macro daily_2025.11.25

 2025년 11월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 젠슨 황이 AI 버블 우려를 반박했습니다.

(2) 월러 Fed 이사가 12월 금리인하를 언급하며 확률이 82%로 올랐습니다.

(3) 레노보가 PC 메모리 재고를 축적하고 있다고 밝혔고 DDR5 현물은 석달만에 내렸습니다.

K200 야간선물 등락률, +2.41% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,471.72원 (-4.68원)

테더 1,498.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.675%(-0.046%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 월러 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "12월 금리인하 지지. 내년 1월부터 회의마다 결정"

한국은행

* 외환당국, 한은 복지부 국민연금과 4자 협의체 구성  

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.58%(+0.07%p)

* 인민은행, 홍콩서 450억위안 규모 국채 발행. 외환안정 목적 <상해증권보> 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.69%, 프랑스 3.44%, 이탈리아 3.44%)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.88% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.49% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.03% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.532%p (-0.024pp)

미 BBB 회사채 5.13% (-0.03%p)

미 하이일드 6.87% (-0.05%p)

이머징 국채 6.50% (+0.01%p)

이머징 주식 6.66% (+0.17%p) 

한국 주식 9.67% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 2.90% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.29% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.385%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 2.87% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (55개 +2개)

* 글로벌 제약 (밸류에이션 매력)

- J&J (미국 제약), Roche (스위스 제약)

52주 최저 (26개 -35개)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 297.2 (0.0) 

- KOSDAQ 10.2 (0.0)

- 전기전자 133.5 (+2.5)

- 커뮤니케이션 8.1 (0.0)

- 자동차 20.0 (+0.1)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 7.0 (0.0)

- 조선건설기계 11.6 (-0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.1 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Novo Nordisk, 알츠하이머 임상 유의미한 결과 도출 실패

* Lenovo CFO, PC 메모리 재고 축적 중   

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 중국 방문 약속 

* 미 상무장관, "미 행정부, Nvidia H200 중국 수출 허용 무게"