macro daily_2023.08.01

 2023년 8월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엑슨모빌이 삼성SDI SK온과 리튬공급을 논의할 것으로 전해졌습니다.

(2) 글로벌 해운사들 컨테이너 발주 규모가 900억달러에 달한다고 블룸버그가 보도했습니다.

(3) 미국과 EU가 중국의 반도체 레거시 공정 진출도 막는 방안을 고려중입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.929%p (-0.005%p)

한국 고객예탁금, 55.7조원 -2.4조원

K200 야간선물 등락률, 0.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,276.17원 (+1.62원)

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1.중앙은행들

- 2023년 9월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.371%(-0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권있음), "Fed, 잘 하고 있다. 인플레 제어 노력 작동"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.97%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.61%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.612%(+0.044%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.88% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.95% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.929%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.62% (+0.00%p)

미 하이일드 8.37% (-0.04%p)

이머징 국채 7.34% (+0.03%p)

이머징 주식 7.18% (-0.06%p) 

한국 주식 6.00% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 3.68% (+0.05%p)

한국 10년 국채 3.76% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.083%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.64% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (181개 +58개)

* 글로벌 PC 밸류체인 (인텔 PC 반등 주장)

- Lenovo (중국 컴퓨터 하드웨어), Logitech (스위스 소비자가전)

52주 최저 (0개 -16개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 179.5 (0.0) 

- KOSDAQ 12.9 (0.0)

- 전기전자 9.3 (-0.2)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 26.4 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 16.8 (-0.1)

- 조선건설기계 7.7 (+0.0)

- 철강 6.5 (0.0)

- 금융 40.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Exxon Mobil, 삼성SDI SK온과 리튬 공급 논의 <블룸버그>

- Tesla Ford Volkswagen 등 완성차 기업들과도 논의

2) 글로벌 해운 2M, 900달러 규모 컨테이너 발주 계획 <블룸버그>

3) 미-EU, 중국의 레거시 반도체 공정 진출 저지 방안 논의 <블룸버그>

4) 중국 총리, 도시들에 부동산 정책 발굴 지시 <CCTV>

macro daily_2023.07.31

 2023년 7월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국의 근원 PCE가 예상을 하회하면서 주식시장이 올랐습니다. 

(2) 미 태양광 패널기업 Enphase의 실적이 금리상승과 가스가격 하락으로 부진했습니다. 

(3) 고객 예탁금이 58조원까지 증가해 작년 7월이후 최대를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.924%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 58.1조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.46% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,273.26원 (-3.79원)

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1.중앙은행들

- 2023년 9월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.375%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "금리인상 계속할 의향 있다. 실업률 오를 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.62%p)

* ECB 총재, "금리인상 잠시 중단하더라도 다시 인상할 수 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.568%(+0.118%p)

* 일본은행, 수익률곡선제어 조정키로. 10년 국채 수익률 유연하게 조정

- 일본은행 총재, "오늘 조치는 정상화를 향한 조치 아니다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (+0.25%p) 

미 2년 국채 4.87% (-0.05%p)

미 10년 국채 3.95% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.924%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.62% (-0.07%p)

미 하이일드 8.41% (-0.08%p)

이머징 국채 7.31% (-0.17%p)

이머징 주식 7.24% (-0.02%p) 

한국 주식 6.07% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.63% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.73% (+0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.098%p (+0.065%p)

한국 3년 IRS 금리 3.60% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (123개 -55개)

* 글로벌 여행 (여행수요 개선)

- Airbnb (미국 인터넷미디어), Booking Hldgs (미국 인터넷미디어)

52주 최저 (16개 +2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 179.5 (-2.3) 

- KOSDAQ 12.9 (-0.1)

- 전기전자 9.5 (-1.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 26.4 (+0.5)

- 화장품 1.4 (-0.1)

- 정유화학 16.9 (-1.0)

- 조선건설기계 7.7 (-0.2)

- 철강 6.5 (0.0)

- 금융 40.6 (-1.1)

5. 뉴스 

1) 미 6월 개인소득, 전월비 0.3% 증가. 예상 +0.5%, 전월 +0.5%

- 개인지출, +0.5%. 예상 +0.4%, 전월 +0.2% 

- 근원 PCE 디플레이터, 전년비 +4.1%. 예상 +4.2%, 전월 +4.6%

2) Exxon CEO, "하반기 석유 수급 타이트해. 상승 압력"

