Column_기대 수익률_2024.08.31

 

- 나의 기대, 남들의 기대 -    

* 어떤 주식의 기대 수익률이 10%이고 나도 똑같이 10%를 기대하면서 주식을 샀으면 기대 수익률은 내려가야 합니다. 내가 주식을 매수한 행동이 기대 수익률을 낮춥니다. 

* 내가 움직이면 기대 수익률이 실현 수익률로 바뀝니다. 기대 수익률이 유지되려면 남들이 모르는 걸 내가 알아서 나의 기대수익률이 더 높아야 합니다. 테슬람이 돼야 테슬라를 살 수 있습니다. 

- 고점과 저점에서의 기대 - 

* 처음 여의도에 들어올 때만 해도 기대 수익률이 높았습니다. 억대 연봉은 여기서만 가능한 줄 알았고, 실제로 5년 먼저 들어온 선배들은 수익률을 실현하고 있었습니다. 그리고 계속 내려갔습니다.

* 늦게 들어온 사람들은 그들이 기대 수익률을 깎아먹고 있다는 사실을 잘 몰랐습니다. 돈이 늘어나는 것보다 사람이 더 빨리 늘고 있었고 개개인들의 경쟁력도 너무 높았습니다. 여의도가 공급 초과로 전환되는 데엔 몇 년 걸리지 않았습니다.

- 카트라이더의 전설 -  

* 기대 수익률이 낮아진 이후 들어온 사람들이 가성비와 워라벨을 찾는 건 합리적입니다. 업사이드가 없는 곳에 에너지를 쏟아붓는 건 어리석습니다. “라떼는 열심히 했는데, 니들은 왜 이러냐”고 하기 전에 이 바닥의 기대 수익률이 하락했다는 걸 눈치채야 합니다. 

* 그 옛날 다들 정유사, 금융권 갈 때 조용히 게임회사에 취업해 구로공단으로 출근하던 친구가 있습니다. PC 방에서 카트 모는 게임을 하고 있을 때 선배들은 혀를 끌끌 찼습니다. 지금 연락이 안됩니다. 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.08.30

 2024년 8월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 달러제네럴이 부진한 실적을 공개하며 소득하위의 재정상태가 짓눌려있다고 진단했습니다. 

(2) 오픈AI가 1,000억달러 가치에 자금조달을 추진합니다. 애플 엔비디아가 참여를 논의했습니다. 

(3) 등락 끝에 엔비디아가 6% 내렸고 나스닥은 하락 다우는 상승했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.009%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.11% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,331.53원 (-0.02원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.999%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "9월 금리인하 뒷받침할 추가 지표 원해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "경기부양 위한 추가정책 연구"

- "경제 지원 강화위한 정책 도구들 사용"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.27%, 이탈리아 3.65%, 스프레드 1.38%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "임금 증가율, 내년 의미있게 내려갈 것"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.86% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.033%p (-0.008pp)

미 BBB 회사채 5.13% (+0.03%p)

미 하이일드 7.33% (+0.03%p)

이머징 국채 7.33% (+0.03%p)

이머징 주식 7.68% (+0.01%p) 

한국 주식 9.21% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.93 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.07% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.133%p (-0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.92% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (170개 -5개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- AstraZeneca (영국 제약), Novartis (스위스 제약) 

52주 최저 (35개 +31개)

* 미국 유통 (소비부진 우려)

- Walgreen Boots Alliance (미국 특수소매), Dollar General (미국 대중소매)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.4 (-0.7) 

- KOSDAQ 9.1 (-0.2)

- 전기전자 78.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (-0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (+0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (-0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) Dollar General CFO, "핵심 소비자들, 재정적으로 짓눌려있는 상태"

- Walmart로 주요 고객층 이탈 <블룸버그>

2) Open AI 자금모집에 Apple Nvidia 참여 논의 <WSJ>

3) Dell, 3분기 매출 가이던스 240억~250억달러 제시. 2분기 250.3억달러

4) 국내 PF 사업장 평가결과 9.7% 구조조정 대상 <금감원>

- 6개월내 경공매 13.5조원

macro daily_2024.08.29

 2024년 8월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 엔비디아가 예상수준의 3분기 가이던스와 500억달러 자사주매입을 발표했고 시간외서 -5% 

(2) 현대차가 향후 3년간 총 4조원 규모의 자사주매입 계획을 밝혔습니다.

