macro daily_2025.11.27

 2025년 11월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) HP 등 PC 업체들이 메모리 가격 상승으로 마진이 훼손됐다고 밝혔습니다.

(2) 12월 금리인하 기대가 유지되며 미 주식과 코인이 반등했습니다.

(3) AI 테마가 학습에서 추론으로 넘어가며 테크 내 디바이스 관련주들이 올랐습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.66% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,466.78원 (-2.12원)

테더 1,489.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.678%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.54%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.67%, 프랑스 3.39%, 이탈리아 3.39%)

* ECB 수석 이코노미스트, "임금 상승 완만해져 인플레 2%에서 유지"

일본은행 

* 일본은행 9월말 기준 보유 ETF 미실현 수익 46조엔 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.88% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.47% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.99% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.517%p (-0.026pp)

미 BBB 회사채 5.07% (-0.03%p)

미 하이일드 6.73% (-0.09%p)

이머징 국채 6.48% (+0.01%p)

이머징 주식 6.47% (-0.10%p) 

한국 주식 9.38% (-0.25%p) 

한국 3년 국채 2.89% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.25% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.355%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.86% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (136개 +27개)

* AI 추론 밸류체인 (AI, 학습에서 추론으로)

- 삼성전기 (한국 IT H/W), Analog Device (미국 반도체)

52주 최저 (18개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 298.7 (+1.2) 

- KOSDAQ 10.4 (+0.1)

- 전기전자 134.8 (+0.9)

- 커뮤니케이션 8.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.5 (+0.5)

- 조선건설기계 11.6 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.1 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Dell, 올회계년 AI 서버 출하 200억달러 -> 250억달러 상향. 예상 208.2억달러

* HP, 2026년 조정 EPS 가이던스 2.9~3.2달러 제시. 예상 3.32달러

- AI 활용확대해 2028년까지 4,000~6,000명 감원

- "메모리 가격 상승으로 이익 훼손" 

* McKinsey, AI 활용해 200명 감원 계획

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* IMF, 우크라이나와 실무진 수준서 82억달러 지원 논의

* 미 주간 신규실업수당 청구건수, 21.6만건. 예상 22.5만건, 전월 22.2만건