아시아향 원유공급가 스프레드를 11달러에서 -1.5달러로 내렸습니다.

3 캐나다 정부가 차세대 잠수함 사업 우선협상대상자로 독일을 선정했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.01% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,527.59원 (-2.46원)

KOSPI PBR 2.47배 (-0.01배). 2007년 고점 2.12배

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[Data Room]

<중앙은행>

미 금리선물, Fed 2026년 25bp 인상확률 100.0% -> 100.0% 

- 50bp 인상확률 14.8% -> 12.0%

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.11% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.46% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.359%p (+0.013pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.02%p)

미 하이일드 7.11% (-0.02%p)

이머징 국채 6.66% (-0.02%p)

이머징 주식 7.94% (-0.18%p)

한국 주식 11.74% (+0.09%p)

한국 3년 국채 3.77% (+0.03%p)

한국 10년 국채 4.20% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.435%p (-0.015%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 735.0 (+2.2)

- 전기전자 528.3 (+2.2)

  -- 반도체 231.1 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 19.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 6.4 (0.0)

- 조선건설기계 12.3 (0.0)

- 금속 4.2 (0.0)

- 금융 46.3 (0.0)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,100 (0.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 164 (0.0)

- Industrials 211 (0.0)

- Consumer Staples 145 (0.0)

- Consumer Discretionary 251 (0.0)

- IT 787 (0.0)

  -- Semiconductor 333 (0.0)

- Healthcare 293 (0.0)

- Communication 556 (0.0)

- Financials 518 (0.0)

- Real Estate 33 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.2 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (143개 +46개) 최저 (13개 +4개)

- Tech : 최고 (11개 +6개) Consumer Disc 최저 (1개 -1개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

(Fed)

* 월러 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "포워드 가이던스는 유용. 유연하게 운용해야"

(한국은행)

(인민은행)

(ECB)

* 독일 중앙은행장, "미-이란 합의, 전쟁 이전 수준으로 돌려주지 않아"

(BOJ)

* 

<정부 정책, 재정 교역>

* 사우디 Aramco, 아시아향 OSP 배럴당 11달러 -> -1.5달러 인하

* 캐나다 정부, 차세대 잠수함 도입 사업 우선협상대상에 독일 TKMS 선정 

<크레딧, 사모, 딜플로>

<산업, 기업>

(AI, 디지털, 반도체)  

* SK하이닉스, 나스닥에 1,779만주 상장 예정

* Broadcom, Apple용 맞춤형 ASIC 개발 계획

* 마이크로소프트, Xbox 부문 대규모 구조조정 발표. 약 3,200명 감원

- Xbox 소속 스튜디오 5곳 매각·독립화 결정 <CNBC, TechCrunch>

(2차전지, 태양광, 친환경)

(제약, 바이오테크)

* Vertex, 100억달러에 내분비 신약 Crinetics 인수

* 노바티스, 영국 ADC 바이오텍 Myricx Bio 인수 발표. 선급금 11억 달러 

- ADC 페이로드 파이프라인 확보 목적

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.07.06

 [2026년 7월 6일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 나스닥에 10일 SK하이닉스 ADR이 상장되고 13일에 레버리지 ETF가 상장됩니다.

2 삼성전자가 중국 부품업체들에 3분기 메모리가격 20% 인상을 통보했다고 CBN이 전했습니다. 