- "올해 내년 원유수요 사상최대 경신"

3) Enphase, 3분기 매출 가이던스 5.5억~6.0억달러. 예상 6.4억달러

- CEO, "높은 금리와 가스가격 하락으로 수요 부진"

4) TSMC, 1.4나노 이하 미세공정에 투자 중

Column_6인의 홀덤 플레이어_2023.07.29

 - 사자와 초식동물들 -  

 

* 저녁에 모인 6명의 홀덤 플레이어들 중에 위협적인 건 한 명뿐이었습니다. 초식동물 우리에 사자가 들어간 거나 마찬가지였습니다.

 

* 이러면 나머지 다섯의 전략은 단순해집니다. 사자가 배 부를 때까지 구경하다가 사자가 사냥을 멈추면 지쳐 있는 초식동물을 확인 사살하면 됩니다. 사자 피터는 시작부터 양민들을 학살했고 두 바퀴 만에 사실상 게임은 끝나 있었습니다.

 

* 시작부터 무모하게 덤빈 자, 남의 카드를 확인하고 싶어하는 자, 베팅을 크게 하는 자가 차례로 죽었습니다.

 

- 필승전략 -

 

* 모든 게임의 필승전략은 같습니다. 나보다 못하는 호구를 찾는 겁니다. 호구를 못 찾았으면 내가 호구입니다. 빨리 도망쳐야 합니다.

 

* 찾았다면 호구가 개털되기 전에 돈을 따야 합니다. 나보다 못하는 자들의 비율이 50.1% 이상을 유지해야 게임을 계속했을 때 이길 수 있습니다.

 

- 호구 보호 기간 -

 

* 그래서 도박판에선 호구를 애지중지 보호합니다. 운이 없었다. 다시 하면 잘 할 수 있다. 수업료 낸 셈치라는 말은 호구가 흥미를 잃고 나가는 걸 막기 위한 겁니다.

 

* 호구가 감정을 추스르면 돈을 빌려줍니다. 그것도 아주 싸게 빌려주는데, 호구의 비율을 일정 수준 이상으로 유지해야 하기 때문입니다.

 

* 아마 이번 주말에 위로와 용기를 북돋는 말들이 유튜브에 넘쳐날 겁니다. 과열된 주식들이 다음주에 바로 곤두박질치지도 않을 겁니다. 오히려 반등할 가능성이 더 높습니다. 지금은 호구를 케어하는 시기입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.07.28

 2023년 7월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 일본은행이 오늘 YCC 변화를 논의할 것이라는 보도에 주식시장이 내렸습니다.

(2) 미 2분기 GDP와 6월 내구재 주문이 예상을 크게 웃돌면서 10년 금리가 4%까지 올랐습니다. 

(3) 인텔이 예상을 웃도는 3분기 매출과 마진율 가이던스를 제시하며 시간외서 6% 올랐습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.924%p (+0.055%p)

한국 고객예탁금, 57.7조원 +2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.52% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,282.36원 (+4.71원)

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1.중앙은행들

- 2023년 9월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.378%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 은행대출시 적격담보범위에 우량 회사채 포함

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(-0.05%p)

* 인민은행 총재보, "연기금의 VC 투자 독려"

- "기술 스타트업의 채권 발행 지원"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.07%, 스프레드 1.60%p)

* ECB, 기준금리 4.25%로 25bp 인상

- "향후 결정은 충분히 억제적 수준인지 확인" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.455%(-0.011%p)

* 일본은행, 10년 국채금리 0.5% 상회할 수 있게 수익률곡선조정 논의 <니혼게이자이>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.92% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.99% (+0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.924%p (+0.055pp)

미 BBB 회사채 5.69% (+0.11%p)

미 하이일드 8.49% (+0.15%p)

이머징 국채 7.48% (+0.13%p)

이머징 주식 7.26% (+0.02%p) 

한국 주식 6.05% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.62% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.65% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.033%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.54% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (178개 +73개)

* 반도체 장비 (LAM Research 실적 호조)

- Lam Research (미국 반도체장비), Applied Materials (미국 반도체장비)

