macro daily_2024.04.01

 2024년 4월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 2월 근원 PCE가 예상에 부합했고 파월은 인하를 서두르지 않을 것이라고 말했습니다. 

(2) 중국 2월 제조업 PMI가 50을 웃돌았고 중국 소재업종이 반등했습니다. 

(3) 튀르키예 지방선거서 야당이 주요도시를 이겼습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.420%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 56.0조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, 0.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,344.24원 (-3.11원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.159%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed 의장 (비둘기파 투표권있음), "금리인하에  주의할 수 있고 그렇게 할 것"

- "2월 PCE 지표, 보고 싶은 수준으로 발표"

한국은행

* 금융위, "CD수익률에서 KOFR로 전환할 것"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 3.68%, 스프레드 1.39%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.62% (0.00%p)

미 10년 국채 4.20% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.420%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.01%p)

미 하이일드 7.66% (-0.00%p)

이머징 국채 7.07% (-0.03%p)

이머징 주식 6.63% (-0.05%p) 

한국 주식 7.90% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.31% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.40% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.083%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 3.30 (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (230개 +14개)

* 중국 금광산 (금값 상승)

- Zhongjin Gold (중국 소재), Shandong Gold (중국 소재)

52주 최저 (1개 -16개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 253.0 (+0.7) 

- KOSDAQ 10.5 (0.0)

- 전기전자 55.4 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (-0.0)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.2 (-0.0)

- 금융 41.7 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 2월 근원 PCE, 전년비 2.8% 상승. 예상 +2.8%, 전월 +2.8%

- 개인소득, 전월비 0.3% 증가. 예상 +0.4%, 전월 +1.0%

- 개인지출, +0.8%. 예상 +0.5%, 전월 +0.2% 

2) 중국 3월 국가통계국 제조업 PMI, 50.8. 예상 50.1, 전월 49.1

- 비제조업 PMI, 50.8. 예상 51.5, 전월 51.4

3) 튀르키예 지방선거, 야당 앙카라 이스탄불서 승리

4) Panasonic, Panasonic Automotive system 사모펀드 Apollo에 매각

Column_펀더충과 불나방_2024.03.30

  

- 듀레이션 -                   

 

* 주식시장이 얼마나 좋은지 가늠하려면 주식들의 듀레이션을 보면 됩니다. 돈을 벌기까지 오래 걸리는 주식들이 오를 때가 정말 좋은 겁니다.

 

* 미국이 진짜 좋은 건 밈(Meme)주식이 다시 되고, IPO도 활기를 띠고 있는 데에서 티가 납니다. 그래도 완전히 과열은 아닌 게 2021년 눈 돌아가게 만든 SPAC은 고점대비 35% 하락한 상태이고, IPO는 1년에 120종목 상장 페이스여서 2021년 311개의 절반에도 못 미칩니다. 1999년엔 476개가 상장했습니다.

 

- 조선과 바이오 -

 

* 한국에서 대표적으로 듀레이션이 긴 업종이 조선이랑 바이오입니다. 왜 시클리컬이랑 바이오가 같이 오르지라고 생각할 수 있는데, 사람들이 주식을 멀리까지도 낙관적으로 보면 그럴 수 있습니다. 지금 그러고 있습니다.

 

* 그래도 조선이랑 바이오는 아직 밸류업, 반도체보다 센 느낌은 아니어서 아직 시장이 뜨겁진 않습니다. 게다가 조선이 좋아도 해양플랜트가 좋은게 아니고, 바이오가 좋아도 전임상 파이프라인이 좋은게 아니다 보니 아직 낙관론은 더 부풀 여지가 있습니다.

 

- 투표함과 저울 -

 

* 현명하신 벤자민 그레이엄은 주식시장이 짧게는 투표함이지만 길게는 저울이라고 했습니다. 잠깐은 사람들 사이의 인기가 주가를 움직여도 길게는 미세한 밸류까지 주가에 반영된다는 겁니다.

 

* 인기투표에 참여하는 사람들이 많아지고 있고 주식은 뜨거워지고 있습니다. 사람들이 보이지 않는 시기까지 좋다고 주장하기 시작하면 저울을 꺼내면 됩니다. 그때가 언제인지 눈치까는 게 요즘 투자의 핵심입니다.

