macro daily_2020.10.26

 2020년 10월 26일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 유럽에서 COVID-19 확진자가 급증하면서 스페인이 통금, 이탈리아가 부분 락다운을 선언했습니다.

(2) 미 민주당이 대통령과 상하원을 스윕할 확률이 51%로 떨어졌습니다.

(3) CFTC서 농산물에 대한 투기적 포지션이 6년래 최대로 늘었습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.69%

1개월 NDF 환율 1,128.60원 (-4.25원)

미 5년 breakeven rate 1.66% (+0.14%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 42%(0%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(-1%p)

predictit 민주당 스윕확률 51%(-1%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 0.00%

- 일본 +0.30%

- 대만 +0.35%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.20%(-0.10%p)

* 인민은행 총재, "위안화 국제화 전략 재고려중. 양자 통화스왑 개선"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.16% (+0.01%p)

미 10년 국채 0.84% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.688%p (-0.20%pp)

미 BBB 회사채 2.24% (-0.02%p)

미 하이일드 5.33% (-0.03%p)

이머징 국채 4.66% (-0.00%p)

이머징 주식 5.52% (+0.01%p)  

한국 주식 6.27% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 0.91% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.50% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.585%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 0.85% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 0.16% (-0.01%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(55개, +7개) vs. 최저(10개, -3개)

+ 52주 최고

* 브라질 철강 (미국 경기부양 기대 + 헤알화 약세)

- Vale (브라질 철광석 광산), Cia Siderurgica Nacional (브라질 철강)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.8 (+0.3) 

- KOSDAQ 6.9 (+0.0)

- 전기전자 35.6 (+0.1)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.7 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 0.8 (+0.0)

- 조선건설기계 2.6 (-0.1)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 17.3 (+0.0)

* 고객예탁금, 55.4조원 +0.2조원

* 중소형주/대형주, 1.08배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.60조원 +0.02조원

- 비중, 2.73%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Facebook Twitter CEO, 11월17일 전 청문회 출석 예정

* J&J COVID-19 백신 임상 곧 재개 <WAPO>

[헤지펀드]

* 농산물에 대한 투기적 포지션 6년래 최대로 증가  

[환경]

* 올 들어 글로벌 ESG ETF로 220억달러 순유입. 2019년의 세배 수준

[정책] 

* 미 상원, 바렛 대법관 인준 표결 월요일 진행할 듯 <블룸버그>

* WHO, "북반구, 펜데믹에 위험한 순간"

* 스페인, 바이러스 억제 위한 전국 통금 선언

Column_왜 수소인가_2020.10.25

 

<신재생, 여러가지 물질>

 

- 수소차를 만든 사람 -

 

* 왜 화석 에너지를 재생 에너지로 바꿔야 하는지 납득이 되지 않았습니다. 세상은, 특히 주식시장은 항상 경제적인 이유를 정치적인 이유보다 앞에 둬왔습니다. 돼야만 하는 논리는 될 수밖에 없는 논리를 이길 수 없습니다.

 

* 그러면 혹시 재생이 화석보다 우월한 것은 아닐까 반문하고 반증하던 중에 일본의 연료전지 자동차 개발 책임자 다나카 요시카즈의 인터뷰를 보게 됐습니다. 그의 생각을 따라가다 보면 재생은 될 수밖에 없는 논리가 될 수도 있다는 생각이 듭니다.

 

- 여러가지 물질 -

 

* 다나카는 대체 에너지를 하나로 압축시킬 수는 없지만 수소가 지구의 여러가지 ‘물질들’ 가운데 가장 풍부한 원소라는 점은 부정할 수 없다고 적시했습니다.

 

* 화석 연료가 지금은 싸지만 언젠가는 고갈될 수도 있기 때문에 에너지를 여러가지 물질로 만들어야 한다는 것입니다. 그렇게 하지 않으면 다시 비싸질 수밖에 없습니다.

 

* 가격의 레벨이 아니라 가격의 변동성 측면에서 우월하다는 것인데, 에너지 섹터가 cyclical에서 non cyclical로 바뀔 수도 있다는 의미입니다. 재생 에너지 비중이 50%를 넘기면 PER이 올라갈 것 같습니다.

 

- 기계에서 화학으로 -

 

* 다나카는 수소차가 자동차라는 물건을 어떻게 바꿀지에 대해서도 얘기합니다. 그는 자동차가 발명됐을 때 속성은 기계 장치였지만 요즘 들어 전기 장비의 성격도 갖게 됐다고 설명했습니다. 그리고 앞으로는 화학 반응이 일어나는 리액터의 성격도 갖게 될 것이라고 내다봤습니다.

