macro daily_2023.02.28

 2023년 2월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 공정위가 통신사와 은행에 대한 직권조사에 착수했습니다. 

(2) 중국 정부가 양회를 앞두고 제련소들에 감산을 요청했습니다.

(3) 미국서 보조금을 받는 반도체사는 5년 자사주매입 계획을 공개해야 합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.858%p (+0.012%p)

한국 고객예탁금, 46.6조원 -0.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.35% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,313.85원 (+9.15원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.878%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.65%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 이탈리아 4.41%, 스프레드 1.83%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.507%(+0.003%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.77% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.92% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.858%p (+0.012pp)

미 BBB 회사채 5.68% (-0.02%p)

미 하이일드 8.69% (-0.03%p)

이머징 국채 7.59% (-0.06%p)

이머징 주식 9.25% (+0.15%p) 

한국 주식 6.82% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.70% (+0.15%p)

한국 10년 국채 3.63% (+0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.070%p (-0.039%p)

한국 3년 IRS 금리 3.63% (+0.15%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 186.0 (0.0) 

- KOSDAQ 14.7 (0.0)

- 전기전자 20.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.5 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 공정위, 3대 통신사 6대 은행에 직권 조사 착수

- 요금 금리 인하 전방위 압박

2) 중국 정부, 양회 앞두고 주요 제련소에 감산 요청 

3) 미 반도체 보조금 수령 기업들, 향후 5년 자사주매입 계획 공개 의무 <NYT> 

4) Pfizer, 바이오테크 Seagen 인수 논의 <WSJ>

macro daily_2023.02.27

 2023년 2월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 1월 개인지출이 예상을 웃돌면서 2년 국채금리가 고점을 상회했습니다.

(2) 블랙록이 금리 상승으로 60/40 포트에 기회가 있다고 주장했습니다.

(3) 한미일-대만 4국이 반도체 공급 조기경보 시스템을 구축합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.870%p (-0.050%p)

한국 고객예탁금, 46.8조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, -1.04% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,313.85원 (+9.15원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.883%(-0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "1월 PCE, Fed가 좀더 할 필요가 있음을 보여줘"

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권없음), "금리, 높은 수준에 좀 더 오래 있을 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.60%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.53%, 이탈리아 4.43%, 스프레드 1.90%p)

* ECB 총재, "50bp를 올릴 모든 이유가 있다" <ET>

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.504%(-0.002%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.81% (+0.11%p)

미 10년 국채 3.94% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.870%p (-0.050pp)

미 BBB 회사채 5.70% (+0.07%p)

미 하이일드 8.72% (-0.02%p)

이머징 국채 7.65% (-0.00%p)

이머징 주식 9.10% (-0.13%p) 

한국 주식 6.76% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.55% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.52% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.031%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.48% (-0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 186.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 14.7 (-0.3)

- 전기전자 20.2 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 21.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.5 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 1월 개인소비, 전월비 0.6% 증가. 예상 +0.5%, 전월 +0.2%

- 개인지출, +1.8%. 예상 +1.4%, 전월 -0.1%

- PCE 디플레이터, 전년비 5.4% 상승. 예상 +5.0%, 전월 +5.3%

- 근원 PCE 디플레이터, +4.7%. 예상 +4.3%, 전월 +4.6%

2) BlackRock 채권 ETF 대표, "금리 상승으로 60/40에 기회" 

3) 한국-미국-일본-대만, 반도체 조기경보 시스템 논의 <블룸버그>

4) 미 1월 신규주택 판매, 67만채. 예상 62만채, 전월 61.6만채

Column_인플레를 이긴 호황_2023.02.25

 * 인플레가 높은데 미국 경제가 침체에 빠질 것이냐가 핵심입니다. 1994년 미국 경제는 높은 물가와 금리를 견디고 호황을 구가했습니다.

 

- 1994년 이전의 전개 -

 

* 1994년을 이해하려면 그 이전의 전개를 봐야 합니다. 미국의 일본 수입 비중은 1990년대 초반까지 20%를 유지하다 급격히 떨어졌습니다. 플라자 합의로 엔화가 절상됐고 일본의 IT 기술도 정체됐기 때문입니다.

 

* 일본의 IT 산업이 정체된 이유는 1980년대 후반 자산버블이 꺼지면서 주식시장이 침체됐고, IPO가 어려워져 벤처 투자와 창업이 줄어서라는 분석이 설득력이 있습니다.

