macro daily_2019.10.01

2019년 10월 1일 매크로 데일리

세줄요약

(1) iPhone 판매가 예상을 웃돌고 있다는 진단으로 Apple이 신고가에 근접했습니다. 

(2) 낮아진 모기지 금리에 힘입어 미 주택 관련주들이 52주 최고를 기록했습니다.  

(3) 지정학적 리스크를 이유로 피치가 사우디의 신용등급을 한단계 내렸습니다. 

야간선물, 273.75 (-0.15%) 외인 -921계약
1개월 NDF 환율 1,198.14원 (+1.76원)

시간외 등락률
* 중국A -0.17% 
* 일본 +0.60%
* 대만 -0.05% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 25.2%(-1.6%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 51.5%(+1.2%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 23.3%(+0.5%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "자금시장에 충분한 규모의 유동성 공급 원해"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 핀란드 중앙은행장, "통화정책만으로 경제조정 어려워. 각국이 재정부양 나서야" 

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 위원, "회의서 인플레 모멘텀 상실 우려 제기. 적절한 정책 고민해야" <블룸버그>

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.62% (-0.01%p)
미 10년 국채 1.66% (-0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.043%p (-0006%pp)

한국 3년 국채 1.30% (-0.00%p)
한국 10년 국채 1.46% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.163%p (+0.018%p)

미 BBB 회사채 3.13% (-0.02%p)
미 하이일드 5.66% (-0.02%p)

이머징 국채 5.22% (-0.01%p)
이머징 주식 7.71% (-0.00%p) 
한국 주식 7.48% (-0.07%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.73% (-0.01%p)
- 상향 : 
- 하향 : 인도, 대한민국, 터키

* 미 9월 시카고 PMI, 47.1. 예상 50.0, 전월 50.4

4.  52주 최고(43개, +10개) vs. 최저(17개, +5개)

+ 52주 최고

* 미 주택 서플라이체인 (모기지금리 하락으로 미 주요지역 수요개선)
- Lennar (미국 주택건설), Vulcan Materials (미국 시멘트) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 94.9 (-0.0) 
- KOSDAQ 6.3 (-0.1)

- 전기전자 27.1 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (-0.0)
- 정유화학 6.3 (-0.1)
- 자동차 5.7 (+0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.81조원 -0.08조원
- 비중, 2.20%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.53 (+0.00%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.6%(+0.2%p)

* Fitch, 사우디 아라비아 신용등급 A+ -> A로 한단계 강등. 등급전망 안정적 

[무역분쟁]

* 백악관, 무역제조자문위원장, "중국기업 미 주식시장 상장폐지 뉴스는 가짜"

* 중국, 미국산 대두 200만톤에 대해 추가 관세 면제 조치 <블룸버그>

[경협]

macro daily_2019.09.30

2019년 9월 30일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 베트남의 3분기 GDP 성장률이 7.3%를 기록했습니다.

(2) 5G 도입에 따른 PC와 핸셋 업그레이드 기대로 TSMC가 신고가를 기록했습니다. 

(3) 미 정부가 대중국 투자제한을 시사하면서 중국 ADR과 위안화가 약세를 보였습니다.

야간선물, 270.45 (-0.48%) 외인 -580계약
1개월 NDF 환율 1,202.12원 (+2.16원)

시간외 등락률
* 중국A -1.06% 
* 일본 -0.28%
* 대만 -0.35% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 26.8%(-2.1%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 50.3%(+0.4%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 22.8%(+1.5%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장(중립 투표권있음), "물가목표 달성전략 변경 검토중"
- "목표에서 벗어난 만큼 메우는 방법 연구중. 내년 상반기쯤 검토 마무리"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "Repo 혼란, 타이트해진 은행 자본규정 때문일 수도"

* 필라델피아연은 총재(중립 투표권있음), "소비 버티지만 경제 역풍에 직면"
- "예상했던 것보다 빨리 B/S 늘려야 할 수도 있어. QE4 아냐"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.63% (-0.03%p)
미 10년 국채 1.68% (-0.01%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.049%p (+0012%pp)

한국 3년 국채 1.30% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.45% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.145%p (+0.010%p)

미 BBB 회사채 3.15% (+0.00%p)
미 하이일드 5.68% (+0.03%p)

이머징 국채 5.23% (+0.03%p)
이머징 주식 7.71% (+0.04%p) 
한국 주식 7.55% (+0.09%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.74% (-0.01%p)
- 상향 : 브라질
- 하향 : 아르헨티나, 인도, 터키

