macro daily_2021.01.22

 2021년 1월 22일 매크로 데일리

 

세줄요약

 

(1) 인텔이 예상을 웃도는 4분기 실적을 발표하고 올해 배당을 5% 늘렸습니다.

 

(2) Ant Financial의 적정 밸류가 정부규제의 영향으로 당초 절반수준으로 떨어졌습니다.

 

(3) 중국의 배터리 기업 CATL의 운남성 공장에서 폭발 사고가 있었습니다.

 

시나리오

 

글로벌 유동성, 증가 = 축소

- 미 5년 breakeve rate 2.218%, +0.037%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

- O/N Repo Rate 0.06%, -0.01%p (급등시 시중자금 부족)

 

이익 컨센서스, 상향 > 하향

- KOSPI 21년 컨센서스 131.9조원 (-0.2조원)

 

밸류에이션, 상승 > 하락

- KOSPI 2021년 PER 15.8배 (+0.2배)

 

스타일, 성장 > 가치

- MSCI World 성장주 / 가치주, 164.9 (+2.4p)

 

사이즈, 대형 > 중소형

- Russell2000 / Russell1000, 98.8 (-0.7p)

- Renaissance IPO 지수, 69.9 (+0.3%)

 

- 한국 중소형주 / 대형주 1.09배 (-0.00배)

- 한국 고객예탁금, 67.2조원 -0.0조원

- 한국 코스닥 신용금액, 10.10조원 +0.01조원,

 

성장 테마

- 전기차, Tesla 846.4달러 (-0.47%)

- 친환경, EU 탄소배출권 t당 34.1유로 (+3.65%)

- FANG, 6,704.2 (+0.17%)

 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.78%

1개월 NDF 환율 1,100.15원 (+1.90원)

 

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1.중앙은행들

 

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.067%(+0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

 

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명

- 극비둘기파 : 2명

 

한국은행

 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.60%(-0.05%p)

 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 0.9%

 

* ECB, 기준금리 -0.5%로 동결

- ECB, 3월까지 금융시장 상황 측정하는 새 지표 개발

 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.049%

 

2. Credit Cycle :

 

미 기준금리 0.09% (0.00%p)

미 2년 국채 0.12% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.10% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.984%p (+0.029%pp)

 

미 BBB 회사채 2.17% (+0.02%p)

미 하이일드 4.13% (+0.01%p)

 

이머징 국채 4.39% (+0.02%p)

이머징 주식 5.92% (-0.08%p)

한국 주식 6.67% (-0.03%p)

 

한국 3년 국채 0.97% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.70% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.732%p (+0.005%p)

 

한국 3년 IRS 금리 0.98% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.23% (+0.00%p)

 

3. Macro

 

G20 2021년 경제성장률 컨센서스 +4.48% (+0.01%p)

 

4. 52주 최고(70개, -19개) vs. 최저(1개, -1개)

 

+ 52주 최고

 

* 자동차용 반도체 (공급부족으로 생산차질)

- Infineon (독일 반도체), Renesas Electronic (일본 반도체)

 

+ 52주 최저

 

5. 한국시장

 

* 2021년 순익 컨센서스 (단위 조원)

 

- KOSPI 131.9 (-0.2)

- KOSDAQ 9.7 (-0.0)

 

- 전기전자 49.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.7 (-0.1)

- 자동차 8.6 (-0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

 

- 정유화학 7.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (0.0)

- 철강 2.8 (+0.0)

- 금융 20.9 (+0.0)

 

6. 뉴스

 

1) 미 대통령, 백신 생산 확대 행정명령 발동

- 연방 영토의 원유 및 석탄 시추 리스 동결

 

2) Airbus, “항공기 생산, 낮은 수준에 오래 머무를 것”

- “민항기 시장, 2023~25년께 회복”

 

3) Intel, 4분기 매출 200억달러. 예상 175억달러. 2021년 배당 5% 확대

- 상반기 재택근무 수요 지속될 것. 데이터센터 사업 회복

 

4) Ant Financial, 정부 규제로 적정 밸류 1.4조위안 -> 1조위안 아래로 하락 <블룸버그>

 

5) CATL, 운남성 공장 폭발로 12명 부상 <신화통신>