macro daily_2026.05.20

 [2026년 5월 20일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 엔비디아 실적발표를 하루 앞두고 초장기 금리가 2007년 이후 최고로 오르며 주식시장이 내렸습니다. 

2 중국 양츠메모리가 IPO 작업을 시작했습니다.

3 NATO가 호르무즈해협 개입을 고려중인 것으로 전해졌습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.16% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,507.19원 (-4.01원)

KOSPI PBR 2.23배 (-0.8배). 2007년 고점 2.12배

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 17% (0%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.10% (+0.06%p)

미 10년 국채 4.65% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.549%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.63% (+0.07%p)

미 하이일드 7.27% (+0.11%p)

이머징 국채 6.86% (+0.12%p)

이머징 주식 8.05% (+0.06%p)

한국 주식 11.92% (+0.46%p)

한국 3년 국채 3.75% (-0.00%p)

한국 10년 국채 4.20% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.455%p (-0.035%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 670.9 (+3.2)

- 전기전자 471.5 (+0.3)

  -- 반도체 197.8 (+0.3)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 19.1 (0.0)

- 화장품 1.4 (-0.1)

- 정유화학 5.6 (+0.6)

- 조선건설기계 12.4 (0.0)

- 금속 4.3 (0.0)

- 금융 46.0 (-0.6)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,054 (+1.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 159 (0.0)

- Industrials 207 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 762 (+1.0)`

  -- Semiconductor 312 (0.0)

- Healthcare 293 (0.0)

- Communication 548 (+1.0)

- Financials 516 (0.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 688 (+1.0)

<52주 최고 최저>

최고 (73개 +29개) 최저 (57개 -49개)

- Tech : 최고 (13개 0개) Consumer Disc 최저 (17개 -6개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 한은, 삼성전자 총파업 최악 시나리오시 성장률 0.5%p 하락

* 일본 재무상, "필요시 과감한 엔화 방어 조치"

<정부, 정책>

* 

<크레딧, 사모>

* BCRED, ARCC 등 상위권 BDC들, AI 데이터센터 및 전력망 인프라 대출 확대로 역대급 신규 약정 기록중 <FT>

<산업, 기업>

* 중국 YMTC, IPO 준비작업 개시

* Google-Blackstone, 새 AI 클라우드 기업 설립 <WSJ>

* 아날로그디바이스(ADI), 15억 달러에 엠파워 세미컨덕터 인수 발표

- 전력관리 효율 획기적으로 높이는 '엠파워 세미컨덕터' 15억 달러에 인수

* Meta, AWS와 파트너십. 에이전트 AI 인프라 강화

- 수천만 개 그래비톤(Graviton) CPU 코어 배치

* JP모건 테크 컨퍼런스, 디지털 헬스 및 AI 융합 솔루션 집중 논의

- 마이크로칩(Microchip) 등 반도체 기업들이 바이오 헬스용 임베디드 제어 솔루션 발표

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.19

 [2026년 5월 19일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 일론 머스크가 오픈AI를 상대로 제기한 소송에서 패했습니다.

2 매크로 불확실성으로 모멘텀 주식 수요가 약해지며 마이크론이 6% 내렸습니다.  

3 스탠 드럭큰밀러가 남미 에너지 주식 두개를 편입했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.06% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,488.47원 (-5.38원)

KOSPI PBR 2.31배 (+0.1배). 2007년 고점 2.12배

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 17% (+1%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.04% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.58% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.539%p (+0.014pp)

미 BBB 회사채 5.56% (-0.01%p)

미 하이일드 7.16% (+0.05%p)

이머징 국채 6.74% (+0.01%p)

이머징 주식 7.99% (+0.22%p)

한국 주식 11.46% (+0.11%p)

한국 3년 국채 3.75% (-0.01%p)

한국 10년 국채 4.24% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.490%p (+0.035%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 667.6 (+8.1)

- 전기전자 471.2 (+5.9)

  -- 반도체 197.5 (+2.1)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 19.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 5.0 (-0.0)

- 조선건설기계 12.4 (-0.0)

- 금속 4.3 (-0.1)

- 금융 46.6 (+0.9)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,053 (+0.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 159 (+0.0)

- Industrials 207 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (-0.0)

- IT 761 (-0.0)

  -- Semiconductor 312 (-0.0)

- Healthcare 293 (+0.0)

- Communication 547 (-1.0)

- Financials 516 (-0.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.4 (-0.9)

<52주 최고 최저>

최고 (44개 +13개) 최저 (106개 +71개)

- Tech : 최고 (13개 +4개) Consumer Disc 최저 (23개 +15개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 

<정부, 정책>

* 미 대통령, 예정돼 있던 이란 공습 취소

<크레딧, 사모>

<산업, 기업>

* Tesla CEO, OpenAI 상대 소송서 패소. 항소 계획 

* 중국 메모리기업 CXMT, 1분기 매출 508억위안. 700% 증가

* 미 의회, 대중국 첨단 AI 칩 수출 통제 강화 법안 'AI 오버사이트 액트' 추진

- 미 하원 외교위. 첨단 AI 반도체의 중국 수출을 직접 차단할 수 있는 법안을 통과

* 미 배터리 업계, AI 붐에 따른 데이터센터용 에너지 저장 장치(ESS) 시장으로 대거 피벗

- 중국과 리튬 배터리 경쟁으로 ESS 전용 배터리 솔루션으로 사업 구조 빠르게 재편

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.18

 [2026년 5월 18일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 미중 정상회담서 호르무즈 해결책이 도출되지 않으며 유가와 금리가 올랐습니다.