* 베트남 3분기 GDP, 전년비 +7.3%. 예상 +6.7%

* 미 8월 내구재 주문, 전월비 +0.2%. 예상 -1.1%, 전월 +2.0%
- 비국방 자본재 주문, -0.2%. 예상 0.0%

4.  52주 최고(33개, -26개) vs. 최저(12개, +1개)

+ 52주 최고

* 비메모리 반도체 밸류체인 (스마트폰 PC 업그레이드 사이클 진입)
- TSMC (대만 반도체), Tokyo Electron (일본 반도체장비) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 94.9 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.4 (-0.0)

- 전기전자 27.1 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.4 (-0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.02배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.89조원 -0.03조원
- 비중, 2.22%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.53 (-0.09%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.4%(-0.5%p)

* ECB 총재, EU 재정동맹에 긍정적 의견 피력
- "재정지출 확대, 어느때보다 시급"

[무역분쟁]

* 미 행정부, 미국의 대중국 포트폴리오 투자 제한에 무게 <블룸버그>
- 미국에 상장된 중국 기업 주식도 영향

[경협]

macro daily_2019.09.27

2019년 9월 27일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Repo를 통한 공개시장 조작이 이어지며 Fed의 자산이 늘고 있습니다. 

(2) 양적완화를 반대해 온 독일 ECB 위원이 전격 사임했습니다.  

(3) 미 의회가 홍콩 민주주의 법안을 통과시켜 홍콩의 특별지위 박탈을 경고했습니다. 

야간선물, 275.00 (-0.04%) 외인 -495계약
1개월 NDF 환율 1,199.47원 (+0.67원)

시간외 등락률
* 중국A -0.24% 
* 일본 +0.43%
* 대만 +0.57% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 28.9%(+4.8%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 49.9%(-0.1%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 21.3%(-4.6%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은, Repo 운영으로 1,101억달러 유동성 투입

* 클라리다 Fed 부의장(중립 투표권있음), "인플레 기대, 연준 목표에 부합"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "경기과열 징후 없다. 금리 추가 인하해야"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 디지털 통화 조기 도입 가능성 부인

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 라우텐슐라거 독일 ECB 위원, 양적완화 재개 결정 반대 사퇴

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.66% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.69% (-0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.037%p (-0020%pp)

한국 3년 국채 1.30% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.44% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (+0.010%p)

미 BBB 회사채 3.15% (-0.05%p)
미 하이일드 5.65% (-0.02%p)

이머징 국채 5.20% (-0.07%p)
이머징 주식 7.67% (+0.03%p) 
한국 주식 7.46% (+0.00%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.74% (-0.01%p)
- 상향 : 프랑스
- 하향 : 독일, 브라질

4.  52주 최고(59개, +28개) vs. 최저(11개, -1개)

+ 52주 최고

* 미 주택 밸류체인 (신규주택 판매 등 주택수요 개선 조짐)
- DR Horton (미국 주택건설), Vulcan Materials (미국 건설자재) 

+ 52주 최저

* 미 방송채널 (스트리밍 기반 채널증가로 시청자 감소)
- Fox (미국 미디어), CBS (미국 미디어)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.0 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.4 (0.0)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.4 (-0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (+0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.92조원 +0.01조원
- 비중, 2.23%, +0.00%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.62 (-0.11%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.9%(-0.4%p)

* 미 의회, '홍콩 인권 민주주의 법안' 통과
- 홍콩 자치 수준 평가해 특별지위 지속여부 결정

* 미 상원, 대만과 단교한 국가들과 외교왕래 줄이는 '타이페이 법안' 통과

[무역분쟁]

* 미 백악관 경제자문위원장, "중국의 미국산 대두 수입 무역협상 진전 신호"
- "미일간 무역협상 진전 계속되면 자동차 관세 없을 것"

[경협]

* 미 대통령, 일본 총리에 북한이 남한 신뢰하지 않는 것으로 보인다 전언 <니혼게이자이>

macro daily_2019.09.26

2019년 9월 26일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 트럼프 대통령이 무역 부문에서 성과를 거두고 있습니다. 일본과는 부분합의를 이뤘습니다. 

(2) 홍콩시위를 기점으로 일본리츠는 오르고 홍콩리츠는 떨어지고 있습니다. 

(3) Fed 내에서 B/S 확대 필요성이 거론되고 있습니다. 