52주 최저 (14개 -2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.8 (+0.8) 

- KOSDAQ 13.0 (0.0)

- 전기전자 10.5 (+0.6)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 25.9 (+0.6)

- 화장품 1.5 (-0.1)

- 정유화학 17.9 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (+0.0)

- 철강 6.5 (+0.1)

- 금융 41.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 2분기 GDP 속보치, 연율 2.4% 증가. 예상 +1.8%, 1분기 +2.0%

2) 미 6월 내구주 주문, 4.7% 증가. 예상 1.3%, 전월 +2.0%

- 비국방 자본재, +0.2%. 예상 -0.1%, 전월 +0.5%

3) Intel, 3분기 매출 가이던스 129억~139억달러. 예상 132억달러

- 3분기 매출총이익률, 43%. 예상 40.9%

- "하반기 완만한 회복 기대"

4) Volkswagen, 중국 배터리 기업 샤오펑 지분 4.99% 7억달러 투자

macro daily_2023.07.27

 2023년 7월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed 의장이 인플레와 성장의 리스크가 균형을 이뤘다고 평가했습니다.

(2) 보잉이 최근 중국시장에서의 진전이 고무적이라고 진단했습니다.  

(3) 메타가 3분기 매출이 2021년 3분기를 넘어설 것으로 예상했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.979%p (+0.010%p)

한국 고객예탁금, 55.4조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.44% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,269.20원 (-5.25원)

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1.중앙은행들

- 2023년 9월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.385%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* FOMC, 기준금리 5.25~5.50%로 25bp 인상

- 성명, 경기 확장 속도 modest -> moderate로 개선 평가

* Fed 의장, "위원들, 더 이상 침체 예상하지 않는다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.62%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.455%(-0.011%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.84% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.86% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.970%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.58% (-0.03%p)

미 하이일드 8.34% (-0.02%p)

이머징 국채 7.35% (+0.00%p)

이머징 주식 7.24% (-0.12%p) 

한국 주식 6.05% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 3.62% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.65% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.033%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (105개 -30개)

* 글로벌 자동차 (가격 인상과 판매 증가)

- Stellantis (미국 자동차), Tata Motors (인도 자동차)

52주 최저 (16개 +4개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 13.0 (-0.1)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.3 (+0.1)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 6.4 (+0.1)

- 금융 41.7 (+0.2)

5. 뉴스 

1) Meta, 3분기 매출 가이던스 320억~345억달러 제시. 예상 311억달러

- 2021년 3분기 매출 290억달러

2) Boeing, 2분기 조정 FCF 25.8억달러. 예상 -0.73억달러

- "3분기 FCF 수억달러 수준일 것. 2분기는 선지급 효과"

- "최근 중국으로부터 진전신호 고무적"

3) JPMorgan, 지역은행 Pacwest 모기지 20억달러 매입 계획

4) Mercedes-Benz, 2023년 영업이익 가이던스 205억유로로 상향. 2022년 수준

- CFO, "우호적 가격 결정 환경 반영"

macro daily_2023.07.26

 2023년 7월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 건설장비 기업 Sany가 역사적 신고가를 기록했습니다.

(2) 알파벳이 예상을 웃도는 2분기 클라우드 매출을 발표하며 시간외서 8% 상승중입니다.

(3) 중국의 친미 성향 외교부장 친강이 7개월만에 경질됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.988%p (+0.059%p)

한국 고객예탁금, 54.1조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,274.49원 (-0.86원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.323%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(+0.34%p)

* 인민은행 후임 총재에 판궁성 총재보 임명

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.64%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.466%(+0.003%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.87% (-0.05%p)

미 10년 국채 3.88% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.988%p (+0.059pp)

미 BBB 회사채 5.61% (+0.01%p)

미 하이일드 8.36% (+0.00%p)

이머징 국채 7.35% (-0.03%p)

이머징 주식 7.37% (-0.00%p) 

한국 주식 5.96% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.62% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.64% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.026%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.60% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (135개 +43개)

* 글로벌 산업재 (턴어라운드 기대)

- General Electric (미국 복합기업), Sany (중국 건설장비)

52주 최저 (2개 +2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.1 (+0.1) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.2 (+0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 6.3 (+0.1)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Alphabet 2분기 클라우드 매출 80.3억달러. 예상 78.3억달러 