 

* 불나방에서 펀더충으로, 펀더충에서 불나방으로 언제든 바뀔 준비가 돼 있어야 합니다.  

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.03.29

 2024년 3월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 컨트리가든이 연차보고서를 제출하지 못하면서 부동산 관련주들이 내렸습니다.

(2) 인민은행이 QE를 시행할 것이라는 예상으로 위안화가 약세 압력을 받았습니다.

(3) 국내에선 준공후미분양 물량을 소화하기 위한 구조조정 리츠가 도입됩니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.420%p (-0.040%p)

한국 고객예탁금, 55.3조원 +0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,348.50원 (+2.35원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.159%(+0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "금리인하 서두르지 않을 것. 늦추거나 횟수 줄여야"

- "너무 빠르게 움직이는 것보다 느리게 움직이는게 나아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 3.68%, 스프레드 1.39%p)

* 프랑스 중앙은행 총재, "ECB, 4월이나 6월에 금리인하 시작해야"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.62% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.20% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.420%p (-0.040pp)

미 BBB 회사채 5.49% (+0.01%p)

미 하이일드 7.67% (+0.03%p)

이머징 국채 7.10% (+0.03%p)

이머징 주식 6.68% (-0.01%p) 

한국 주식 7.89% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.38% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.080%p (-0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 3.28 (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (216개 +11개)

* 글로벌 스마트폰 밸류체인 (수요 반등)

- Hon Hail (대만 IT ODM), 삼성전자 (한국 반도체)

52주 최저 (17개 +17개)

* 중국 부동산 (부동산 침체 우려)

- China Cinda (중국 특수금융), Yuexiu Property (중국 부동산)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 252.3 (+0.8) 

- KOSDAQ 10.5 (+0.1)

- 전기전자 55.3 (+0.3)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.0)

- 자동차 25.4 (+0.0)

- 화장품 1.8 (+0.0)

- 정유화학 16.7 (0.0)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.6 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 Country Garden, 2023년 보고서 제출 지연. 거래중단

2) 칠레 재무장관, "리튬시장 리스크는 공급부족. 공급과잉 아니다"

3) 비상경제장관회의, 기업구조조정 REITs 도입해 준공후 미분양 소화 

macro daily_2024.03.28

 2024년 3월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 분기말 리밸런싱이 가까워지며 테슬라는 오르고 엔비디아는 빠졌습니다.

(2) 윤 대통령이 한은의 최종대부자 역할을 강조했고 PF 보증한도가 9조원 상향됐습니다.

(3) 하이브가 유니버설과 글로벌 독점 유통 계약을 맺었습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.380%p (-0.024%p)

한국 고객예탁금, 55.1조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,348.10원 (-0.60원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.134%(+0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 대통령, "한은, 필요시 최종대부자로 금융시장 안정위해 역할해야"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(+0.05%p)

* 인민은행 총재, "아시아 국가들과 통화연대 강화"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.29%, 이탈리아 3.61%, 스프레드 1.32%p)

일본은행 

* 일본 재무관, 엔 약세 투기세력에 경고

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.56% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.18% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.380%p (-0.024pp)

미 BBB 회사채 5.48% (-0.02%p)

미 하이일드 7.64% (-0.06%p)

이머징 국채 7.07% (-0.04%p)

이머징 주식 6.69% (-0.05%p) 

한국 주식 7.84% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.28% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.37% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.089%p (-0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27 (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (205개 +63개)

* 글로벌 소재 (제조업 경기 반등)

- LyondellBasell (미국 화학), BASF (독일 화학)

52주 최저 (0개 -1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.5 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.4 (+0.1)

- 전기전자 55.0 (+0.6)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.1)

- 자동차 25.4 (+0.0)

- 화장품 1.8 (-0.0)

- 정유화학 16.7 (+0.0)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 5.2 (-0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) FTSE, 한국의 글로벌 채권지수 편입 유보

- 인도의 이머징 채권지수 편입도 불발

2) 금융위, PF보증한도 25조원 -> 34조원 확대

3) 하이브, 유니버설뮤직과 글로벌 음원음반 독점유통 계약

macro daily_2024.03.27

 2024년 3월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 정부가 내년에도 건전재정 기조를 유지한다고 밝혔습니다.

