macro daily_2022.11.1

 2022년 11월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 바이든이 의회와 에너지 기업들의 횡재세를 도입할 것이라고 말했습니다.

(2) 미국의 올 겨울이 예년보다 추울 것이라는 예상으로 가스가격이 올랐습니다.

(3) 서울 9월 아파트 거래량이 2006년 집계 이후 최저를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.435%p (-0.033%p)

한국 고객예탁금, 47.6조원 -3.2조원

K200 야간선물 등락률, 0.00% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,427.20원 (+2.55원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.443%(+0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* Fed 의장, 12월 50bp 기준금리 인상 시사할 것 <블룸버그>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.94%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.14%, 이탈리아 4.30%, 스프레드 2.16%p)

* 네덜란드 중앙은행장, "12월 75bp 인상 가능. 아직 결정되지 않았다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.248%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.48% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.05% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.435%p (-0.033pp)

미 BBB 회사채 6.22% (+0.02%p)

미 하이일드 9.03% (-0.18%p)

이머징 국채 8.53% (-0.09%p)

이머징 주식 9.64% (+0.16%p) 

한국 주식 10.71% (-0.14%p) 

한국 3년 국채 4.17% (+0.05%p)

한국 10년 국채 4.22% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.052%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 4.20% (+0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.3 (-0.4) 

- KOSDAQ 12.4 (-0.0)

- 전기전자 68.5 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 16.3 (0.0)

- 화장품 1.4 (-0.0)

- 정유화학 28.2 (-0.1)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 9.5 (-0.1)

- 금융 38.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 10월 시카고 PMI, 45.2. 예상 47.3, 전월 45.7

- 댈러스 PMI, -19.4. 예상 -17.4, 전월 17.2

2) 미 대통령, "의회와 에너지 기업들의 횡재세 도입 협업"

3) 서울 9월 아파트 거래량 856건. 두달 연속 2006년 이후 최저 경신

- KDI, "2023년 상반기까지 가격 하락세 지속"

4) NOAA, "미국 올 겨울 기온 예년보다 낮을 가능성 높아"

macro daily_2022.10.31

 2022년 10월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 9월 근원 PCE가 예상보다 덜 올랐습니다.

(2) 일본은행이 4분기 국채매입 빈도를 늘린다고 밝혔습니다.

(3) 브라질 대선 결선투표 개표과 1%p 이내 접전 중입니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.402%p (-0.042%p)

한국 고객예탁금, 50.9조원 +2.5조원

K200 야간선물 등락률, +1.20% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,421.82원 (+0.22원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.418%(+0.015%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.99%(-0.21%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.10%, 이탈리아 4.17%, 스프레드 2.07%p)

* ECB 총재, "인플레 억제는 우리의 임무"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.248%(-0.012%p)

* 일본은행, 4분기 국채 매입 빈도 확대. 기간중 변경은 처음 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.41% (+0.14%p)

미 10년 국채 4.01% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.402%p (-0.042pp)

미 BBB 회사채 6.20% (+0.11%p)

미 하이일드 9.21% (-0.06%p)

이머징 국채 8.62% (+0.13%p)

이머징 주식 9.48% (-0.15%p) 

한국 주식 10.85% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 4.12% (-0.14%p)

한국 10년 국채 4.17% (-0.14%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.055%p (+0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 4.13% (-0.15%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 222.7 (-0.4) 

- KOSDAQ 12.4 (-0.2)

- 전기전자 68.7 (-0.6)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 16.3 (0.0)

- 화장품 1.4 (-0.1)

- 정유화학 28.3 (+0.6)

- 조선건설기계 4.1 (-0.0)

- 철강 9.6 (-0.1)

- 금융 38.5 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 래리 서머스, "Fed 정책 결정에 정치적 압박은 바보 게임"

2) 미 9월 근원 PCE, 전년비 5.1% 상승. 예상 +5.2%, 전월 +4.9%

3) BYD, 3분기 매출 201억달러. 전년비 81.3% 증가

4) Chevron, 2023년 Capex 160억달러 -> 170억달러로 상향

5) 브라질 대선, 볼소나루 51% 룰라 49%. 개표 30% 진행중

Column_알고리즘의 기술(5)_2022.10.29

  

- 최고의 기술자 -

 

* 올해 누적 수익률 80%를 기록한 AQR의 설립자 클리프 애스니스는 알고리즘(퀀트 전략)이 통하는 이유로 세 가지를 꼽았습니다.

