macro daily_2025.11.21

 2025년 11월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) HBM에 이어 HBF가 주목받는 가운데 낸드 가격이 폭등했습니다.

(2) 10년 일본 국채금리가 중국 국채금리를 웃돌았고 중국은 부동산 부양을 준비중입니다.

(3) Fed 관계자들이 반복해서 인플레를 우려하며 주식시장이 하락했습니다.

K200 야간선물 등락률, -3.14% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,470.70원 (-1.45원)

테더 1,508.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 12월 10일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.794%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 3명 

* 쿡 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "사모 크레딧 리스크, 미 금융 시스템 확산 가능성 주의"

* 바 Fed 이사 (중립 투표권있음), "인플레, 타깃보다 1%p 높아. 추가 금리인하 신중해야"

* 시카고연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 정체, 잘못된 방향으로 가고 있다는 신호도 나타나"

* 클리블랜드연은 총재 (극매파 투표권없음), "노동시장 지원 위해 금리 내리면 인플레 장기화 가능성"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.51%(-0.02%p)

* 인민은행, 홍콩서 450억위안 채권 발행 예정

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.71%, 프랑스 3.48%, 이탈리아 3.47%)

* 아일랜드 중앙은행장, "현재 정책에 편안함 느껴"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.88% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.54% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.09% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.549%p (+0.007pp)

미 BBB 회사채 5.18% (-0.04%p)

미 하이일드 6.93% (-0.06%p)

이머징 국채 6.48% (-0.06%p)

이머징 주식 6.53% (+0.00%p) 

한국 주식 9.26% (-0.14%p) 

한국 3년 국채 2.91% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.33% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.420%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.88% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (62개 +20개)

* 아시아 에너지 (IT 헤지)

- S-Oil (한국 정유), PetroChina (중국 정유)

52주 최저 (61개 -13개)

* AI 없는 클라우드 (AI 피해 우려)

- Salesforce (미국 응용S/W), Adobe (미국 응용S/W)

4. 한국시장

* 2025년 순이익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 296.8 (+1.1) 

- KOSDAQ 10.2 (-0.2)

- 전기전자 131.0 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.2 (0.0)

- 자동차 19.9 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 7.0 (-0.0)

- 조선건설기계 11.6 (0.0)

- 철강 2.4 (0.0)

- 금융 36.1 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 로보틱스 스타트업 Physical Intelligence, 56억달러 가치평가

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 9월 비농업 고용자수, 11.9만명. 예상 +5.3만명, 전월 -0.4만명

- 실업률 4.4%. 예상 4.3%, 전월 4.3%

- 노동시장 참여율 62.4%. 예상 62.3%, 전월 62.3%

* 미 주간 신규실업수당 청구건수, 22만명. 예상 22.7만명

* 중국 정부, 모기지 보조금 지급하는 부동산 부양책 검토