Column_감마_2026.07.05

- 감마 - 

* 주가의 변화율이 델타고 델타의 변화율이 감마니까 감마는 가속도고 모멘텀입니다. 감마의 세상에서 상승 속도가 느려지는 것만으로도 주식의 매력은 떨어집니다. 

* 래버리지 ETF는 변화율의 2배를 트랙킹하기 때문에 올랐다 내리기만 해도 손실입니다. 요즘처럼 20% 오르고 20% 내리면 1.2 X 0.8 = 0.96이어서 4% 손해 입니다. 

- 하락은 언제 멈추나 - 

* 이번 조정이 언제 멈출지는 알기 쉽습니다. 변동성지수가 역사적 기준선인 20% 부근으로 떨어지면 됩니다. 

* VKOSPI가 지금 86%니까 아직은 멀었고 20%까지 떨이지면 드는 생각은 “조정이 드디어 끝나나”가 아니라 “복구하기 어렵겠는데”일 겁니다. 

- 변동성은 추세가 아니다 - 

* 변동성은 추세가 아니지만 늘 추세처럼 보입니다. 주가가 밑에 있을 때엔 더 그렇습니다. 주가가 오를 때 변동성이 컸으니 주가가 내릴 때엔 변동성이 더 클 겁니다. 

* 싸게 주울 수 있는 기회는 있겠지만 손이 나가진 않을 겁니다. 그래서 지금부터 대응하는 방법은 두 가지입니다. 첫번째는 주가가 쏟아지고 있는 어느 날 눈 감고 사는 거고, 두번째는 지금 이미 변동성이 낮아져 있는 종목들 살살 긁는 겁니다. 

* 주식은 어렵게 할 수도 있고, 쉽게 할 수도 있습니다. 사람들은 그걸 스타일이라고 부릅니다. 일봉 작아진 종목들 찾아서 사놓고 휴가나 가면 될 것 같은데, 다들 프로 의식에 고취돼 바닥 잡겠다고 덤빌 것 같습니다.

좋은 주말 되십시오