(2) 중국에서 2월 아이폰 출하가 전년대비 33% 감소했습니다.

(3) 미 2월 자본재 주문이 예상을 웃돌아 양호한 투자수요를 반영했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.355%p (+0.025%p)

한국 고객예탁금, 55.2조원 +3.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.40% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,341.84원 (+2.29원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.127%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.35%, 이탈리아 3.65%, 스프레드 1.30%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.59% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.23% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.355%p (-0.025pp)

미 BBB 회사채 5.50% (-0.01%p)

미 하이일드 7.70% (+0.02%p)

이머징 국채 7.11% (-0.03%p)

이머징 주식 6.74% (+0.02%p) 

한국 주식 7.83% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.41% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.110%p (+0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 3.29 (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (142개 -12개)

* 글로벌 메모리 (PC 핸셋 수요 반등)

- 삼성전자 (한국 반도체), Micron (미국 반도체)

52주 최저 (1개 -3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.4 (+0.4) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 54.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 25.4 (+0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (0.0)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) 정부, 2025년에도 건전재정 기조 유지키로. 재정적자 GDP 3% 관리는 어려울 듯

2) 중국 2월 iPhone 출하, 전년비 33% 감소

3) 미 2월 비국방 자본재 주문, 전월비 0.7% 증가. 예상 +0.1%, 전월 -0.4%

4) 중국, WTO에 미국의 전기차 보조금 지급 소송

macro daily_2024.03.26

 2024년 3월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 투자의견 상향에 힘입어 6% 올랐습니다. 

(2) 트럼프가 소셜미디어 스팩합병에 성공해 자금난을 덜게 됐습니다.

(3) CATL이 테슬라와 고속충전 배터리 분야에서 협업합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.380%p (+0.011%p)

한국 고객예탁금, 52.0조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.38% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,338.25원 (-4.00원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.135%(+0.022%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 쿡 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "물가안정 완전한 회복에 시간 걸려. 통화완화 신중해야"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "올해 세차례 금리인하 예상"

- "광범위한 디스인플레이션 추세 바뀌지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(+0.35%p)

* 인민은행 총재, "부동산 시장에 긍정적 신호 나타나"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.37%, 이탈리아 3.69%, 스프레드 1.32%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "임금상승 정상화 진행중"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.62% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.380%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.05%p)

미 하이일드 7.68% (+0.10%p)

이머징 국채 7.14% (+0.08%p)

이머징 주식 6.72% (+0.06%p) 

한국 주식 7.88% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.29% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.38% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.089%p (+0.012%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27 (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (154개 -79개)

* 글로벌 은행 (시장금리 상승)

- Bank of Beijing (중국 은행), Banco Bilbao (스페인 은행)

52주 최저 (4개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.0 (0.0) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 54.4 (+0.5)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 25.3 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (0.0)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) 도널드 트럼프 소셜미디어 TMTG, DWAC SPAC과 합병

- 트럼프 지분가치 35억달러

2) CATL, 고속충전 배터리 Tesla와 협업 

3) Boeing CEO, 안전결함 책임으로 사임

4) 김여정, "일본, 북한과 정상회담 희망"

macro daily_2024.03.25

 2024년 3월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국이 정부기관의 미국산 반도체와 서버 사용을 제한할 것으로 전해졌습니다.

(2) SK그룹이 사업구조를 재편하기 위한 컨설팅을 받고 있습니다.

(3) 애틀랜타연은 총재가 금리인하 횟수 하향과 QT는 속도조절을 시사했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.391%p (-0.016%p)

한국 고객예탁금, 52.6조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,342.70원 (+4.25원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.113%(-0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "디스인플레이션 속도 느려져"

- "QT 속도조절 비교적 빨리 시작해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.32%, 이탈리아 3.47%, 스프레드 1.15%p)

* ECB 총재, 유로존 지도자들에게 물가 둔화 지속 시사

일본은행 

* 일본은행 총재, "시장이 장기금리 결정하게 해야"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.58% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.19% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.391%p (-0.016pp)