야간선물, 275.00 (+0.16%) 외인 +234계약
1개월 NDF 환율 1,198.85원 (+0.05원)

시간외 등락률
* 중국A +0.35% 
* 일본 +0.44%
* 대만 +0.22% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 24.1%(+7.7%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 50.0%(+1.7%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 25.9%(-9.4%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사(중립 투표권있음), "Fed, 필요한 준비금의 가장 낮은 수준 유지"
- "Repo 혼란, 단순한 불균형에서 비롯. 2008년과 달라"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "현재 스탠스, 향후 이벤트 대응에 최적"
- "Repo 혼란, 준비금 부족으로 발생. 충분한 수준의 B/S 선호"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.68% (+0.05%p)
미 10년 국채 1.73% (+0.00%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.057%p (+0033%pp)

한국 3년 국채 1.30% (-0.02%p)
한국 10년 국채 1.43% (-0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.125%p (0.000%p)

미 BBB 회사채 3.20% (+0.10%p)
미 하이일드 5.67% (+0.18%p)

이머징 국채 5.27% (+0.19%p)
이머징 주식 7.64% (-0.00%p) 
한국 주식 7.46% (+0.10%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 8월 신규주택 판매, 71.3만채. 예상 65.9만채, 전월 66.6만채

4.  52주 최고(31개, -30개) vs. 최저(12개, +7개)

+ 52주 최고

* 일본 REITs (도쿄 올림픽 기대 + 도쿄 렌트 상승 기대)
- Nomura Real Estate (일본 복합 REITs), Daiwa House REIT (일본 복합 REITs) 

+ 52주 최저

* 홍콩 REITs (홍콩 시위 속 부동산 가격 하락)
- Swire Pacific (홍콩 복합 부동산), Wharf Hldgs (홍콩 복합 부동산)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.1 (0.0) 
- KOSDAQ 6.4 (0.0)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.4 (-0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.91조원 +0.02조원
- 비중, 2.23%, +0.06%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.62 (-0.11%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.9%(-0.4%p)

* 인도네시아 정부, 5% 이상 성장률 목표로 재정집행 계획

* 미 행정부, 미 대통령과 우크라이나 대통령 통화 내역 공개
- 미 대통령, 대통령 법률고문 법무부 장관과 협력 요구

[무역분쟁]

* 미 대통령, "중국과 무역합의 예상보다 빨리 도달할 수도"

* 미일 부분 무역협정 서명. 일본 자동차 및 부품 관세 면제

* WTO, "Airbus에 지급한 보조금으로 미국 피해 인정"

[경협]

macro daily_2019.09.25

2019년 9월 25일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 트럼프와 바이든이 우크라이나 사태를 놓고 정면충돌하고 있습니다. 

(2) 미 민주당 하원대표가 탄핵절차 시작을 지시하며 안전자산 선호가 높아졌습니다.  

(3) 장마감후 NIKE가 예상을 크게 웃도는 실적을 공개했습니다.

야간선물, 276.55 (-0.61%) 외인 -2,474계약
1개월 NDF 환율 1,194.40원 (-1.21원)

시간외 등락률
* 중국A -0.11% 
* 일본 -0.98%
* 대만 -0.49% 

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 16.4%(-8.6%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 48.3%(-1.8%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 35.3%(+10.4%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "9월 FOMC서 50bp 인하 주장"
- "미 경제, 지난 3년간 긴축으로 충격에 취약해진 상태" 

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "추가 금리인하 가능성 배제할 수 없다"

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.63% (-0.05%p)
미 10년 국채 1.75% (-0.08%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.024%p (-0022%pp)

한국 3년 국채 1.32% (-0.02%p)
한국 10년 국채 1.45% (-0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.125%p (-0.010%p)

미 BBB 회사채 3.10% (-0.09%p)
미 하이일드 5.49% (-0.09%p)

이머징 국채 5.08% (-0.06%p)
이머징 주식 7.64% (+0.04%p) 
한국 주식 7.36% (-0.04%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 9월 소비자신뢰지수, 125.1. 예상 133.0, 전월 134.2
- 기대지수 -10.6p, 현재지수 -7.0p

4.  52주 최고(61개, +24개) vs. 최저(5개, -1개)

+ 52주 최고

* 미 유틸리티 (경기 우려 + 금리와 유가 하락)
- Nextera Energy (미국 전력유틸리티), Edison Intl' (미국 전력유틸리티) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.1 (-0.2) 
- KOSDAQ 6.4 (+0.0)

