macro daily_2021.01.07

 2021년 1월 7일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 미 민주당의 블루웨이브 완성으로 미 10년 금리가 1%를 돌파하고 breakeven rate이 급등했습니다.

 

(2) 빅테크에서 친환경과 금융으로, 대형주에서 중소형주로 로테이션이 진행됐습니다.

 

(3) 미 하이일드 금리가 이머징 국채 금리를 2018년 11월 이후 처음으로 밑돌았습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.063%, +0.041%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.11%, +0.01%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 130.1조원 (+0.1조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.1배 (-0.2배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 166.2 (+0.2p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 103.1 (-2.7p)

- Renaissance IPO 지수, 63.4 (-2.41%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.09배 (-0.01배)

- 한국 고객예탁금, 69.4조원 +1.2조원

- 한국 코스닥 신용금액, 9.92조원 +0.11조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 759.3달러 (+3.29%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 33.6유로 (+2.06%)

- FANG, 6,180.9 (-2.12%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.87%

1개월 NDF 환율 1,087.73원 (+2.03원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(+0.18%p)

 

* 인민은행, 녹색 금융 프레임워크 개선 방침

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.021%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.14% (+0.02%p)

미 10년 국채 1.03% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.893%p (+0.059%pp)

 

미 BBB 회사채 2.16% (+0.09%p)

미 하이일드 4.26% (+0.09%p)

 

이머징 국채 4.27% (+0.08%p)

이머징 주식 6.30% (-0.07%p)

한국 주식 6.90% (-0.08%p)

 

한국 3년 국채 0.96% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.73% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.772%p (+0.014%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.93% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.25% (+0.02%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.49% (+0.01%p)

 

4. 52주 최고(111개, -9개) vs. 최저(5개, -2개)

 

+ 52주 최고

 

* 글로벌 친환경 (블루웨이브로 친환경 정책 탄력 기대)

- Vestas Wind (덴마크 중장비), Siemens Gamesa (스페인 중장비)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 130.0 (+0.0)

- KOSDAQ 9.6 (+0.1)

 

- 전기전자 49.4 (+0.2)

- 커뮤니케이션 7.8 (+0.0)

- 자동차 8.5 (+0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

 

- 정유화학 7.5 (-0.0)

- 조선건설기계 4.2 (-0.0)

- 철강 2.7 (+0.0)

- 금융 20.3 (+0.0)

 

6. 뉴스

 

1) 미 민주당, 조지아 상원선거 스윕. 행정부-상하원 장악

 

2) NYSE, 중국 3대 통신사 상장폐지 작업 진행키로

- Tencent, Alibaba도 상장폐지 대상으로 고려 <DJ>

 

3) 트럼프 지지자들, 바이든 승리 확정 위한 상하원 합동회의 난입

 

4) 엘론 머스크 Tesla 창업자, 제프 베조스 Amazon 창업자 제치고 세계 1위 부호

 

5) BlackRock, “전세계 갑부들, COVID-19 이후 헤지펀드 투자 희망”

- “공격적 베팅 희망하는 투자자 늘어”