macro daily_2019.11.07

2019년 11월 7일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 다수의 Fed 관계자들이 현재 통화정책 스탠스를 살짝 확장적이라고 평가했습니다.

(2) Fed 정책전환에 따른 위안화 강세로 인민은행이 금리인하 사이클에 진입했다는 진단이 나오고 있습니다.

(3) 미중 정상의 무역협정 서명이 12월로 미뤄질 수도 있다고 로이터가 전했습니다.

야간선물, 284.25 (-0.25%) 외인 -574계약
1개월 NDF 환율 1,160.73원 (+3.33원)

시간외 등락률

* 중국A -0.05% 
* 일본 -0.13%
* 대만 -0.07% 

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 12월말까지 동결 확률 88.5%(-2.5%p)
- 2019년 12월말까지 25bp 인하 확률 11.5%(+2.5%p) 

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 3명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 4명
- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "3.5% 실업률, 인플레 만들어내지 못하고 있다"

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권있음), "통화정책, 3번째 금리인하로 확장적이게 됐다"

* 미니애폴리스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "현 통화정책, 중립 수준에서 살짝 확장적"
- "임금 수준, 생산성에 물가상승 합친 것에 못 미쳐"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 11월부터 월 200억유로 자산매입 재개

* 오스트리아 ECB 위원, "통화정책 한계도달. 재정정책이 맡아줘야"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 1.75% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.61% (-0.02%p)
미 10년 국채 1.82% (-0.04%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.208%p (-0.022%pp)

한국 3년 국채 1.52% (-0.00%p)
한국 10년 국채 1.81% (-0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.290%p (-0.010%p)

미 BBB 회사채 3.25% (+0.03%p)
미 하이일드 5.55% (+0.03%p)

이머징 국채 4.93% (-0.06%p)
이머징 주식 7.27% (-0.00%p) 
한국 주식 6.78% (-0.02%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.70% (-0.01%p)
- 상향 : 
- 하향 : 터키

* 미 10월 ISM 비제조업지수, 54.7. 예상 53.5, 전월 52.6

4. 52주 최고(75개, -52개) vs. 최저(11개, +4개)

+ 52주 최고

* 아시아 반도체 (스마트폰 업그레이드 사이클 진입)
- 삼성전자 (한국 반도체), Mediatek (대만 반도체)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 90.6 (+0.0) 
- KOSDAQ 5.9 (+0.0)

- 전기전자 27.3 (-0.0)
- 커뮤니케이션 4.5 (-0.0)
- 금융 17.4 (-0.0)
- 정유화학 5.5 (-0.0)
- 자동차 4.9 (0.0)
- 철강 2.5 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.01배, -0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 5.11조원 +0.05조원
- 비중, 2.16%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 96.82 (-0.07%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(-0.2%p)

* 독일 재무장관, "위기 상황이라면 대응하겠지만 위기 아냐"
- "많은 사람들이 부양을 원하지만 정부 투자 이미 많아"  

* 중국 정부, 사우디 아람코에 50억~100억달러 투자 논의 계획 <블룸버그>

[무역분쟁]

* 미중 정상 무역협정 서명 12월로 미뤄질 수도 <로이터>

[경협]