3 금융당국이 레버리지 ETF LP 관리를 강화합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.28% (오전 6시 기준

1개월 NDF 환율 1,526.67원 (-3.43원)

KOSPI PBR 2.48배 (+0.13배). 2007년 고점 2.12배

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[Data Room]

<중앙은행>

미 금리선물, Fed 2026년 25bp 인상확률 100.0% -> 100.0% 

- 50bp 인상확률 16.0% -> 14.8%

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.13% (0.00%p)

미 10년 국채 4.48% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.346%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.46% (-0.01%p)

미 하이일드 7.13% (-0.02%p)

이머징 국채 6.68% (+0.01%p)

이머징 주식 8.11% (+0.24%p)

한국 주식 11.65% (-0.61%p)

한국 3년 국채 3.74% (0.00%p)

한국 10년 국채 4.19% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.450%p (+0.010%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 732.8 (+4.2)

- 전기전자 526.1 (+4.1)

  -- 반도체 231.1 (+3.3)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 19.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 6.4 (0.0)

- 조선건설기계 12.3 (0.0)

- 금속 4.2 (0.0)

- 금융 46.3 (+0.1)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,100 (+49.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 164 (+46.0)

- Industrials 211 (+3.0)

- Consumer Staples 145 (0.0)

- Consumer Discretionary 251 (0.0)

- IT 787 (0.0)

  -- Semiconductor 333 (0.0)

- Healthcare 293 (0.0)

- Communication 556 (0.0)

- Financials 518 (0.0)

- Real Estate 33 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.2 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (97개 -37개) 최저 (9개 -17개)

- Tech : 최고 (5개 -3개) Consumer Disc 최저 (2개 0개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

(Fed)

(한국은행)

* 한은, 단일주식 레버리지 ETF 리스크 경고 <연합>

(인민은행)

* 인민은행, 국채매입 9개월래 최소 수준 감소 

- 6월 순매입 100억위안. 5월 500억위안

(ECB)

(BOJ)

* 일본 재무상, "일본은행, 물가목표 위해 정책운용 예상" 

<정부 정책, 재정 교역>

<크레딧, 사모, 딜플로>

* SK실트론 매각, 두산그룹과 지분 70.6% 매각협상 이달내 마무리 전망

<산업, 기업>

(AI, 디지털, 반도체)  

* 정부, 소버린AI 개발에 초과세수 5조원 투입 계획

- AI 데이터센터에 2035년까지 1,000조원 투자

* 삼성전자, 3분기 DRAM 가격 20% 인상 계획 <CBN>

* Kioxia, 차세대 낸드 메모리 샘플 고객사에 발송 <블룸버그>

(2차전지, 태양광, 친환경)

(제약, 바이오테크)

<헤지펀드, 패밀리오피스>

Column_감마_2026.07.05

- 감마 - 

* 주가의 변화율이 델타고 델타의 변화율이 감마니까 감마는 가속도고 모멘텀입니다. 감마의 세상에서 상승 속도가 느려지는 것만으로도 주식의 매력은 떨어집니다. 

* 래버리지 ETF는 변화율의 2배를 트랙킹하기 때문에 올랐다 내리기만 해도 손실입니다. 요즘처럼 20% 오르고 20% 내리면 1.2 X 0.8 = 0.96이어서 4% 손해 입니다. 

- 하락은 언제 멈추나 - 

* 이번 조정이 언제 멈출지는 알기 쉽습니다. 변동성지수가 역사적 기준선인 20% 부근으로 떨어지면 됩니다. 

* VKOSPI가 지금 86%니까 아직은 멀었고 20%까지 떨이지면 드는 생각은 “조정이 드디어 끝나나”가 아니라 “복구하기 어렵겠는데”일 겁니다. 

- 변동성은 추세가 아니다 - 

* 변동성은 추세가 아니지만 늘 추세처럼 보입니다. 주가가 밑에 있을 때엔 더 그렇습니다. 주가가 오를 때 변동성이 컸으니 주가가 내릴 때엔 변동성이 더 클 겁니다. 

* 싸게 주울 수 있는 기회는 있겠지만 손이 나가진 않을 겁니다. 그래서 지금부터 대응하는 방법은 두 가지입니다. 첫번째는 주가가 쏟아지고 있는 어느 날 눈 감고 사는 거고, 두번째는 지금 이미 변동성이 낮아져 있는 종목들 살살 긁는 겁니다. 