2 앤트로픽의 ARR이 300억달러를 돌파했습니다.

3 United Therapeutics가 유전자 변형 돼지심장 이식 임상을 승인받았습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.62% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,496.94원 (-1.11원)

KOSPI PBR 2.30배 (-1.5배). 2025년 이후 평균 1.25배

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 16% (-1%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.06% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.59% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.525%p (+0.052pp)

미 BBB 회사채 5.57% (+0.10%p)

미 하이일드 7.11% (+0.04%p)

이머징 국채 6.73% (+0.09%p)

이머징 주식 7.77% (-0.06%p)

한국 주식 11.35% (+0.76%p)

한국 3년 국채 3.76% (+0.11%p)

한국 10년 국채 4.22% (+0.14%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.455%p (+0.025%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 659.5 (+3.8)

- 전기전자 465.3 (+2.3)

  -- 반도체 195.3 (+1.3)

- 커뮤니케이션 8.8 (+0.1)

- 자동차 19.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 5.0 (+0.1)

- 조선건설기계 12.4 (-0.0)

- 금속 4.4 (0.0)

- 금융 45.7 (+0.1)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,053 (+2.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 159 (+1.0)

- Industrials 207 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 761 (+0.0)

  -- Semiconductor 312 (0.0)

- Healthcare 293 (0.0)

- Communication 548 (+1.0)

- Financials 516 (0.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 687.6 (+1.9)

<52주 최고 최저>

최고 (31개 -102개) 최저 (35개 -26개)

- Tech : 최고 (9개 -44개) Consumer Disc 최저 (8개 -2개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "지금 금리를 올리거나 내릴 이유는 없다"

* 바 Fed 이사 (중립 투표권있음), "B/S 축소는 잘못된 목표"

<정부, 정책>

* 미중 정상, 호르무즈해협 해결안 도출 실패

<크레딧, 사모>

<산업, 기업>

* Anthropic, ARR(연환산매출) 300억달러 돌파

* 두산그룹, SK실트론 5.5조원에 인수 확정

* 유럽 태양광 패널 가격 급등 가능성. 중국 세제 개편으로

* 미 주정부들, 전력회사들 초과이익 제한 움직임

- AI 기업들의 전력사용료 현실화 주장 <ABC>

* United Therapeutics, 세계최초 '돼지심장이식' 임상 FDA 승인 획득

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

Column_호돌이_2026.05.16

 

- 88년이 최고였어 –

 

* 우리나라 분위기는 1996년이 최고 아니었냐는 질문에 한 부자의 대답은 단호했습니다. 1988년과 비교할 수 있는 해는 없다고 했습니다.

 

* 1985년 말 163p였던 KOSPI는 1986년말 272p, 1987년말 525p, 1988년말 907p까지 올랐습니다. 1987년의 92.6% 상승률은 아직 깨지지 않고 있습니다.

 

- 1986년, 첫 경상흑자 –

 

* 1면 헤드라인은 “빚 갚는 해”였습니다. 1970~80년대 중화학 공업으로 전환한 결실이었습니다. 현대차의 ‘엑셀’이 미국으로 수출됐고, 86 아시안 게임에서 양궁에 금메달을 12개나 걸면서 일본을 제쳤습니다.

 

* 직선제 개헌 요구가 전국으로 번졌고 전두환 정부는 북한이 금강산 댐을 건설하고 있어 서울이 물바다가 될 수 있다는 공포를 조성했습니다. 아이들은 학교에 ‘평화의 댐’ 건설 성금을 가져갔습니다.

 

- 1987년 첫 나이키 -

 

* 한편에선 최루탄과 화염병이 오갔지만 중고생들은 첫 나이키 신발을 샀습니다. 직장인들은 프라이드, 르망, 스텔라 중 첫 차를 장만했습니다.

 

* 금융, 건설, 무역주는 자고 일어나면 상한가를 쳤고 주식을 안하고 있으면 바보라는 조롱을 들었습니다. 객장에선 직원들이 커다란 칠판에 주가를 적어 넣었고 상한가라고 쓰면 투자자들이 기립박수를 보냈습니다. KOSPI는 500을 넘었습니다.

 

- 1988년 첫 해외여행 –

 

* 경제 성장률은 3년 연속 두 자릿수였습니다. 서울 올림픽의 모토는 “세계는 서울로, 서울은 세계로”였고 사람들은 홍콩, 대만으로 여행을 갔습니다.

 

* 사람들은 돈을 싸짊어들고 계속 몰려들었고 증권사 객장은 아무리 넓어도 좁았습니다. 정부는 중산층의 재산형성을 위해 국민주 포항제철의 공모가를 낮게 설정했습니다. 청약 전날부터 은행엔 수백미터 줄을 섰고 자리를 지키기 위해 가족들이 번갈아 가며 줄을 지키는 동안 은행은 문을 닫고 번호표 받은 사람들만 들여보냈습니다.