 

- 우연 -

 

* 애스니스는 알파를 구성하는 요소들 중 분명히 우연이 존재한다고 했습니다. 그는 운의 존재를 인정해야 하는 이유로 ‘지적 정직성’을 유지하기 위해서라고 말했습니다.

 

* 세상을 정직하게 살기 위해 신의 존재를 인정해야만 한다는 말과 다르지 않습니다. 세계 최고의 기술자는 자신의 기술이 정교해질수록 기술의 완전성을 의심했습니다.

 

- 리스크 프리미엄 –

 

* 위험을 감수하기 때문에 수익이 납니다. 많은 헤지펀드들이 자신의 리스크-리턴 프로파일을 X-Y축의 왼쪽 위에 놓는 것과 대조됩니다.

 

* 다만 애스니스는 인간의 투자와 기계의 투자가 감수하는 위험의 종류가 다르다고 했습니다. 인간의 투자는 기업을 잘못 보는 위험을 감수합니다. 기계는 종목을 많이 보유하기 때문에 기업 리스크는 없지만 모멘텀, 밸류 같은 리스크 팩터의 위험을 감수합니다.

 

- 비이성적 행동 -

 

* 애스니스는 효율적 시장의 신봉자 유진 파마에게 배웠습니다. 23살에 스승의 신념에 정면으로 대들었고 그의 평생 밥벌이가 됐습니다.

 

* 애스니스는 모델에서 도출된 결론을 따르는 게 얼마나 어려운지를 설명하며 사람들은 1시간도 안돼 자신의 투자 원칙을 버린다고 했습니다. 원칙을 지키는 어려움이 알고리즘이 작동하는 원리라고 말했습니다.

 

* 투자의 세계에서 기계를 다루는 자들은 기술자보다 성직자에 가깝습니다. 그들은 매일 시험대에 오르고, 엄격한 규율을 지키고, 시장 앞에서 겸손합니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.10.28

 2022년 10월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 상원의원 두 명이 파월에 금리인상 중단을 요청했습니다.

(2) 아마존이 부진한 4분기 실적을 예고했고 미 10년 국채금리가 4%를 밑돌았습니다.

(3) 한은과 인민은행이 크레딧 시장 지원 조치를 발표했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.360%p (+0.050%p)

한국 고객예탁금, 48.4조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.47% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,421.00원 (+3.30원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.403%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 셔로드 브라운 미 상원의원, Fed 의장에 공격적 통화정책의 결과 경고  

* 존 히켄루퍼 미 상원의원, Fed 의장에 금리인상 중단 서한 발송

한국은행

* 한은, 11월 1일부터 단기 금융시장 및 채권시장 안정 조치 시행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(0.00%p)

* 인민은행 총재보, 민간 부동산 개발사들의 채권 발행 지원

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.96%, 이탈리아 4.00%, 스프레드 2.04%p)

* ECB, 기준금리 2.00%로 75bp 인상

- 예금금리, 1.50%로 75bp 인상

* ECB 총재, "3분기 뚜렷한 둔화. 4분기 1분기 심화"

- "성장 리스크는 하향. 인플레 리스크는 상향"

- "12월에 보유자산에 대한 원칙 정할 것"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.27% (-0.15%p)

미 10년 국채 3.91% (-0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.360%p (+0.050pp)

미 BBB 회사채 6.09% (-0.11%p)

미 하이일드 9.15% (-0.23%p)

이머징 국채 8.48% (-0.17%p)

이머징 주식 9.63% (-0.09%p) 

한국 주식 10.89% (-0.36%p) 

한국 3년 국채 4.26% (+0.05%p)

한국 10년 국채 4.31% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.055%p (-0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 4.28% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 223.1 (-0.4) 

- KOSDAQ 12.6 (-0.0)

- 전기전자 69.3 (-1.5)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 16.3 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.1 (-0.1)

- 철강 9.7 (-0.0)

- 금융 38.6 (+0.3)

5. 뉴스 

1) Apple, 회계연 4분기 매출 901억달러. 예상 886억달러

- iPhone 매출, 426억달러. 예상 426억달러

- 시간외 -1.1%

2) Amazon, 4분기 매출 가이던스 1,400억~1,480억달러. 예상 1,555억달러

- 3분기 AWS 순매출 205.4억달러. 예상 210.1억달러

- 시간외 -15.5%

3) Intel, 4분기 매출 가이던스 140억~150억달러. 예상 162억달러

- "공격적인 비용감축과 사업 전반의 효율성 추구" 

- 시간외 +6.3%

4) 삼성전자, "2023년 말 메모리 시황 회복"

macro daily_2022.10.27

 2022년 10월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed 긴축 피크와 중국 달러 매도로 달러지수가 1% 넘게 내렸습니다. 

