macro daily_2019.08.12

2019년 8월 12일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 이코노미스트들이 미국의 경기침체 가능성을 34.1%로 4.1%p 높였습니다. 

(2) 피터 나바로 백악관 제조무역국장이 Fed의 금리인하를 재차 압박했습니다. 

(3) 코스닥의 시가총액대비 신용비중이 2.07%까지 떨어졌습니다. 2018년 3월 이후 최저입니다. 

야간선물, 254.90 (-0.14%) 외인 계약 -668계약
1개월 NDF 환율 1,213.50원 (+3.45원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 78.2%(+3.8%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 21.8%(-3.8%p)

미국 1년내 경기침체 확률 34.1% (+4.1%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, "위안화 환율 안정적이고 균형적으로 유지" <2>
- "충분하고 적절한 수준의 유동성 환경 유지"

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.65% (+0.02%p)
미 10년 국채 1.74% (+0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.105%p (+0.002%pp)

한국 3년 국채 1.18% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.28% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (+0.000%p)

미 BBB 회사채 3.20% (+0.01%p)
미 하이일드 6.07% (-0.18%p)

이머징 국채 5.24% (-0.07%p)
이머징 주식 8.01% (-0.10%p) 
한국 주식 8.16% (-0.09%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (-0.06%p)
- 상향 : 
- 하향 : 한국, 인도네시아

* 중국 7월 생산자물가, 전년비 -0.3%. 예상 -0.1%, 전월 0.0%

4.  52주 최고(75개, +8개) vs. 최저(48개, +24개)

+ 52주 최고

* 미 REITs (금리하락에 따른 수혜)
- Equinix (미국 특수 REITs), Extra Space Storage (미국 특수 REITs)

+ 52주 최저

* 글로벌 금융 (금리하락에 따른 순이자이익 훼손 우려)
- Japan Post Hldgs (일본 보험), Commerzbank (독일 은행)

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 97.9 (-0.2) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.0)

- 전기전자 27.4 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.9 (+0.1)
- 금융 17.6 (+0.0)
- 정유화학 6.9 (-0.1)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.1 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.01배, -0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.24조원 -0.13조원
- 비중, 2.07%, -0.08%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.60 (-0.14%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.3%(+0.2%p)

[미중 무역분쟁]

* 백악관 제조무역국장, "중국, 환율 조작하고 있다는 사실 명백해"
- "Fed가 얼마나 빨리 금리 내릴지 중요. Fed 의장 초보의 실수 범하는 중"

[경협]

* 미 대통령, "북한 국무위원장, 한미 훈련 끝나자마자 협상재개 희망"