 

- 1989년 S&L -

 

* 1988년 141억달러였던 경상흑자는 50억달러로 3분의1이 됐습니다. 원화와 노조 둘 다 강했습니다. 유가와 금리가 올랐고 미국 경제는 저축대부조합 부실로 가라앉았습니다.

 

* 경상흑자가 줄면 가계의 돈도 줄고 그때 마침 비상장 대기업은 IPO를 합니다. 지금 유가와 금리는 높고, 미국은 1분기에 IT Capex를 빼면 성장이 없었습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.05.15

 [2026년 5월 15일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 엔비디아가 대중국 수출 재개 기대로 4% 오르며 주가지수 상승을 견인했습니다.

2 UN 기후수장이 CATL의 1500킬로 주행 배터리를 게임체인저로 꼽았습니다.

3 마이크로소프트가 오픈AI 의존을 낮추기 위해 스타트업 인수를 검토합니다.

K200 야간선물 등락률, -0.26% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,492.35원 (-0.30원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 17% (+1%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 4.01% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.48% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.473%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.47% (+0.01%p)

미 하이일드 7.07% (+0.01%p)

이머징 국채 6.64% (+0.03%p)

이머징 주식 7.83% (-0.06%p)

한국 주식 10.59% (-0.20%p)

한국 3년 국채 3.65% (+0.01%p)

한국 10년 국채 4.08% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.430%p (+0.017%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 655.6 (-1.3)

- 전기전자 462.9 (-1.5)

  -- 반도체 193.9 (-1.5)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.0)

- 자동차 19.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 4.9 (+0.8)

- 조선건설기계 12.4 (-0.0)

- 금속 4.4 (-0.0)

- 금융 45.6 (+0.0)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,051 (-8.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 158 (+0.0)

- Industrials 207 (+0.0)

- Consumer Staples 146 (-0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 761 (+0.0)

  -- Semiconductor 312 (+0.0)

- Healthcare 293 (-11.0)

- Communication 547 (+2.0)

- Financials 516 (-0.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 685.7 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (133개 +21개) 최저 (61개 -60개)

- Tech : 최고 (53개 +8개) Consumer Disc 최저 (10개 -9개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 캔자스시티연은 총재 (극매파 투표권없음), "인플레가 가장 큰 리스크"

* 라트비아 중앙은행장, "유가 인플레 기대 반영시 금리 올려야" 

<정부, 정책>

* 미 대통령, "중국 주석, 이란 관련 돕기로. 보잉 항공기 200대 수주"

* 미 대통령, 연방 휘발유세($0.184/갤런) 유예 요청. 의회 통과 가능성은 낮아

* 미 상원, '클래리티법'이 통과. 관련 업계 규제 불확실성 일부 해소

<크레딧, 사모>

<산업, 기업>

* 인텔, 애플과 대규모 파운드리 협력 추진... 2030년 물량 25% 확보 전망

* 엔비디아 '베라 루빈' GPU 양산 계획 확정... 7월 북미 클라우드 공급 시작

* 마이크로소프트, 오픈AI 의존도 낮추기 위한 AI 스타트업 인수 검토

- '인셉션(Inception)' 등 유망 AI 스타트업 인수 적극 검토

* 유엔 기후수장, "CATL의 1,500km 주행 배터리" 글로벌 에너지 전환의 게임 체인저

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.14

 [2026년 5월 14일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 시스코가 올해 하이퍼스케일러 수주 가이던스를 80% 상향하며 시간외서 15% 상승중입니다.

2 AI 반도체 스타트업 세레브라스의 IPO가 흥행하며 필반이 2.4% 올랐습니다.

3 미중 정상이 관세와 이란을 주제로 정상회담 합니다.

K200 야간선물 등락률, +0.32% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,489.49원 (+0.34원)

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 18% (0%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (0.00%p)

미 2년 국채 3.97% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.46% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.490%p (+0.019pp)

미 BBB 회사채 5.46% (+0.01%p)

미 하이일드 7.06% (+0.04%p)

이머징 국채 6.61% (+0.02%p)

이머징 주식 7.89% (+0.10%p)

한국 주식 10.79% (-0.21%p)

한국 3년 국채 3.64% (-0.04%p)

한국 10년 국채 4.05% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.413%p (+0.028%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 656.9 (+4.8)

- 전기전자 464.4 (+0.4)

  -- 반도체 194.4 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.0)

- 자동차 19.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (+0.0)

- 정유화학 4.1 (+0.1)

- 조선건설기계 12.4 (-0.0)

- 금속 4.4 (-0.0)

- 금융 45.6 (+0.3)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,059 (+1.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 158 (+1.0)

- Industrials 207 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 761 (+1.0)

  -- Semiconductor 312 (+1.0)

- Healthcare 304 (-1.0)

- Communication 545 (0.0)

- Financials 516 (0.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 685.7 (0.0)

<52주 최고 최저>

최고 (112개 +23개) 최저 (121개 +27개)

- Tech : 최고 (45개 +4개) Consumer Disc 최저 (19개 +2개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 미 상원, 케빈 워시 Fed 차기 의장 인준

* 보스턴연은 총재(중립 투표권없음), "당분간 금리동결 선호"