(2) 하이닉스가 내년 투자를 50% 넘게 줄이고 씨게이트는 인력을 8% 줄입니다.

(3) 미 국무장관이 중국이 대만 통일에 속도를 내고 있다고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (-0.032%p)

한국 고객예탁금, 47.6조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.54% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,413.10원 (-13.15원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.413%(-0.037%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(0.00%p)

* 중국 주요 국영은행들, 화요일 달러 매도. 위안화 방어 차원 <로이터>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.11%, 이탈리아 4.32%, 스프레드 2.21%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.42% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.01% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.409%p (-0.032pp)

미 BBB 회사채 6.20% (-0.08%p)

미 하이일드 9.38% (-0.07%p)

이머징 국채 8.66% (-0.12%p)

이머징 주식 9.72% (-0.05%p) 

한국 주식 11.26% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 4.21% (+0.00%p)

한국 10년 국채 4.28% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.064%p (-0.061%p)

한국 3년 IRS 금리 4.26% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 227.3 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 70.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.0)

- 자동차 16.3 (-1.1)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 9.7 (0.0)

- 금융 38.3 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 국무장관, "중국 대만 통일에 속도내며 현상 악화시켜"

2) SK하이닉스, 2023년 Capex 올해보다 50% 이상 축소

- Seagate, 글로벌 인력 3,000명 감축

3) Meta, 4분기 매출 가이던스 300억~325억달러 제시. 예상 322억달러

- "환율, 4분기 매출 성장률에 7% 영향"

- "Reality Labs, 2023년 적자 심화될 것"

- "2023년 AI가 Capex 증가 주도"

4) 미 정부, 대 러시아 유가 상한 가격 당초 계획보다 상향 계획

macro daily_2022.10.26

 2022년 10월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 20개 도시 주택가격이 두달 연속 내렸습니다. 하락폭도 커졌습니다.

(2) 정규장 마감후 발표된 테크 기업들의 실적이 예상을 밑돌았습니다.

(3) 달러가 1% 내렸고 비트코인 가격이 2만달러를 회복했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.377%p (-0.115%p)

한국 고객예탁금, 48.2조원 -0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.70% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,427.10원 (-6.15원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.450%(-0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.49%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.17%, 이탈리아 4.37%, 스프레드 2.20%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(0.000%p) 

* 일본은행, 25일 국채매입에 7,860억엔 사용

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.47% (-0.03%p)

미 10년 국채 4.09% (-0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.377%p (-0.115pp)

미 BBB 회사채 6.28% (-0.19%p)

미 하이일드 9.45% (-0.19%p)

이머징 국채 8.78% (-0.24%p)

이머징 주식 9.77% (+0.27%p) 

한국 주식 11.33% (-0.18%p) 

한국 3년 국채 4.21% (-0.10%p)

한국 10년 국채 4.34% (-0.18%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.125%p (-0.080%p)

한국 3년 IRS 금리 4.29% (-0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 227.3 (-2.3) 

- KOSDAQ 12.6 (+0.0)

- 전기전자 70.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.2 (-0.1)

- 자동차 17.4 (-1.4)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.2 (-0.1)

- 철강 9.7 (-0.6)

- 금융 38.5 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 8월 S&P Case-Shiller 20개 주택가격지수 전월비 1.32% 하락

- 7월 -0.69%서 하락폭 확대

2) MicroSoft 1분기 매출, 501.2억달러. 예상 495.6억달러

- "에너지 가격 상승으로 클라우드 비용 상승"

- "경기둔화로 PC 광고 링크드인 영향"

3) Alphabet 3분기 매출, 690.9억달러. 예상 707.6억달러

- 광고 544억달러. 예상 569억달러

- YouTube 광고 70.7억달러. 예상 74.6억달러

- 영업이익률, 25.0%. 예상 27.9%

4) 국토부, 부동산 공시가격 현실화 계획 공청회 개최

- 공시가 현실화율 90% -> 80% 하향 

- 달성시기 연기 등 논의 관측

macro daily_2022.10.25

 2022년 10월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 주택 렌트 시장이 급속도로 냉각 중이라고 블룸버그가 전했습니다.