- 전기전자 27.1 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (0.0)
- 정유화학 6.4 (-0.1)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.89조원 +0.02조원
- 비중, 2.17%, +0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.73 (+0.01%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.3%(+0.6%p)

* 미 민주당 하원 대표, 우크라이나 스캔들로 미 대통령 탄핵절차 개시 
- 미 대통령, "내일 우크라이나 대통령과 통화 기록 전문 공개"

[무역분쟁]

* 미 대통령, UN 총회서 WTO 변화 필요성 역설
- "세계 2위 경제대국이 스스로를 개도국으로 불러선 안돼"

[경협]

macro daily_2019.09.24

2019년 9월 24일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 repo시장 혼란으로 Fed 내에서 적정지준에 대해 논의가 일고 있습니다.

(2) ECB 총재가 새 아이디어를 논의해야 한다면서 MMT를 예로 들었습니다.

(3) 트럼프 대통령이 UN기후회의에 등장했고 문 대통령은 미 셰일가스 수입을 시사했습니다.

야간선물, 276.70 (-0.07%) 외인 +189계약
1개월 NDF 환율 1,194.00원 (-0.06원)

시간외 등락률
* 중국A +0.53% 
* 일본 -0.59%
* 대만 -0.05% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 25.0%(-8.0%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 50.1%(+1.2%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 24.9%(+6.8%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "Repo 혼란, 적정 지준 레벨에 대한 문제제기"
- "자금경색에 빠르게 대처한 결과 성공적"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "올해 추가 25bp 금리인하 원해"
- "금리인하, 보험 들어놓은 것. 되돌릴 수 있어"

* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파 투표권없음), "Repo 위축, 유동성 분배 문제 드러내"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* ECB 총재, "ECB, 현대통화이론(MMT) 같은 새로운 아이디어 검토해야"
- "MMT는 재정정책에 가까운 아이디어"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.68% (-0.00%p)
미 10년 국채 1.73% (+0.01%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.046%p (+0007%pp)

한국 3년 국채 1.34% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.47% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (+0.003%p)

미 BBB 회사채 3.19% (+0.01%p)
미 하이일드 5.58% (+0.01%p)

이머징 국채 5.14% (0.00%p)
이머징 주식 7.60% (0.00%p) 
한국 주식 7.40% (0.00%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (+0.00%p)
- 상향 : 브라질
- 하향 : 아르헨티나, 남아공

* 유로존 9월 제조업 PMI, 45.6. 2016년 9월 작성이후 최저

4.  52주 최고(37개, -28개) vs. 최저(6개, +4개)

+ 52주 최고

* 한국 자동차 (3분기 실적 기대 + 자율주행 등에 투자)
- 기아차 (한국 자동차), 현대모비스 (한국 자동차부품) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.3 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.4 (-0.1)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.1)
- 금융 17.5 (-0.0)
- 정유화학 6.5 (-0.0)
- 자동차 5.7 (+0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.87조원 +0.00조원
- 비중, 2.16%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.72 (-0.04%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.7%(0.0%p)

* 미 대통령, UN 기후행동정상회의 예상밖 참석

* 독일, 재정정책을 기후변화 대책으로 위장 <블룸버그>  

[무역분쟁]

* 미 재무장관, "류허 중국 부총리, 다음주 무역협상차 방미"

[경협]

* 미 대통령, "북한 국무위원장과 곧 만날 수 있을 것"

macro daily_2019.09.23

2019년 9월 23일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Fed 내 전망이 엇갈리는 가운데 중립 인사가 추가인하 가능성을 낮게 평가했습니다. 

(2) 중국의 내수부양이 정부지출 확대가 아닌 세금인하에 초점이 맞춰지고 있습니다.

(3) 방미 중국 협상단이 조기 귀국하면서 무역협상이 다시 불투명해졌습니다.

