macro daily_2021.02.01

 2021년 2월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 7일 RP 금리가 SLF 금리에 근접해 추가상승 가능성이 낮아졌습니다.

(2) 엑슨모빌과 셰브론이 작년 합병을 논의했던 것으로 전해졌습니다.

 

(3) 중국 국가통계국 제조업 PMI가 두달 연속 하락했습니다.

미 5년 breakeve rate 2.219%, +0.001%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 68.3조원 -1.9조원

미국 백신 접종률 4.4%(+0.6%p, 집단면역 70%) 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.56%

1개월 NDF 환율 1,118.30원 (-0.40원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.070%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "테이퍼링 시기 두고 열정적인 토론 예상"

* 샌프란시스코연은 총재(중립 투표권있음), "주가 과열 억제하기 위해 통화정책 제거해선 안돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.19%(0.00%p)

* 인민은행, 시중 유동성 흡수 종료됐을 수도 <블룸버그> 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

* 아일랜드 ECB 위원, "기준금리 인하 보장된 것 아니다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.040% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.07% (-0.01%p) 

미 2년 국채 0.10% (-0.02%p)

미 10년 국채 1.06% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.956%p (+0.022%pp)

미 BBB 회사채 2.18% (+0.00%p)

미 하이일드 4.26% (-0.07%p)

이머징 국채 4.36% (-0.02%p)

이머징 주식 6.17% (+0.12%p) 

한국 주식 6.85% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 0.97% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.76% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.793%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 0.96% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.19% (0.00%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.53% (0.00%p)

4. 52주 최고(9개, -14개) vs. 최저(12개, +4개)

+ 52주 최고

+ 52주 최저

* 중국 은행 (단기금리 상승으로 자금조달 여건 불리)

- Bank of Communication (중국 은행), China Minsheng Banking (중국 은행)

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 133.7 (+0.4) 

- KOSDAQ 9.8 (-0.0)

- 전기전자 50.0 (-0.4)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 9.2 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 7.8 (+0.0)

- 조선건설기계 3.5 (+0.1)

- 철강 3.0 (+0.1)

- 금융 21.3 (+0.2)

6. 뉴스 

1) 헤지펀드 Melvin 1월에 Gamestop 숏 등으로 53% 손실 기록

2) Exxon-Chevron CEO, 작년 합병 논의 <DJ>

3) 중국 파운드리 SMIC, 미국 OTC 시장서 ADR 퇴출

4) 미 공화당, 1.9조달러 부양책 논의 거부. 민주당 단독 처리 가능성

5) 글로벌 보험사들, 탄소 중립 포트폴리오 구축키로 <블룸버그>

Column_미나리_2021.01.30

 - 계절성 –

 

* 해마다 반복되는 계절성이 있습니다. 연초에 코스닥이 좋은 이유는 CES와 JP모건 헬스케어 컨퍼런스가 연초에 열리기 때문입니다.

 

* 이런 연례 이벤트는 예전부터 있었습니다. 한국 기업들이 성장하고, 이벤트에서 존재감이 커지면서 계절성도 생겼다고 할 수 있습니다.

 

- 버킷 리스트 –

 

* 빨리 은퇴하면 하고 싶은 일들은 너무 많지만 전세계 유수의 영화제들에 가보고 싶습니다. 1월 휴스턴의 선댄스를 시작으로, 2월에 베를린, 5월에 칸, 8월에 베니스까지 3대 영화제를 들러 10월에 세계 최대 규모의 부산 영화제 필름마켓까지 보면 태어나길 잘 했다는 생각이 들 것 같습니다.

 

* 이들에 댈 건 아니지만 매년 2월 마지막 주에는 미국에서 아카데미 영화제가 열립니다. 미국에서 인정받는 걸 좋아하는 우리나라에선 생중계도 해줍니다.

 

- 오스카 화이트 -

 

* MGM의 루이 버트 메이어가 주도해 설립한 미국 영화 예술 과학아카데미(AMPAS) 회원들이 아카데미 수상작을 결정합니다. 현역 배우, 감독, 제작자들이 투표합니다.

 

* 한국을 포함한 다른 나라 사람들도 투표한다고 하지만 AMPAS의 주류는 50대 이상, 백인, 남자들입니다. 그래서 욕을 처먹기 전까지 아카데미는 늘 보수적인 선택을 해 왔고 ‘오스카 화이트’라는 조롱을 받았습니다.

