macro daily_2020.02.25

2020년 2월 25일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 주요국 1~2월 경제지표가 전년동기대비 크게 부진합니다.

(2) 당정이 10조원 안팎의 추경을 준비중인 것으로 전해졌습니다.

(3) 미 금리선물이 올해말까지 두차례 금리인하를 반영했습니다.

야간선물 278.50 (-0.94%) 외인 +856계약
1개월 NDF 환율 1,219.15원 (+1.45원)

미 5년 breakeven rate 1.59% (-0.04%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -1.05%
- 일본 -0.60%
- 대만 -1.51%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.015%(-0.104%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "현재 통화정책 적절. Fed 인내심 보여야"
- "불균형 커짐에 따라 금리인하 선호하지 않아"
- "바이러스 영향 주시 중이나 전망 바꿀 정도 아냐"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(0.00%p)

* 인민은행, "통화정책 스탠스 유연하게 가져가는데 중점"

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "경기회복 크게 미뤄질 것으로 예상치 않아"

2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 10년, 2년 국채금리 역전

미 기준금리 1.58% (-0.01%p) 
미 2년 국채 1.25% (-0.10%p)
미 10년 국채 1.37% (-0.08%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.123%p (+0.006%pp)

미 BBB 회사채 2.64% (-0.10%p)
미 하이일드 5.06% (-0.04%p)

이머징 국채 4.30% (-0.10%p)
이머징 주식 7.63% (-0.02%p)  
한국 주식 8.42% (0.00%p) 

한국 3년 국채 1.15% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.42% (-0.03%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.275%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 1.11% (-0.04%p)
한국 3년 CRS 금리 0.45% (-0.06%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.55% (-0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 독일, 터키

* 미 2월 댈러스연은 제조업지수, 1.2. 예상 0.0, 전월 -0.2

4. 52주 최고(12개, -33개) vs. 최저(98개, +65개)

+ 52주 최고

* 금 광산 (안전자산 선호로 금가격 상승)

- Gold Fields (남아공 금광산), Kinross Gold (캐나다 금광산)

+ 52주 최저

* 한국 은행 (성장 둔화 -> 금리 하락 우려)

- 우리은행 (한국 은행), 신한지주 (한국 은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 113.4 (-0.1) 
- KOSDAQ 7.5 (+0.0)

- 전기전자 41.4 (0.0)
- 커뮤니케이션 5.9 (-0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (-0.0)

- 정유화학 6.4 (-0.0)
- 조선건설기계 4.4 (0.0)
- 철강 2.4 (-0.0)
- 금융 16.9 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.92조원 +0.03조원
- 비중, 2.55%, +0.12%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.74 (-0.28%)

[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.69% (+0.40%p)

* 중국 2월 첫주 아파트 판매, 전년비 90% 감소

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.7%(-0.3%p)

* 중국, 21일 국무원 회의 기점으로 성장 중점 전환 <블룸버그>

[무역분쟁]

* 미 재무장관, "한국, 원화 절하에 따른 관세보복 걱정할 필요 없어"

[원자재]