(2) 역외서 위안화가 달러에 7.32위안까지 절하됐습니다. 

(3) 유로존 10월 제조업 PMI가 46.4까지 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.262%p (-0.007%p)

한국 고객예탁금, 48.6조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.19% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,443.25원 (+3.65원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.468%(+0.026%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.71%(+0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.33%, 이탈리아 4.58%, 스프레드 2.25%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.50% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.24% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.262%p (-0.007pp)

미 BBB 회사채 6.47% (+0.02%p)

미 하이일드 9.64% (+0.03%p)

이머징 국채 9.02% (+0.11%p)

이머징 주식 9.50% (-0.00%p) 

한국 주식 11.51% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 4.31% (-0.14%p)

한국 10년 국채 4.52% (-0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.205%p (+0.047%p)

한국 3년 IRS 금리 4.43% (-0.13%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 0개)

* 글로벌 담배 (글로벌 경기 우려)

- Imperial Brands (영국 담배), KT&G (한국 담배) 

52주 최저 (90개 +24개)

* 홍콩 부동산 (시진핑 집권3기 출범)

- China Resources Land (홍콩 부동산개발), China Vanke (홍콩 부동산개발)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.6 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 70.8 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.8 (+0.1)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.3 (-0.0)

- 철강 10.3 (-0.3)

- 금융 38.5 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 월세 상승세, 갑작스런 냉각 조짐 <블룸버그>

2) 유로존 10월 제조업 PMI, 46.6. 예상 47.9, 전월 48.4

-2020년 6월 이후 최저

3) Apple, Apple Music Apple TV Apple ONE 가격 인상

 

4) 코오롱 티슈진, 3년 5개월만에 거래 재개

macro daily_2022.10.24

 2022년 10월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) WSJ가 12월 50bp 인상 가능성을 보도한 이후 주가가 올랐습니다.

(2) 금융당국이 50조원 규모 크레딧 시장 지원책을 발표했습니다.

(3) 시진핑과 최측근이 상무위를 장악했습니다. 대미 강경노선이 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.256%p (+0.118%p)

한국 고객예탁금, 49.1조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +1.16% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,428.73원 (-11.42원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.442%(-0.081%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* FOMC, 11월 75bp 인상 후 속도조절 논의할 듯 <WSJ>

- 12월 50bp 인상 가능성

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "연말까지 기준금리 4% 훨씬 넘을 것"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "강한 고용시장, 금리인상 여지 만들어줘"

- "2023년 디스인플레이션 환경 희망"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "기준금리, 4.5~5.0%까지 인상"

한국은행

* 금융당국, 비상 거시경제 금융회의 개최

- 최소 50조원 크레딧 시장 지원

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.67%(+0.07%p)

* 이강 인민은행장, 중앙위 명단서 빠져. 교체 가능성 제기 <블룸버그> 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.41%, 이탈리아 4.74%, 스프레드 2.33%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.001%p) 

* 일본 금융당국, 외환시장 개입. 엔화 안정 목적 <니혼게이자이>

- 엔달러 환율, 150.15엔 -> 147.66엔

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.47% (-0.14%p)

미 10년 국채 4.21% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.256%p (+0.118pp)

미 BBB 회사채 6.45% (-0.02%p)

미 하이일드 9.61% (-0.08%p)

이머징 국채 8.91% (-0.02%p)

이머징 주식 9.50% (+0.10%p) 

한국 주식 11.53% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 4.46% (+0.11%p)

한국 10년 국채 4.62% (+0.19%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.158%p (+0.073%p)

한국 3년 IRS 금리 4.56% (+0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (30개 0개)

* 브라질 주식 (대선 결선투표 기대)

- Itau Unibanco (브라질 은행), Petro Rio (브라질 E&P) 

52주 최저 (66개 0개)

* 대만 반도체 (부진한 전방수요)

- TSMC (대만 반도체), ASM

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.6 (-0.4) 

- KOSDAQ 12.6 (-0.0)

- 전기전자 70.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.7 (+0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (0.0)

- 조선건설기계 4.3 (0.0)

- 철강 10.6 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 중앙 정치국 상무위원회, 시진핑 주석과 최측근 포함

- 대미 강경노선 강화 관측  

2) 기재부 장관, "부동산 PF 불안 대응. 모든 지자체 보증 확약" 

3) TSMC, 중국 반도체 스타트업 Biren과 협업 중단

 

4) Apple 수석 디자이너 에반스 행키 퇴사. 조니 아이브 퇴사 후 3년만 

Column_변신에 필요한 시간_2022.10.22

 - 골드만삭스 조직개편 -

 

* 18일 골드만삭스가 조직 개편안을 발표했습니다. 1) IB + 트레이딩과 2) 자산운용 + 자산관리 + 소비자금융 3) 디지털로 재편합니다.