 

- 넷플릭스가 만든 틈 -

 

* 2020년 아카데미의 최대 이변은 기생충의 석권이 아니라 마틴 스콜세지의 ‘아이리쉬 맨’이 철저히 소외된 것이었다고 생각합니다. 이유는 모두가 아는 것처럼 보수적인 아카데미가 생태계 파괴종 넷플릭스를 견제했기 때문입니다. 봉준호 감독은 감독상을 받을 때 마틴 스콜세지를 자리에서 일으켜 세우며 아카데미에 빅 엿을 날렸는데, 다신 아카데미에서 못 볼 것 같다고 생각한 건 저뿐 만은 아니었을 겁니다.

 

* 작년은 코로나로 제작 환경이 거의 전시 수준이었습니다. 극장은 열지도 못했고, 촬영도 할 수 없었고, 찍어 놓은 영화도 개봉을 미뤘습니다. 유일하게 연 영화관은 넷플릭스 뿐이었습니다.

 

- 미나리 -  

 

* 언젠가는 넷플릭스가 영화 생태계의 최상위 포식자가 되겠지만 기존 영화판의 주인들이 텃세를 부릴 시간은 충분합니다. 이번에도 그들은 나는 못 먹어도 너는 줄 수 없다 정신으로 더 파격적인 선택을 준비하고 있을 겁니다.

 

* 정이삭 감독의 영화 미나리가 무주공산 2021년 아카데미를 뒤흔들기 직전입니다. 한국인 가정의 미국 이민 이야기를 담은 이 영화는 기생충과 똑같은 폰트로 포스터를 만들었습니다. 올해 2월은 미나리의 계절입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2020.01.29

 2021년 1월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 거래 플랫폼 로빈훗이 게임스톱 등의 거래를 중단하며 관련주들이 급락했습니다.

(2) WeWork이 스팩 합병을 계획하고 있다고 다우존스가 전했습니다.

 

(3) 고객 예탁금이 10일 만에 70조원을 회복했습니다.

미 5년 breakeve rate 2.219%, +0.054%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 70.2조원 +1.1조원

미국 백신 접종률 3.8%(+0.2%p, 집단면역 70%) 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +2.85%

1개월 NDF 환율 1,112.30원 (-7.35원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 한은, 작년 5월 4일 신설된 금융안정특별대출 예정대로 2월 3일 종료

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 3.19%(+0.19%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.040% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.12% (+0.01%p)

미 10년 국채 1.05% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.934%p (+0.037%pp)

미 BBB 회사채 2.18% (+0.06%p)

미 하이일드 4.33% (+0.19%p)

이머징 국채 4.38% (+0.07%p)

이머징 주식 6.05% (+0.05%p) 

한국 주식 6.70% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 0.97% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.76% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.788%p (+0.013%p)

한국 3년 IRS 금리 0.98% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.19% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.53% (0.00%p)

4. 52주 최고(23개, -14개) vs. 최저(8개, +4개)

+ 52주 최고

+ 52주 최저

* 중국 은행 (단기금리 상승으로 자금조달 여건 불리)

- Bank of Communication (중국 은행), China Minsheng Banking (중국 은행)

5. 한국시장

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 133.3 (+1.1) 

- KOSDAQ 9.8 (+0.1)

- 전기전자 50.4 (+0.5)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 9.2 (+0.6)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 7.8 (-0.0)

- 조선건설기계 3.4 (-0.1)

- 철강 2.9 (+0.0)

- 금융 21.1 (+0.0)

6. 뉴스 

1) 미 주식 거래 플랫폼 Robinhood, 이용자들에 일부 위험 포지션 청산 통보

- 게임스톱, AMC 등 거래 제한

- E Trade도 게임스톱, AMC 등 거래 제한 

- 내일부터 제한적으로 거래 허용

2) 미 대통령, 2월 15일부터 석달간 오바마케어 특별 신청 받기로

3) WeWork, SPAC 합병으로 상장 계획. 상장시 가치 100억달러 관측 <DJ> 

4) Intel CFO, 자사주 50만달러 매수 

5) LG 에너지 솔루션, 상장 주간사 선정 <더벨>

Daily Chart Update_2021.09.17

  Scenario

 

1. 글로벌 유동성, 인플레이션 기대 2% 상회하면 조심 2.5% 상회하면 경계!

2. KOSPI 순익 컨센서스 하향시 하락 위험. 아직은 상향 추세

2. KOSPI PER은 주가 상승, 이익 전망 상향으로 보합 

2. 한국 고객 예탁금 신용 증가 지속

3. 가치주 < 성장주   

3. 미국 대형주 > 중소형주  

3. IPO는 대표적인 성장 팩터

4. 성장 테마 - 전기차

4. 성장테마 - ARK ETF

4. 성장 테마 - 친환경

4. 성장테마 - FANG

4. 성장테마 - 반도체