Column_한국 선거와 재벌 3세

 <한국 선거와 재벌 3세>

 

- 2021년 한국 선거의 해 -

 

* 2021년은 한국에서 서서히 선거 분위기가 고조될 것입니다. 이낙연 총리가 내년 4월에 치러지는 서울과 부산 시장 보궐 선거에 후보를 낼 것이라고 말할 때부터 사실상 시작됐습니다.

 

* 서울, 부산 시장 보궐선거 결과는 2022년 3월에 치러지는 대통령 선거 분위기로 이어질 것입니다. 선거는 누가 화두를 선점하느냐 싸움인데, 내년 대선의 화두는 경제가 될 가능성이 높습니다.

 

- K방역에서 K뉴딜로 -

 

* 주중 문재인 대통령의 국회 시정 연설에서도 이런 분위기를 읽을 수 있습니다. 대통령은 경제를 43번, 뉴딜을 16번 언급했습니다. 올해는 방역을 잘한 정부로 선거를 이겼으니 내년은 경제를 살리는 정부로 선거를 이겨보겠다는 계산입니다.

 

* 시정 연설은 방역 -> 뉴딜 -> 미래 성장동력 -> 사회안전망 -> 한반도평화 순으로 언급됐습니다. 정부가 지금 중요하다고 생각하는 순서로, 정부가 사회안전망과 한반도평화를 뒤로 뺀 건 참 이례적이기도 하고 그만큼 경제가 급하다는 것이기도 합니다.

 

* 미래 성장동력에 대한 투자는 시스템 반도체, 미래차, 바이오헬스케어를 들었습니다. 다른 건 다 정부가 할 수 있는 것들인데, 이것만큼은 기업들이 해줘야 합니다. 올해 재정을 들이부어봤지만 경기를 띄울 수는 없었습니다.

 

- 아버지를 넘어 -

 

* 공교롭게도 삼성, 현대차, LG 등 대기업 총수들이 바뀌었기도 해서 이해는 맞아 떨어집니다. 역사적으로 왕자가 가장 신경써야 하는 것은 아버지에게 대들지 않는 것이고, 왕이 되면 가장 신경써야 하는 것이 아버지의 흔적을 지우는 것입니다. 왕좌가 업적을 만들고 업적이 왕좌를 지킵니다.

 

* 마침 대통령이 언급한 시스템 반도체와 바이오헬스는 삼성의 신수종 사업이고 미래차는 현대차와 LG의 미래 사업입니다. 대통령은 방금 재벌 3세들을 한 배에 태웠고, 3세들에게 노를 하나씩 줬습니다. 젓지 않으면 모두 빠진다는 건 말하지 않아도 다 아는 사실입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2020.10.30

 2020년 10월 30일 매크로 데일리

세줄요약

(1) ECB가 12월 추가 부양책을 강한 어조로 예고했습니다. 

(2) 애플 아마존의 실적이 예상에 부합했습니다. 페이스북 알파벳은 상회했습니다.

(3) 미국 민주당 싹쓸이 기대로 미 장기 금리가 올랐습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +1.64%

1개월 NDF 환율 1,132.65원 (+1.20원)

미 5년 breakeven rate 1.59% (-0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 40%(-2%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(+1%p)

predictit 민주당 스윕확률 54%(+3%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.09%

- 일본 -0.17%

- 대만 +0.18%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.070%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 한은, 금융안정 특별대출제도 내년 2월3일까지 운용기한 연장

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 3.15%(+0.15%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB, 기준금리 -0.5%로 동결 

- 12월 전망 따라 부양책 재고 가능

* ECB 총재, "경기회복 모멘텀 예상보다 빨리 잃고 있다"

- "환율을 포함해 모든 정보 평가할 것"

- "12월 회의서 모든 수단 살펴보겠다"

- "12월에 행동할 것이라는데 의심 없어" 

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "필요하면 특별 바이러스 프로그램 연장"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.83% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.679%p (+0.053%pp)

미 BBB 회사채 2.25% (+0.08%p)

미 하이일드 5.81% (+0.29%p)

이머징 국채 4.73% (+0.10%p)

이머징 주식 5.59% (+0.06%p)  

한국 주식 6.32% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 0.92% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.52% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.598%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (+0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.16% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.37% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(10개, -7개) vs. 최저(37개, +3개)

+ 52주 최고

+ 52주 최저

* 글로벌 상업은행 (상업용 부동산 부실 우려)

- Wells Fargo (미국 복합은행), China Minsheng Banking (중국 복합은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.8 (-0.3) 

- KOSDAQ 6.8 (+0.0)