 

* 이번 주 실적발표 컨콜에서 골드만삭스 CEO는 회사에 1만 1,000명이나 엔지니어가 있다고 자랑했습니다. 그들이 만든 디지털 플랫폼이 고객 기반을 넓혀줄 것으로 여전히 믿고 있지만 2016년 출범한 Marcus의 수익 기여는 미미합니다.

 

* 골드만삭스는 자꾸 자기들이 테크 회사라고 주장하는데, 시장은 그렇게 보지 않는 것 같습니다. PER이 8배고 직원은 5만명이나 됩니다. 구글은 PER 19배에 시총은 13배 크지만 직원은 3배 많은 17만명입니다.

 

- 삼성전자 목표가 100만원 -

 

* 기업이 변신하는 데엔 적잖은 시간이 걸립니다. 삼성전자 목표가 100만원 보고서가 처음 나온 건 2000년 6월이었습니다. 주가가 100만원을 찍은 건 2011년 1월이었습니다. 11년이 걸렸습니다.

 

* IT 버블 때 꿈꿨던 세상은 10년이 안돼서 현실이 됐지만 나스닥지수는 2015년 2000년 고점을 넘어섰습니다. 주식시장은 세상의 변화를 빠르게 읽지 않습니다. 아주 느립니다.

 

- 포스코 목표가 92만원 -

 

* 2007년 10월 포스코 목표주가 최고치는 92만원이었습니다. 중국의 고성장에 영업외 자산까지 끌어모아서 만든 목표가였습니다. 포스코의 최고가는 보고서가 나온 그 달 76만 5,000원이었습니다.

 

* 2년 뒤 포스코는 남미 국가들을 돌아다니며 소금 호수 개발권을 따러 다니고 있었습니다. 어딜 가나 일본 기업들이랑 경쟁했고 좀 지나선 중국이 아도를 찍고 있었습니다.

 

* 92만원 목표가가 나온 지 10년 만에 포스코는 아르헨티나 소금 광산 개발에 구두 합의했고 2018년에 계약했습니다. 포스코를 92만원으로 만들어 주는 건 철강이 아니라 리튬일 수도 있습니다.

 

- 10년 전의 약속 -

 

* 기업이 변신하는 데에도 시간이 필요하고 주식시장이 기업의 변신을 알아차리는 데엔 더 긴 시간이필요합니다. 주가가 바닥에 처박힌 지금 10년 전 기업들의 약속을 다시 찾아보는 건 좋은 공부가 됩니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.10.21

 2022년 10월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 신규실업수당 청구건수가 예상을 밑돌면서 시장금리가 오르고 주가가 내렸습니다.

(2) 영국 총리가 44일 만에 사임했습니다. 파운드화가 장중 상승후 내렸습니다.

(3) 아디다스가 중국 부진과 재고 증가를 이류로 순익 가이던스를 절반으로 내렸습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.373%p (-0.052%p)

한국 고객예탁금, 48.7조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.14% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,430.50원 (-2.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.523%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "아직은 연착륙 유력하지만 아슬아슬하다"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "연말 기준금리 4% 웃돌 것"

- "2023년 언젠가 금리인상 중단하고 지켜봐야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.40%, 이탈리아 4.75%, 스프레드 2.35%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.61% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.23% (+0.10%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.373%p (+0.052pp)

미 BBB 회사채 6.47% (+0.10%p)

미 하이일드 9.69% (+0.12%p)

이머징 국채 8.93% (+0.09%p)

이머징 주식 9.40% (+0.11%p) 

한국 주식 11.44% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 4.35% (+0.02%p)

한국 10년 국채 4.43% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.085%p (+0.016%p)

한국 3년 IRS 금리 4.42% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 70.9 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 18.7 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.3 (-0.0)

- 철강 10.6 (-0.1)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 21.4만건. 예상 23.3만건, 전주 22.8만건

2) 영국 총리, 취임 44일 만에 사임 발표. 역대 최단수명 총리 기록

3) SNAP 3분기 매출, 11.3억달러. 예상 11.4억달러

- 전년비 5.7% 증가. 상장 후 첫 한자릿수 매출 증가율 기록 

 

4) Adidas, 2022년 순익 가이던스 13억유로 -> 5억유로 하향

- "중국 트래픽 감소와 재고 증가 반영"

macro daily_2022.10.20

 2022년 10월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라가 주요 제약 요인으로 배터리 부족을 꼽았습니다.

