macro daily_2021.01.14

2021년 1월 14일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 인텔이 CEO를 교체한다고 발표하며 7% 가까이 올랐습니다.

 

(2) 주요 Fed 관계자들이 인플레 상승을 시간을 두고 지켜보겠다고 말했습니다.

 

(3) 미 하원이 트럼프 대통령 탄핵안을 상원으로 넘겼습니다. 상원 3분의 2 이상 찬성으로 가결됩니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.064%, -0.019%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.08%, -0.01%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 131.6조원 (+0.4조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.8배 (+0.1배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 161.5 (-1.0p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 101.6 (+0.9p)

- Renaissance IPO 지수, 69.6 (+0.7%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.07배 (+0.00배)

- 한국 고객예탁금, 74.4조원 +2.1조원

- 한국 코스닥 신용금액, 10.22조원 -0.02조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 854.7달러 (+0.62%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 33.6유로 (-2.86%)

- FANG, 6,352.5 (+1.08%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.29%

1개월 NDF 환율 1,098.14원 (+2.89원)

 

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

 

1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.080%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 브레이너드 Fed 이사(중립 투표권있음), “인플레 매우 낮아. 개선의 지속성 보고 싶다”

- “충분한 추가 진전에 시간 걸려”

 

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), “인플레가 높아지면 무엇을 해야 하는지 알고 있다”

- “인플레, 2% 도달할 때까지 금리 올리지 않을 것”

 

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), “통화정책 과거에 비해 덜 예방적일 것”

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.99%(+0.03%p)

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.040%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.08% (-0.01%p)

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.08% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.943%p (-0.041%pp)

 

미 BBB 회사채 2.18% (-0.04%p)

미 하이일드 4.25% (+0.06%p)

 

이머징 국채 4.36% (+0.03%p)

이머징 주식 6.13% (+0.08%p)

한국 주식 6.56% (+0.06%p)

 

한국 3년 국채 0.97% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.71% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.742%p (+0.002%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.96% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.23% (-0.02%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.50% (-0.01%p)

 

4. 52주 최고(116개, -50개) vs. 최저(0개, -3개)

 

+ 52주 최고

 

* 글로벌 은행 (실물경기 회복 기대)

- JP Morgan (미국 은행), Royal Bank of Canada (캐나다 은행)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 131.6 (+0.6)

- KOSDAQ 9.6 (+0.0)

 

- 전기전자 49.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.1)

- 자동차 8.7 (+0.2)

- 화장품 1.5 (+0.0)

 

- 정유화학 7.6 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 2.7 (-0.0)

- 금융 20.5 (+0.0)

 

6. 뉴스

 

1) Intel, CEO 교체. 밥 스완 경질하고 VMWare CEO 팻 겔싱어 선임

- Intel 주가, +6.97%

 

2) 미 하원, 트럼프 대통령 탄핵 소추안 상원으로 넘겨

- 상원서 탄핵심판 절차 기간 정한 뒤 대법관 주심으로 심리

- 하원이 검찰, 상원이 배심원 자격으로 심리. 상원의원 3분의 2 이상 찬성시 탄핵

 

3) J&J, “1회 처방 가능 Covid-19 백신 승인 3월로 연기”

 

4) 미 ETF 운용사 ARK, 자금유입 증가로 대형주 편입 증가 관측  

 

5) Capital Group, BlackRock ETF 운용 총괄 영입