- 전기전자 35.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.3 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 0.7 (-0.1)

- 조선건설기계 2.6 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 17.8 (+0.0)

* 고객예탁금, 53.1조원 +0.2조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, +0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.25조원 -0.13조원

- 비중, 2.60%, -0.07%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Apple, 회계연 4분기 매출 647억달러. 예상 634억달러

- iPhone 매출 예상하회 vs. 웨어러블 매출 예상상회

- CEO, "중국 시장, 아이폰 매출 출시 지연 영향"

* Amazon, 3분기 순매출 961억달러. 예상 927억달러 

- 4분기 순매출 가이던스 1,120억달러~1,210억달러. 예상 1,125억달러

* Facebook, 3분기 일간 활동 사용자수 18.2억명. 예상 17.8억명

- 매출 214억달러. 예상 198억달러

* Netflix, 미국내 구독가격 인상 결정

[헤지펀드]

[환경]

* 미국 메릴랜드 노스캐롤라이나 버지니아, 해상풍력 프로젝트 협업

[정책] 

* 미 재무장관, "하원의장, 경기부양안 양보 거부해"

 

macro daily_2020.10.29

 2020년 10월 29일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 독일과 프랑스가 11월 한달간 Lock down에 들어갑니다.

(2) 미국 주식시장은 3% 급락했고 국채금리는 소폭 내렸습니다.

(3) 파우치 소장이 코로나 백신 출시는 일러도 내년 1월일 것이라고 말했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.53%

1개월 NDF 환율 1,135.32원 (+4.72원)

미 5년 breakeven rate 1.60% (-0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 42%(0%p)

predictit 바이든 당선확률 63%(-1%p)

predictit 민주당 스윕확률 51%(-6%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.40%

- 일본 -1.49%

- 대만 -1.60%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.070%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 3.00%(0.00%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.00%p)

미 10년 국채 0.77% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.626%p (+0.004%pp)

미 BBB 회사채 2.17% (-0.00%p)

미 하이일드 5.52% (-0.00%p)

이머징 국채 4.63% (-0.00%p)

이머징 주식 5.53% (-0.00%p)  

한국 주식 6.33% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 0.91% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.50% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.587%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (-0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 0.17% (-0.00%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.37% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(17개, -2개) vs. 최저(34개, +1개)

+ 52주 최고

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 88.1 (+0.3) 

- KOSDAQ 6.8 (-0.1)

- 전기전자 35.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.3 (-0.3)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 0.8 (+0.0)

- 조선건설기계 2.6 (-0.0)

- 철강 1.2 (-0.0)

- 금융 17.8 (+0.2)

* 고객예탁금, 52.9조원 -0.1조원

* 중소형주/대형주, 1.11배, +0.04배 

* 코스닥 신용금액, 8.38조원 -0.14조원

- 비중, 2.67%, -0.12%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* LVMH, Tiffany 160억달러 가치에 인수 <DJ>

* Ford, 3분기 흑자전환. 4분기엔 bep 수준 예상 

[헤지펀드]

[환경]

* Orsted, "미국 풍력발전 프로젝트 수주 여부 대선 이후에 확실해질 것"

[정책] 

* 독일 총리, 주점 및 식당 한달간 영업중단 제안

- "75% 감염 경로 불분명. 두 가구만 만남 허용"

* 프랑스 대통령, 11월 한달간 전국적 락다운 결정

- 금요일부터 주점, 레스토랑, 비필수 소매점 영업 중단 

* 미 국립 알레르기 전염병 연구소장, "백신 출시, 빨라도 내년 1월"

 

macro daily_2020.10.28

 2020년 10월 28일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미국 사전투표 수가 2016년 선거의 50%를 넘었습니다.

(2) 미국 민주당의 스윕 확률이 57%로 반등했습니다.

(3) 일부 중국 은행들이 위안 픽싱서 경기조절 요인 반영을 중단하면서 역외환율이 올랐습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.67%

1개월 NDF 환율 1,128.97원 (+3.52원)

미 5년 breakeven rate 1.62% (-0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 42%(+1%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(0%p)

predictit 민주당 스윕확률 57%(+5%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.29%

- 일본 -0.38%

- 대만 -0.02%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.075%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 3.00%(+0.50%p)

* 일부 중국 은행들, 위안화 기준환율서 경기대응요소 반영 중단 <CFETS>

- 발표 후 위안/달러 환율 역외서 반등

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.00%p)

미 10년 국채 0.77% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.622%p (-0.30%pp)

미 BBB 회사채 2.18% (-0.02%p)

미 하이일드 5.44% (+0.15%p)