 

- 1994년 미국 -

 

* 그러자 미국에서 IT 산업이 성장하기 시작했습니다. IT 산업 출하는 1990년대 들어 2000년까지 쉬지 않고 늘었습니다.

 

* IT 덕분에 미국에 Capex 붐이 일었습니다. 호황의 시작이 주식임을 간파한 그린스펀은 조작 수준으로 주식시장을 띄워줬습니다. 모든 게 긍정적이기만 했던 1994년 9월 시트콤 프렌즈 시즌1이 방송됐습니다.

 

* 일본이 두들겨 맞으면서 한국은 반사 수혜를 누렸습니다. 1996년 미국의 수입에서 한국 비중은 4%로 2%p 올랐고 한국의 사회 분위기는 단군이래 최고였습니다.

 

- 2022년의 전개 -

 

* 30년 전 일본은 지금 중국이고, 30년 전 IT는 지금 재생입니다. 미국은 중국이 재생 산업의 패권을 쥐는 걸 좌시하지 않을 계획입니다.

 

* 신장 위구르 인권을 건드려서 저렴한 노동을 공격하고 미국 주식시장에서 투자자금을 가져가는 걸 막기 위해 중국 기업들의 미국 상장을 금지했습니다.

 

* 중국이 막히면서 미국엔 Capex가 늘고 인플레를 이기는 호황이 올 수 있습니다. 한국은 잠깐의 반사수혜에 기뻐할 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.02.24

 2023년 2월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 필라델피아 반도체지수가 3.3% 오르며 상승을 견인했습니다.

(2) 대통령실이 작년과 비슷한 올해 수출목표를 제시했습니다.

(3) 지난주 미 하이일드펀드서 사상 세번째로 많은 자금이 유출됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.818%p (-0.041%p)

한국 고객예탁금, 47.6조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,295.69원 (-1.31원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.887%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레, 몇년에 걸쳐 2%로 복귀"

한국은행

* 한은 총재, "지금은 안개가 가득하면 일단 차를 세우는 상황"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.60%(-0.05%p)

* 인민은행 차기 총재에 중신증권 회장 물망 <WSJ>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.38%, 스프레드 1.91%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.506%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.69% (-0.00%p)

미 10년 국채 3.87% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.818%p (-0.041pp)

미 BBB 회사채 5.63% (-0.04%p)

미 하이일드 8.74% (-0.10%p)

이머징 국채 7.65% (-0.03%p)

이머징 주식 9.23% (+0.13%p) 

한국 주식 6.71% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.60% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.59% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.006%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (33개 +1개)

52주 최저 (27개 -1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 186.1 (0.0) 

- KOSDAQ 15.0 (0.0)

- 전기전자 20.2 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.5 (-0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.8 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 대통령실, 올해 수출목표 전년대비 0.2% 증가 목표

2) 래리 서머스, "경제활동의 급격한 위축 가능성 우려"

3) JP Morgan CEO, "미 경제, QT 등 넘어야 할 장벽 있다"

4) 미 하이일드 펀드서 지난주 세번째로 많은 자금유출 <Lipper>

macro daily_2023.02.23

 2023년 2월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 2월 FOMC 의사록이 예상 수준으로 평가되며 금리가 내렸습니다.  

(2) 미국 1년내 경기침체 확률이 60%로 5%p 하락한 것으로 조사됐습니다.

(3) 금융위가 5대 은행 중심 과점체제 개편에 착수했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.770%p (+0.006%p)

한국 고객예탁금, 46.2조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.35% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,301.88원 (-3.07원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.887%(+0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 소수 위원들, 50bp 인상 선호하거나 지지 <2월 의사록>

- 대다수 위원들, 25bp 인상 지지

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "금융시장, 미국 침체 가능성 과도하게 반영"

- "최종 금리 예상 5.25~5.50%"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.65%(+0.45%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.52%, 이탈리아 4.46%, 스프레드 1.96%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.506%(0.000%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.72% (-0.02%p)

미 10년 국채 3.93% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.770%p (-0.003pp)

미 BBB 회사채 5.69% (+0.00%p)

미 하이일드 8.86% (+0.17%p)

이머징 국채 7.68% (-0.04%p)

이머징 주식 9.10% (+0.08%p) 

한국 주식 6.75% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.63% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.62% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.003%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.59% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (32개 -33개)

