macro daily_2019.08.21

2019년 8월 21일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 의회가 볼커룰 간소화 개정안을 승인했습니다. 내년 1월1일부터 발효됩니다. 

(2) 미 행정부가 관세 증분만큼 소득세를 인하하는 방안을 검토했다고 WSJ가 보도했습니다. 

(3) 유럽 건설주들이 인프라 투자 수혜로 52주 최고를 기록했습니다. 

야간선물, 257.40 (-0.23%) 외인 계약 -2,182계약
1개월 NDF 환율 1,206.50원 (-1.53원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 85.4%(+2.1%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 14.6%(-2.1%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 샌프란시스코연은 총재(비둘기파 투표권 없음), "미국 경제, 침체되고 있다고 생각치 않는다"
- "고용시장 견조하고 소비지출 양호"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, 8월 대출우대금리 4.25% 발표 
- "지준율 추가 인하 여지 있지만 많진 않아"

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.51% (-0.04%p)
미 10년 국채 1.55% (-0.05%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.043%p (-0.012%pp)

한국 3년 국채 1.10% (+0.01%p)
한국 10년 국채 1.20% (+0.02%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.100%p (+0.012%p)

미 BBB 회사채 3.05% (-0.06%p)
미 하이일드 5.97% (-0.22%p)

이머징 국채 5.35% (-0.06%p)
이머징 주식 8.00% (-0.08%p) 
한국 주식 8.00% (-0.10%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (-0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 아르헨티나

4.  52주 최고(59개, -16개) vs. 최저(18개, +6개)

+ 52주 최고

* 유럽 건설 (유럽 인프라 건설 호조)
- Vinci (프랑스 건설), Ferrovial (스페인 건설)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.3 (-0.1) 
- KOSDAQ 6.8 (-0.1)

- 전기전자 27.5 (+0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.4 (0.0)
- 정유화학 6.6 (-0.1)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.1 (0.0)

* 중소형주/대형주, 1.03배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.40조원 +0.01조원
- 비중, 2.09%, -0.04%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.16 (-0.02%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.1%(-0.6%p)

* 미 의회, 볼커룰 간소화 개정안 통과. 2018년 5월 발의 이후 1년 3개월만 
- 2020년 1월 1일 발효

* 미 정부, 관세수입 증분만큼 소득세 인하하는 방안 검토중
- 미 대통령, "다양한 감세안 검토중. 임박하진 않아"

[미중 무역분쟁]

* 미 대통령, "중국과 무역 합의할 준비 돼있지 않다"
- "중국 정부는 합의 원하고 곧 무슨일 일어날 것"

[경협]