(2) 글로벌 인플레 우려가 지속되며 미 국채금리가 연중 최고를 기록했습니다.

(3) ASML이 내년에도 수요 초과가 계속될 것이라고 내다봤습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.425%p (-0.011%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.60% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,434.50원 (+8.20원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.512%(+0.029%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "12월 금리인상 폭 아직 결정하지 않아"

- "Fed 주가 하락에 반응하지 않아"

* 미니애폴리스연은 총재 (매파 투표권없음), "근원 인플레, 아직 고점 쳤다는 징후 보이지 않아"

- "내년 근원 인플레 둔화 확신시 금리인상 중단 가능"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.58%(+0.06%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.37%, 이탈리아 4.77%, 스프레드 2.40%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.55% (+0.13%p)

미 10년 국채 4.13% (+0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.425%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 6.37% (+0.12%p)

미 하이일드 9.57% (-0.03%p)

이머징 국채 8.84% (+0.11%p)

이머징 주식 9.29% (-0.13%p) 

한국 주식 11.38% (-0.14%p) 

한국 3년 국채 4.33% (+0.08%p)

한국 10년 국채 4.40% (+0.17%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.069%p (+0.087%p)

한국 3년 IRS 금리 4.41% (+0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.0 (-0.7) 

- KOSDAQ 12.6 (-0.0)

- 전기전자 71.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (+0.0)

- 자동차 18.7 (-0.6)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 27.7 (-0.1)

- 조선건설기계 4.3 (0.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 연평균 인도 여전히 50% 증가 보고 있어

- 배터리 공급 부족이 주요 제약 요인될 것

- 3분기 매출, 214.5억달러. 예상 220.9억달러

- EPS, 1.05달러. 예상 1.01달러

2) ASML, 4분기 매출 가이던스 610억~660억달러 제시. 예상 613억달러

- CEO, "2023년에도 수요 초과 계속될 것"

3) 사우디 Aramco, 원유 트레이딩 사업부 IPO 추진

4) 미 9월 주택착공, 연율 143.9만채. 예상 146.1만채, 전월 156.6만채

- 건축허가, 156.4만채. 예상 153.0만채, 전월 154.2만채

macro daily_2022.10.19

 2022년 10월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 넷플릭스의 3분기 구독자수가 예상보다 2.4배 많았습니다. 시간외 +14%

(2) 글로벌 펀드매니저들의 현금비중이 2001년 4월 이후 최고로 높아졌습니다.

(3) 유럽 가스가격이 두달 만에 고점에서 3분의 1 수준으로 떨어졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.424%p (+0.011%p)

한국 고객예탁금, 49.0조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.85% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,424.90원 (+2.25원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.483%(-0.012%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.52%(-0.03%p)

* 중국 인민은행, 10월에 지급준비율 인하하지 않을 것 <상해증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 4.69%, 스프레드 2.41%p)

* 독일 중앙은행장, "ECB 보유 국채 곧 롤오버 중단할 것" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.256%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.42% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.00% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.424%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 6.25% (-0.03%p)

미 하이일드 9.60% (-0.09%p)

이머징 국채 8.73% (-0.01%p)

이머징 주식 9.42% (-0.10%p) 

한국 주식 11.53% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 4.25% (+0.05%p)

한국 10년 국채 4.23% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.018%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 4.30% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.8 (-0.1) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 71.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 19.3 (+0.1)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 27.8 (-0.1)

- 조선건설기계 4.3 (+1.0)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Netflix, 3분기 순구독자수 증감 241만명. 예상 100만명

- 4분기 가이던스 77.8억달러. 예상 79.8억달러

- 4분기 순구독자수 가이던스 450만명. 예상 390만명

2) 글로벌 펀드매니저들, 10월 현금 보유비중 6.3%. 2001년 4월 이후 최고 <Bofa 서베이>

3) MicroSoft, 이번주 1,000명 감원 계획 <Insider>

4) 미 10월 NAHB 주택시장지수, 38. 예상 43, 전월 46

- 2020년 5월 이후 최저

5) LG화학, 미 항암 바이오 기업 Aveo 5.6억달러에 인수

macro daily_2022.10.18

 2022년 10월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 은행의 3분기 실적 호조로 미 증시가 반등했습니다. 

