macro daily_2019.09.19

2019년 9월 19일 매크로 데일리

세줄요약

(1) FOMC가 기준금리를 25bp 인하했습니다. 추가인하 신호는 약했습니다. 

(2) Fed가 O/N Reverse Repo 금리를 1.7%로 30bp 내리고 내일도 RP운용을 한다고 밝혔습니다. 

(3) 글로벌 대형 반도체 제조/장비주들이 52주 신고가를 경신했습니다.

야간선물, 273.40 (+0.02%) 외인 -1,324계약
1개월 NDF 환율 1,190.54원 (-0.89원)

시간외 등락률
* 중국A +0.42% 
* 일본 +0.55%
* 대만 +0.57% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 56.6%(+29.4%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 43.4%(-3.6%p) 
- 2019년 12월말까지 50bp 인하 확률 0.0%(-23.1%p)


미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* FOMC, Fed Fund 목표 금리 1.75~2.00%로 25bp 인하 
- 찬성 7명 vs. 반대 3명(2명 동결 + 1명 50bp 인하 주장)

* Fed 의장, "보험적 성격 금리인하. 경제전망 우호적"
- "달러 유동성 부족 현상 통화정책에 시사하는바 없다"
- "경제 약화되면 추가적인 인하 필요할 수도 있다"

* Fed, 오버나잇 reverse repo 금리 1.7%로 30bp 인하
- 내일까지 RP 운용 연장. 3일 연속

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.00% (-0.25%p) 
미 2년 국채 1.76% (-0.00%p)
미 10년 국채 1.79% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.037%p (-0.051%pp)

한국 3년 국채 1.31% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.46% (-0.08%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.151%p (-0.044%p)

미 BBB 회사채 3.26% (-0.03%p)
미 하이일드 5.59% (-0.04%p)

이머징 국채 5.23% (+0.03%p)
이머징 주식 7.66% (+0.10%p) 
한국 주식 7.47% (-0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.65% (-0.10%p)
- 상향 : 터키
- 하향 : 아르헨티나, 프랑스, 멕시코

4.  52주 최고(39개, -3개) vs. 최저(4개, +2개)

+ 52주 최고

* 글로벌 반도체 (업황 반전 기대속 점유율 높아진 기업 선호)
- 삼성전자 (한국 반도체), ASML (네덜란드 반도체장비) 

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.4 (+0.6) 
- KOSDAQ 6.5 (-0.1)

- 전기전자 27.1 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.5 (+0.0)
- 정유화학 6.6 (+0.0)
- 자동차 5.7 (+0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, 0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.76조원 +0.02조원
- 비중, 2.11%, +0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.81 (-0.15%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.3%(0.0%p)

* 미 대통령, 미 재무부에 충분한 대이란 제재 요청

[무역분쟁]

* S&P, "한일간 무역분쟁, 일본보다 한국에 더 타격"
- "분쟁 장기화하면 한국 반도체 기업들 피해"

[경협]

* 미 대통령, 신임 국가안보 보좌관에 폼페이오 측근 대중 강경파 오브라이언 임명