미 BBB 회사채 5.46% (-0.09%p)

미 하이일드 7.58% (-0.14%p)

이머징 국채 7.06% (-0.16%p)

이머징 주식 6.66% (-0.12%p) 

한국 주식 7.85% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.28% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.36% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.077%p (-0.026%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27 (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (233개 -122개)

* 한국 일본 금융 (밸류업)

- 삼성화재 (한국 보험), 하나금융 (한국 은행)

52주 최저 (3개 -8개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.0 (-0.0) 

- KOSDAQ 10.3 (-0.0)

- 전기전자 53.9 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 25.3 (0.0)

- 화장품 1.8 (+0.0)

- 정유화학 16.7 (+0.0)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 정부기관에 미국 반도체 서버 사용 제한 지시 <FT>

2) SK그룹, BCG와 M&A 평가 컨설팅. 높은 가격에 인수 문제삼을 듯 <조선> 

- 컨설팅 후 매물로 나올 가능성 높아

3) 중국 상무부장, SK하이닉스에 중국내 투자 확대 요청

4) BHP CEO, "중국 철강산업 넷제로 전환 느려져"

- 홍콩 3월 기온 기록이후 최고치 기록

Column_좋은 것과 많은 것_2024.03.23

  

- 좋은 것 -                     

 

* 좋은 건 많지 않습니다. 좋다는 말에 희귀하다는 의미가 포함돼 있습니다. 좋은 건 주로 미국에 있어서 미국은 전기차, 반도체, 바이오를 다른 나라들이 못하게 합니다. 정확히는 배터리, AI, 유전자 기술을 못 갖게 하려는 겁니다.

 

* 그런데 중국은 미국이 때리면 이게 좋은 건가 싶어서 자국 기업들에 보조금을 줍니다. 주식시장도 이제 눈치를 채서 미국이 제재하면 주가를 들어올립니다.

 

- 많은 것 -

 

* 마이크론 주가가 급등한 건 AI 수요를 확인해서가 아닙니다. PC와 핸셋 제조업체들로부터 주문이 안정적으로 늘고 있다고 말했기 때문입니다. AI는 아직 규모를 가늠하기 어렵지만 PC, 핸셋이 충분히 크다는 걸 모두가 압니다.

 

* 희귀한 걸 하고 있으면 밸류에이션을 높게 쳐주고, 많은 걸 하고 있으면 이익을 늘리기 쉽습니다. 경기가 약할 땐 성장주가, 강할 땐 가치주가 오릅니다.

 

- 가치주 플레이북 -

 

* 좋은 건 미국에 차고 넘치기 때문에 외국인은 굳이 한국에서 좋은 걸 찾지 않습니다. 경기가 좋을 때 한국에서 가치주를 사는 게 정석입니다.

 

* 지금은 잠시 AI를 잊어도 됩니다. 이딴 것도 주식인가 싶은 걸 사야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.03.22

 2024년 3월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 법무부가 반독점 소송을 제기한 애플이 4% 내렸습니다.

(2) 뉴럴링크 칩을 이식받은 환자가 뇌파로 체스게임을 조작했습니다.

(3) 스위스중앙은행이 예상과 달리 기준금리를 25bp 인하했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.375%p (-0.045%p)

한국 고객예탁금, 52.8조원 +1.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.53% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,333.34원 (+10.84원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.134%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은-기재부, "2금융권 부동산 PF 잠재 리스크 관리가능한 수준"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 인민은행 총재보, "지준율 인하할 여지 여전히 남아있다"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.40%, 이탈리아 3.67%, 스프레드 1.27%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.64% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.26% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.375%p (-0.045pp)

미 BBB 회사채 5.55% (0.00%p)

미 하이일드 7.72% (-0.02%p)

이머징 국채 7.22% (+0.02%p)

이머징 주식 6.78% (-0.10%p) 

한국 주식 7.84% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 3.30% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.40% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.103%p (+0.028%p)

한국 3년 IRS 금리 3.29 (-0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (355개 +181개)

* 글로벌 메모리 (PC, 핸셋 회복)

- 삼성전자 (한국 반도체), Micron (미국 반도체)