52주 최저 (28개 +16개)

* 이슬람 은행 (에너지 가격 하락)

- Bank Jago (인니 은행), Bank Al-Jazira (사우디 은행)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 186.1 (-2.6) 

- KOSDAQ 15.0 (-0.2)

- 전기전자 20.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.4 (-0.3)

- 조선건설기계 7.5 (-0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.7 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 금융위, 5대은행 중심 은행 과점체제 개편방안 마련 <연합>

2) 중국 주석, 미국 제재에 맞서 반도체 기초연구 강화 지시

3) Intel, 분기배당 36.5센트 -> 12.5센트 삭감

4) Apple, 워치 새 기종에 혈당 측정 기능 탑재 <블룸버그>

macro daily_2023.02.22

 2023년 2월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 10년 국채금리가 4%에 근접하면서 미 증시가 2% 이상 내렸습니다.

(2) 푸틴이 핵군축조약 중단을 선언했고 시진핑이 4~5월 러시아 방문을 계획중입니다. 

(3) 월마트가 올해 소비자들이 선택적일 것으로 예상하며 기대 이하 가이던스를 제시했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.776%p (+0.026%p)

한국 고객예탁금, 46.8조원 +1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.92% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,304.15원 (+8.15원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.878%(+0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 총재, "목표 상회하는 물가 연중 지속. 긴축 이어나갈 필요"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.52%, 이탈리아 4.46%, 스프레드 1.96%p)

* ECB 총재, "기준금리 얼마나 상승할지는 경제지표에 달려있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.506%(+0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.72% (+0.10%p)

미 10년 국채 3.94% (+0.13%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.776%p (+0.026pp)

미 BBB 회사채 5.68% (+0.13%p)

미 하이일드 8.68% (+0.08%p)

이머징 국채 7.72% (+0.13%p)

이머징 주식 9.02% (-0.05%p) 

한국 주식 6.76% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.61% (-0.08%p)

한국 10년 국채 3.59% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.020%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.57% (-0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (65개 0개)

52주 최저 (12개 -1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 188.8 (-1.2) 

- KOSDAQ 15.2 (+0.1)

- 전기전자 20.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.7 (-0.2)

- 조선건설기계 7.5 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.6 (+0.3)

5. 뉴스 

1) EU 2월 제조업 PMI 잠정치, 48.5 예상 49.3, 전월 48.8

- 미 2월 제조업 PMI 잠정치, 47.8. 예상 47.2, 전월 46.9

2) 러시아 대통령, 미러 핵군축조약 참여중단 선언

- "미 핵실시 러시아도 실시할 것"

3) 중국 주석, 4~5월경 러시아 방문 계획 <WSJ>

4) Walmart, 회계연 2024년 EPS 가이던스 5.90~6.05달러. 예상 6.53달러  

- "회계연 4분기 매출 가이던스 3% 넘지 않을 것"

- "미국 내 재고 3% 감소"

- "소비자들, 선택적 소비할 것"

macro daily_2022.02.21

 2023년 2월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 인민은행이 시중은행들에 2월 대출 속도조절을 요구했습니다.

(2) 홍콩 증선위가 개인 투자자들의 코인 거래를 허용할 계획입니다.

(3) 미국 증시가 대통령의 날로 휴장했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.802%p (0.000%p)

한국 고객예탁금, 45.8조원 -1.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.22% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,295.30원 (+0.75원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.857%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.30%(-0.20%p)

* 인민은행, 시중은행들에 2월 대출 속도조절 요구 <로이터> 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 4.33%, 스프레드 1.87%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.505%(-0.002%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.61% (0.00%p)

미 10년 국채 3.81% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.802%p (0.000pp)

미 BBB 회사채 5.55% (+0.02%p)

미 하이일드 8.60% (+0.13%p)

이머징 국채 7.58% (+0.10%p)

이머징 주식 9.07% (+0.11%p) 

한국 주식 6.82% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.69% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.65% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.037%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 3.63% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (65개 +3개)

* 유럽 일본 은행 (금리인상 기대)

- HSBC (영국 은행), Mizuho Financial (일본 은행)

52주 최저 (12개 -1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 190.1 (0.0) 

- KOSDAQ 15.1 (0.0)

- 전기전자 20.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.9 (+0.0)

- 조선건설기계 7.5 (-0.1)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령, 키이우서 우크라이나 대통령과 회담

- 5억달러 규모 군사원조 계획 확인

2) Meta, 페북 인스타 사용자에 유료 인증 서비스 도입

3) 홍콩 증선위, 개인 투자자들의 코인 거래 허용 계획

4) 중국 과학원, 미국 반도체 제재 극복 방안 제시

macro daily_2023.02.20

 2023년 2월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미중 고위 외교회담이 상호비방으로 끝났고 북한이 ICBM을 발사했습니다.