- YouTube 광고매출, 76.7억달러. 예상 74.1억달러

- 전체 매출, 620.7억달러. 예상 620.7억달러 

2) 중국 정부, 친미 성향 친강 외교부장 7개월 만에 경질. 왕이 재등용

3) MicroSoft 회계연 4분기 클라우드 303억달러. 예상 300억달러

- 전체 매출, 561억달러. 예상 554억달러

4) 2분기 샌프란시스코 사무용빌딩 수요, 전분기 대비 10% 증가 <블룸버그> 

macro daily_2023.07.25

 2023년 7월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한은이 가계 초과저축이 유동자산 형태로 100조원 쌓여있다고 밝혔습니다.

(2) 애플이 아이폰 15 출하량 목표를 이전과 비슷한 8,500만대로 정했습니다.

(3) 중국 국무원이 부동산 정책을 조정할 것이라고 발표했습니다.  

미 10-2년 장단기 금리차 -1.047%p (-0.044%p)

한국 고객예탁금, 54.0조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,278.79원 (-1.06원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.323%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 가계부문 초과저축 100조원 이상. 주로 금융자산으로 보유

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.81%(-0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 4.02%, 스프레드 1.60%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.463%(+0.013%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.92% (+0.09%p)

미 10년 국채 3.87% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.047%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.02%p)

미 하이일드 8.36% (+0.01%p)

이머징 국채 7.38% (+0.04%p)

이머징 주식 7.37% (+0.02%p) 

한국 주식 5.97% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.62% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.64% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.026%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.57% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (92개 -9개)

* 글로벌 은행 (금리상승에 따른 실적개선)

- JP Morgan (미국 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 25.2 (+0.1)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (+0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 올해 iPhone15 출하량 8,500만대 목표

- 2022년과 비슷한 수준 

2) 중국 국무원, "부동산 정책 최적화 및 조율할 것"

- "지방정부 부채 위험 해결 방안 마련"

3) 유로존 7월 제조업 PMI, 42.7. 예상 43.5, 전월 43.4

4) 미 7월 S&P 제조업 PMI, 49.0. 예상 46.2, 전월 46.3

macro daily_2023.07.24

 2023년 7월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 유럽 은행주가 52주 신고가를 기록하는 등 가치주로 로테이션이 나타났습니다.

(2) 중국 증감위 부주석이 지난주 글로벌 VC PE들과 회동했습니다.

(3) 미국 박스 오피스가 오펜하이머 바비의 선전에 힘입어 4년래 최고를 기록했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -1.002%p (-0.014%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 +2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,286.54원 (+3.14원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.317%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 4.07%, 스프레드 1.61%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.450%(-0.017%p)

* 일본 전 재무성 차관, "일본은행, 다음주 YCC 조정 않을 것" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.83% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.83% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.002%p (-0.014pp)

미 BBB 회사채 5.58% (-0.02%p)

미 하이일드 8.35% (-0.03%p)

이머징 국채 7.34% (-0.05%p)

이머징 주식 7.35% (+0.02%p) 

한국 주식 6.01% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.60% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.63% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.033%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (101개 +12개)

* 유럽은행 (금리상승에 따른 실적개선)

- Banco Santader (스페인 은행), Unicredit (이탈리아 은행)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (-0.4) 

- KOSDAQ 13.1 (+0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.1 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (+0.1)

5. 뉴스 

1)  중국 증감위 부주석, 지난주 글로벌 VC PE와 회동

- 중국 기업 해외상장 확대 제안

- 세쿼이아 테마섹 GIC 등 참석

2) 미국 박스오피스, 바비 오펜하이머 선전으로 4년래 최고 <블룸버그>

3) 중국 국가발전개혁위, 공공부문 신에너지 차량 구입확대 지원

4) Chevron, 2분기 Permian 원유 생산 전년비 11% 증가 

Column_중국, 한번 더 속아줘?_2023.07.22

 

 

- 사우디 이란 평화협정 -  

 

* 3월 11일 사우디 아라비아와 이란이 7년 만에 관계를 정상화하기로 했습니다. 잘 모르고 있었는데, 둘 사이를 중재한 게 중국이고 협정을 체결한 곳도 베이징이어서 그렇습니다.