<정부, 정책>

* 미 대통령-중국 주석, 이란 관세 등 의제로 정상회담

* 미 4월 생산자물가, 전년비 6.0%. 예상 +4.8%, 전월 +4.3%

<크레딧, 사모>

<산업, 기업>

* Cisco, 회계연 2026년 하이퍼스케일러향 수주 가이던스 50억달러 -> 90억달러 상향

* AI 칩 스타트업 Cerebras, 20배 초과청약으로 공모가 150~160달러 -> 185달러로 상향

* 삼성전자 노조 협상 결렬에 따른 파업 위기 고조... 정부 '긴급조정권' 검토 착수

* 제18회 중국 국제 배터리 박람회(CIBF2026) 선전서 개막... 차세대 배터리 기술 각축전

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.13

 [2026년 5월 13일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 미 4월 CPI가 예상을 웃돌았고 금리는 올랐고 주가는 반도체를 중심으로 내렸습니다.

2 MSCI AC World 지수 기준 52주 최저 종목수가 52주 최고보다 많아졌습니다.

3 CME가 AI를 지원하는 컴퓨팅 파워 선물을 만들 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, -2.33% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,491.65원 (-1.50원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 18% (-2%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (-0.01%p)

미 2년 국채 3.98% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.46% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.471%p (+0.011pp)

미 BBB 회사채 5.45% (+0.02%p)

미 하이일드 7.02% (+0.02%p)

이머징 국채 6.59% (+0.02%p)

이머징 주식 7.79% (-0.05%p)

한국 주식 11.01% (+0.27%p)

한국 3년 국채 3.68% (+0.08%p)

한국 10년 국채 4.06% (+0.11%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.385%p (+0.027%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 652.0 (+5.0)

- 전기전자 464.0 (+3.9)

  -- 반도체 194.2 (+1.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 19.1 (+0.0)

- 화장품 1.5 (+0.0)

- 정유화학 4.0 (+0.3)

- 조선건설기계 12.4 (+0.0)

- 금속 4.4 (0.0)

- 금융 45.3 (+0.3)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,058 (+25.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 157 (+2.0)

- Industrials 207 (+1.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 760 (+2.0)

  -- Semiconductor 311 (0.0)

- Healthcare 305 (0.0)

- Communication 545 (+20.0)

- Financials 516 (+1.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 685.7 (+1.1)

<52주 최고 최저>

최고 (89개 -15개) 최저 (94개 +54개)

- Tech : 최고 (41개 +2개) Consumer Disc 최저 (17개 +12개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 시카고연은총재 (중립 투표권없음), "서비스물가 상승, 경기과열 신호일 수도"

<정부, 정책>

* 미 4월 소비자물가, 전년비 3.8% 상승. 예상 +3.7%, 전월 +3.3%

* 미 대통령, 이란 측 종전안 "쓰레기(Garbage)"규정. 휴전상태 생명유지 장치에 의존하는 수준

<크레딧, 사모>

<산업, 기업>

* 마이크로소프트 CEO, 머스크-OpenAI 재판서 증언. 130억 달러 투자 적법 방어

- 머스크, 투자 당시 어떠한 우려도 직접 제기하지 않음 강조

* 한국판 IRA '직접환급제' 도입 본격 논의... 배터리·태양광 산업 보호 목적

- 국회서 전략산업 경쟁력 강화를 위한 생산촉진세제 도입 토론회

* SpaceX-Google, 우주궤도 데이터센터 논의 <WSJ>

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.11

 [2026년 5월 11일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 메모리 주식으로 자금이 몰리며 SK하이닉스 GDR이 16% 올랐습니다.

2 CATL이 상해 컨퍼런스에서 고밀도 전고체 배터리 시제품을 공개했습니다.

3 미 FDA 국장 해임 가능성으로 희귀 치료제 기업 주가가 급등했습니다.

K200 야간선물 등락률, +4.92% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,461.65원 (-0.45원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 20% (+1%p) vs 미 금리선물 0% (0.0%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.63% (-0.01%p)

미 2년 국채 3.88% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.35% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.470%p (-0.007pp)

미 BBB 회사채 5.36% (-0.02%p)

미 하이일드 6.92% (-0.01%p)

이머징 국채 6.49% (-0.05%p)

이머징 주식 7.78% (-0.11%p)

한국 주식 11.16% (+0.03%p)

한국 3년 국채 3.56% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.90% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.343%p (+0.002%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 647.0 (+1.6)

- 전기전자 460.1 (+0.6)

  -- 반도체 193.1 (+0.3)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.1)

- 자동차 19.1 (-0.1)

- 화장품 1.5 (+0.1)

- 정유화학 3.7 (0.0)

- 조선건설기계 12.4 (+0.5)

- 금속 4.4 (-0.0)

- 금융 45.0 (+0.0)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,034 (+3.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 155 (+1.0)

- Industrials 206 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 758 (-2.0)

  -- Semiconductor 311 (0.0)

- Healthcare 305 (+1.0)

- Communication 525 (+2.0)

- Financials 515 (-1.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 684.6 (+2.3)

<52주 최고 최저>

최고 (104개 -60개) 최저 (40개 +2개)

- Tech : 최고 (39개 -10개) Consumer Disc 최저 (5개 -2개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "금리 인하도 인상도 모두 가능"

* ECB 총재, "유로존 국방비 지출 확대가 통화정책 유연정 저하"