야간선물, 275.70 (-0.33%) 외인 -1,882계약
1개월 NDF 환율 1,193.00원 (+4.83원)

시간외 등락률
* 중국A -0.60% 
* 일본 -0.64%
* 대만 -0.52% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 56.6%(+2.1%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 43.4%(-2.1%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 0.0%(0.0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장(중립 투표권있음), "미 경제, 예전보다 오일쇼크에 영향 덜 받아"
- "Repo시장 위축, 경기에 대한 우려 반영하지 않아"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권있음), "글로벌 저금리, 미국도 크게 벗어날 수 없음을 시사"
- "올해 추가 금리인하 예상. 지준부족 아닌 특수한 요소가 Repo 시장에 영향 줬을 것"

* 보스턴연은 총재(매파 투표권있음), "추가 확장정책 불필요. 금리인하 금융 리스크 키울 것"
- "Repo시장 위축 B/S 버퍼 키워서 대응하는 방법 선호"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "열린 마음이지만 추가인하로 기울지 않아"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 1년 LPR 금리 4.25% -> 4.20%로 0.05%p 인하

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.68% (-0.06%p)
미 10년 국채 1.72% (-0.07%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.039%p (-0.009%pp)

한국 3년 국채 1.33% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.46% (-0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.132%p (-0.003%p)

미 BBB 회사채 3.18% (-0.07%p)
미 하이일드 5.57% (-0.00%p)

이머징 국채 5.14% (-0.05%p)
이머징 주식 7.60% (-0.03%p) 
한국 주식 7.40% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 유로존 9월 소비자신뢰지수, -6.5. 예상 -7.0. 전월 -7.1

4.  52주 최고(65개, +6개) vs. 최저(2개, -1개)

+ 52주 최고

* 글로벌 유틸리티 (글로벌 금리하락으로 투자 메리트 제고)
- Nextera Energy (미국 유틸리티), Engie (프랑스 유틸리티) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.4 (-0.0) 
- KOSDAQ 6.5 (-0.0)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (-0.0)
- 금융 17.5 (0.0)
- 정유화학 6.5 (0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.87조원 +0.05조원
- 비중, 2.14%, +0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.75 (+0.04%)

* 은행들, 헤지펀드로 인해 CLO 리스크 노출

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.7%(+0.4%p)

* 중국 재정부장, "신중한 재정지출로 세금인하 여력 만들겠다"

[무역분쟁]

* 미 대통령, "중국과 완전한 무역합의 원해. 중국도 합의 희망"
- "내년 선거 이전에 합의할 필요 없어"

* 중국 무역협상 대표단, 몬태나-네브라스카 농가방문 취소후 조기귀국

[경협]

macro daily_2019.09.20

2019년 9월 20일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 레버리지론 펀드로 작년 11월 이후 10개월만에 자금이 유입됐습니다. 

(2) 마이크로소프트가 400억달러 자사주매입과 10% 배당확대 계획을 밝혔습니다. 

(3) 뉴욕연준이 나흘째 공개시장조작에 나섰습니다. 

야간선물, 274.75 (-0.11%) 외인 +710계약
1개월 NDF 환율 1,194.25원 (+0.58원)

시간외 등락률
* 중국A +0.07% 
* 일본 +0.05%
* 대만 +0.22% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 54.5%(-2.1%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 45.5%(+2.1%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 0.0%(0.0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은, 나흘째 공개시장 조작. 국채 750억달러 교환 

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* ECB, T-LTRO 통해 34억유로 28개 시중은행들에 공급

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "수익률 곡선 스티프닝 선호"
- "이번 금정위 저번보다 완화 쪽으로 기울어"

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (-0.25%p) 
미 2년 국채 1.74% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.79% (-0.00%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.048%p (+0.011%pp)

한국 3년 국채 1.33% (+0.02%p)
한국 10년 국채 1.47% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (-0.016%p)

미 BBB 회사채 3.25% (-0.01%p)
미 하이일드 5.57% (-0.02%p)

이머징 국채 5.19% (-0.04%p)
이머징 주식 7.63% (-0.03%p) 
한국 주식 7.45% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (+0.00%p)
- 상향 : 브라질
- 하향 : 아르헨티나

* 미 9월 필라델피아연은 제조업지수, 12.0. 예상 10.5, 전월 16.8 

4.  52주 최고(59개, +20개) vs. 최저(3개, -1개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 (업황 반전 기대속 점유율 높아진 기업 선호)
- Applied Materials (미국 반도체장비), ASML (네덜란드 반도체장비) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.4 (-0.0) 
- KOSDAQ 6.5 (-0.0)

- 전기전자 27.1 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.5 (-0.1)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.82조원 +0.06조원
- 비중, 2.13%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.71 (-0.10%)

* 지난주 미 레버리지론 펀드로 2,400만달러 순유입. 작년 11월 이후 처음 

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.3%(0.0%p)

* OECD, 2019년 전세계 성장률 전망 3.2% -> 2.9%로 하향

[무역분쟁]

* 미 백악관 경제자문위원장, "미중 무역회담 분위기 부드러워져"
- "중국과 협상에서 정보보안 지재권 분리할 수 없다"

[경협]

* 이도훈 한반도 평화교섭 본부장, "뉴욕채널 항상 열려있다. 조만간 북미실무협상 가능성"
  

macro daily_2019.09.19

2019년 9월 19일 매크로 데일리

세줄요약

(1) FOMC가 기준금리를 25bp 인하했습니다. 추가인하 신호는 약했습니다. 

