macro daily_2025.04.04

 2025년 4월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 독일 프랑스가 공격적인 관세 대응을 예고했고 시장은 경기침체에 베팅했습니다.

(2) 트럼프는 경이로운 제안이 있으면 협상할 것이라고 밝혔습니다.

(3) Fed 관계자들이 관세가 성장을 둔화시킬 것이라고 언급했습니다.

K200 야간선물 등락률, -1.41% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,449.03원 (-2.17원)

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1.중앙은행들

- 2025년 6월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.073%(-0.095%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 제퍼슨 Fed 부의장 (중립 투표권있음), "금리, 불확실성에 대비하기 좋은 위치"

* 쿡 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "관세 때문에 올해 성장 둔화 예상" 

한국은행

* 한은, "미 관세 시장 예상보다 강하다. 금융 외환 필요시 적기 대응"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.18%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.65%, 이탈리아 3.77%, 스프레드 1.12%p)

* 슬로바키아 중앙은행장, "관세, 감당 가능한 시나리오보다 더 나빠"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.69% (-0.15%p)

미 10년 국채 4.03% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.338%p (+0.059pp)

미 BBB 회사채 5.24% (-0.11%p)

미 하이일드 7.58% (-0.04%p)

이머징 국채 7.28% (-0.10%p)

이머징 주식 8.02% (-0.00%p) 

한국 주식 10.32% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 2.54% (-0.04%p)

한국 10년 국채 2.74% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.201%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 2.51% (-0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (97개 +40개)

* 경기방어주 (글로벌 경기우려 증폭)

- WH Group (홍콩 포장식품), Kroger (미국 식료품점)

52주 최저 (240개 +172개)

* 경기민감주 (가격인하 압력)

- Puma (독일 의류), Las Vegas Sands (미국 카지노)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 249.3 (0.0) 

- KOSDAQ 5.8 (0.0)

- 전기전자 64.8 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (0.0)

- 자동차 27.6 (0.0)

- 화장품 1.4 (0.0)

- 정유화학 12.0 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (0.0)

- 철강 3.0 (0.0)

- 금융 44.0 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Intel, Intel 공장 운영 위해 TSMC와 JV 협업 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 독일 프랑스, 더 공격적인 관세 대응 예고

* 미 대통령, "시장 반응 예상하고 있었다. 경이로운 제안 있으면 협상하겠다"

* OPEC+, 다음달 41.1만b/d 추가 증산

* 미 상원, 약가 인하 법인 승인