macro daily_2026.02.03

 2026년 2월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 삼성전자와 SK하이닉스의 2026년 순익 컨센서스가 57조원 상향됐습니다.

(2) KOSPI 올해 순익 PER이 9.37배까지 떨어졌습니다.

(3) 1월 ISM 제조업지수가 재고 재축적 수요로 11개월만에 50을 상회했습니다.

K200 야간선물 등락률, +3.81% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,451.54원 (-0.31원)

테더 1,479.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.606% (+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 애틀랜타연은 총재 (매파 투표권없음), "올해 금리인하 예상하지 않는다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(-0.09%p)

* 인민은행, 외인 관광객 급증에 위안화 강세 속도조절 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.86%, 프랑스 3.45%, 이탈리아 3.48%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.57% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.28% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.708%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.24% (+0.04%p)

미 하이일드 6.62% (+0.06%p)

이머징 국채 6.50% (+0.02%p)

이머징 주식 5.83% (+0.10%p) 

한국 주식 10.67% (+0.56%p) 

한국 3년 국채 3.15% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.60% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.450%p (-0.019%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (134개 +21개) 

* 글로벌 은행 (장단기 금리차 상승)

- 우리금융 (한국 은행), BNP Paribas (프랑스 은행)

52주 최저 (60개 +7개)

* 미국 응용 S/W (AI로 인한 수요 침식)

- Intuit (미국 S/W), HubSpot (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 423.5 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 255.7 (+4.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 19.5 (-0.6)

- 화장품 1.0 (+0.0)

- 정유화학 6.1 (-0.3)

- 조선건설기계 11.3 (+0.0)

- 철강 2.2 (-0.1)

- 금융 36.3 (-0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* SpaceX, xAI와 합병 논의 

* Oracle, 채권으로 250억달러 자금조달

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 1월 ISM 제조업지수, 52.6. 예상 48.5, 전월 47.9

- 신규주문, 57.1. 전월 47.7 

- "고객 재고 낮은 수준"

* 미 대통령, 120억달러 들여 전략적 주요 광물 비축 계획

macro daily_2026.02.02

 2026년 2월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 케빈 워시가 Fed 의장에 지명되며 장단기 금리차가 확대됐습니다.

(2) 달러 유동성 총량이 줄어들 것이란 우려로 금, 비트코인 가격이 내렸습니다.

(3) 젠슨 황이 오픈AI 투자가 확정된 것이 아니라고 말했습니다.

K200 야간선물 등락률, -1.51% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,449.30원 (+8.25원)

테더 1,477.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.595% (-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 미 대통령, 차기 Fed 의장에 케빈 워시 지명

* 월러 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "통화정책 여전히 억제적. 추가 완화 필요"

* 보우만 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "최근 인하로 동결할 시간적 여유 생겨"

* 애틀랜타연은 총재 (매파 투표권없음), "높아진 인플레이션으로 금리 동결해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.64%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.84%, 프랑스 3.42%, 이탈리아 3.45%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.52% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.713%p (+0.039pp)

미 BBB 회사채 5.20% (+0.01%p)

미 하이일드 6.56% (+0.03%p)

이머징 국채 6.48% (+0.03%p)

이머징 주식 5.73% (-0.00%p) 

한국 주식 8.74% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.14% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.61% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.469%p (+0.012%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (113개 -161개) 

52주 최저 (53개 -36개)

* 미국 응용 S/W (AI로 인한 수요 침식)

- Adobe (미국 S/W), HubSpot (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 366.2 (0.0) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 195.3 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (0.0)

- 자동차 20.1 (0.0)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.4 (0.0)

- 조선건설기계 11.3 (0.0)

- 철강 2.3 (0.0)

- 금융 36.4 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Nvidia CEO, "OpenAI 1,000억달러 투자 확정 아냐"

* Waymo, Google 등으로부터 160억달러 조달. 1,100억달러 가치 

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 한국 1월 수출, 전년비 33.9% 증가. 예상 +30.1%, 전월 13.4%

* 중국 1월 제조업 PMI, 49.3. 예상 50.1, 전월 50.1

Column_주도권_2025.01.31

  

- 먼저 파는 것의 위험 -

 

* 돈이 주식시장으로 줄지어 들어오고 있습니다. 지금은 먼저 파는 걸 가장 경계해야 합니다. 하락 추세로 전환된 걸 확인하고 파는 편이 낫습니다.

 

* 기술적 분석, 밸류에이션은 의미 없습니다. 이럴 때엔 주식시장의 주도권이 바뀌는 순간을 포착하는 게 중요합니다.

 

- 바이사이드 우위 -

 

* 펀드 매니저가 대접받는 게 몇 년 만입니까. 요즘 주식형 펀드는 걸기 무섭게 완판됩니다. 바이 사이드 우위는 전략이 복제되면서 사라져 왔습니다. 손익 차등형도 지금은 펀드가 부담을 덜하는 구조가 많은데, 다시 펀드 부담이 늘어날 겁니다.

 

- 매니저 우위 -

 

* 작년부터 운용사보다 매니저 이름이 회자되고 있습니다. 매니저 이름을 들어 봤다는 건 시장에 알파가 있다는 증거입니다. 알파가 사라지면 사람과 스타일은 죽고 지수만 남습니다.