(2) 인민은행이 2004년 이후 최대 규모로 단기자금을 공급했습니다.

(3) 미국의 건설장비주들이 52주 신고가를 경신했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.802%p (-0.023%p)

한국 고객예탁금, 47.7조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.02% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,294.37원 (-5.28원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.857%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권있음), "인플레 추가 진전 있을 때까지 금리 계속 올려야"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "25bp 인상 선호. 인플레 승리 선언 이르다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.37%p)

* 인민은행, 7일 역레포 통해 6,320억위안 순유입. 2004년 이후 최대 규모

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.44%, 이탈리아 4.30%, 스프레드 1.86%p)

* 독일 ECB 위원, "시장 인플레 리스크 과소평과 위험"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.507%(+0.002%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.61% (-0.02%p)

미 10년 국채 3.81% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.802%p (-0.023pp)

미 BBB 회사채 5.53% (-0.02%p)

미 하이일드 8.47% (-0.04%p)

이머징 국채 7.48% (-0.07%p)

이머징 주식 8.96% (-0.05%p) 

한국 주식 6.83% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.63% (+0.12%p)

한국 10년 국채 3.61% (+0.13%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.018%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (+0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (62개 -13개)

* 미국 기계 (미국 Capex 기대)

- Paccar (미국 건설장비), Cummins (미국 건설장비)

52주 최저 (13개 -3개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 190.1 (-0.3) 

- KOSDAQ 15.1 (+0.0)

- 전기전자 20.6 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 21.9 (-0.2)

- 조선건설기계 7.6 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 국무장관-중국 외교 상무위원 회동. 정찰 풍선 상호 비방

2) 북한, ICBM 발사. 한미 전략자산 전개

3) 중국, 중국 기업의 외국상장 규정 정비 완료

4) 정부, 은행 과점 이어 성과급 체계도 손보기로

Column_구글 AI의 일곱가지 미덕_2023.02.18

  

- Bard의 대답 -

 

* 구글 AI가 잘못된 답을 했다는 보도로 주가가 8% 내린 사건의 전말은 이렇습니다. 구글 CEO는 AI Bard에 “9살 어린이에게 제임스 웹 우주망원경을 설명해 달라”고 했고, Bard는 “태양계 밖 행성을 사진 찍은 최초의 망원경”이라고 답했습니다.

 

* 그러자 대단하신 전문가들이 나서서 2004년 유럽남방연구소의 거대 망원경이 최초인데, Bard가 오답을 말했다고 지적했습니다. 말 그대로 전문가 나셨습니다. 그들이 9살짜리한테 제임스 웹 망원경을 설명했으면, 애는 듣지도 않았을 겁니다.

 

- 구글 AI의 7가지 미덕 -

 

* 구글의 AI 개발팀은 좋은 대화의 일곱가지 기준을 제시했습니다. 1) 해를 끼치지 않고 2) 맥락에 맞고 3) 구체적이고 4) 재미있고 5) 팩트에 기반하고 6) 도움되고 7) 주어진 역할에 일관돼야 합니다.

 

* Bard는 이 기준으로 점수를 매기고 점수가 높은 답을 채택한 것입니다. 9살한테 유럽 남방연구소의 거대 망원경이라고 대답하는 건 재미도 없고 의미도 없습니다.

 

- GPT ‘와’ BERT -

 

* 인간의 언어는 기계를 학습시키기에 좋은 분야입니다. 언어는 문법이 있을 정도로 규칙적입니다. 어순은 1만년 전에도 지금과 같았고, 단어의 의미는 100년 전에도 같았습니다.

 

* 기계가 사람의 말을 배우는 방식은 두 가지로 나뉩니다. Open AI의 GPT (Generative Pretrained Transformer) 방식은 다음 단어를 예측하고 2018년 구글이 내놓은 BERT는 (Bidirectional Encoder Representations from Transformers) 문장에서 특정 단어를 숨기면 이 단어를 맞힙니다. 구글의 Lamda는 둘을 결합해서 대화에 초점을 맞춥니다.