 

* 사우디가 100만 b/d를 감산해도 국제유가가 잘 오르지 않는데, 미국이 쉐일 오일을 퍼내기도 하지만 중동의 지정학적 리스크가 경감됐기 때문입니다.

 

- 아람코 송유관 사업 -

 

* 중국은 평화협정이 체결된 지 한달도 안돼 아람코 송유관 사업에 투자하기로 결정했습니다. 아람코는 지분 49%를 공모합니다.

 

* 투자에 참여하기로 한 곳은 사우디 연기금, 중국 실크로드 펀드, 중국 개혁 펀드 외에도 미국의 사모펀드 아폴로 글로벌, 다국적 EIG 컨소시엄 등입니다. 아폴로와 EIG는 탈락할 수도 있는 걸로 알려졌습니다.

 

- 육로 운송 -

 

* 7년 전 사우디, 이란은 송유관으로 한판 붙은 적이 있습니다. 그땐 이란이 원유를 유럽으로 보내고 싶어 했습니다. 그러려면 사우디, 이집트를 지나야 하는데, 사우디가 태클을 걸었습니다. 지금 이란은 이집트와도 협정을 준비 중입니다.

 

* 이번엔 사우디가 중국으로 원유를 수출하고 싶어합니다. 미국이 남중국해를 막지만 걸림돌은 없습니다.

 

- 중국의 조용한 문제해결 -  

 

* 최대 수혜는 중국입니다. 중국은 미국의 제재를 느리지만 하나씩 해결하고 있습니다. 남중국해는 송유관으로, 반도체 제재는 레거시 공정 인해전술로, 성장률 하락은 민간기업 지원에서 해답을 찾는 중입니다.

 

* 중국에 대한 기대감이 연초 수준까지 떨어졌습니다. 다신 공산당 믿지 않으려고 했는데, 한번 더 속아봐야 할지도 모르겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.07.21

 2023년 7월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국이 부양책을 잇달아 내놓고 있습니다. 대도시 주택구입 완화도 고려합니다.

(2) TSMC CEO가 AI 수요가 경제전반의 약세를 만회하기엔 부족하다고 평가했습니다.

(3) 유럽 B급 빌딩에 투자한 국내 대체운용사들이 곤경을 치를 것으로 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.989%p (+0.031%p)

한국 고객예탁금, 50.9조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.50% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,277.09원 (+7.44원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.318%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.05%p)

* 중국 당국, 대도시에서 주택구입 제한조치 완화 방안 검토 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.61%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.467%(+0.002%p)

* 일본은행 총재, "물가목표 달성 평가 바뀌지 않는 한 완화지속"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.84% (+0.07%p)

미 10년 국채 3.85% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.989%p (+0.031pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.11%p)

미 하이일드 8.38% (+0.12%p)

이머징 국채 7.39% (+0.14%p)

이머징 주식 7.33% (+0.01%p) 

한국 주식 6.06% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.58% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.61% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.028%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.54% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (89개 -43개)

* 미국 기계 (미국 Capex 기대)

- Illinois Tool Works (미국 기계), Eaton (미국 기계)

52주 최저 (0개 -10개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.4 (-0.3) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 25.1 (+0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.1 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (+0.1)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.4 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 대도시 주택구입 제한 완화 방안 검토 <블룸버그>

2) TSMC, 3분기 주요 실적 가이던스 예상하회

- CEO, "AI 수요, 경제전반 약세 만회하기엔 부족"

- CEO, "애리조나 생산 2025년 이후로 밀릴 것"

- CFO, "투자 강도, 향후 수년간 약해질 전망"

3) 벤 버냉키 전 Fed 의장, "다음 금리인상이 마지막 인상일 것"

4) 유럽 B급 빌딩 투자한 한국 대체운용사들 곤경 예상 <블룸버그>

macro daily_2023.07.20

 2023년 7월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 민간기업을 국유기업과 동등하게 대우할 것이라고 밝혔습니다.

(2) ASML이 중국의 레거시 수주가 견조하고 제재의 영향은 미미하다고 진단했습니다.