52주 최저 (11개 +9개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.0 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 53.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 25.3 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (0.0)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 5.2 (-0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 법무부, Apple 반독점법 위반 제소. 경쟁업체 앱제공 막아

2) Neuralink, 컴퓨터 칩 이식 환자 뇌파로 체스게임 조작

3) 중국 주석, 다음주 미 기업인들과 회동 <WSJ>

- Apple, Blackstone 대표 참석할 듯

4) 미 16개주, 바이든 행정부의 LNG 수출 라이센스 중단에 제소

macro daily_2024.03.21

 2024년 3월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월의 QT 속도조절 발언으로 야간선물이 1% 오르고 NDF 환율이 10원 내렸습니다.

(2) 마이크론이 예상을 10% 웃도는 매출 가이던스를 제시하며 시간외서 15% 뛰었습니다.

(3) 론자가 제넨텍의 캘리포니아 바이오로직스 공장을 12억달러에 인수합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.330%p (+0.063%p)

한국 고객예탁금, 51.7조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +1.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,328.90원 (-10.65원)

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1.중앙은행들

- 2024년 6월 12일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.125%(-0.042%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed, 기준금리 5.25~5.50%로 동결

- 성명, "고용 견조한 상태를 유지"

- 점도표, 중앙값 4.50~4.75% -> 4.50~4.75% 유지. 6명 -> 9명

* Fed 의장(중립 투표권있음), "QT 속도 꽤 빨리 늦추는 게 적절"

- "올해 어느 시점에서 완화 시작 적절" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 인민은행, 5년 LPR 3.95%로 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 3.71%, 스프레드 1.28%p)

* ECB 총재, "6월 인하는 하겠지만 추가인하는 약속 못해"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.60% (-0.08%p)

미 10년 국채 4.27% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.330%p (+0.063pp)

미 BBB 회사채 5.55% (-0.01%p)

미 하이일드 7.74% (-0.03%p)

이머징 국채 7.29% (+0.02%p)

이머징 주식 6.88% (+0.05%p) 

한국 주식 8.05% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.36% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.44% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.075%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.35 (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (174개 +22개)

* 글로벌 자동차 (소비개선 기대)

- General Motors (미국 자동차), Ferrari (이탈리아 자동차)

52주 최저 (2개 -15개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.9 (-0.1) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 53.8 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 25.3 (-0.1)

- 화장품 1.8 (+0.0)

- 정유화학 16.7 (+0.0)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Micron, 회계연 3분기 매출 가이던스 64억~68억달러 제시. 예상 59.9억달러

- "PC 스마트폰, 꾸준한 수요로 복귀"

2) Lonaza, Roche의 캘리포니아 바이오로직스 공장 현금 12억달러에 인수

3) Kering, 1분기 매출 10% 넘게 감소 전망. 아시아서 Gucci 브랜드 부진

4) 미 상무부, Intel에 200억달러 보조금 및 대출 지원

macro daily_2024.03.20

 2024년 3월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 워렌 미 상원의원이 연준에 금리인하를 요구했습니다.

(2) 텍사스교원연금이 블랙록의 ESG 정책에 반발하며 자금 85억달러를 회수했습니다.

(3) S&P가 전기차 배터리 수요 우려로 SK이노의 신용등급을 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.393%p (+0.013%p)

한국 고객예탁금, 53.1조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.49% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,335.50원 (-4.50원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.328%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 엘리자베스 워렌 상원의원, "친환경 에너지 지원위해 금리인하해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.45%, 이탈리아 3.70%, 스프레드 1.25%p)

일본은행 

* 일본은행, 기준금리 -0.1~0.0% -> 0.0~0.1% 상향

- YCC, ETF매입 중단 

* 일본은행 총재, "일본국채 매입 지속"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.68% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.29% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.393%p (+0.013pp)

미 BBB 회사채 5.56% (-0.04%p)

미 하이일드 7.77% (-0.06%p)

이머징 국채 7.27% (-0.03%p)

이머징 주식 6.83% (+0.05%p) 

한국 주식 8.16% (+0.09%p) 

한국 3년 국채 3.39% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.47% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.085%p (+0.035%p)

한국 3년 IRS 금리 3.37 (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (152개 +15개)