<정부, 정책>

* 미 대통령, "이란 평화 제안 받아들일 수 없다"

* 미 4월 비농업 고용자수, 11.5만명 증가. 예상 +6.5만명, 전월 +18.5만명 

* 유로존 주요국, 국방비 GDP의 2~5%까지 확대하기 위한 재정규칙 예외 적용 논의

<크레딧, 사모>

<산업, 기업>

* 엔비디아, 차세대 '루빈(Rubin)' 아키텍처 기반 GPU 양산 계획 발표 및 HBM4 공급망 확정

- AI 연산 성능을 기존 대비 3배 이상 끌어올리는 혁신적 아키텍처

* OpenAI, 자율적 추론 능력 강화된 'GPT-6' 비공개 베타 테스트 개시

* CATL, 600Wh/kg급 고에너지밀도 전고체 배터리 시제품 공개

* 미 대통령, 미 FDA 국장 해임 가능성 <WSJ> 

Column_레버리지 3단계_2026.05.09

  

- 자산가격의 상승 –

 

* 어제 코인으로 돈을 꽤 번 것으로 보이는 한 텔레그램 채널 운영자의 격문(?)은 감명깊었습니다. 그는 알파, EV, 희소성이 코인에서 AI로 옮겨가고 있다고 느꼈습니다.

 

* 이 말을 굳이 번역하면 레버리지 사이클이 AI로 넘어왔다고 할 수 있는데, 레버리지가 끼기 시작하면 소비든, 투자든 그들의 구매력은 예상을 뛰어넘습니다.

 

- 레버리지 3단계 –

 

* 레버리지 첫 단계에선 금융회사가 돈을 빌려줍니다. 2000년 중반 미국 은행, 2021년 FTX, 지금 BDC는 각각 돈 쓸 개인, 기업에 대출합니다.

 

* 다음 단계에선 금융사들끼리 돈을 빌려줍니다. 금융위기 직전 은행들은 서로 부족한 돈을 빌려줘 인터뱅크 금리가 중요했고, 2021년 ‘디파이 서머’엔 프로토콜끼리 돈을 빌려줬습니다.

 

* 마지막 단계가 되면 금융이 구조화돼 보수적인 투자자들도 거래에 뛰어들 근거가 마련됩니다. 모기지를 CDO로 싸서 트렌치를 나누고, GBTC 차익거래에 뛰어드는 투자자들은 자산의 위험성을 거래의 구조로 잊어보려 했던 사람들이었습니다.

 

- 크레딧을 건드릴 때까지 -

 

* 굳이 지금 AI 사이클의 위치를 찍으라면 초반이라고 해야 할 겁니다. 구글, 메타의 부채비율이 50% 밖에 안되고 이제 회사채를 발행하기 시작했습니다.

 

* 레버리지 사이클은 금리가 크레딧을 건드릴 때까지 계속됩니다. 그리고 약한 고리에서부터 문제가 생깁니다.

 

* 이 사이클은 1) 중앙은행들이 금리인상을 시작하고 2) 하위 BDC가 몇 개 망하고 3) 구글 회사채 금리가 올라가고 4) 새로 발행하는 회사채가 소화 안된다는 뉴스를 볼 때 끝납니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.05.08

 [2026년 5월 8일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 실적발표가 뜸해지며 미 주식시장이 차익매물을 맞고 내렸습니다. 

2 미 저소득자들의 소비여력이 바닥나고 있다고 소매업체 대표들이 전했습니다. 

3 블랙록이 신용대출 펀드를 감액했고 하위 BDC의 NAV 감소도 나타났습니다.  

K200 야간선물 등락률, -2.44% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,456.91원 (+1.21원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 19% (-17%p) vs 미 금리선물 0% (-3.6%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.64% (0.00%p)

미 2년 국채 3.90% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.38% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.477%p (-0.005pp)

미 BBB 회사채 5.38% (+0.03%p)

미 하이일드 6.93% (-0.01%p)

이머징 국채 6.54% (+0.01%p)

이머징 주식 7.89% (-0.17%p)

한국 주식 11.13% (-0.11%p)

한국 3년 국채 3.53% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.87% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.341%p (+0.002%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 682.6 (+1.1)

- 전기전자 459.5 (+0.8)

  -- 반도체 192.8 (+0.4)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 19.2 (0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 3.7 (+0.0)

- 조선건설기계 11.9 (-0.1)

- 금속 4.4 (0.0)

- 금융 45.0 (+0.1)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,031 (+4.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 154 (-2.0)

- Industrials 206 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 760 (+1.0)

  -- Semiconductor 311 (0.0)

- Healthcare 304 (+1.0)

- Communication 523 (+2.0)

- Financials 516 (+2.0)

- Real Estate 32 (+1.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 682.3 (-0.7)

<52주 최고 최저>

최고 (164개 -17개) 최저 (38개 -8개)

- Tech : 최고 (49개 +5개) Consumer Disc 최저 (7개 +1개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "과도하게 반응하지 않으며 물가 안정시켜야"

<정부, 정책>

* 미 대통령, 7월 4일까지 EU 무역협정 비준 요구

<크레딧, 사모>

* BlackRock, 사모신용펀드 5% 가치 인하

<산업, 기업>

* 미 소비여력, 저소득자들 중심으로 바닥나는 중 <블룸버그>

* 테슬라, 중국 내 분산형 에너지 관리 서비스(VPP) 시장 진출

- 상하이 기가팩토리 인근에 대규모 메가팩(Megapack) 활용한 가상 발전소 운영 허가 취득

* 아스트라제네카, 영국 본사에 20억 달러 규모 'AI·세포 치료제' R&D 센터 기공

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.07

 [2026년 5월 7일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 이란이 중국의 압력 속에 미국의 종전 제안을 검토하며 브렌트유가 7% 내렸습니다.