(3) 소니가 플스 가격을 19% 올립니다. BOJ 부총재는 금리인상을 시사했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (+0.046%p)

한국 고객예탁금, 53.7조원 +0.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.75% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,334.68원 (-1.67원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.988%(-0.009%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.26%, 이탈리아 3.64%, 스프레드 1.38%p)

일본은행 

* 일본은행 부총재, "전망 현실화하면 금리인상 정당화"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.83% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.024%p (+0.046pp)

미 BBB 회사채 5.10% (+0.01%p)

미 하이일드 7.30% (-0.02%p)

이머징 국채 7.30% (+0.02%p)

이머징 주식 7.67% (+0.05%p) 

한국 주식 9.14% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.91 (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.05% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.135%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (175개 +21개)

* 글로벌 헬스케어 (경기방어적 성격)

- AstraZeneca (영국 제약), Novartis (스위스 제약) 

52주 최저 (4개 +2개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.1 (0.0) 

- KOSDAQ 9.3 (0.0)

- 전기전자 78.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.5 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) Nvidia, 회계연 3분기 매출 가이던스 325억달러 제시. 예상 319억달러

- 매출총이익률 가이던스 75% 제시. 예상 75%

- 자사주 매입 500억달러 추가

- 회계연 4분기 Blackwell 매출, 수십억달러 예상 

2) 현대차, 향후 3년간 총 4조원 규모 자사주 매입 계획

3) HP, 2024 회계연 EPS 가이던스 3.30~3.60달러 -> 3.35~3.45달러 하향. 예상 3.45달러

4) Sony, PlayStation 가격 19% 인상

macro daily_2024.08.28

 2024년 8월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 10-2년 장단기 금리차가 다시 -10bp 안쪽으로 좁혀졌습니다.

(2) 엔비디아 실적을 하루 앞두고 힌델버그가 AI서버기업 SMCI를 저격했습니다. 

(3) 미국 주요 20대 도시 주택가격 상승률이 넉달 연속 둔화됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.070%p (+0.050%p)

한국 고객예탁금, 53.4조원 +0.9조원

K200 야간선물 등락률, +0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,324.55원 (-7.05원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.997%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

* 한은 총재, "지난주 금리동결 가계부채에 대한 경고신호"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.00%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.28%, 이탈리아 3.66%, 스프레드 1.38%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.82% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.070%p (+0.050pp)

미 BBB 회사채 5.09% (+0.01%p)

미 하이일드 7.28% (-0.04%p)

이머징 국채 7.28% (-0.02%p)

이머징 주식 7.62% (-0.04%p) 

한국 주식 9.12% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.93 (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.06% (+0.09%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.130%p (+0.045%p)

한국 3년 IRS 금리 2.93% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (154개 -35개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- Intercontinental Exchange (미국 금융서비스), Euronext (프랑스 금융서비스) 

52주 최저 (2개 +1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.1 (-0.3) 

- KOSDAQ 9.3 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.0 (-0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.1 (-0.1)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 6월 S&P 20대 도시 주택가격, 전년비 6.5% 상승. 예상 +6.1%, 전월 +6.9%

2) Eli Lilly, 자사 사이트서 비만치료제 50% 인하된 월 399달러에 판매

3) Regeneron, Sandoz 상대 아일리아 바이오시밀러 판매금지 소송 제기

4) BHP, "새 에너지에 기반한 구리 수요, 중국 철강수요 감소 상쇄할 것" 

- "중국 철강수요 정체"

macro daily_2024.08.27

 2024년 8월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 리비아의 갑작스런 감산으로 국제유가가 3% 뛰었습니다.

(2) 실적발표를 사흘앞둔 엔비디아가 2% 내렸고 다우는 사상최고를 경신했습니다.

(3) 캐나다가 중국산 전기차에 100% 철강에 25% 관세를 부과할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.120%p (-0.004%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, -0.35% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,325.93원 (-3.42원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.008%(+0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "고용시장이 다치는 걸 예방해야 한다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.05%(+0.13%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 1.35%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.93% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.81% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.120%p (-0.004pp)

미 BBB 회사채 5.08% (+0.01%p)

미 하이일드 7.32% (-0.02%p)

이머징 국채 7.30% (+0.03%p)

이머징 주식 7.66% (+0.01%p) 

한국 주식 9.10% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 2.89 (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.97% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.085%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.88% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (189개 +6개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- Intercontinental Exchange (미국 금융서비스), LSE (영국 금융서비스) 

52주 최저 (1개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.4 (0.0) 

- KOSDAQ 9.3 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.1 (-0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 13.2 (-0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 캐나다, 중국산 전기차에 100% 철강에 25% 관세 부과 예정 

2) Micron, 대만 AUO 공장 약 0.7억달러에 매입 계획 <경제시보>

3) 리비아 동부정부, 원유 생산 수출 중단선언 

- 지난달 115만b/d 석유생산. 이달 27만b/d 유전 가동중단

4) 은행권, 주담대 만기 줄이고 한도 축소할 듯

macro daily_2024.08.26

 2024년 8월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 9월 금리인하를 기정사실화하며 MSCI AC World지수가 사상최고를 경신했습니다.