(3) 테슬라-넷플릭스의 2분기 실적이 대체로 예상에 부합했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -1.020%p (-0.044%p)

한국 고객예탁금, 51.4조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,264.69원 (-1.06원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.318%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 4.08%, 스프레드 1.65%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.465%(-0.015%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.76% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.74% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.020%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.04%p)

미 하이일드 8.26% (-0.05%p)

이머징 국채 7.25% (-0.05%p)

이머징 주식 7.32% (+0.04%p) 

한국 주식 6.05% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.54% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.57% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.035%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.50% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (132개 -6개)

* 클라우드 효율화 (AI 붐)

- Hubspot (미국 S/W), Workday (미국 S/W)

52주 최저 (10개 -7개)

* 중국 소비 (중국 소비 부진)

- CSPC Pharma (중국 특수소매) Zhongsheng Group (중국 자동차소매) 

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.7 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.1)

- 자동차 25.1 (0.0)

- 화장품 1.6 (-0.0)

- 정유화학 18.3 (-0.1)

- 조선건설기계 7.8 (0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 2분기 매출 249억달러. 예상 245억달러

- 조정 EPS, 0.91달러. 예상 0.81달러

- FCF, 10.1억달러. 예상 21.8억달러

2) Netflix, 2분기 유료 구독자수 589만명. 예상 207만명

- 3분기 유료 구독자수, 589만명 전망

- 2분기 매출 85.2억달러. 예상 86.7억달러

3) 중국 국무원, 민간기업 국유기업과 동등한 대우 <신화통신>

- 주식공모, 채권발행, 해외진출 지원

- 민간경제 활성화 가이드라인 발표

4) Apple, 내부용 챗 GPT 스타일 봇 만들어

macro daily_2023.07.19

 2023년 7월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 옐런 미 재무장관이 경제상황을 디스인플레이션으로 판단했습니다.

(2) 마이크로소프트가 기업용 AI 소프트웨어 구독료를 월 30달러로 책정했습니다.

(3) 중국판 엔비디아 상해 비런이 올해 홍콩 IPO를 계획 중입니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.976%p (-0.045%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,263.04원 (+2.54원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.313%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.98%(+0.03%p)

* 중국 정부, 가계 소비 지원책 발표. 가전 가구 등

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.38%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.63%p)

* ECB 정책이사, "물가, 예상보다 더 빨리 떨어질 수도"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.480%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.75% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.77% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.976%p (-0.045pp)

미 BBB 회사채 5.53% (-0.02%p)

미 하이일드 8.31% (+0.00%p)

이머징 국채 7.30% (-0.02%p)

이머징 주식 7.28% (-0.00%p) 

한국 주식 6.04% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.60% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.64% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.045%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.55% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (138개 +6개)

* AI 밸류체인 (AI 반도체 수요 기대)

- MicroSoft (미국 S/W), Adobe (미국 S/W) 

52주 최저 (17개 +15개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.7 (-0.3) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 25.1 (+0.2)

- 화장품 1.6 (+0.0)

- 정유화학 18.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.8 (-0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) MicroSoft, 기업용 AI S/W copilot 테스트. 구독료 월 30달러  

2) 미 재무장관, "미 경제 디스인플레이션 환경"

- "고용 수요 강도 완화. 주택 인플레 모멘텀 하락" 

3) 미 6월 소매판매, 전월비 0.2% 증가. 예상 +0.5%, 전월 +0.3%

- 자동차 가솔린 예상하회, 의류 가구 예상상회

4) Nvidia 대항마 Shanghai Biren, 올해 IPO 계획

macro daily_2023.07.18

 2023년 7월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 재무장관이 반도체 AI 퀀텀컴퓨팅을 중국으로부터 보호하겠다고 말했습니다.  

(2) 옐런 발언, 목표가 상향 등에 힘입어 엔비디아 주도로 NYSE FANG+지수가 신고가를 기록했습니다. 