* 주식은 어렵게 할 수도 있고, 쉽게 할 수도 있습니다. 사람들은 그걸 스타일이라고 부릅니다. 일봉 작아진 종목들 찾아서 사놓고 휴가나 가면 될 것 같은데, 다들 프로 의식에 고취돼 바닥 잡겠다고 덤빌 것 같습니다.

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.07.03

 [2026년 7월 3일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 미국 6월 비농업 고용자수가 예상을 밑돌면서 비트코인이 6만달러를 회복했습니다.

2 필 반도체지수가 5.5% 내렸고 나스닥 바이오테크가 2.9% 올랐습니다.

3 애플이 폴더블 아이폰을 최소 5개 기종으로 출시할 계획입니다. 

K200 야간선물 등락률, -1.67% (오전 6시 기준

1개월 NDF 환율 1,539.55원 (+0.67원)

KOSPI PBR 2.35배 (-0.20배). 2007년 고점 2.12배

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t.me/rafikiresearch

[Data Room]

<중앙은행>

미 금리선물, Fed 2026년 25bp 인상확률 100.0% -> 100.0% 

- 50bp 인상확률 38.8% -> 16.0%

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.13% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.48% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.346%p (+0.041pp)

미 BBB 회사채 5.47% (-0.00%p)

미 하이일드 7.15% (-0.02%p)

이머징 국채 6.67% (+0.02%p)

이머징 주식 7.87% (+0.01%p)

한국 주식 12.26% (+1.04%p)

한국 3년 국채 3.74% (-0.05%p)

한국 10년 국채 4.18% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.440%p (+0.025%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 728.5 (+2.1)

- 전기전자 521.9 (+0.8)

  -- 반도체 227.7 (+1.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (0.0)

- 자동차 19.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 6.4 (+0.1)

- 조선건설기계 12.3 (0.0)

- 금속 4.2 (0.0)

- 금융 46.2 (0.0)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,051 (-48.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 118 (-48.0)

- Industrials 208 (0.0)

- Consumer Staples 145 (-1.0)

- Consumer Discretionary 251 (0.0)

- IT 787 (+1.0)

  -- Semiconductor 333 (0.0)

- Healthcare 293 (0.0)

- Communication 556 (0.0)

- Financials 518 (0.0)

- Real Estate 33 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.2 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (134개 +32개) 최저 (26개 -8개)

- Tech : 최고 (8개 -13개) Consumer Disc 최저 (2개 0개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

(Fed)

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 둔화 예상. 경제전망은 여전히 불확실" 

(한국은행)

(인민은행)

(ECB)

* ECB 총재, "금리인상은 옳은 선택이었다" <Echos>

(BOJ)

<정부 정책, 재정 교역>

* 미 6월 비농업고용자수, 5.7만명 증가. 예상 +11.3만명, 전월 17.2만명 -> 12.9만명

- 레저 -6.1만명

* EU 회원국들, 대중국 무역적자 대응책에 합의 못 해 <Bloomberg>

- 일부는 중국의 보복을 우려해 강경 조치에 소극적 

<크레딧, 사모, 딜플로>

* Blue Owl, 사모크레딧 펀드 대규모 환매 요청에 환매 제한

- 340억달러 규모 펀드에서 2분기 18.8%(36억 달러) 환매 요청

- 2분기 연속 환매 제한

<산업, 기업>

(AI, 디지털, 반도체)  

* Anthropic, 삼성전자와 맞춤형 AI 반도체 생산 합의

* Apple, 폴더블 iPhone 최소 5종 출시. 생산목표 확대(700~800만→1,000만대)

* Nvidia, Blackwell 칩, 미국 최초로 차세대 원자로 전력 시험 가동

(2차전지, 태양광, 친환경)

* Tesla, 2분기 인도대수 48만 126대. 예상 39만 6,466대

(제약, 바이오테크)

<헤지펀드, 패밀리오피스>

*