(2) 일본 낸드기업 키옥시아가 10월중 도쿄증시 상장 계획을 밝혔습니다.

(3) 한국거래소가 9월 밸류업지수를 발표합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.116%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 53.5조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,322.46원 (-7.54원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.990%(-0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "정책 조정할 시간이 왔다"

- "노동시장 더 냉각되길 원하지 않아"

- "인플레, 2% 경로로 들어섰다고 확신"

* 필라델피아연은 총재, (극비둘기파 투표권없음), "금리 내리기 시작할 필요 있다"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "한 번 이상 금리인하 예상"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레가 2% 경로에 들어섰을 때 같은 모습이다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.92%(+0.01%p)

* 인민은행 총재, "주요지역 금융 리스크 해소되는 중"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 3.56%, 스프레드 1.34%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "인플레 2% 목표 복귀 아직 확실치 않다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.79% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.116%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.07% (-0.08%p)

미 하이일드 7.34% (-0.10%p)

이머징 국채 7.27% (-0.08%p)

이머징 주식 7.65% (+0.03%p) 

한국 주식 9.08% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 2.91 (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.00% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.088%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 2.92% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (183개 +39개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- Nasdaq (미국 금융서비스), LSE (영국 금융거래소) 

52주 최저 (1개 -26개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.4 (+0.6) 

- KOSDAQ 9.3 (-0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.8 (+0.3)

- 정유화학 13.2 (+0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.1)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Kioxia,10월 도쿄증권거래소 상장 신청 <니혼게이자이>

- 밸류 1.5조엔 목표 

- Kioxia, 지난 1분기 2분기 순익 흑자 기록

2) 금감원장, "은행권 주담대 금리인상은 잘못" 경고

3) 한국 거래소, 9월중 코리아 밸류업지수 출시 

4) 현대차, 배터리 거점 안성에 설립. 수천억원 투자 추진

Column_초절정 고수들의 대결_2024.08.24

  

- 버려지는 기술들 -

 

* 웹툰 작가 이종범은 요즘 회귀, 빙의, 환생 코드가 뜨는 이유로 현생에서 버려지는 기술들이 회빙환에서 중요한 능력치가 된다는 점을 꼽았습니다. 10대 20대 때 한땀한땀 쌓은 스펙들이 막상 현생 30대에선 쓰이지 않습니다.

 

* 그래서 다음생엔 내 스킬들을 쓸 수 있는 세상이 오길 기다립니다. 슬램덩크는 강백호가 점프슛을 성공시키면서 끝났지만 재벌집 막내아들은 진도준으로 잘 먹고 잘 삽니다.

 

* 다시 태어나는 기술은 아직 발명되지 않아서 현생에선 룰셋팅이 중요합니다. 금투세를 시행할 건지, DSR은 어떻게 계산할 건지에 사람들은 생각보다 진지합니다. 열심히 노력해도 안돼서가 아니라, 노력은 이미 충분하기 때문에 세상이 나랑 싱크로가 맞느냐 중요해진 겁니다.

 

- 초절정 고수들의 게임 -

 

* 성공은 실력과 운으로 이뤄져 있는데, 초절정 고수들은 운으로 승패가 갈리고 초급자들은 실력으로 갈립니다.

 

* 지금 대한민국의 플레이어들은 다 고수입니다. 민희진이 무당이랑 친하고, 전교1등 엄마가 점집 다니는 건 더 잘할 게 없어서 입니다.

 

* 그러니까 2024년 대한민국에서 주식이 잘 안되는 건 노력이 부족해서가 아니라 재수가 없어섭니다. 운을 실력으로 맞서니 힘든 겁니다. 실력의 비중을 줄이고 상대의 실수를 기다려야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.08.23

 2024년 8월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 8월 S&P 제조업 PMI가 하락하고 AI 잡음이 지속되며 미 증시가 내렸습니다.

