macro daily_2021.01.08

 2021년 1월 8일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) MSCI가 중국 3대 통신사들을 편출키로 결정했습니다. 이머징지수 비중은 약 0.51%입니다.

 

(2) Fed 관계자들이 유력한 테이퍼링 시기로 올해 말을 예측했습니다. 올 중순쯤 윤곽이 나올 전망입니다.

 

(3) 마이크론이 예상을 웃도는 실적을 발표했습니다. 시간외서 1% 올랐습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.110%, +0.045%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.10%, -0.01%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 130.7조원 (+0.6조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.4배 (+0.3배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 161.5 (-4.7p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 102.4 (-0.1p)

- Renaissance IPO 지수, 66.3 (+4.82%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.08배 (-0.01배)

- 한국 고객예탁금, 68.0조원 -1.4조원

- 한국 코스닥 신용금액, 9.99조원 +0.07조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 811.6달러 (+7.36%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 34.8유로 (+3.39%)

- FANG, 6,305.4 (+2.68%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.35%

1개월 NDF 환율 1,094.45원 (+7.45원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 필라델피아연은 총재(중립 투표권없음), “2021년 말께 테이퍼링 할 수도. 너무 이르면 시장 혼란”

- “인플레이션 통제 벗어난 조짐 없어. 1분기 마이너스 성장 예상”

 

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), “백신으로 올해 상반기 중 글로벌 펜데믹 완화될 것”

- “테이퍼링 시기 짚는 건 지금 너무 일러”

 

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), “올해 말~내년 초 테이퍼링 할 수 있을 것”

- “6월에 테이퍼링 시기 보다 명확해질 것”

 

한국은행

 

* 조윤제 금통위원, “올 2분기 GDP, 코로나 이전 수준 회복” <연합>

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.15%p)

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

* 독일 ECB 위원, “ECB, 비상수단이 영원하지 않다는 것 확인해야”

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.039%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.14% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.07% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.934%p (+0.035%pp)

 

미 BBB 회사채 2.20% (+0.04%p)

미 하이일드 4.18% (-0.08%p)

 

이머징 국채 4.28% (+0.01%p)

이머징 주식 6.31% (+0.01%p)

한국 주식 6.98% (+0.08%p)

 

한국 3년 국채 0.97% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.72% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.750%p (-0.022%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.93% (+0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.22% (-0.03%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.48% (0.00%p)

 

4. 52주 최고(225개, +114개) vs. 최저(4개, -1개)

 

+ 52주 최고

 

* 글로벌 경기민감주 (미국 재정정책에 따른 경기부양 기대)

- SABIC (사우디 화학), Yaskawa Electric (일본 기계)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 130.7 (+0.7)

- KOSDAQ 9.7 (+0.1)

 

- 전기전자 49.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.8 (-0.0)

- 자동차 8.5 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

 

- 정유화학 7.5 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (-0.0)

- 철강 2.7 (+0.0)

- 금융 20.3 (+0.0)

 

6. 뉴스

 

1) MSCI, 중국 3대 통신사 지수에서 편출키로

- MSCI 이머징 비중 China Mobile 0.4%, China Telecom 0.04%, China Unicom 0,04%

- 한국 통신주 비중 SKT 0,37%, LG U 0.03%

 

2) Micron, 회계연 2분기 매출 가이던스 56억~60억달러. 예상 54.8억달러

- 시간외 +1.1%

 

3) 태양광 발전, 2022년까지 300GW 추가 전망 <BNEF>

 

4) 미 법무부, Boeing과 737MAX 사고 관련 25억달러 벌금 합의

 

5) Robinhood, IPO시 고객들에게 주식 매출키로