macro daily_2020.03.04

2020년 3월 4일 매크로 데일리

세줄요약

(1) FOMC가 기준금리를 50bp 전격 인하했습니다. 리스크 전망에 실질적 변화가 있다고 설명했습니다.

(2) 성장 우려로 미 주식시장이 내렸습니다. 은행주 약세가 이어졌습니다.

(3) Hon Hai가 가동률 50%를 회복했고 3월말 정상수준으로 복귀할 것이라고 밝혔습니다.

야간선물 270.40 (-0.70%) 외인 -202계약
1개월 NDF 환율 1,185.90원 (-5.50원)

미 5년 breakeven rate 1.36% (+0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.15%
- 일본 +0.10%
- 대만 -0.46%

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1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.588%(-0.149%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* Fed, 기준금리 1.00~1.25%로 50bp 전격 인하

* Fed 의장, "경제전망에 대한 리스크 실질적으로 바뀌었다고 판단" 
- "다른 나라 중앙은행들과 적극 논의. 각국 상황에 맞게 행동"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.20%(0.00%p)

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입

* ECB 총재, "적절한 조치를 취할 준비 돼 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 10년, 2년 국채금리 역전

미 기준금리 1.08% (-0.50%p) 
미 2년 국채 0.70% (-0.14%p)
미 10년 국채 1.01% (-0.09%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.310%p (+0.060%pp)

미 BBB 회사채 2.46% (-0.09%p)
미 하이일드 5.94% (-0.24%p)

이머징 국채 4.50% (-0.14%p)
이머징 주식 8.01% (-0.13%p)  
한국 주식 9.07% (-0.09%p) 

한국 3년 국채 1.12% (-0.01%p)
한국 10년 국채 1.38% (-0.00%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.261%p (+0.011%p)

한국 3년 IRS 금리 1.04% (-0.01%p)
한국 3년 CRS 금리 0.27% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.51% (0.00%p)

- 상향 : 
- 하향 : 

4. 52주 최고(4개, +2개) vs. 최저(66개, -103개)

+ 52주 최고

* 글로벌 위생용품 (바이러스 확산에 따른 수혜)

- Clorox (미국 가정용품), Fisher & Paykel (뉴질랜드 의료기기)

+ 52주 최저

* 글로벌 은행 (Fed 전격 금리인하)

- Wells Fargo (미국 은행), CIT Group (미국 지역은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 111.9 (-0.1) 
- KOSDAQ 7.2 (-0.0)

- 전기전자 41.0 (-0.1)
- 커뮤니케이션 5.8 (-0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 6.2 (+0.0)
- 조선건설기계 4.3 (-0.0)
- 철강 2.4 (0.0)
- 금융 16.8 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.06배, -0.02배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.53조원 -0.17조원
- 비중, 2.43%, -0.07%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 95.73 (-0.17%)

* Fitch, "레버리지론 차주의 25% 바이러스 확산에 노출"

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.7%(-0.1%p)

* 미 대통령, 탈레반 수반과 평화협정 논의

[무역분쟁]

* 미 재무장관, "코로나 바이러스로 대중국 수입관세 인하 고려하지 않는다"

[주요기업]

* Hon Hai, "3월 말까지 정상 가동 수준 회복. 현재 가동률 50%"

* UPS CFO, "중국 홍콩 화물수요 회복 초기 조짐 보여"