(3) 사모펀드 칼라일이 CLO 익스포져를 확대합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.931%p (+0.002%p)

한국 고객예탁금, 51.1조원 -2.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.27% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,263.07원 (-3.63원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.313%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(+0.05%p)

* 인민은행, 1년 만기 MLF 금리 2.65% 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 4.15%, 스프레드 1.67%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.481%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.73% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.80% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.931%p (+0.002pp)

미 BBB 회사채 5.55% (-0.02%p)

미 하이일드 8.31% (-0.03%p)

이머징 국채 7.32% (-0.09%p)

이머징 주식 7.28% (-0.05%p) 

한국 주식 6.03% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 3.60% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.66% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.053%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (132개 +27개)

* AI 밸류체인 (AI 반도체 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), Cadence Design (미국 S/W) 

52주 최저 (2개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 182.0 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 24.9 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.5 (-0.1)

- 조선건설기계 7.8 (-0.1)

- 철강 6.2 (+0.1)

- 금융 41.5 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 재무장관, "미국의 대외투자 제한은 수출제한 보완할 것"

- "제한 초점은 반도체, 퀀텀 컴퓨터, AI에 맞춰질 것"

2) 미 반도체 CEO들, 경제자문위 의장에 대중국 신규제한 우려 전달

- 미 행정부, 반도체장비 대중국 수출 제한할 듯

3) Carlyle, 주거용모기지 시장서 CLO시장으로 초점 선회 <블룸버그>

4) BlackRock, Aramco CEO 이사회 이사 선임

macro daily_2023.07.17

 2023년 7월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 7월 인플레 기대가 3.4%로 상승하며 나스닥이 조정 받았습니다.

(2) 네이버 카카오가 적자사업을 구조조정할 것으로 전해졌습니다. 

(3) 미 반도체 기업들이 이번주 행정부와 만나 대중국 신규 제재를 만류할 예정입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.933%p (-0.071%p)

한국 고객예탁금, 53.4조원 +3.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.04% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,267.43원 (+1.33원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.308%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "CPI 두번 더 좋게 나오면 인상중단 시사"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(+0.05%p)

* 인민은행 부총재, "표적화된 통화정책 시행. 환율 거친 변동 막을 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.51%, 이탈리아 4.17, 스프레드 1.66%p)

* ECB, 7월 9월 인상 시사. 이른 시일 내 인하 없어 <6월 의사록>

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.481%(+0.006%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.76% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.83% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.933%p (-0.071pp)

미 BBB 회사채 5.57% (+0.08%p)

미 하이일드 8.34% (+0.05%p)

이머징 국채 7.41% (+0.05%p)

이머징 주식 7.33% (-0.05%p) 

한국 주식 6.01% (-0.08%p) 

한국 3년 국채 3.61% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.69% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.075%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.57% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (105개 -28개)

* 대만 PC 부품 (중국 제재 반사수혜)

- Lite-On Tech (대만 IT H/W), Wiwynn (대만 IT H/W) 

52주 최저 (2개 -8개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 182.0 (+0.1) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 24.9 (0.0)

- 화장품 1.6 (-0.0)

- 정유화학 18.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (+0.1)

- 철강 6.1 (-0.1)

- 금융 41.6 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 7월 미시간대 소비심리지수, 72.6. 예상 65.5, 전월 64.4

- 1년 인플레이션 기대, 3.4%. 예상 3.1%, 전월 3.3%

2) Kioxia-Western Digital, 수개월간 협상 끝에 8월말까지 합병키로 <블룸버그>

3) 미 반도체 CEO들, 다음주 행정부에 대중국 신규 제재 만류 나설 것 <블룸버그>

4) 네이버-카카오, 구조조정 및 저수익 사업 조정 계획

5) JP Morgan, 2분기 순이자 수익 218.8억달러. 예상 211.7억달러

- 투자은행 매출, 14.9억달러. 예상 13.8억달러

Column_나스닥의 진정성_2023.07.15

  

- 나스닥100 -  

 

* 만날 때마다 허를 찌르는 인사이트를 선보이는 W는 나스닥100지수 리밸런싱에 대해 “미국은 전문적인 사업자가 만들어서 주가지수가 잘 오르고 ETF 시장도 커진다”고 했습니다.

 

* 그 말을 듣고 나스닥100지수를 뒤적여봤습니다. 1985년 1월 1일에 만들어진 이 지수는 지금까지 올해 7월을 포함, 딱 세 번 특별 리밸런싱을 한 적이 있었습니다.

 

* 나스닥은 “지수의 ‘완전성’을 유지하기 위해 필요하면 언제든 특별 리밸런싱을 시행한다”고 밝히고 있습니다. 결국 특별 리밸런싱은 맘대로 하는 겁니다.

