macro daily_2019.08.20

2019년 8월 20일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 주식시장이 주말을 지나 안정되면서 FOMC의 9월 50bp 금리인하 가능성이 낮아졌습니다. 

(2) 분데스방크가 2분기에 이어 3분기에도 독일 경제가 역성장할 수 있다고 밝혔습니다. 

(3) 미국의 장단기 금리차가 5.5bp로 다시 축소됐습니다. 

야간선물, 255.55 (-0.08%) 외인 계약 -1,537계약
1개월 NDF 환율 1,211.51원 (+0.44원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 83.3%(+16.0%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 16.7%(-16.0%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 보스턴연은 총재(매파 투표권 있음), "불필요할 때 사용하는 확장정책은 비용 치를 것"
- "하반기 미국 성장률 2%에 가까울 것. 현 통화정책 충분히 확장적"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

* 독일 중앙은행, "독일 경제, 3분기에 다시 수축될 수도"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.55% (+0.07%p)
미 10년 국채 1.60% (+0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.055%p (-0.022%pp)

한국 3년 국채 1.09% (+0.00%p)
한국 10년 국채 1.18% (+0.01%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.088%p (+0.010%p)

미 BBB 회사채 3.11% (+0.05%p)
미 하이일드 6.19% (+0.05%p)

이머징 국채 5.41% (+0.05%p)
이머징 주식 8.08% (-0.00%p) 
한국 주식 8.10% (-0.06%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.78% (-0.01%p)
- 상향 : 
- 하향 : 브라질, 인도, 한국, 멕시코

* 유로존 7월 소비자물가, 전년비 +1.0%. 2016년 11월 이후 최저

4.  52주 최고(75개, +29개) vs. 최저(12개, -41개)

+ 52주 최고

* 미국 의료장비 (R&D 생산성 향상에 따른 매출 증가)
- Medtronic (아일랜드 의료장비), Edwards Lifesciences (미국 의료장비)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.4 (-0.3) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.1)

- 전기전자 27.5 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (-0.0)
- 금융 17.4 (+0.0)
- 정유화학 6.7 (-0.1)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.1 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.02배, +0.00배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.39조원 +0.03조원
- 비중, 2.13%, +0.00%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.18 (+0.01%)

[정치] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.7%(0.0%p)

* 인도네시아, 2020년 경제성장률 5.3% 재정적자 GDP의 1.8% 목표 

[미중 무역분쟁]

* 화웨이, "미국 제재, 정치적 이유 때문. 자유시장 질서 위배"

[경협]