(2) 한은의 금리동결 결정에 대통령실이 아쉽다고 밝혔습니다.

(3) 국민연금이 SK이노베이션과 SK E&S 합병에 반대의사를 표시했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.159%p (-0.029%p)

한국 고객예탁금, 53.5조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, -1.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,339.75원 (-3.50원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.015%(+0.027%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권없음), "고용지표 수정으로 생각 달라지지 않았다"

* 필라델피아연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "9월에 금리인하 시작할 필요"

- "25bp냐 50bp냐는 중요하지 않아"

* 보스턴연은 총재 (중립 투표권없음), "곧 금리인하 시작할 필요성 있어"

한국은행

* 한은 총재, "금리동결 만장일치. 3개월내 인하가능 4명. 금리하락 과다"

- 대통령실, "금리결정, 한은 권한. 내수측면에서 아쉽다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.91%(+0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.61%, 스프레드 1.37%p)

* 이탈리아 중앙은행장, "금리하락할 것으로 생각하는 것 적절"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.01% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.86% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.159%p (-0.029pp)

미 BBB 회사채 5.15% (+0.05%p)

미 하이일드 7.45% (+0.04%p)

이머징 국채 7.35% (+0.07%p)

이머징 주식 7.62% (-0.01%p) 

한국 주식 9.04% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 2.90 (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.98% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.077%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 2.91% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (144개 +13개)

* 한국 보험 (안전마진)

- DB손보 (한국 보험), 메리츠금융지주 (한국 보험) 

52주 최저 (27개 +5개)

* 중국 소비재 (중국 소비 우려)

- Anhui Gujing Distillery (중국 주류), China Mengniu Dairy (중국 포장식품)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.8 (-0.4) 

- KOSDAQ 9.3 (-0.4)

- 전기전자 78.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.1)

- 정유화학 13.2 (-0.1)

- 조선건설기계 8.6 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 8월 S&P 제조업 PMI, 48.0. 예상 49.5, 전월 49.6 

2) 유로존 8월 제조업 PMI, 45.6. 예상 45.8, 전월 45.8

3) 국민연금, SK이노베이션-SK E&S 합병 반대 의사

4) 중국 정부, 회계법인 PwC 6개월 영업정지 <로이터>

- China Evergrande 감사 결과에 대한 보복 조치

macro daily_2024.08.21

 2024년 8월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 필라델피아 제조업지수가 근 4년래 최저를 기록했고 금리와 주가가 내렸습니다.

(2) 미국 헬스케어지수가 사상최고를 경신했습니다.

(3) EU가 중국산 테슬라 전기차에 9% 관세를 부과할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.181%p (+0.014%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.24% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,325.46원 (-4.11원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.993%(-0.025%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "인플레 점진적으로 둔화되면 금리인하 시작 적절"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.86%(+0.01%p)

* 인민은행, 1년 LPR 3.35%로 동결

* 중국 국가외환관리국, 시중은행들에 위안화 강세 영향 문의 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.21%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 1.38%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.98% (-0.08%p)

미 10년 국채 3.80% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.181%p (+0.014pp)

미 BBB 회사채 5.08% (-0.07%p)

미 하이일드 7.34% (-0.12%p)

이머징 국채 7.28% (-0.10%p)

이머징 주식 7.62% (-0.06%p) 

한국 주식 9.08% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.94 (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.00% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.057%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.93% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (131개 +19개)

* 한국 보험 (안전마진)

- DB손보 (한국 보험), 메리츠금융지주 (한국 보험) 

52주 최저 (22개 +22개)

* 아시아 정유 (중국 경기둔화)

- S-Oil (한국 정유)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 278.2 (+0.4) 

- KOSDAQ 9.7 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 13.3 (0.0)

- 조선건설기계 8.6 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.7 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 8월 필라델피아연은 제조업지수, -25.1. 전월 -19.1

- 2020년 12월 이후 최저

2) Lowe's 올해 동일점포 매출 가이던스 -3~-2% -> -4.0%~-3.5% 하향 

3) 중국 정부, 지방 정부의 주택구매용 채권발행 허용할 듯

4) Apple, 연내 인도 생산 iPhone 공개 예정 

5) EU, 중국산 Tesla에 9% 관세 부과 계획

macro daily_2024.08.20

 2024년 8월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) AMD의 서버제조사 인수가 양호한 수요로 해석되며 반도체 업종이 올랐습니다.

(2) Fed 관계자들이 9월 인하를 시사하고 달러가 연초수준까지 내렸습니다.