 

- 특별 리밸런싱 -

 

* 다른 두 번은 1998년 12월과 2011년 5월에 있었습니다. 1998년 12월엔 IT 버블로 가뜩이나 비싸진 지수가 아시아 외환위기, 러시아 모라토리엄을 맞고 급락하자 나스닥이 10개 종목을 임의로 교체했습니다.

 

* 이때 편출된 종목이 야후, AOL, 컴퓨서브, 마이크로소프트 등이었고, 편입시킨 종목은 시스코, 인텔, 델, 엔비디아 등이었습니다. 소프트웨어를 하드웨어로 바꿔 지수의 밸류에이션을 떨어뜨렸습니다.

 

* 2011년 5월엔 애플 한 종목의 시가총액 비중이 20%를 넘었습니다. 특별 리밸런싱을 실시했고 애플 비중을 12.5%로 낮추는 대신 구글, 마이크로소프트, 오라클, 인텔의 비중을 올렸습니다.  

 

- 진정성 -  

 

* 1998년 12월 나스닥이 처음으로 특별 리밸런싱을 결정하기는 쉽지 않았을 겁니다. 인위적으로 지수에 손을 대는 게 완전성을 더하는 건지, 해치는 건지 판단하기 어려웠을 겁니다.

 

* 하지만 나스닥100을 기초지수로 하는 QQQ가 1999년 출시될 예정이었고, 나스닥은 지수를 ‘좋게’ 만들기로 결정했습니다.

 

* 인덱스, ETF 홍수의 시대입니다. 만들어 놓기만 하고 방치하면 안만드니만 못합니다. 너무 쏠리면 조정해줘야 합니다. 기계와 군중이 움직이는 대로 놔두는 건 책임을 회피하는 좋은 방법이지만, 책임을 다하는 건 아닙니다.

 

* W는 AI를 쓰면 투자를 더 잘 할 수 있을지 고민하고 있습니다. 인간으로서 한계를 인정하고 더 나은 방법을 고민하는 태도는 나스닥이 특별 리밸런싱을 결정하는 것과 같은 마음일 겁니다. 이런 게 남의 돈을 맡아 운용하는 자의 진실된 자세입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.07.13

 2023년 7월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 6월 PPI도 예상을 밑돌며 엔비디아가 역사적 신고가를 기록했습니다.

(2) 미 2분기 사무실 리스가 전분기대비 7.7% 늘며 안정되고 있다는 평입니다.

(3) 바이든이 러시아가 몇년이고 전쟁을 수행할 수는 없을 것이라고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.863%p (+0.022%p)

한국 고객예탁금, 50.4조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.71% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,264.65원 (-10.05원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.298%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), 다음달 사임 예정. 퍼듀대 학장 취임

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "아직 인플레 잡았다고 선언하기 일러"

한국은행

* 한은 총재, "금통위원 6인 전원 3.75% 열어둬야 한다고 밝혀" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 4.13, 스프레드 1.65%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.475%(+0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (+0.01%p) 

미 2년 국채 4.62% (-0.12%p)

미 10년 국채 3.76% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.863%p (+0.022pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.11%p)

미 하이일드 8.28% (-0.21%p)

이머징 국채 7.36% (-0.08%p)

이머징 주식 7.38% (-0.09%p) 

한국 주식 6.09% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.60% (-0.10%p)

한국 10년 국채 3.66% (-0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.058%p (+0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.55% (-0.12%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (133개 +11개)

* 글로벌 반도체 (미 인플레 하향 안정)

- Nvidia (미국 반도체), NXP Semi (미국 반도체) 

52주 최저 (10개 +9개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.9 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 24.9 (+0.1)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.6 (-0.0)

- 조선건설기계 7.8 (+0.0)

- 철강 6.2 (-0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 2분기 사무실 리스, 전분기대비 7.7% 증가. 수요 안정 조짐 <블룸버그>

2) 이틀 간 Amazon Prime Day 판매, 전년비 6.1% 증가 추정. 예상 +9.5%

3) SpaceX, 비상장 유통시장서 1,500억달러 가치에 거래 <CNBC>

4) 미 대통령, "러시아 전쟁 수년 동안 끌 수 없다"