 

* 투자자에게 중요한 건 GPT와 BERT의 관계입니다. 지금까지 GPT는 1, 2, 3 단계를 거치면서 발전했고 4단계를 앞두고 있습니다. BERT도 GPT가 각 단계를 거칠 때마다 성능이 좋아졌습니다. 이 둘은 경쟁 관계가 아니라 보완 관계입니다.

 

- 알고리즘의 편견 -

 

* 람다는 더 나아가서 양질의 데이터로 학습시켰습니다. 인종, 성별, 나이 등의 분포를 고려해서 창업정신 ‘Don’t be evil’에 충실했습니다. 넷플릭스 다큐 ‘알고리즘의 편견’은 AI의 안면 인식률이 흑인 여성이 백인 남성보다 떨어진다는 사실을 고발합니다. 결국 데이터가 좋아야 합니다.

 

* 세상 가장 좋은 데이터는 구글에 있습니다. 파이썬도 구글 개발자가 만들었습니다. 작년 구글 AI에 자의식이 있네 없네 했던 일도 기억해야 합니다. 사람들이 Chat GPT에 열광하고 있다면 사야 하는 건 마이크로소프트가 아니라 구글입니다.  

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.02.17

 2023년 2월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 1월 PPI가 예상을 웃돌고 3월 50bp 인상 가능성 언급으로 주가가 내렸습니다.

(2) 미 10년 국채금리가 연중 최고치에 근접했습니다. 

(3) 테슬라가 완전자율주행 S/W 결함으로 36.2만대를 리콜합니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.777%p (+0.049%p)

한국 고객예탁금, 47.4조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,288.50원 (+3.75원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.863%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "3월 50bp 인상 가능성 배제하지 않는다"

- "지난 회의서도 50bp 인상 주장했다"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권없음), "지난 FOMC서 50bp 인상 근거 강했다"

- "조건 맞으면 금리인상 폭 키울 수도. 연내 금리인하 없을 것" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.13%(+0.03%p)

* 중국 시중은행들, 5년 대출금리 인하 여력 존재 <증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.33%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "긴축 효과, 아직 수면아래서 흐르는 중"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.505%(-0.002%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.63% (+0.00%p)

미 10년 국채 3.85% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.777%p (+0.049pp)

미 BBB 회사채 5.55% (+0.05%p)

미 하이일드 8.51% (+0.06%p)

이머징 국채 7.55% (+0.07%p)

이머징 주식 9.02% (+0.11%p) 

한국 주식 6.79% (-0.11%p) 

한국 3년 국채 3.51% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.48% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.032%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.47% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (75개 -10개)

* 글로벌 철강 (중국 경기반등 기대)

- Posco (한국 철강), Voestalpine (오스트리아 철강)

52주 최저 (16개 -3개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 190.4 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.1 (-0.1)

- 전기전자 20.8 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.1)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 22.1 (-0.3)

- 조선건설기계 7.6 (-0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 1월 생산자물가, 전년비 6.0% 상승. 예상 +5.4%, 전월 +6.5%

2) 미 2월 필라델피아연은 제조업지수, -24.3. 예상 -7.5, 전월 -8.9

3) Tesla, 완전자율 주행차 36.2만대 리콜 

4) YouTube CEO, 사임 후 Alphabet 고문 역할 맡을 것

macro daily_2023.02.16

 2023년 2월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 1월 경제지표 호조로 10년 국채금리가 3.8%까지 올랐습니다.

(2) 애플이 잔상 이슈로 새 스마트폰 출시를 2개월 연기합니다.

(3) IEA가 중국을 근거로 올해 원유수요 전망을 200만b/d 높였습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.818%p (+0.054%p)

한국 고객예탁금, 48.0조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.32% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,285.10원 (+2.80원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.847%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(-0.03%p)

* 인민은행, MLF 통해 1,990억위안 투입 

- 1년 MLF 금리 2.75%로 동결

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.33%, 스프레드 1.86%p)

* ECB 총재, 3월 기준금리 50bp 인상 재시사

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.507%(-0.003%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.62% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.80% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.818%p (+0.054pp)

미 BBB 회사채 5.50% (+0.06%p)

미 하이일드 8.45% (+0.07%p)