(3) 싱가포르 정부가 공공주택에 LTV 규제를 강화했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.195%p (-0.028%p)

한국 고객예탁금, 53.9조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +1.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,329.89원 (-4.11원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.018%(+0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "인플레 통제 자신. 기준금리 조정 고려 필요" <FT>

* 미니애폴리스연은 총재 (극매파 투표권없음), "고용시장 약화, 9월 금리인하 가능성 열어" <WSJ>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.01%p)

* 미중, 금융안정 강화에 합의 서명 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.61%, 스프레드 1.37%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.06% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.87% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.195%p (-0.028pp)

미 BBB 회사채 5.15% (-0.01%p)

미 하이일드 7.46% (-0.05%p)

이머징 국채 7.38% (-0.01%p)

이머징 주식 7.68% (-0.12%p) 

한국 주식 9.13% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 2.92 (0.00%p)

한국 10년 국채 2.98% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.063%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (112개 +38개)

* 글로벌 거래소 (안전마진)

- CBOE (미국 거래소), Nasdaq (미국 거래소) 

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.8 (0.0) 

- KOSDAQ 9.7 (0.0)

- 전기전자 78.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 13.3 (+0.0)

- 조선건설기계 8.6 (-0.0)

- 철강 3.8 (-0.0)

- 금융 44.7 (+0.3)

5. 뉴스 

1) 미 7월 경기선행지수 전월비 0.6% 하락. 예상 -0.4%, 전월 -0.2% 

2) AMD, 서버 제조사 ZT시스템스 49억달러에 인수 합의 

3) General Motors, 소프트웨어 엔지니어 1,000명 이상 해고

4) 싱가포르, 공공주택에 대한 LTV 80% -> 75%로 인하

macro daily_2024.08.19

 2024년 8월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 서부 컨테이너 수입이 관세와 파업 가능성으로 7월에 비정상적으로 늘었습니다.

(2) VIX가 14.8까지 떨어져 7월 18일보다 낮아졌습니다.

(3) NDF서 원/달러 환율이 5월 16일 이후 처음으로 1,350원을 밑돌았습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.167%p (+0.014%p)

한국 고객예탁금, 53.1조원 -0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,347.87원 (-3.88원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.000%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "고용시장, 한번 돌아서면 악화되는 경향"

- "일부 경기침체 선행지표들 경고 보내는 중"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.86%(-0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.24%, 이탈리아 3.63%, 스프레드 1.39%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.05% (-0.05%p)

미 10년 국채 3.88% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.167%p (+0.014pp)

미 BBB 회사채 5.16% (-0.07%p)

미 하이일드 7.51% (-0.13%p)

이머징 국채 7.39% (-0.10%p)

이머징 주식 7.80% (+0.02%p) 

한국 주식 9.06% (-0.15%p) 

한국 3년 국채 2.92 (+0.04%p)

한국 10년 국채 2.97% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.053%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (79개 -22개)

* 경기방어주 (경기우려)

- CBOE (미국 거래소), Euronext (프랑스 거래소) 

52주 최저 (0개 -3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.8 (+0.0) 

- KOSDAQ 9.7 (-0.1)

- 전기전자 78.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 13.3 (0.0)

- 조선건설기계 8.6 (0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.4 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 서부 항만 수입 컨테이너 물동량 2021년 5월 수준 근접

- 항만 노동자 파업 가능성, 대중국 관세 인상 가능성

2) Foxconn, 인도에 배터리-ESS 공장건설 계획

3) 미 8월 미시간대 소비심리지수, 67.8. 예상 66.9, 전월 66.4

4) 사피온-리벨리온 합병 본계약 체결. 1.0대 2.4 비율

Column_돈 벌 자유_2024.08.17

  

* 개인의 돈 벌 자유가 어디까지 허용돼야 하는지는 수십년째 논의되고 있지만 커지는 방향성만큼은 분명합니다.

 

- 선수협 -                            

 

* 1988년에 프로야구 선수협이 결성된 건 1987년 다음해인 영향도 있었습니다. 고액연봉을 받는 야구선수들이 더 돈을 받겠다고 선수협을 만들었다는 여론으로 구단들은 강경했고 선수협은 실패했습니다. 2000년에 재추진된 선수협은 초반에 비슷한 어려움을 겪었지만 외환위기 이후 개인의 자유가 중요해지고 평생고용 개념도 약해지며 여론이 달라진 덕에 지금에 이를 수 있었습니다.