* 일본 금융 (시중금리 상승 기대)

- Japan Post (일본 금융), Nomura Holdings (일본 금융)

52주 최저 (17개 +14개)

* 중국 바이오 (미국 제재)

- Wuxi Biologics (중국 바이오테크)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 251.0 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 53.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (-0.0)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 텍사스 교원기금, 에너지투자 금지한 BlackRock으로부터 85억달러 회수

2) S&P, SK이노베이션 신용등급 BBB- -> BB+로 하향

- "Capex 부담 확대와 전기차용 배터리 수요 둔화"

3) 사우디 아라비아, AI에 투자하는 펀드 400억달러 조성 <NYT>

4) SK하이닉스, HBM3E 양산 시작. 3월말부터 제품 공급

macro daily_2024.03.19

 2024년 3월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) BOJ가 오늘 YCC와 ETF 매입을 중단할 것이라고 니혼게이자이가 보도했습니다.

(2) 애플이 구글과 AI 제니미 아이폰 탑재를 논의 중입니다. 

(3) 미 금리선물시장이 6월 금리인하 가능성을 50% 미만으로 반영했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.406%p (+0.015%p)

한국 고객예탁금, 53.3조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,334.71원 (+1.01원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.328%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 기재부, 4월 이후에도 유류세 인하 지속 고려 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.45%, 이탈리아 3.68%, 스프레드 1.23%p)

* 그리스중앙은행 총재, "8월 이전 2번, 이후 2번 올해 총 네번 금리인하 해야"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.767%(-0.019%p)

* 일본은행, 오늘 금정위서 YCC 폐지. ETF 매입 중단 결정 <니혼게이자이>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.73% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.32% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.406%p (+0.015pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.00%p)

미 하이일드 7.83% (+0.03%p)

이머징 국채 7.30% (+0.03%p)

이머징 주식 6.78% (-0.00%p) 

한국 주식 8.06% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.35% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.43% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.082%p (-0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 3.34 (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (137개 +100개)

* 일본 금융 (시중금리 상승 기대)

- Japan Post (일본 금융), Nomura Holdings (일본 금융)

52주 최저 (3개 +3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.9 (0.0) 

- KOSDAQ 10.3 (0.0)

- 전기전자 53.7 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (+0.0)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, Google AI Gemini iPhone 탑재 논의 

2) 중국 1-2월 산업생산, 전년비 7.0% 증가. 예상 +5.2%

3) 세계최대 태양광 패널기업 중국 Longi, 수천명 감원키로 

- 현재 직원 6만명 

macro daily_2024.03.18

 2024년 3월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국정부가 자국 전기차 기업들에 자국 반도체 사용을 촉구했습니다. 

(2) 일본 최대 노조가 2024회계연도 임금 인상률이 5% 이상이라고 밝혔습니다.

(3) 삼성전자가 미 정부로부터 60억달러 보조금을 수령할 것으로 전해졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.421%p (-0.022%p)

한국 고객예탁금, 53.4조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.24% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,328.70원 (-1.20원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.327%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 중국 2월 사회총융자, 8.0조원 증가. 전년동기 9.1조원

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.44%, 이탈리아 3.69%, 스프레드 1.25%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.786%(+0.009%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.72% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.30% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.421%p (-0.022pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.00%p)

미 하이일드 7.80% (-0.01%p)

이머징 국채 7.27% (-0.01%p)

이머징 주식 6.78% (-0.01%p) 

한국 주식 8.12% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.41% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.30 (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (37개 -130개)

* 미국 산업재 (미국 Capex 수요)

- Capex (미국 기계), Paccar (미국 기계)

52주 최저 (0개 -2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.9 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.3 (+0.1)

- 전기전자 53.5 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (-0.0)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 자국 전기차 기업들에 자국 반도체 사용 촉구 

2) 일본 최대노조 렌고 2024회계연도 임금 인상률 5% 이상 <교도>

3) 삼성전자, 미국으로부터 60억달러 보조금 수령 예정

4) CATL 2023년 순익 441억위안. 전년비 43% 증가

Column_부동산과 닭튀길 운명_2024.03.16

  

- B/S는 I/S의 미래다 -

 

* 부동산으로 자산효과 내가 어려우니 주식시장 띄워야 한다는 당위론은 설득력이 있습니다. 한국가계는 자산에서 부동산이 65%로 가장 많습니다. 일본은 예금이 미국은 주식이 많습니다.