(2) Fed가 O/N Reverse Repo 금리를 1.7%로 30bp 내리고 내일도 RP운용을 한다고 밝혔습니다. 

(3) 글로벌 대형 반도체 제조/장비주들이 52주 신고가를 경신했습니다.

야간선물, 273.40 (+0.02%) 외인 -1,324계약
1개월 NDF 환율 1,190.54원 (-0.89원)

시간외 등락률
* 중국A +0.42% 
* 일본 +0.55%
* 대만 +0.57% 

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t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 56.6%(+29.4%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 43.4%(-3.6%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 0.0%(-23.1%p)


미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* FOMC, Fed Fund 목표 금리 1.75~2.00%로 25bp 인하 
- 찬성 7명 vs. 반대 3명(2명 동결 + 1명 50bp 인하 주장)

* Fed 의장, "보험적 성격 금리인하. 경제전망 우호적"
- "달러 유동성 부족 현상 통화정책에 시사하는바 없다"
- "경제 약화되면 추가적인 인하 필요할 수도 있다"

* Fed, 오버나잇 reverse repo 금리 1.7%로 30bp 인하
- 내일까지 RP 운용 연장. 3일 연속

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (-0.25%p) 
미 2년 국채 1.76% (-0.00%p)
미 10년 국채 1.79% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.037%p (-0.051%pp)

한국 3년 국채 1.31% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.46% (-0.08%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.151%p (-0.044%p)

미 BBB 회사채 3.26% (-0.03%p)
미 하이일드 5.59% (-0.04%p)

이머징 국채 5.23% (+0.03%p)
이머징 주식 7.66% (+0.10%p) 
한국 주식 7.47% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.65% (-0.10%p)
- 상향 : 터키
- 하향 : 아르헨티나, 프랑스, 멕시코

4.  52주 최고(39개, -3개) vs. 최저(4개, +2개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 (업황 반전 기대속 점유율 높아진 기업 선호)
- 삼성전자 (한국 반도체), ASML (네덜란드 반도체장비) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.4 (+0.6) 
- KOSDAQ 6.5 (-0.1)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.6 (+0.0)
- 자동차 5.7 (+0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, 0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.76조원 +0.02조원
- 비중, 2.11%, +0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.81 (-0.15%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.3%(0.0%p)

* 미 대통령, 미 재무부에 충분한 대이란 제재 요청

[무역분쟁]

* S&P, "한일간 무역분쟁, 일본보다 한국에 더 타격"
- "분쟁 장기화하면 한국 반도체 기업들 피해"

[경협]

* 미 대통령, 신임 국가안보 보좌관에 폼페이오 측근 대중 강경파 오브라이언 임명 
  

macro daily_2019.09.18

2019년 9월 18일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미국 RP 금리가 급등하면서 뉴욕연준이 10년만에 오버나잇 RP운용에 나섰습니다. 

(2) 단기 달러 유동성 부족의 원인으로 법인세 납부 등이 거론됐습니다.

(3) 사우디가 9월말까지 원유생산이 회복될 것이라고 밝혀 유가가 어제 상승분의 3분의 1을 돌렸습니다.

야간선물, 272.35 (+0.22%) 외인 +612계약
1개월 NDF 환율 1,186.40원 (-4.23원)

시간외 등락률
* 중국A +0.42% 
* 일본 +0.55%
* 대만 +0.57% 

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(-0.1%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 84.6%(-15.3%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 15.4%(+15.4%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연방준비은행, 단기 시장금리 급등에 10년만에 오버나잇 RP 실시
- 오늘 532억달러 규모 공개시장조작 실시. 내일도 예정 
- Repo 금리, 오늘 장중 10% 부근 상승 

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 1년물 MLF 금리 3.3%로 유지

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 프랑스 ECB 위원, "유로존 국가들, 재정 여유 활용해야"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행, 금리인하해도 시장충격 없다고 판단 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.76% (-0.05%p)
미 10년 국채 1.84% (-0.06%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.088%p (-0.007%pp)