이머징 국채 4.63% (+0.01%p)

이머징 주식 5.54% (+0.02%p)  

한국 주식 6.30% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 0.92% (+0.01%p)

한국 10년 국채 1.51% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.592%p (+0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.19% (+0.01%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(19개, +3개) vs. 최저(33개, +19개)

+ 52주 최고

* 미국 진단 (유럽, 미국서 COVID-19 확진자 증가)

- Thermo Fisher Scientific (미국 생명과학도구), Bio-Rad Lab (미국 생명과학도구)

+ 52주 최저

* 중국 부동산 (홍콩서 자금 이탈 우려)

- China Overseas Land (홍콩 부동산개발), Sunac China Hldgs (홍콩 부동산개발)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.8 (-0.2) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 5.2 (0.0)

- 자동차 3.6 (-0.1)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 0.8 (-0.0)

- 조선건설기계 2.6 (+0.0)

- 철강 1.2 (0.0)

- 금융 17.6 (+0.0)

* 고객예탁금, 53.0조원 -2.1조원

* 중소형주/대형주, 1.07배, +0.02배 

* 코스닥 신용금액, 8.52조원 -0.06조원

- 비중, 2.79%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* MicroSoft, 회계연 1분기 매출 372억달러. 예상 357억달러

- PC, 클라우드 부문 호조

* Pfizer CEO, "월말쯤 COVID-19 백신 효능 여부 알 수 있을 듯"

* Caterpillar, "미국 주택과 광업 부문 기대. 내년 배당 늘릴 수 있을 것"

- "올해 중국 시장 강해. 건설 매출 증가 예상"

* AMD, Xilinx 35억달러 가치에 인수 계획

* Airbnb, 나스닥 상장 계획 공개

[헤지펀드]

[환경]

* 삼성물산, 프로젝트 2개 완료후 석탄 관련 사업서 손떼기로 <블룸버그>

[정책] 

* 미국 11월 선거 사전투표 수, 2016년 전체 투표의 50% 상회

* 미 대통령, "민주당, 경기부양책 승인하지 않을 것"

- 미 하원의장, "경기부양안 입법 계속하고 있다"

macro daily_2020.10.27

 2020년 10월 27일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 마윈의 Ant Financial이 11월 5일 3,150억달러 가치로 상장합니다.

(2) 유럽 일부 국가들의 락다운으로 경기민감주를 중심으로 주가가 내렸습니다.

(3) SAP의 실적 부진이 S/W 업종에 부정적으로 작용했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -0.83%

1개월 NDF 환율 1,132.55원 (+4.70원)

미 5년 breakeven rate 1.63% (-0.03%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 41%(-1%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(0%p)

predictit 민주당 스윕확률 53%(+2%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.26%

- 일본 -0.34%

- 대만 -0.35%

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1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.075%(-0.002%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.50%(+0.30%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* 스페인 ECB 위원, "시중 은행들, 배당 및 보수 지급에 신중해야" 

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (-0.01%p)

미 10년 국채 0.80% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.652%p (-0.36%pp)

미 BBB 회사채 2.20% (-0.04%p)

미 하이일드 5.29% (-0.04%p)

이머징 국채 4.62% (-0.04%p)

이머징 주식 5.52% (+0.00%p)  

한국 주식 6.27% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 0.91% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.49% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.578%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 0.84% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.18% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(16개, -39개) vs. 최저(14개, +4개)

+ 52주 최고

* 미국 진단 (유럽 미국서 COVID-19 확진자 증가)

- Thermo Fisher Scientific (미국 생명과학도구), Bio-Rad Lab (미국 생명과학도구)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 88.0 (+0.2) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.5 (-0.1)

- 커뮤니케이션 5.2 (+0.0)

- 자동차 3.6 (-0.1)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 0.8 (-0.0)

- 조선건설기계 2.6 (-0.0)

- 철강 1.2 (+0.3)

- 금융 17.6 (+0.3)

* 고객예탁금, 55.1조원 -0.3조원

* 중소형주/대형주, 1.05배, -0.03배 

* 코스닥 신용금액, 8.58조원 -0.02조원

- 비중, 2.83%, +0.10%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Ant Financial, 11월 5일 상해 홍콩에 상장

- A주 H주 동시 상장. 조달규모 약 350억달러

- 시장가치 3,150억달러 추정 

* SAP, 회계연 2020년 매출 가이던스 278억~285억달러 -> 272억~278억달러 하향

- CEO, "2021년 상반기까지 어려운 여건 이어질 것"

[헤지펀드]

[환경]

[정책] 

* 미 하원의장, 선거 전까지 부양책 합의 낙관