 

- 이세돌 -

 

* 이세돌은 3단이 된 이후 돈이 안되는 승단대회에 참가하지 않았고 외국기전에 출전해 상금을 벌어들였습니다. 나중엔 기사회가 국내외 기전에서 벌어들인 상금을 발전기금 형식으로 가져가는 것에 반발해 기사회 탈퇴와 적립금 반환을 요구했습니다. 한국기원은 처음엔 갈등을 빚었지만 기사들의 요구를 수용하는 방향으로 바뀌었습니다.

 

- 안세영 -

 

* 시간이 더 흘러 이젠 개인의 돈 벌 자유를 제한할 수 없게 됐습니다. 안세영이 제기한 문제의 핵심은 운동선수가 짧은 전성기에 돈을 벌어야 하는데 협회와 선수의 이익이 일치하지 않는다는 것이었습니다. 일부에선 돈돈거린다고 하고 라떼는 이렇지 않았다고 하지만 여론은 35년전, 25년전, 8년전과 완전히 다릅니다.

 

- 돈 벌 자유 -

 

* 맨시티 감독 펩 과르디올라는 선수들이 사우디에 가는 걸 막지 않습니다. 펩은 선수생명이 영원하지 않다는 걸 얘기하고 베테랑의 의사를 존중합니다. 펩의 전술은 가장 시스템적이지만 선수들의 특성이 가장 잘 발휘됩니다. 돈 벌 자유가 더 큰 나라와 조직이 더 좋은 재능을 품습니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2024.08.16

 2024년 8월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 7월 CPI가 예상에 부합하고 월마트가 디플레를 예상하지 않는다고 밝혀 금리가 올랐습니다.

(2) 자사주매입 등에 힘입어 필라델피아 반도체지수가 낙폭의 절반을 되돌렸습니다.

(3) 8월 하락을 주도한 퀀트 펀드들이 주식을 재매수할 것으로 기대됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.181%p (-0.091%p)

한국 고객예탁금, 53.8조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.12% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,363.76원 (+2.96원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.002%(+0.079%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레보다 고용이 살짝 더 걱정"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "9월 금리인하에 열린 입장" <FT>

* 세인트루이스연은 총재 (중립 투표권없음), "금리인하에 적절한 시기 다가오는 중"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.05%p)

* 인민은행 총재, 경제성장을 지원하기 위한 추가 정책 공개 계획 <cctv>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.26%, 이탈리아 3.63%, 스프레드 1.37%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.10% (+0.16%p)

미 10년 국채 3.92% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.181%p (-0.091pp)

미 BBB 회사채 5.23% (+0.05%p)

미 하이일드 7.64% (+0.03%p)

이머징 국채 7.49% (+0.05%p)

이머징 주식 7.78% (-0.03%p) 

한국 주식 9.21% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 2.88 (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.94% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.053%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.85% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (101개 +43개)

* 경기방어주 (경기우려)

- Walmart (미국 대중상업), Coca Cola (미국 음료) 

52주 최저 (3개 -33개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.8 (+0.5) 

- KOSDAQ 9.8 (-0.1)

- 전기전자 78.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 13.3 (-0.0)

- 조선건설기계 8.6 (-0.1)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.2 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 7월 소비자물가, 전년비 2.9% 상승. 예상 +3.0%, 전월 +3.0%

- 미 7월 소매판매, 전월비 1.0% 증가. 예상 +0.4%, 전월 -0.2%

2) Walmart CFO, "매출 8월에도 유지. 약세 보이지 않아"

- "디플레이션 예상하지 않는다"

3) 중국 7월 소매판매, 전년비 2.7% 증가. 예상 +2.6%

4) Alibaba, 회계연 1분기 매출 2,432억위안. 예상 2,498억위안

macro daily_2024.08.14

 2024년 8월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 7월 CPI 발표를 이틀 앞두고 PPI가 예상을 밑돌면서 금리는 내리고 주가는 올랐습니다.

(2) VIX가 18.12까지 떨어져 8거래일 만에 다시 20을 밑돌았습니다.