이머징 국채 7.48% (+0.01%p)

이머징 주식 8.91% (-0.02%p) 

한국 주식 6.90% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 3.51% (+0.09%p)

한국 10년 국채 3.48% (+0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.025%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.49% (+0.11%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (85개 +28개)

* 미국 기계 (주택심리지수 반등)

- Paccar (미국 건설기계), Ingersoll Rand (미국 산업용기계)

52주 최저 (19개 +8개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 190.1 (-0.5) 

- KOSDAQ 15.2 (-0.6)

- 전기전자 20.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 22.4 (-0.0)

- 조선건설기계 7.6 (-0.0)

- 철강 7.3 (+0.0)

- 금융 40.3 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 1월 소매판매, 전월비 3.0% 증가. 예상 +2.0%, 전월 -0.9%

2) 미 1월 NAHB 주택지수, 42. 예상 37, 전월 35

3) Apple, 신형 스마트폰 출시 6월로 2개월 연기

- WWDC서 MR 헤드셋 공개 계획

4) IEA, 2023년 전세계 원유수요 전망 1,019만 b/d로 200만b/d 상향

macro daily_2023.02.15

 2023년 2월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 1월 CPI가 예상을 웃돌며 선물시장이 연말 기준금리 5%를 반영했습니다.

(2) 금감원장이 은행의 상생 노력이 부족하다고 지적했습니다.

(3) 중국의 1월 대출이 사상최대를 기록한데 이어 MLF 통한 유동성 지원도 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.860%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 47.6조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.09% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,270.90원 (+1.45원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "올 연말 5.0~5.5%가 맞는 범위"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권있음), "기준금리, 5% 위 일정 레벨로 향하는 중"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 계속되면 금리인상 이어가야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.13%(+0.13%p)

* 인민은행, 오늘 MLF 통해 금융권 유동성 투입 확대 <증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 4.22%, 스프레드 1.79%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.510%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (+0.01%p) 

미 2년 국채 4.62% (+0.10%p)

미 10년 국채 3.76% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.860%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.46% (+0.07%p)

미 하이일드 8.40% (+0.04%p)

이머징 국채 7.49% (+0.10%p)

이머징 주식 8.93% (-0.00%p) 

한국 주식 6.89% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 3.42% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.39% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.38% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (57개 개)

* 미국 반도체 (글로벌 파운드리 가이던스 호조)

- On Semi (미국 반도체), Analog Devices (미국 반도체)

52주 최저 (11개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 191.6 (0.0) 

- KOSDAQ 16.2 (0.0)

- 전기전자 20.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 22.4 (-0.4)

- 조선건설기계 7.6 (+0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 1월 소비자물가, 전년비 6.4% 상승. 예상 +6.2%, 전월 +6.5%

- 근원 CPI, +5.6%. 예상 +5.3%, 전월 +5.7%

2) 금감원장, "사상최대 이익 낸 은행 상생 노력 부족"

- "성과급, 배당성향 적정한지 살펴봐야"

3) Coca Cola, 2023년 매출 가이던스, 7~8% 증가 제시. 예상 +7.2%

- 레스토랑, 이벤트 매출 증가 기대

4) DE Shaw, PE 4.5억달러 모집. 목표 5.0억달러

macro daily_2023.02.14

 2023년 2월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이번 주 후반 블링컨과 왕이가 회동할 것으로 알려졌습니다.

(2) 뉴욕연은의 소비자 조사에서 인플레 기대가 유지됐습니다.

(3) 일본은행 신임 총재가 YCC를 폐기할 것이라는 분석이 제기됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.819%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 47.0조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.68% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,272.32원 (-5.18원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권있음), "인플레 목표 도달 위해 추가 금리인상 예상"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.08%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 4.17%, 스프레드 1.81%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.511%(+0.009%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (+0.01%p) 

미 2년 국채 4.53% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.71% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.819%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.01%p)

미 하이일드 8.36% (+0.16%p)

이머징 국채 7.40% (+0.05%p)

이머징 주식 8.93% (+0.09%p) 

한국 주식 6.92% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 3.44% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.41% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.028%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.41% (+0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (0개 0개)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 191.6 (-0.0) 

- KOSDAQ 16.2 (-0.1)

- 전기전자 20.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 22.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.6 (-0.0)

- 철강 7.3 (-0.0)

- 금융 40.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 국무장관, 중국 공산당 중앙정치국 위원과 이번주 후반 회동 <블룸버그>

2) 미 민주당, 반도체 기업들의 보조금 자사주매입 활용금지 법안 촉구

3) Google, 2025년부터 새 데이터센터용 반도체 사용 <블룸버그>

4) 유로존, 2023년 인플레 전망치 6.1% -> 5.6% 하향

- 성장률 전망 0.3% -> 0.9% 상향 

macro daily_2023.02.13

 2023년 2월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 1월 신규대출이 전년비 23% 증가해 사상최대를 기록했습니다.