2 미 실적시즌이 정점을 지나는 가운데 ARK ETF 등 중소형 테크주식이 올랐습니다.

3 미 회사채 발행의 20%를 테크 기업들이 차지하며 과열 우려가 제기됐습니다. 

K200 야간선물 등락률, +1.37% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,444..70원 (-3.10원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 36% (+16%p) vs 미 금리선물 26.8% (+23.2%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.64% (0.00%p)

미 2년 국채 3.86% (-0.07%p)

미 10년 국채 4.34% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.482%p (-0.000pp)

미 BBB 회사채 5.35% (-0.09%p)

미 하이일드 6.94% (-0.07%p)

이머징 국채 6.53% (-0.09%p)

이머징 주식 8.06% (+0.01%p)

한국 주식 11.24% (-0.75%p)

한국 3년 국채 3.59% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.93% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.339%p (+0.021%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 681.5 (+2.7)

- 전기전자 458.6 (+2.6)

  -- 반도체 192.4 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 19.2 (0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 3.7 (+0.0)

- 조선건설기계 12.0 (+0.0)

- 금속 4.4 (+0.0)

- 금융 44.9 (+0.0)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,027 (+7.0)

- Materials 66 (0.0)

- Energy 156 (+3.0)

- Industrials 206 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (0.0)

- IT 759 (+1.0)

  -- Semiconductor 311 (+1.0)

- Healthcare 303 (0.0)

- Communication 521 (+2.0)

- Financials 514 (+1.0)

- Real Estate 31 (-1.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 683.0 (+0.7)

<52주 최고 최저>

최고 (181개 +81개) 최저 (46개 -4개)

- Tech : 최고 (44개 개) 최저 (6개 개) 

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 세인트루이스연은 총재 (매파 투표권없음), "고용보다 물가가 위험"

- "AI가 통화정책에 미치는 영향 불확실. 예상치 못한 생산성 개선시 금리내려야"

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "현재 지배적 문제는 너무 높은 인플레"

<정부, 정책>

* 이란, 중국의 평화 촉구 속 미국의 종전 제안 검토중

<크레딧, 사모>

* TPVG(TriplePoint), PIK 비중 20% 상회 경고. BDC 배당금 질적 저하 <WSJ>

<산업, 기업>

* AI 반도체 투자 붐에 따른 채권 시장 과열... '실리콘 HALO' 현상 경고 <블룸버그>

 

* 마이크로소프트, AI 데이터센터 전력난으로 '2030 탄소 중립' 목표 폐기 검토 

* 메타, 사용자 비서 역할을 수행하는 차세대 '에이전틱(Agentic) AI' 도입 계획 <FT>

* 중국 딥시크(DeepSeek), 기업 가치 450억 달러 달성 및 정부 펀드 투자 유치 

* 영국 전기차(EV) 시장 대호황... 누적 등록 200만 대 돌파 및 판매량 59% 급증

- 중국의 저가 전기차 영향 

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.06

 [2026년 5월 6일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 테크를 중심으로 올해 실적전망이 상향되며 미 주식시장이 신고가를 경신했습니다.

2 테크 주도로 52주 신고가, 소비재 주도로 신저가가 늘고 있습니다.

3 애플이 TSMC 의존도를 낮추기 위해 인텔 삼전과 협력합니다. SEMI 회장은 동남아 확장을 촉구했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.80% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,466..20원 (-7.80원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 20% (+3%p) vs 미 금리선물 0.0% (-4.8%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.64% (0.00%p)

미 2년 국채 3.94% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.42% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.482%p (-0.004pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.02%p)

미 하이일드 7.01% (+0.00%p)

이머징 국채 6.62% (-0.03%p)

이머징 주식 8.05% (-0.18%p)

한국 주식 11.99% (-0.50%p)

한국 3년 국채 3.61% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.93% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.318%p (0.000%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 678.7 (+10.5)

- 전기전자 455.9 (+9.7)

  -- 반도체 192.4 (-1.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 19.2 (+0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 3.7 (+0.0)

- 조선건설기계 12.0 (-0.0)

- 금속 4.4 (+0.1)

- 금융 44.9 (+0.1)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,020 (+15.0)

- Materials 66 (+1.0)

- Energy 153 (+1.0)

- Industrials 206 (0.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 249 (+3.0)

- IT 758 (+2.0)

  -- Semiconductor 310 (0.0)

- Healthcare 303 (+1.0)

- Communication 519 (+7.0)

- Financials 513 (-1.0)

- Real Estate 32 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 682.4 (+3.8)

<52주 최고 최저>

최고 (100개 +32개) 최저 (50개 +23개)

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "장기 인플레 기대 움직이지 않고 있다"