(2) 애플이 저가의 중국산 낸드 메모리 사용 계획을 철회했습니다.

(3) 골드만삭스가 IB와 트레이딩 부문을 통합할 것으로 전해졌습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.435%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 50.3조원 +0.0조원

K200 야간선물 등락률, +1.21% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,431.25원 (-4.05원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.495%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.26%, 이탈리아 4.65%, 스프레드 2.39%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(+0.004%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.44% (-0.05%p)

미 10년 국채 4.01% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.435%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 6.28% (+0.01%p)

미 하이일드 9.69% (-0.10%p)

이머징 국채 8.74% (-0.05%p)

이머징 주식 9.52% (-0.11%p) 

한국 주식 11.60% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 4.20% (0.00%p)

한국 10년 국채 4.18% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.020%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 4.25% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.9 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 71.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 19.2 (+0.2)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 22.9 (-0.2)

- 조선건설기계 3.3 (0.0)

- 철강 10.7 (-0.0)

- 금융 38.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 중국 Yangtze Memory 반도체 사용 계획 보류 <니혼게이자이>

2) GoldmanSachs, IB 부문 트레이딩 부문 통합 계획 <WSJ>

3) 독일 정부, 원자력 발전소 3기 사용수명 연장키로

4) 미 10월 뉴욕 제조업지수, -9.1. 예상 -4.1, 전월 -1.5

macro daily_2022.10.17

 2022년 10월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 시진핑이 7중전회서 공동부유와 대만통일을 재차 강조했습니다.

(2) 영국 재무장관이 임명 38일 만에 경질됐습니다. 법인세율은 예정대로 인상됩니다.

(3) 블룸버그가 집계하는 미국의 1년내 경기침체 확률이 60%로 10%p 올라갔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.478%p (+0.034%p)

한국 고객예탁금, 50.3조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, -1.63% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,441.34원 (+12.39원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.497%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (+10.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "오늘이 12월 FOMC라면 75bp 올려야"

- "2023년엔 경제지표에 기반한 의사결정 해야 한다고 생각"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.02%p)

* 인민은행 총재, "중국 소비자물가, 기본적으로 안정적"

- "주택 인도를 보장키 위해 대출 증가 필요" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.34%, 이탈리아 4.79%, 스프레드 2.46%p)

* 리투아니아 중앙은행장, "10월 75bp, 12월에 50~75bp 인상 바람직"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.251%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.49% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.01% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.478%p (+0.034pp)

미 BBB 회사채 6.27% (+0.04%p)

미 하이일드 9.79% (+0.17%p)

이머징 국채 8.79% (+0.11%p)

이머징 주식 9.63% (+0.11%p) 

한국 주식 11.69% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 4.20% (-0.00%p)

한국 10년 국채 4.18% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.020%p (-0.048%p)

한국 3년 IRS 금리 4.19% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 229.9 (-0.9) 

- KOSDAQ 12.6 (+0.0)

- 전기전자 71.0 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.0)

- 자동차 19.0 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 28.1 (-0.2)

- 조선건설기계 3.3 (-0.1)

- 철강 10.7 (0.0)

- 금융 38.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 주석, 7중전회서 사회주의 현대화 대만 통일 강조

- 공동 부유, 무력 사용 가능성 언급

- 핵심 기술 경쟁에서도 승리 주장

2) 영국 재무장관, 38일 만에 경질. 예정대로 법인세율 25%로 6%p 인상

3) JPMorgan, 3분기 순이자이익 175억달러. 충당금 15억달러

- 순이자이익 사상최대. 충당금 2018~19년 수준

- CEO, "내년초 자사주매입 재개 희망"

- "침체 와도 실적 좋을 것"

4) 미 9월 소매판매, 전월비 보합. 예상 +0.2%

- 자동차. 가전. 가구 감소

Column_물가가 안떨어지는 이유_2022.10.15

  

* 물건의 가격은 숫자가 적은 쪽이 결정합니다. 소비자가 적으면 소비자가, 생산자가 적으면 생산자가 정합니다.

 

* 지금은 기업의 수가 적습니다. 정확히는 사람들이 사고 싶은 물건을 만드는 기업이 적습니다. 가격 결정권이 소비자에서 기업으로 넘어가고 있고 그래서 물가가 잘 안떨어집니다.