 

* 지난 1900년대에 자동차를 잘 만들려면 기계에 대한 노하우가 있어야 했습니다. 그래서 독일이 잘 했습니다. 2000년대에 들어서는 전기에 대한 이해가 있어야 했습니다. 전기를 발명한 사람의 이름을 딴 회사가 시장을 압도하고 있습니다. 앞으로는 화학에 대한 연구가 깊어야 자동차를 잘 만들 수 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2020.10.23

 2020년 10월 23일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 인텔의 3분기 데이터센터 매출이 10% 감소했습니다. 시간외서 -10% 기록중입니다.

(2) 펠로시 하원의장이 경기부양안 합의가 거의 다 왔다고 말했습니다.

(3) 인민은행 총재가 내년 매크로 레버리지 비율이 안정될 것이라고 말했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.31%

1개월 NDF 환율 1,134.95원 (+2.05원)

미 5년 breakeven rate 1.52% (-0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 42%(+2%p)

predictit 바이든 당선확률 65%(+1%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.03%

- 일본 +0.34%

- 대만 +0.14%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

* 한국은행, 인민은행과 통화스왑 4,000억위안으로 400억위안 증액

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(-0.05%p)

* 인민은행 총재, "2021년 매크로 레버리지 비율 안정될 것"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.86% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.708%p (+0.34%pp)

미 BBB 회사채 2.26% (+0.03%p)

미 하이일드 5.36% (+0.08%p)

이머징 국채 4.66% (+0.07%p)

이머징 주식 5.51% (-0.01%p)  

한국 주식 6.21% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 0.92% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.51% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.585%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (-0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 +0.17% (+0.00%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(48개, +21개) vs. 최저(13개, -6개)

+ 52주 최고

* 글로벌 소재 (글로벌 경기회복 기대)

- Severstal (러시아 철강), Southern Copper (미국 구리)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.5 (-0.1) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.7 (+0.2)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 0.8 (+0.1)

- 조선건설기계 2.7 (-0.2)

- 철강 0.9 (+0.0)

- 금융 17.3 (+0.1)

* 고객예탁금, 55.2조원 +2.4조원

* 중소형주/대형주, 1.09배, -0.02배 

* 코스닥 신용금액, 8.58조원 -0.06조원

- 비중, 2.71%, +0.05%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Intel, 3분기 데이터센터 매출 -10%. PC 매출 +1%

- CFO, "정부 기업향 서버 수요 감소"

- 시간외 10% 가까이 하락

* Hermes CEO, "올해 제품가격 올릴 의향 없어"

- CFO, "온라인이 가장 큰 매장. 거래의 85%가 새 고객"

* Coca Cola CEO, "집 밖 소비, 안정되기 시작"

- CFO, "배당 정책 고수할 것"

[헤지펀드]

[환경]

[정책] 

* 미 민주당 하원대표, "경기부양안, 거의 다 왔다"

macro daily_2020.10.22

 2020년 10월 22일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 국채 10년 금리가 0.8%를 웃돌면서 고밸류 주식들이 조정을 받았습니다.

(2) 위안화 강세와 미국 경기부양 기대로 글로벌 철강주들이 올랐습니다.

(3) 구리가격이 2018년 이후 처음으로 톤당 7,000달러를 웃돌았습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.47%

1개월 NDF 환율 1,133.72원 (+2.07원)

미 5년 breakeven rate 1.54% (+0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 40%(0%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(0%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.21%

- 일본 -0.42%

- 대만 -0.06%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.078%(+0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 브레이너드 Fed 이사 (중립 투표권있음), "예방적 긴축은 Fed의 새 틀에 의해 배제"

- "인플레 기대 움직이기 어려워. 수년간 2% 밑돌 것"

* 세인트루이스연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "미 경제 빠른 회복, 3분기 이어 4분기 내년 상반기까지 계속"

- "현재 통화정책 매우 양호"

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.35%(-0.05%p)

* 인민은행 총재보, "부동산 외환 금융 감독 강화. 핀테크 산업 경쟁력 개선"

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.82% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.674%p (+0.32%pp)

미 BBB 회사채 2.23% (+0.03%p)

미 하이일드 5.28% (-0.02%p)

이머징 국채 4.59% (+0.03%p)

이머징 주식 5.52% (-0.02%p)  

한국 주식 6.22% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 0.93% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.52% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.590%p (+0.037%p)

한국 3년 IRS 금리 0.87% (+0.01%p)

한국 3년 CRS 금리 +0.17% (+0.06%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (+0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(27개, -1개) vs. 최저(19개, +3개)

+ 52주 최고

* 글로벌 철강 (글로벌 경기회복 기대)

