macro daily_2019.09.02

2019년 9월 2일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미국이 1일 예정대로 대중국 관세를 부과했습니다.  

(2) 중국 국무원이 적극적 재정정책 방향을 재확인했습니다. 

(3) 중국 부동산개발주들이 52주 최저를 기록했습니다. 3선도시들을 중심으로 업황이 악화되고 있습니다.  

야간선물, 259.50 (+0.14%) 외인 계약 -730계약
1개월 NDF 환율 1,209.55원 (-1.80원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 93.3%(+1.0%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 6.7%(-1.0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 핀란드 ECB 위원, "9월에 효과적인 정책 패키지 내놔야 할 상황"
- "보다 확장적인 통화정책 스탠스 유지하는 것이 중요"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행, 9월 5~10년 국채 매입액 2,500억~5,500억엔으로 하향. 8월 3,000억~6,500억엔

2. Credit Cycle : 미 기준-2년 국채, 미 2년 국채-10년 국채, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.50% (-0.03%p)
미 10년 국채 1.50% (+0.00%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.008%p (-0.022%pp)

한국 3년 국채 1.20% (+0.04%p)
한국 10년 국채 1.30% (+0.05%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.100%p (+0.014%p)

미 BBB 회사채 2.98% (+0.01%p)
미 하이일드 5.72% (-0.10%p)

이머징 국채 5.11% (-0.23%p)
이머징 주식 7.79% (-0.16%p) 
한국 주식 7.91% (-0.15%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (-0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 브라질

* 한국 8월 수출, 전년비 -13.6%. 예상 -12.5%, 전월 -11.0%

* 중국 8월 국가통계국 제조업 PMI, 49.5. 예상 49.6, 전월 49.7

4.  52주 최고(69개, +10개) vs. 최저(6개, -16개)

+ 52주 최고

* 미국 유통 (양호한 소비 + 소싱 중국 일변도 탈피)
- Target (미국 소매), Dollar General (미국 소매)

+ 52주 최저

* 중국 부동산 개발 (3선도시 중심 부동산경기 하강)
- Sino-Ocean Group (중국 부동산개발), China Evergrande (중국 부동산개발)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 95.6 (+0.0) 
- KOSDAQ 6.7 (-0.1)

- 전기전자 27.3 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.7 (0.0)
- 금융 17.5 (0.0)
- 정유화학 6.5 (0.0)
- 자동차 5.7 (0.0)
- 철강 3.0 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.05배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.47조원 -0.00조원
- 비중, 2.10%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.30 (+0.05%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.8%(0.0%p)

* 중국 국무원, 적극적 재정정책 신중한 통화정책 스탠스 재확인
- 경기조정에 초점 맞춰 경제 운영

[무역분쟁]

* 미국, 1일부로 중국산 수입품 1,100억달러에 대해 15% 관세 부과
- 중국, 미국산 수입품에 상계관세 부과 

* 미 대통령, "중국과 대화 계속하고 있다. 9월 무역회담 예정"

[경협]