macro daily_2020.02.19

2020년 2월 19일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 템플턴이 레그 매이슨을 인수합니다. 패시브 시대의 생존전략으로 해석됐습니다.

(2) 중국 정부가 국유기업 95%의 생산이 정상화됐다고 밝혔습니다.

(3) 월마트가 예상을 밑도는 올해 가이던스를 공개했습니다. 메이시스의 신용등급이 정크로 떨어졌습니다.

야간선물 298.55 (+0.25%) 외인 +682계약
1개월 NDF 환율 1,190.65원 (+2.55원)

미 5년 breakeven rate 1.66% (-0.00%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 -0.05%
- 일본 -0.04%
- 대만 -0.20%

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1.중앙은행들

Fed, 2분기중 Repo 운영 축소

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 1.180%(-0.030%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 댈러스연은 총재(중립 투표권있음), "코로나 바이러스에도 통화정책 대체로 적절"
- "금리, 올해 내내 현 수준 유지할 듯"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.30%(0.00%p)

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 기준금리 > 2년 국채금리 역전

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.41% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.55% (-0.03%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.145%p (-0.012%pp)

미 BBB 회사채 2.80% (-0.03%p)
미 하이일드 5.12% (+0.01%p)

이머징 국채 4.42% (-0.04%p)
이머징 주식 7.52% (-0.06%p)  
한국 주식 8.15% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 1.27% (-0.06%p)
한국 10년 국채 1.56% (-0.10%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.285%p (-0.042%p)

한국 3년 IRS 금리 1.25% (-0.05%p)
한국 3년 CRS 금리 0.61% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 2.57% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 2월 NAHB 주택시장지수, 74. 예상 75, 전월 75

4. 52주 최고(128개, +1개) vs. 최저(28개, 0개)

+ 52주 최고

* 미 전력 유틸리티 (전력가격-연료가격 스프레드 확대)

- Dominion Energy (미국 복합유틸리티), Eversource Energy (미국 전력유틸리티)

+ 52주 최저

* 글로벌 비료 (코로나 바이러스로 중국수요 감소 우려)

- Nutrien (캐나다 비료), Saudi Fertilizer (사우디 비료)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 113.7 (-0.3) 
- KOSDAQ 7.9 (-0.1)

- 전기전자 41.3 (+0.0)
- 커뮤니케이션 5.9 (+0.0)
- 자동차 6.5 (0.0)
- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 6.5 (0.0)
- 조선건설기계 4.5 (-0.0)
- 철강 2.5 (0.0)
- 금융 17.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.02배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.83조원 +0.10조원
- 비중, 2.36%, +0.06%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.02 (-0.01%)

[중국 크레딧] China Evergrande 2021년 6월 만기 회사채 수익률 8.31% (+0.12%p)

* 중국 국유자산 관리위원장, "석유화학 통신 전력 운송 부문 국유기업 95% 생산재개"

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.4%(+0.1%p)

[무역분쟁]

* 중국 상무부, 미국산 696개 품목으로 관세 면제 확대 
- 중국 수입기업들, 3월 2일부터 신청 가능
- 대두, 원유, LNG 등 포함 

[원자재]

* 미 재무부, 러시아 원유기업 Rosneft 제재