- Severstal (러시아 철강), Eregli (터키 철강)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.6 (+0.2) 

- KOSDAQ 6.9 (-0.0)

- 전기전자 35.5 (0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.0)

- 자동차 3.5 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 0.7 (+0.0)

- 조선건설기계 2.9 (+0.0)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 17.2 (+0.0)

* 고객예탁금, 52.8조원 +0.1조원

* 중소형주/대형주, 1.11배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.64조원 -0.06조원

- 비중, 2.67%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Tesla, 올해 50만대 인도 계획 유효 

- 3분기 FCF 14억달러. 예상 11억달러

* Nestle CEO, "외식 매출, 일러야 2022년에 회복. 2021년에도 가정내 소비 견조할 것"

- "인플레이션 예상. 신흥국 가격 인상 계획"

[헤지펀드]

* 존 폴슨, "금, 이른 시일 내 모두가 관심 갖는 자산 될 것. 유력한 인플레 보호 장치"

* 헤지펀드 Elliott, 플로리다로 본사 이전. 세금회피 목적 

[환경]

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.7%(+0.2%p)

* 백악관 비서실장, "앞으로 2~3일이 경기부양안에 중요한 키 될 것"

* Astrazeneca-J&J 백신 임상 이번주 재개 

macro daily_2020.10.21

 2020년 10월 21일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미국의 장단기 금리차가 확대되며 은행주가 올랐습니다. 

(2) 중국 경기 정상화 기대로 구리 가격이 2018년 고점에 다가섰습니다.

(3) 모더나가 11월중 코로나 백신 중간결과를 발표합니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.60%

1개월 NDF 환율 1,139.35원 (+0.35원)

미 5년 breakeven rate 1.53% (+0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

predictit 트럼프 당선확률 40%(0%p)

predictit 바이든 당선확률 64%(0%p)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.08%

- 일본 +0.17%

- 대만 +0.35%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.075%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "올 연말 실업률 5.5%까지 하락할 수 있다"

- "내년 경기회복에 대해 일정부분 긍정적. 인플레 2.50~2.75%까지 올라도 언짢지 않아"

한국은행

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.40%(+0.10%p)

* 인민은행, 국채발행 앞두고 역RP 공급 늘릴 것 <증권보>

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB 총재, "바이러스 재확산, 경기에 확실한 리스크"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.79% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.642%p (+0.25%pp)

미 BBB 회사채 2.20% (+0.03%p)

미 하이일드 5.30% (-0.04%p)

이머징 국채 4.56% (+0.03%p)

이머징 주식 5.54% (-0.02%p)  

한국 주식 6.28% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 0.91% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.47% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.553%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 0.86% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 +0.11% (+0.04%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.36% (0.00%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(28개, +8개) vs. 최저(16개, +3개)

+ 52주 최고

* 의류 OEM (중국 소비 회복 기대)

- Anta Sports (홍콩 의류 엑세서리), Li Ning (홍콩 의류 엑세서리)

+ 52주 최저

* 일본 중공업 (항공, 조선, 발전 부문 부진)

- Mitsubishi Heavy (일본 산업용 기계), Kawasaki Heavy (일본 산업용 기계)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 87.4 (-0.9) 

- KOSDAQ 6.9 (0.0)

- 전기전자 35.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 5.2 (-0.1)

- 자동차 3.5 (-0.8)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 0.7 (0.0)

- 조선건설기계 2.9 (-0.0)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 17.2 (+0.0)

* 고객예탁금, 52.7조원 -1.3조원

* 중소형주/대형주, 1.12배, -0.00배 

* 코스닥 신용금액, 8.70조원 -0.08조원

- 비중, 2.71%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Texas Instrument, 4분기 매출 가이던스 34.1억~36.9억달러. 예상 33.5억달러

- "단기 업황 가시성 개선. 자동차 반도체 시장 작년수준 회복"

* Netflix, 4분기 유료 구독자수 가이던스 증감 +600만명 제시. 예상 +654만명

- 3분기 유료 구독자수 증감 +220만명. 예상 332만명

* Google, 미 법무부로부터 반독점 피소. 스마트폰 선탑재로 시장진입 막아 

* P&G, 올해 매출 성장률 가이던스 2~4% -> 4~5%로 상향

- "중국 시장 정상 수준 회복"

[헤지펀드]

* 덴마크 Akademiker Pension, "헤지펀드로 자산배분 하지 않겠다. 2/20 과도해"

[환경]

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.3%(-0.5%p)

* Moderna, 11월중 백신 중간결과 나와 <WSJ>

* 미 재무장관-미 하원의장, "경기부양안 합의 가까워져"

- 상원 통과는 아직 불투명