- "AI, 장기 호황으로 이끌고 있다는데 의문 없다"

<정부, 정책>

* 미 재무장관, "G20 핵심의제, 규제철폐 에너지안보 기술혁신"

<크레딧, 사모>

* 하위 BDC들, 수익보다 배당금 지급 많아 순자산 갉아먹는 중 <Barron's> 

<산업, 기업>

* 구글(알파벳), 자체 AI 칩 고객 직접 판매 개시하며 엔비디아에 도전

* 애플, 대만 TSMC 의존도를 낮추기 위해 인텔 및 삼성전자와 제조 협력 논의

* SEMI 회장, 공급망 리스크 분산을 위해 동남아시아 내 반도체 팹 확장 촉구

* 메타, 역대 최대 규모인 '10개 신규 AI 데이터센터' 건설 프로젝트 착수 확인

* 유럽 연합(EU), 안보 위협을 이유로 중국산 태양광 기술에 대한 공적 자금 지원 차단

* 글로벌 리튬 시장의 '새 국면': 중국과 짐바브웨의 수출 제한으로 공급 부족 심화

* 카메코(Cameco) CEO, "AI 데이터센터 수요 폭증으로 멈췄던 원자로들이 재가동 중"

* 화이자(Pfizer), 1분기 실적 호조 발표 및 AI 기반 신약 파이프라인 가속화

 

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

macro daily_2026.05.04

 [2026년 5월 4일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 씨티가 노조파업 영향으로 올해와 내년 삼성전자 영업익 전망을 낮췄습니다.

2 구글을 중심으로 빅테크들의 올해 Capex 전망이 3% 상향됐습니다.

3 고유가가 길어지면서 주요 중앙은행의 정책 경로가 인상으로 기울고 있습니다. 

K200 야간선물 등락률, +1.65% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,470.98원 (-5.87원)

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[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 17% (-3%p) vs 미 금리선물 4.8% (-5.2%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.64% (0.00%p)

미 2년 국채 3.87% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.37% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.492%p (+0.008pp)

미 BBB 회사채 5.41% (-0.05%p)

미 하이일드 6.96% (-0.08%p)

이머징 국채 6.62% (-0.07%p)

이머징 주식 8.08% (+0.00%p)

한국 주식 12.35% (+0.49%p)

한국 3년 국채 3.59% (+0.07%p)

한국 10년 국채 3.91% (+0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.322%p (+0.005%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 668.2 (+19.7)

- 전기전자 446.2 (+17.6)

  -- 반도체 193.5 (-0.2)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 19.2 (0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 3.7 (+0.2)

- 조선건설기계 12.0 (-0.3)

- 금속 4.3 (+0.2)

- 금융 44.8 (-0.0)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 3,005 (+41.0)

- Materials 65 (0.0)

- Energy 152 (+2.0)

- Industrials 206 (+1.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 246 (+8.0)

- IT 756 (+7.0)

  -- Semiconductor 310 (0.0)

- Healthcare 302 (+1.0)

- Communication 512 (+21.0)

- Financials 514 (+1.0)

- Real Estate 32 (+1.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 678.6 (+19.8)

<52주 최고 최저>

최고 (68개 +3개) 최저 (27개 -31개)

[뉴스룸]

<중앙은행>

* 클리블랜드연은 총재 (극매파 투표권있음), "완화 기조 더이상 적절하지 않다"

* 댈러스연은 총재 (매파 투표권있음), "금리 가이던스 양방향"

* 시카고연은 총재 (중립 투표권없음), "물가 2% 향하고 있다는 확신 필요"

<정부, 정책>

* 미 재무장관, 트럼프 계좌 도입 공식화. 신생아에 1,000달러 지급

* IMF, 한국 연금지출 증가속도 G20 중 1위 경고

<크레딧, 사모>

* 

<산업, 기업>

* 마벨 테크놀로지(Marvell), 엔비디아와 20억 달러 규모 전략적 협력 및 AI 네트워킹 ASIC 공급 확대

* 구글 딥마인드, 단백질 구조 예측 AI '알파폴드 3' 상용화 로드맵 공개

* 노보 노르디스크, 경구용 '위고비' 임상 3상 성공. 주사제 대비 동등한 효능 확인

 

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

* 홍콩 중심 패밀리오피스 유치 가속화. 2026년 전세계 시장규모 220억달러 예상

Column_미국 테크 현대사_2026.05.01

  

- 실리콘밸리를 재건한 페이팔 –

 

* Paypal을 e-bay에 매각하고 피터 틸은 벤처캐피탈을, 리드 호프만은 링크드인을 차렸습니다. 일론 머스크는 스페이스X와 테슬라를 설립했습니다.

 

* 페이팔의 엔지니어였던 스티브 챈과 채드 헐리는 유튜브를 창업했습니다. 이베이는 닷컴버블로 작살난 실리콘밸리를 재건하는데 필요한 돈을 댄 회사로 기억될 것 같습니다. 이번 주 일론 머스크가 X에 은행기능을 탑재하겠다고 헸는데, 페이팔에서 하던 겁니다.

 

- IT에 미학을 입힌 잡스 -

 

* 스티브 잡스는 인문학과 기술의 교차를 강조했습니다. 디자인, 직관성을 중시했고, 잡스가 애플에서 구현한 철학은 Uber, Airbnb로 계승됐습니다. 이들도 사용자 경험 위에 창업한 회사들입니다.