 

* 한국은 부동산이, 미국은 주식이 떠야 부의 효과가 납니다. 일본은 뭘 해도 소비가 안됩니다. 이렇게 자산은 미래의 소득을 결정합니다. 한국은 은퇴하면 부동산 담보로 자영업하고 미국은 배당, 이자, 연금 받으면서 놀고, 일본은 회사다니다 죽습니다.

 

- 다주택과 치킨집의 평행이론 -

 

* 뭐가 먼저 인진 모르겠지만 부동산몰빵과 닭튀길 운명은 서로 연결돼 있습니다. 한국인의 희망퇴직 연령이 자꾸 올라가고 있는데, 부동산, 밸류업 둘 다 안되면 더 올라갈 겁니다.

 

* 미국의 노동시장 참여율이 장기 우하향하는 이유는 S&P500이 장기 우상향하기 때문입니다. 파이어를 꿈꾸는 젊은이들이 대한민국의 희망입니다. 꼰대들의 말은 듣지 마십시오.

 

- 대주주의 PBR -

 

* 지금 대한민국에서 감 제일 좋은 ‘낭만투자 파트너스’는 최근 밸류업에 대해 언급하며 대주주의 PBR 효용 그래프를 1배가 저점인 U자라고 주장했습니다. PBR이 낮으면 상속에 유리하고 높으면 자금조달에 유리한데, 1배는 이도저도 아니라는 겁니다.

 

* 그래서 밸류업 프로그램은 PBR 1배를 목표로 하고 있지만 1배에서 멈출 가능성은 오히려 낮습니다. 실패해서 다시 0으로 향하던지, 아니면 아예 위로 튀어서 고배당 고밸류 주식으로 가던지입니다.

 

* 밸류업은 성공했으면 좋겠습니다. 자산에 대한 개념은 사회문화적이어서 집한칸 장만하기 위해 일 밖에 모르시던 부모님 세대와 파이어와 호상을 목표로 잠시 회사에 머무는 MZ 세대의 간극은 너무 벌어졌습니다.

 

* 저도 회사는 잘려도 괜찮은데, 닭은 튀기기 싫습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.03.14

 2024년 3월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 어도비의 2분기 매출 가이던스가 예상을 밑돌며 시간외서 10% 내렸습니다.

(2) 미 2월 PPI가 예상을 웃돌고 유가와 구리가 오르면서 금리가 올랐습니다.

(3) 미 MMF 자산이 6.1조달러로 사상최대를 경신했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.399%p (+0.034%p)

한국 고객예탁금, 52.9조원 -0.9조원

K200 야간선물 등락률, -0.45% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,322.11원 (+4.36원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.328%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 부총재보, "상반기 금리인하 가능성 낮다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

* 인민은행, 부동산 기업들의 금융 필요성 충족할 것 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 3.70%, 스프레드 1.28%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "6월 회의 전 더 많은 것에 대해 알게 될 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.777%(+0.010%p)

* 일본은행, 3월에 마이너스 기준금리 종료 <지지통신>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.69% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.29% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.399%p (+0.034pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.11%p)

미 하이일드 7.81% (+0.03%p)

이머징 국채 7.28% (+0.06%p)

이머징 주식 6.79% (-0.09%p) 

한국 주식 7.96% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.26% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.088%p (+0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.26 (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (167개 -51개)

* 구리 관련주 (구리가격 9,000달러 근접)

- Ivanhoe Mines (캐나다 광산), Zijin Mining (중국 광산)

52주 최저 (2개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.8 (+0.5) 

- KOSDAQ 10.2 (0.0)

- 전기전자 53.5 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.7 (-0.1)

- 조선건설기계 8.1 (0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) Adobe 2분기 매출 가이던스 525억~530억달러. 예상 531억달러

2) 미 2월 생산자물가, 전년비 1.6% 상승. 예상 +1.2%, 전월 +1.0%

- 소매판매, 전월비 +0.6% 증가. 예상 +0.8%, 전월 -1.1%

3) 미 MMF 자산, 6.11조달러로 사상최대 경신 <ICI> 

4) SpaceX, 지구 귀환시 스타십 소실

macro daily_2024.03.14

 2024년 3월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 헤지펀드 모멘텀전략 월간 수익률이 2008년 이후 최고를 기록했습니다.

