macro daily_2021.01.05

 2021년 1월 5일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 미국의 인플레이션 기대가 2%까지 올랐습니다. 2018년 10월 이후 처음입니다.

 

(2) 인민은행이 위안화 강세를 막기 위해 국경간 거래를 완화하겠다고 밝혔습니다.

 

(3) 피아트와 푸조의 합병이 주주들의 승인을 받았습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 > 축소

- 미 5년 breakeve rate 1.995%, +0.028%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.07%, -0.02%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 130.0조원 (+0.1조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.0배 (+0.3배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 165.9 (-0.01p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell1000 / Russell2000, 106.6 (-0.2p)

- Renaissance IPO 지수, 63.4 (-1.75%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.10배 (-0.03배)

- 한국 고객예탁금, 65.6조원 +0.1조원

- 한국 코스닥 신용금액, 9.65조원 +0.02조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 730.0달러 (+3.45%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 33.7유로 (+4.66%)

- FANG, 6,256.0 (-0.89%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.19%

1개월 NDF 환율 1,081.90원 (+3.90원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.072%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), “평균 인플레 2% 도달까지 수년 소요될 듯”

- “인플레 2.5% 부근까지 높이는게 Fed의 목표”

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.02%(+0.02%p)

 

* 인민은행, “국경간 위안화 거래 규정 완화하겠다”

- “일부 자본계정의 위안화 소득 활용 완화”

 

ECB : 중장기 인플레 2%, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

* ECB 스페인 위원, “수익률 곡선 제어 정책 고려 필요”

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.021%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.11% (-0.01%p)

미 10년 국채 0.92% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.805%p (+0.001%pp)

 

미 BBB 회사채 2.01% (+0.00%p)

미 하이일드 4.19% (+0.01%p)

 

이머징 국채 4.15% (-0.03%p)

이머징 주식 6.41% (0.00%p)

한국 주식 7.13% (0.00%p)

 

한국 3년 국채 0.95% (-0.02%p)

한국 10년 국채 1.73% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.777%p (+0.025%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.93% (-0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.28% (-0.03%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.48% (-0.01%p)

 

4. 52주 최고(95개, -24개) vs. 최저(11개, +2개)

 

+ 52주 최고

 

* 브라질 철강 (글로벌 실물경기 개선 기대)

- Vale (브라질 철광석 광산), Gerdau (브라질 철강)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 130.0 (+0.1)

- KOSDAQ 9.5 (+0.2)

 

- 전기전자 49.2 (+0.2)

- 커뮤니케이션 7.7 (0.0)

- 자동차 8.5 (-0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

 

- 정유화학 7.5 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 2.7 (+0.1)

- 금융 20.3 (0.0)

 

6. 뉴스

 

1) Fiat Chrysler-Peugeot, 주주들에 합병 승인 받아

 

2) 영국 정부, 전국 락다운 선언. 2월 중순까지

 

3) OECD, 각국 정부의 지출감축 재고해야

 

4) OPEC+, 러시아의 증산 논의에 소극적

 

5) 삼성전자, 15일에 갤럭시 21 언팩