한국 3년 국채 1.35% (+0.08%p)
한국 10년 국채 1.54% (+0.14%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.195%p (+0.058%p)

미 BBB 회사채 3.29% (-0.06%p)
미 하이일드 5.63% (-0.14%p)

이머징 국채 5.20% (-0.05%p)
이머징 주식 7.56% (-0.04%p) 
한국 주식 7.52% (-0.04%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

4.  52주 최고(42개, +25개) vs. 최저(2개, 0개)

+ 52주 최고

* 일본 대형주 (일본은행 금리인하 + 미국과 무역협상 타결 기대)
- Toyota (일본 자동차), Softbank (일본 커뮤니케이션서비스) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 94.8 (+0.0) 
- KOSDAQ 6.6 (+0.0)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.1)
- 금융 17.5 (0.0)
- 정유화학 6.6 (0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.74조원 +0.01조원
- 비중, 2.10%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.96 (-0.03%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.0%(-0.1%p)

* 사우디 Aramco, "9월말까지 원유생산 공격받기 이전 수준 회복" 

[무역분쟁]

* 미 대통령, "일본과 잠정적으로 무역협정 도달"

[경협]




  

macro daily_2019.09.17

2019년 9월 17일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 아람코는 공격피해가 570만b/d이고 복구에 35~40일이 걸린다고 밝혔습니다.   

(2) 이는 전세계 예비 원유생산능력에 해당하는 규모라고 S&P Platt이 진단했습니다.

(3) 원유 수입이 많고 경상수지가 적자인 인도 루피화가 약세를 나타냈습니다. 

야간선물, 271.85 (-0.07%) 외인 -1,064계약
1개월 NDF 환율 1,184.25원 (+1.15원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.1%(-3.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 99.9%(+3.0%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 0.0%(0.0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* ECB 수석 이코노미스트, "QE 결정은 포워드 가이던스에 부합"
- "QE 재개가 금리인하보다 안전하고 효과적이라고 판단"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행, 19일 금정위서 추가 인하 가능성 열어놔

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.76% (-0.05%p)
미 10년 국채 1.84% (-0.06%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.088%p (-0.007%pp)

한국 3년 국채 1.35% (+0.08%p)
한국 10년 국채 1.54% (+0.14%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.195%p (+0.058%p)

미 BBB 회사채 3.29% (-0.06%p)
미 하이일드 5.63% (-0.14%p)

이머징 국채 5.20% (-0.05%p)
이머징 주식 7.56% (-0.04%p) 
한국 주식 7.52% (-0.04%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (+0.00%p)
- 상향 : 캐나다
- 하향 : 

4.  52주 최고(17개, -33개) vs. 최저(2개, 0개)

+ 52주 최고

* 비중동 에너지 (중동 불확실성으로 국제유가 급등 수혜)
- Cenovous Energy (캐나다 종합석유가스), Santos (호주 석유가스개발) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 94.8 (-0.0) 
- KOSDAQ 6.6 (-0.0)

- 전기전자 27.1 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (+0.0)
- 금융 17.5 (0.0)
- 정유화학 6.6 (+0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.73조원 +0.01조원
- 비중, 2.12%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.89 (+0.00%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.1%(+0.8%p)

* 사우디 Aramco, "원유생산 회복에 덜 낙관적이게 됐다"
- "공격으로 50%의 원유생산 감소. 이 상태 수주간 지속"
- "공격에 이란 무기 사용. 예멘에서 시작되지 않아"

[무역분쟁]

* 미중 고위급 회담 다음주 성사될 듯 <블룸버그>
- 미 대통령, 다음 관세부과 대상 유럽 명품 가능성  

[경협]

* 한국 정부, "북미 대화, 경색 국면서 새 국면으로 전환하는 단계"


  

macro daily_2019.09.16

2019년 9월 16일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 연휴기간 NDF 환율과 EWY 등락을 감안했을 때 KOSPI는 1.8% 상승할 것으로 예상됩니다. 

(2) 필라델피아반도체지수가 역사적 신고가를 경신했습니다.

(3) 9월 FOMC에서 50bp 인하 확률이 0%로 떨어졌습니다. 동결 확률은 3.1%로 올랐습니다. 