(2) 일본은행이 ETF 매입 종료를 검토 중으로 전해졌습니다.

(3) 이달말 미 정부가 한국기업들의 반도체 보조금을 발표할 것이라고 산자부 장관이 밝혔습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.433%p (+0.001%p)

한국 고객예탁금, 53.8조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,311.95원 (-2.40원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.328%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 1.23%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.767%(-0.003%p)

* 일본은행, ETF 매입 프로그램 종료 검토 <블룸버그>

* 일본은행 총재, "춘투응답 등 종합적으로 검토해 금융정책 적절히 판단"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.62% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.18% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.433%p (+0.001pp)

미 BBB 회사채 5.49% (+0.02%p)

미 하이일드 7.78% (-0.01%p)

이머징 국채 7.22% (+0.00%p)

이머징 주식 6.88% (-0.00%p) 

한국 주식 8.01% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.24% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.32% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.082%p (+0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24 (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (218개 +63개)

* 중국 금융 (경제성장률 반등)

- PICC Property (중국 보험), Bank of Beijing (중국 은행)

52주 최저 (2개 +2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.2 (+0.1)

- 전기전자 53.3 (+0.4)

- 커뮤니케이션 8.8 (0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.8 (0.0)

- 조선건설기계 8.1 (+0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Toyota, "노조 임금인상 요구 완전히 반영할 것" 

2) 헤지펀드 모멘텀 전략, 2008년 이후 월간 최대 수익률 기록 <블룸버그> 

3) 산업통상자원부 장관, "미 정부, 3월말 한국기업 반도체 보조금 발표" 

4) 미 대통령, 중국 조선사 보조금도 주목 

macro daily_2024.03.13

 2024년 3월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 오라클의 실적이 긍정적으로 해석되며 AI 관련주들이 급반등했습니다.

(2) 호주의 광산기업 코어리튬이 우라늄생산을 확대합니다.

(3) 오일 메이저 쉘이 주주가치를 극대화하기 위해 탄소배출 감축속도를 늦출 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.434%p (+0.006%p)

한국 고객예탁금, 53.3조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.55% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,309.88원 (-0.97원)

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1.중앙은행들

- 2024년 3월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.328%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 5명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 금통위원들, 물가 상당기간 목표수준 상회예상 <2월 의사록>

- 상당기간 건술투자 부진전망

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.33%, 이탈리아 3.60%, 스프레드 1.27%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "금리인하 타이밍의 작은 차이는 중요하지 않아"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 상한 1% vs. 0.770%(+0.011%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.58% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.14% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.434%p (+0.006pp)

미 BBB 회사채 5.47% (+0.05%p)

미 하이일드 7.79% (+0.05%p)

이머징 국채 7.22% (+0.04%p)

이머징 주식 6.88% (-0.03%p) 

한국 주식 8.04% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.33% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.063%p (-0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 3.26 (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (155개 +46개)

* 중국 금융 (경제성장률 반등)

- PICC Property (중국 보험), Bank of Beijing (중국 은행)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 250.2 (+0.4) 

- KOSDAQ 10.1 (0.0)

- 전기전자 52.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 25.4 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 16.8 (+0.0)

- 조선건설기계 8.1 (-0.0)

- 철강 5.2 (0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 2월 소비자물가, 전년비 3.2% 상승. 예상 +3.1%, 전월 +3.1%

- 수퍼코어(주거 제외 서비스) CPI, +4.30%. 전월 4..29% 

2) Shell, 탄소배출 감축속도 완화 고려 <블룸버그>

- CEO, 주주가치 극대 위해 석유가스 투자 확대  

3) OPEC, 2월 산유량 2,657만b/d. 전월 2,636만b/d

- 이라크 산유량 쿼터 20만b/d 초과  

4) 호주 광산기업 Core Lithium, 우라늄 생산 확대로 선회