(3) 필라델피아 반도체지수가 고점에서 25% 하락한 뒤 11% 반등했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.089%p (+0.024%p)

한국 고객예탁금, 53.0조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +1.27% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,359.99원 (-6.41원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.923%(-0.007%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "금리인하 다가오는 중. 추가 데이터 필요"

한국은행

* 한은, KOFR 중심으로 전환하기 위한 연구방향 공개 예정

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.18%, 이탈리아 3.57%, 스프레드 1.39%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.93% (-0.08%p)

미 10년 국채 3.84% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.089%p (+0.024pp)

미 BBB 회사채 5.18% (-0.05%p)

미 하이일드 7.61% (-0.01%p)

이머징 국채 7.45% (-0.05%p)

이머징 주식 7.81% (-0.04%p) 

한국 주식 9.28% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 2.91 (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.97% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.060%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.88% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (58개 +18개)

* 경기방어주 (경기우려)

- Colgate (미국 생활소비재), KT&G (한국 담배) 

52주 최저 (36개 +1개)

* 글로벌 명품 (중국 경기우려)

* Kering (이탈리아 경기소비재), Galaxy Entertainment (홍콩 카지노)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.3 (0.0) 

- KOSDAQ 9.9 (-0.1)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 13.3 (+0.0)

- 조선건설기계 8.7 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.2 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 7월 생산자물가, 전년비 2.2% 상승. 예상 +2.3%, 전월 +2.7%

2) 미 법무부, 반독점 판결 Google 분사 검토 

3) Home Depot, 올해 매출 가이던스 2.5~3.5% 증가 제시. 예상 +1% 

4) Starbucks, Chipotle CEO 즉시 영입 

macro daily_2024.08.13

 2024년 8월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 경기 불확실성이 반영되며 금리가 내렸고 경기방어주들이 52주 최고를 기록했습니다.

(2) 20.3까지 빠르게 하락한 VIX가 20.7까지 반등했습니다. 

(3) 금융위원장이 밸류업 추가 세제 지원을 언급했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.114%p (-0.001%p)

한국 고객예탁금, 53.8조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,367.74원 (-2.46원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.930%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.92%(+0.06%p)

* 중국 규제당국, 일부 지방은행에 채권거래 미이행 지시

- 중국 증권사들, 국채거래 축소 조치 시작

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 3.64%, 스프레드 1.44%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.01% (-0.04%p)

미 10년 국채 3.90% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.114%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.23% (-0.04%p)

미 하이일드 7.62% (-0.03%p)

이머징 국채 7.50% (-0.05%p)

이머징 주식 7.85% (-0.13%p) 

한국 주식 9.28% (-0.11%p) 

한국 3년 국채 2.94 (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.00% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.057%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.90% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (40개 -10개)

* 경기방어주 (경기우려)

- Colgate (미국 생활소비재), Haleon (미국 생활소비재) 

52주 최저 (35개 +15개)

* 글로벌 명품 (중국 경기우려)

* Kering (이탈리아 경기소비재), Burberry (영국 경기소비재)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.3 (0.0) 

- KOSDAQ 10.0 (0.0)

- 전기전자 78.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (+0.1)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 13.3 (-0.0)

- 조선건설기계 8.7 (+0.1)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.2 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 금융위원장, "밸류업 위해 추가 세제지원"

2) Vestas, 2024년 매출 가이던스 160억~180억 -> 165억~175억달러 제시

- CFO, "인플레와 연관된 비용 상승"

3) OPEC, 전세계 원유수요 전망 0.13% 하향한 1.04억배럴 제시

- "중국과 미국의 경기부진 우려 반영"

macro daily_2024.08.12

 2024년 8월 12일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 시스코가 수천명을 감원할 계획입니다. 올해 두번째 정리해고입니다. 

(2) 미 10년 금리가 4%를 맞고 떨어졌습니다. 주가는 반등폭이 줄었습니다.

(3) 해리스가 주요 경합주에서 트럼프를 앞선다는 조사가 발표됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.113%p (-0.065%p)

한국 고객예탁금, 55.1조원 -1.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.31% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,362.83원 (-2.27원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.936%(+0.031%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 보우만 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "인플레 상방 리스크 존재. 9월 인하 신중해야 "

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권없음), "아직 인플레 냉각되지 않았다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.86%(+0.01%p)

* 인민은행, 적절한 수준의 신용증가 유지할 것 

- "신중한 통화정책은 유연함 갖춰야"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.22%, 이탈리아 3.64%, 스프레드 1.44%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.05% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.94% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.113%p (-0.065pp)

미 BBB 회사채 5.27% (-0.07%p)

미 하이일드 7.65% (-0.13%p)

이머징 국채 7.55% (-0.08%p)

이머징 주식 7.98% (+0.04%p) 

한국 주식 9.39% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.94 (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.01% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.072%p (-0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 2.91% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (50개 +11개)

* 경기방어주 (경기우려)

- Colgate (미국 생활소비재), KT&G (미국 담배) 