 

* 트위터의 잭 도시, 스냅챗의 에반 슈피겔도 제품의 미학을 강조했습니다. 머스크가 돈을 받고 140자 제한을 없앴을 때 트위터스러움은 없어졌습니다.

  

- 트랜스포머 8인 -

 

* 2017년 구글 브레인 팀에서 발표한 ‘Attention is All you need’의 저자 8인은 ‘트랜스포머 8인’으로 불립니다. 지금의 생성형 AI 혁명의 근간을 만든 사람들입니다.

 

* 구글은 8명 중 한명인 Noam Shazeer를 구글에 다시 데려오기 위해 3조원을 썼습니다. 다른 사람들은 Cohere, Essential AI, Sakana AI, Inceptive, Near Protocol을 창업했습니다. 

 

* 1957년 ‘페어차일드 8인’은 트랜지스터를 발명한 윌리엄 쇼클리의 드러운 성질을 못 참고 ‘배신자 8인’이 되기로 했습니다. 그 중엔 무어의 법칙을 주창한 고든 무어, VC 클라이너 퍼킨스의 유진 클라이너도 있었습니다.

 

* AI가 생산성 혁명을 달성할 거라고 믿는다면 트랜스포머 8인의 족적을 따라가야 합니다. 그들이 창업한 회사, 그들 사이의 관계에 집중하면 어디에 투자할 지가 보일 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2026.04.30

 [2026년 4월 30일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 새벽 실적을 공개한 미 빅테크 4개사 중 Capex를 소폭 상향한 알파벳만 시간외서 상승 중입니다.

2 빅테크 4개사 합산 Capex 가이던스가 2.5% 상향됐습니다. 

3 6월 FOMC가 매파적으로 해석됐고 올해 금리 예상이 인하에서 인상으로 바뀌었습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.75% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,488.89원 (+0.19원)

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

[Data Room]

<중앙은행>

Fed  기준금리 인하 확률

12월 Polymarket 20% (-6%p) vs 미 금리선물 0.0% (-24.4%p)

<크레딧>

미 기준금리 3.64% (0.00%p)

미 2년 국채 3.94% (+0.11%p)

미 10년 국채 4.42% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.484%p (-0.026pp)

미 BBB 회사채 5.46% (+0.08%p)

미 하이일드 7.03% (+0.15%p)

이머징 국채 6.69% (+0.11%p)

이머징 주식 8.08% (+0.07%p)

한국 주식 11.85% (-0.07%p)

한국 3년 국채 3.52% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.84% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.317%p (-0.018%p)

<주식>

* 2026년 KOSPI 순이익 컨센서스 (단위 조원)

- KOSPI 648.5 (+0.7)

- 전기전자 428.5 (+0.3)

  -- 반도체 193.7 (+0.3)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.0)

- 자동차 19.2 (+0.0)

- 화장품 1.4 (+0.0)

- 정유화학 3.5 (0.0)

- 조선건설기계 12.3 (+0.1)

- 금속 4.1 (0.0)

- 금융 44.8 (-0.1)

* 2026년 S&P500 순이익 컨센서스 (단위 십억달러)

- S&P500 2,964 (+0.3)

- Materials 65 (+1.0)

- Energy 150 (0.0)

- Industrials 205 (+1.0)

- Consumer Staples 146 (0.0)

- Consumer Discretionary 238 (0.0)

- IT 749 (+1.0)

  -- Semiconductor 310 (0.0)

- Healthcare 301 (0.0)

- Communication 491 (0.0)

- Financials 513 (0.0)

- Real Estate 31 (0.0)

- Utility 76 (0.0)

* 2026년 빅테크 Capex (단위 십억달러)

- 658.7 (+3.6)

<52주 최고 최저>

최고 (65개 -8개) 최저 (58개 +2개)

[뉴스룸]

<중앙은행>

* FOMC, Fed Fund 금리 3.50~3.75% 동결

- 1명 금리인하 소수의견, 3명 금리인하 선호 문구 포함 반대 소수의견

- FOMC 성명, 중동 불확실성 적시

<정부, 정책>

<크레딧, 사모>

* Fed, "사모펀드 환매 제한에도 시스템적 리스크 아냐"

* Oaktree, 대출 경쟁심화에 따른 조건완화(covenant lite) 경고

<산업, 기업>

* Microsoft, 회계연 3분기 Capex 319억달러. 예상 352억달러

* Amazon, 2026년 Capex 가이던스 2,000억달러 유지

* Meta, 2026년 Capex 가이던스 1,150억~1,350억달러 -> 1,250억~,1,450억달러

- 2분기 매출 가이던스, 580억~610억달러. 예상 595억달러

* Alphabet, 2026년 Capex 가이던스 1,750억~1,850억달러 -> 1,800억~,1900억달러

- 1분기 구글클라우드 매출, 200억달러. 예상 184억달러

 

<딜 플로>

<헤지펀드, 패밀리오피스>

* JP모건, "패밀리오피스, 대체투자 비중 60%까지 확대"

* 골드만삭스, "패밀리오피스, AI 하드웨어 인프라 노출도 21%. 금 암호화폐 대비 보수적"