(2) 골드만삭스가 미 경기침체 확률을 35%에서 25%로 낮췄습니다.

(3) 차기 일본은행 총재에 '일본의 버냉키' 우에다가 임명됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.785%p (+0.039%p)

한국 고객예탁금, 47.8조원 +1.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.05% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,266.64원 (+1.69원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.08%(-0.32%p)

* 중국 1월 위안화 신규대출, 4.9조위안. 사상최대

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 4.20%, 스프레드 1.84%p)

* 독일 ECB 위원, "근원 인플레 완화의 확실한 신호 필요"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.502%(+0.003%p)

* 일본정부, 일본은행 신임 총재에 전 위원 우에다 카즈오 임명할 듯

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.57% (-0.01%p) 

미 2년 국채 4.51% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.73% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.785%p (+0.039pp)

미 BBB 회사채 5.41% (+0.08%p)

미 하이일드 8.20% (+0.06%p)

이머징 국채 7.35% (+0.04%p)

이머징 주식 8.84% (-0.04%p) 

한국 주식 6.87% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 3.40% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.35% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.045%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.34% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (29개 -7개)

* 글로벌 에너지 (인플레 헤지 수요)

- Exxon Mobil (미국 복합에너지), Shell (영국 복합에너지)

52주 최저 (18개 +3개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 191.6 (-1.1) 

- KOSDAQ 16.3 (-0.2)

- 전기전자 20.9 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.2)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 22.8 (-0.2)

- 조선건설기계 7.6 (-0.0)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 2월 미시간대 소비심리지수, 66.4. 예상 65.0, 전월 64.9

2) GoldmanSachs, 1년내 미 경기침체 확률 35% -> 25%로 하락

3) LG화학 CEO, "석화 부문 바닥지나 2분기부터 느린 회복"

4) Ford, 미시간에 CATL과 합작 배터리 공장 설립 계획

- SK온, 24억달러 규모 자금조달 계획 <로이터>

Column_방심의 모멘텀_2023.02.11

  

- 미국 1월 CPI -

 

* 미국 노동부는 2년에 한번 조정하던 CPI 비중을 올해부터 매년 바꾸기로 했습니다. 올해 비중은 2021년 소비 지출을 반영합니다.

 

* 비중은 식료품 +0.2%p, 에너지 +0.3%p, 의료 -0.2%p 등으로 바뀝니다. 디스인플레이션의 중심인 상품 비중이 높아졌는데, 하필 1월 가솔린 가격은 9.1%, 중고차 가격은 2.5% 올랐습니다. 1월 CPI는 주식시장에 찬물을 끼얹을 수 있습니다.

 

- 방심 -

 

* CPI보다 시장 참가자들의 기대가 더 위험해 보입니다. 사람의 기대는 한번 방향을 잡으면 잘 멈추지 않습니다. 기분이 업된 사람들이 손실 난 주식을 팔아서 먹은 주식을 더 사는데, 그런 주식을 모멘텀 주식이라고도 합니다.

 

* 파월의 디스인플레 발언이 반등에 기름을 부었지만 사실 파월의 발언은 원론적이었고 한 단어에 꽂힌 시장은 겁을 상실한 것처럼 보입니다.

 

- 못 뚫으면 매물 -  

 

* 미국은 빠지는데, 한국이 계속 오르고 있으면 한국이 비정상인지 의심해야지 엄청 세다고 해석하면 안됩니다. 박스권 돌파를 네번째 시도 중입니다. 못 뚫으면 기대감은 매물로 바뀝니다.

 

* CPI가 높게 나오면 시장에 급브레이크가 걸릴 수도 있습니다. 강세장은 잘 올라서가 아니라 잘 안빠져서 강세장입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.02.10

 2023년 2월 10일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 2년 국채금리가 두달만에 4.5%에 근접하며 주식시장이 내렸습니다.