 

* 스타 매니저는 유연함을 잃으면 같이 사라지는데, 팬들의 기대에 부응한다고 포트를 못 바꾸거나 내가 종목을 쳐올리면서 사야 될 정도면 매니저의 재량은 수익률에 기여하지 못합니다.

 

- 큰 돈 우위 -

 

* 적은 사람이 큰 돈을 투자하다가 많은 사람이 적은 돈을 투자하게 되면 주식시장 랠리는 마무리됩니다. 2006년에서 2007~08년으로 넘어갈 때 가장 달라진 점은 부자 동네에서 큰 돈 들어오다 중산층 동네에서 작은 돈이 들어오는 것이었습니다.

 

* 시장의 주도권은 아직 바이사이드, 매니저, 큰 돈에 있는 것 같습니다. 계속되지 않는다는 걸 잘 알고 있고 주도권이 넘어갈 때를 대비해야 하지만 그간 고생이 너무 길었으니 일단 즐기는 것도 나쁘지 않습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.01.30

 2026년 1월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 클라우드 매출이 28% 증가한 마이크로소프트가 10% 내렸습니다.

(2) 미 연방 보안관국이 보유한 디지털자산이 해킹됐다는 소식에 비트코인이 6% 하락했습니다.

(3) 메모리 가격 상승이 애플 마진을 훼손했을지에 시장의 관심이 집중됐습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.95% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,431.44원 (-3.01원)

테더 1,467.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.598% (-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

* 한은, 2월중 5.5조원 규모 통안증권 발행계획

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.84%, 프랑스 3.42%, 이탈리아 3.44%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.55% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.674%p (+0.002pp)

미 BBB 회사채 5.19% (-0.01%p)

미 하이일드 6.53% (-0.01%p)

이머징 국채 6.45% (-0.01%p)

이머징 주식 5.73% (-0.09%p) 

한국 주식 8.74% (-0.08%p) 

한국 3년 국채 3.10% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.56% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.457%p (+0.005%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (274개 개) 

* 글로벌 반도체장비 (반도체 Capex 기대)

- Applied Materials (미국 반도체장비), KLA (미국 반도체장비)

52주 최저 (89개 개)

* 미국 응용 S/W (AI로 인한 수요 침식)

- Adobe (미국 S/W), HubSpot (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2026년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 366.2 (0.0) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 195.3 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.1 (0.0)

- 자동차 20.1 (+0.1)

- 화장품 1.0 (-0.0)

- 정유화학 6.4 (-0.0)

- 조선건설기계 11.3 (-0.0)

- 철강 2.3 (0.0)

- 금융 36.4 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Amazon, OpenAI에 500억달러 투자 논의 <WSJ>

* SpaceX, xAI와 IPO 이전 합병 추진 <로이터>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* CFTC 의장, "스포츠 베팅 등 예측시장 규정 마련할 것"

macro daily_2026.01.28

 2026년 1월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 2014년 5월 이후 최저를 기록했습니다.

(2) 달러지수가 1.5% 하락했고 트럼프가 개의치 않는다고 말해 낙폭이 커졌습니다.

(3) 엔비디아의 코어위브 보통주 투자로 데이터센터 투자심리가 개선됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.09% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,437.19원 (-0.96원)

테더 1,456.00원

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1.중앙은행들

- 2026년 3월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.589% (-0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.87%, 프랑스 3.43%, 이탈리아 3.46%)

* 독일 중앙은행장, "이른 시일 내 금리 변경할 이유 없다" <FAZ>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.64% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.57% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.666%p (+0.045pp)

미 BBB 회사채 5.20% (+0.03%p)

미 하이일드 6.53% (-0.07%p)

이머징 국채 6.46% (+0.01%p)

이머징 주식 5.90% (-0.03%p) 

한국 주식 8.82% (-0.24%p) 

한국 3년 국채 3.08% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.52% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.438%p (-0.015%p)

3. 52주 최고 최저 

52주 최고 (231개 +47개) 

* 미국외 은행 (통화 강세)

- Credit Agricole (프랑스 은행), HSBC (영국 은행)

52주 최저 (68개 +35개)

* 미국 응용 S/W (AI로 인한 수요 침식)

- DocuSign (미국 S/W)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 359.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (0.0)

- 전기전자 189.6 (+0.5)

- 커뮤니케이션 8.1 (-0.0)

- 자동차 20.0 (-0.1)

- 화장품 1.0 (0.0)

- 정유화학 6.4 (+0.2)

- 조선건설기계 11.3 (-0.2)

- 철강 2.3 (+0.0)

- 금융 36.4 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Anthropic, 3,500억달러 가치에 자금조달 규모 200억달러로 배증 <FT>

* Amazon, Amazon Go와 Amazon Fresh 매장 폐쇄

* United Health, 2026년 매출 가이던스 4,390억달러 제시. 2025년 4,460억달러

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "달러 약세 과도하지 않다"

* 미 1월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수, 84.5. 예상 91.0, 전월 89.1

- 2014년 5월 이후 최저 기록

* Texas 주지사, H-1B 비자 신청 중단 명령