야간선물, 271.30 (0.00%) 외인 계약 계약
1개월 NDF 환율 1,178.69원 (-15.81원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 3.1%(+3.1%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 96.9%(+1.6%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 0.0%(-4.7%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* ECB, 예금금리 -0.5%로 0.1%p 인하 
- ECB, 11월1일부터 월 200억유로 자산매입 재개
- 금리인상 전 자산매입 중단. 첫번째 금리인상 후에도 재투자

* ECB 총재, "필요하면 모든 수단 동원할 준비 돼 있다"
- "ECB, QE에 대한 광범위한 컨센서스 형성. 투표 불필요"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.80% (+0.12%p)
미 10년 국채 1.90% (+0.16%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.095%p (+0.037%pp)

한국 3년 국채 1.27% (+0.03%p)
한국 10년 국채 1.40% (+0.04%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.137%p (+0.010%p)

미 BBB 회사채 3.35% (+0.15%p)
미 하이일드 5.77% (+0.08%p)

이머징 국채 5.25% (+0.07%p)
이머징 주식 7.60% (-0.02%p) 
한국 주식 7.56% (-0.08%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.75% (-0.01%p)
- 상향 : 
- 하향 : 아르헨티나, 독일, 일본, 러시아, 남아공

* 16일 11:00 중국 8월 고정자산투자, 산업생산, 소매판매 발표 예정

4.  52주 최고(50개, +16개) vs. 최저(2개, -4개)

+ 52주 최고

* 프랑스 전력장비 (유럽 인프라 수요 + ECB 금리인하) 
- LeGrand (프랑스 전력장비), Schneider (프랑스 전력장비)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 94.8 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.6 (-0.0)

- 전기전자 27.1 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (-0.0)
- 정유화학 6.6 (-0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.72조원 +0.02조원
- 비중, 2.14%, -0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.89 (+0.23%)

* 미 레버리지론 투자자들, 싱글 B 등급에도 관심 <블룸버그>

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(+0.3%p)

* 독일 프랑스 네덜란드 정부, ECB의 QE 재개에 반대 

[무역분쟁]

* 미 대통령 자문역들, 관세 연장위한 중간 딜 고려 <블룸버그>

* 중국 정부, 미국산 대두 수입확대와 관세면제 범위 확대 지지 

[경협]



  

macro daily_2019.09.11

2019년 9월 11일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 중국 정부가 외환관리국이 QFII와 RQFII 한도를 폐지했습니다. 

(2) 미국에서는 존 볼튼 안보보좌관이 사임했습니다. 미국과 중국 북한간 협상기대가 커졌습니다.  

(3) 애플이 아이폰11을 공개하면서 반도체주가 강세를 보였습니다. 

야간선물, 269.90 (+0.41%) 외인 계약 -11계약
1개월 NDF 환율 1,190.75원 (-2.57원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 95.3%(+1.1%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 4.7%(-1.1%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 중국 국가외환관리국, 적격외국인투자한도(QFII) RQFII 한도 폐지

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행, 추가 통화 확장정책에 열린 입장 <로이터>

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.68% (+0.09%p)
미 10년 국채 1.74% (+0.09%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.058%p (+0.007%pp)

한국 3년 국채 1.24% (-0.00%p)
한국 10년 국채 1.36% (+0.00%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.127%p (+0.007%p)

미 BBB 회사채 3.20% (+0.07%p)
미 하이일드 5.69% (-0.06%p)

이머징 국채 5.18% (+0.05%p)
이머징 주식 7.62% (-0.01%p) 
한국 주식 7.64% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.76% (-0.00%p)
- 상향 : 터키
- 하향 : 인도

* 미 7월 JOLTS 구인자수, 721만명. 예상 733만명, 전월 724만명

* 미 NFIB 중소기업 심리지수, 103.1. 예상 103.5, 전월 104.7

4.  52주 최고(34개, -50개) vs. 최저(6개, +5개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 (반도체 수요처 증가 기대) 
- NXP Semiconductors (네덜란드 반도체), ST Microelectronics (스위스 반도체)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 94.9 (-0.2) 
- KOSDAQ 6.6 (-0.0)

- 전기전자 27.1 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (-0.0)
- 금융 17.5 (-0.0)
- 정유화학 6.6 (+0.1)
- 자동차 5.7 (-0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.70조원 +0.04조원
- 비중, 2.16%, +0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.57 (+0.13%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.0%(-0.3%p)

[무역분쟁]

* 류허 중국 부총리, "무역전쟁에 반대한다는 입장 확고해"

* WTO, 한국 정부의 일본산 밸브에 대한 관세부과 협정 위반

[경협]

* 존 볼튼 미국 백악관 안보 보좌관 사임