52주 최저 (20개 -16개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 10.0 (-0.1)

- 전기전자 78.7 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (+0.0)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 13.3 (-0.2)

- 조선건설기계 8.6 (+0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.2 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 해리스, 위스콘신 펜실베니아 미시간서 트럼프에 50%로 4%p 앞서 <NYT>

2) 주요 시중은행 가계대출, 8월 일주일간 2조원 이상 증가. 7월 +7조원 

3) Cisco, 올해 두번째 정리해고. 수천명 감원 <로이터>

4) TSMC 7월 매출 45% 증가. 예상 +35%

Column_변동성_2024.08.10

- 표준편차 - 

* 어느 뉴스에선 주식시장 하락 원인이 AI로 운용하는 헤지펀드가 미국의 실업률 상승을 반영해서 주식을 팔았다는데, 그렇게 대단한 이유가 있진 않을 겁니다. 

* 변동성은 그 자체로 움직입니다. 평균에서 먼 값이 들어오면 오르고 그 값이 관측에서 사라질 때까진 시간이 걸립니다. 그래서 빨리 오르고 천천히 떨어집니다. 

- 풋옵션 -

* 이 시간 차이를 극복하기 위해 옵션을 사용해 내재된 변동성을 계산하지만 이것도 한계가 있습니다. 

* 풋옵션의 변동성은 콜옵션보다 큽니다. 옵션 가치를 내재가치와 변동성으로 구분하면 행사가격이 낮은 옵션들이 많이 거래되는 풋이 변동성 비중이 높습니다. 그래서 옵션의 변동성 커브는 왼쪽이 높습니다. 

- 구조화 상품 - 

* 지난주 주식시장이 급락한 건 변동성이 드러나서입니다. 금융시장엔 변동성을 누르는 힘들이 있습니다. 구조화된 상품들인데, 대부분 내가 좀 덜 먹을테니 손해는 안보겠다는 욕심으로 만들어집니다. 

* 사실은 위험을 다른 사람들에게 전가해 놓은 것이고 리스크는 사라지지 않았습니다. 그 거래를 받아주는 상대방들이 안고 있습니다. 

* 주식시장이 빠진 건 엔 캐리 때문이 아닐 겁니다. 지난 1년 넘게 변동성을 눌러놨기 때문입니다. 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2024.08.09

 2024년 8월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 주간 신규실업수당 청구건수가 예상을 밑돌면서 금리가 반등했고 주가가 올랐습니다.

(2) 일라이릴리가 올해 매출 가이던스를 상향했습니다. 비만약 2분기 매출도 예상을 웃돌았습니다. 

(3) 중국정부가 자국 금융사들의 국채매수 제한 조치를 발표했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.048%p (-0.024%p)

한국 고객예탁금, 56.5조원 -2.3조원

K200 야간선물 등락률, +2.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,371.90원 (-5.50원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.905%(+0.041%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "경제 평가할 시간 있고 대응할 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(+0.02%p)

* 중국 정부, 자산운용사들에 채권펀드 듀레이션 보고 요청 <블룸버그>

- 일부 지방은행 국채 트레이딩 중단 명령

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.26%, 이탈리아 3.70%, 스프레드 1.44%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.03% (-0.05%p)

미 10년 국채 3.98% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.048%p (-0.024pp)

미 BBB 회사채 5.34% (+0.04%p)

미 하이일드 7.78% (-0.05%p)

이머징 국채 7.63% (-0.04%p)

이머징 주식 7.94% (-0.15%p) 

한국 주식 9.51% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 2.91 (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.00% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.081%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.89% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (39개 -5개)

* 경기방어주 (경기우려)

- SK Telecom (한국 통신), Deutsch Telekom (독일 통신) 

52주 최저 (36개 +3개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 277.2 (-0.3) 

- KOSDAQ 10.1 (0.0)

- 전기전자 78.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 29.1 (0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 13.5 (+0.0)

- 조선건설기계 8.6 (-0.0)

- 철강 3.8 (0.0)

- 금융 44.1 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Eli Lilly, 올 회계년 매출 가이던스 454억~466억달러. 예상 424억~436억달러

- 2분기 젭바운드 매출 12.4억달러. 예상 8.1억달러

2) 미 주간 신규실업수당 청구건수, 23.3만건. 예상 24.0만건

3) Tokyo Electron, 2024 회계년 영업이익 가이던스 6,270억엔으로 8% 상향

- "중국 레거시 공정 투자 증가"