 

- 실수는 반복하지 않는다 -

 

* 지난 15년 위기가 많았습니다. 기업들은 더 이상 시행착오를 반복하지 않습니다. 에너지 기업들은 2014년 쉐일 오일을 퍼올렸던 실수를 반복하지 않습니다. 광산 기업들은 2011년 중국의 수요를 오판했던 실수를 반복하지 않습니다. 코로나에 줘터진 항공사들은 여행 수요가 늘어도 증편하지 않습니다.

 

* 임대인들은 건물을 비우지 월세를 내리지 않습니다. 한번 내리면 다시 올리기 어렵습니다. 그동안 짓지를 않아서 공실률도 낮습니다. IT버블 붕괴가 20년도 더 지났지만 VC들도 실수하지 않습니다. 작년에 조달하고 쓰지 않은 돈이 절반이 넘습니다.

 

- 어디가 안좋다는 거냐 -

 

* 유통을 보는 한 매니저는 백화점 판매를 보고 있으면 경기가 어디가 안좋은지 모르겠다고 했습니다. 집 안사고, 차 안사고, 여행 안가면 쓸 돈은 꽤들 있습니다.

 

* 경기가 좋지 않았던 2013년 소비재가 시장을 주도한 적이 있습니다. 집 값 안오르고 금리 상승이 멈추면 계산이 서기 시작합니다.

 

- MZ의 이상한 소비 -

 

* 요즘 인터넷 게시판에 MZ세대들의 소비를 훈계하는 꼰대를 볼 수 있습니다. 돈도 없으면서 비싼 걸 소비하는 세태를 개탄합니다.

 

* 비싼 건 자기들만 써야 된다고 생각하는지, 다른 거 아껴서 제일 좋은 걸 소비하겠다는 마인드를 이해하지 못하면 지금의 소비 트렌드를 이해하기 어렵습니다.

 

* 그래서 애매한 걸 만드는 애매한 주식은 안될 겁니다. 좋은 기업과 그렇지 않은 기업의 실적은 큰 차이가 날 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.10.14

 2022년 10월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 9월 물가가 예상을 웃돌았지만 헤지 포지션이 감기면서 주가는 반등했습니다.

(2) 미 금리선물 시장이 11월과 12월 75bp 인상을 반영했습니다.  

(3) TSMC의 4분기 매출 가이던스가 예상을 웃돌았습니다. Capex 가이던스는 낮췄습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.512%p (-0.119%p)

한국 고객예탁금, 49.6조원 -1.6조원

K200 야간선물 등락률, +1.63% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,431.19원 (+0.09원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.383%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권있음), "금리경로에 대한 정확한 가이던스 주기 어려워"

- "인플레 내려오지 않는 한 상당한 금리인상 검토해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.62%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 4.68%, 스프레드 2.40%p)

* 리투아니아 중앙은행장, "12월에 50bp 혹은 75bp 금리인상 필요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.250%(-0.006%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.46% (+0.07%p)

미 10년 국채 3.95% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.512%p (-0.119pp)

미 BBB 회사채 6.23% (+0.11%p)

미 하이일드 9.62% (+0.10%p)

이머징 국채 8.68% (+0.12%p)

이머징 주식 9.52% (-0.02%p) 

한국 주식 11.54% (-0.11%p) 

한국 3년 국채 4.20% (+0.10%p)

한국 10년 국채 4.23% (+0.14%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.028%p (+0.038%p)

한국 3년 IRS 금리 4.22% (+0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 230.8 (0.0) 

- KOSDAQ 12.6 (0.0)

- 전기전자 71.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.3 (-0.1)

- 자동차 19.0 (+0.2)

- 화장품 1.5 (-0.1)

- 정유화학 28.3 (-0.1)

- 조선건설기계 3.4 (+0.0)

- 철강 10.7 (+0.0)

- 금융 38.6 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 9월 소비자물가, 전년비 8.2% 상승. 예상 +8.1%, 전월 +8.3%

- 근원 CPI, +6.6%. 예상 +6.5%, 전월 +6.3%

2) TSMC, 2022년 Capex 가이던스 400억~440억달러 -> 360억달러 하향

- TSMC, 4분기 매출 가이던스 199억~207억달러 제시. 예상 196억달러

3) Netflix, 월 6.99달러짜리 광고포함 구독서비스 공개 

4) Volkswagen, 중국 자율주행 기업 Horizon Robotics에 24억유로 투자