(2) 미 국무부가 중국 풍선이 정찰 목적이라고 주장했습니다.

(3) 1월 가계부채가 0.43% 감소해 2014년 1월 이후 최대 감소폭을 나타냈습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.819%p (-0.008%p)

한국 고객예탁금, 46.7조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.15% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,263.85원 (+3.55원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레이션 제어 위해 현재 경로 유지할 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.30%, 이탈리아 4.11%, 스프레드 1.79%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.499%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.49% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.67% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.819%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.34% (+0.07%p)

미 하이일드 8.14% (+0.12%p)

이머징 국채 7.33% (+0.13%p)

이머징 주식 8.88% (-0.05%p) 

한국 주식 6.84% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.40% (+0.07%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.046%p (-0.022%p)

한국 3년 IRS 금리 3.36% (+0.09%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (36개 -11개)

* 영국 은행 (고금리 유지 기대)

- Lloyds Banking (영국 은행), HSBC (영국 은행)

52주 최저 (15개 +1개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 192.7 (0.0) 

- KOSDAQ 16.5 (0.0)

- 전기전자 21.1 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.0 (-0.2)

- 조선건설기계 7.6 (-0.1)

- 철강 7.3 (0.0)

- 금융 40.3 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 국무부, "중국 풍선 정찰용. 정보수집 기능 탑재"

- 미 대통령, "풍선 사태, 미중 관계에 심각한 타격 아냐"

2) 한국 1월 가계부채, 1,053조원. 2021년 9월 이후 최저

- 0.43% 감소 2014년 1월 이후 최대폭 감소

3) 하이브, SM엔터 공개매수. 이수만 지분 등 12만원 <한경>

4) Pepsico, 4분기 매출 14.6% 증가. 예상 +8.2%

- "올해 자사주 10억달러 매입. 배당 10% 증액"

- "인플레, 생산성 높여 대응. Capex, 공급망 강화에 초점"

macro daily_2023.02.09

 2023년 2월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 1월 중고차 가격이 전월대비 2.5% 오르며 인플레 우려를 재점화했습니다.

(2) 중국 시중은행들이 1월에 대출을 늘렸다고 CCTV가 전했습니다.

(3) 텐센트가 게임 리그를 재개합니다. 정부규제 완화로 해석됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.806%p (-0.015%p)

한국 고객예탁금, 48.1조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, -0.54% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,260.20원 (0.00원)

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1.중앙은행들

- 2023년 3월 22일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.843%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "최종금리 5.00~5.25% 합리적 시각"

- "몇년간 제약적인 스탠스를 유지할 필요 있다"

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "사람들 예상보다 금리 높게 길게 가져갈 필요 있다"

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권있음), "침체 촉발하지 않길 바라지만 해야 할 일 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.45%(+0.15%p)

* 중국 주요 시중은행들, 1월에 대출 확대 <CCTV>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.36%, 이탈리아 4.23%, 스프레드 1.87%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.500%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.44% (-0.02%p)

미 10년 국채 3.64% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.806%p (-0.015pp)

미 BBB 회사채 5.30% (-0.01%p)

미 하이일드 8.05% (-0.05%p)

이머징 국채 7.22% (-0.01%p)

이머징 주식 8.94% (-0.01%p) 

한국 주식 6.85% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.32% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.30% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.024%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (47개 +8개)

* 미국 산업재 (글로벌 경기 반등 기대)

- Fortive (미국 산업용기계), Ingersoll Rand (미국 산업용기계)

52주 최저 (14개 -2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 192.7 (-0.5) 

- KOSDAQ 16.5 (-0.1)

- 전기전자 21.1 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.2 (-0.0)

- 자동차 17.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 23.2 (-0.2)

- 조선건설기계 7.7 (-0.0)

- 철강 7.3 (-0.0)

- 금융 40.4 (-0.2)

5. 뉴스 

1) 미 1월 중고차가격, 전월비 2.5% 상승  <Manheim>

- 2022년 15% 하락

2) Tencent, 슈팅게임 Valorant 게임리그 올해 시작

3) Google Chatbot 'Bard', 출시 행사서 부정확한 대답 <Telegraph>

4) Disney, 회계연 1분기 매출 235.1억달러. 예상 233억달러

- Disney+ 가입자수 1.61억명. 예상 1.64억명