macro daily_2019.08.23

2019년 8월 23일 매크로 데일리

세줄요약

(1) Fed 관계자들이 잭슨홀에서 추가 금리인하 가능성을 낮추는 요지로 발언했습니다. 

(2) Markit 제조업 PMI가 미국은 50 아래로 떨어지고 유로존은 47로 소폭 반등했습니다. 

(3) 저금리가 이어지는 가운데 미 주택건설, 건자재 기업들이 52주 신고가를 기록했습니다. 

야간선물, 255.40 (-0.39%) 외인 계약 +812계약
1개월 NDF 환율 1,209.59원 (+2.32원)

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1.중앙은행들

Fed, 추가 보험적 금리인하 가능성

- 2019년 9월 동결 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 9월 25bp 인하 확률 96.0%(+4.3%p) 
- 2019년 9월 50bp 인하 확률 4.0%(-4.3%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 캔자스시티연은 총재(극매파 투표권있음), "둔화의 근거 없이 추가로 완화할 준비 돼있지 않아"  
- "현재 통화정책, 7월 금리인하로 중립이거나 확장적"

* 필라델피아연은 총재(중립 투표권없음), "지금 수준에 머무르면서 어떤일 일어날지 지켜봐야"
- "극적으로 안좋은 방향으로 흐르는 것 없다"

* 댈러스연은 총재(중립 투표권없음), "소비 강하다. 견조한 성장세 기대"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행, "핀테크로 금융부문 리스크 피하겠다"

ECB : 필요하면 현 수준 또는 더 낮은 수준으로 금리 결정

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.25% (0.00%p) 
미 2년 국채 1.61% (+0.04%p)
미 10년 국채 1.61% (+0.02%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.001%p (-0.015%pp)

한국 3년 국채 1.13% (-0.04%p)
한국 10년 국채 1.23% (-0.05%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.105%p (-0.008%p)

미 BBB 회사채 3.08% (-0.02%p)
미 하이일드 5.82% (-0.18%p)

이머징 국채 5.41% (-0.03%p)
이머징 주식 7.94% (-0.04%p) 
한국 주식 8.03% (+0.05%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.77% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 유로존 8월 제조업 PMI, 47.0. 예상 46.2, 전월 46.5
- 프랑스 51.0, 독일 43.6

* 미 8월 제조업 PMI, 49.9. 2016년 8월 집계 이후 최저 

4.  52주 최고(63개, +11개) vs. 최저(20개, -4개)

+ 52주 최고

* 미 주거용 주택 (금리하락 + 기존주택판매 호조)
- DR. Horton (미국 주택건설), Vulcan Materials (미국 건축자재)

+ 52주 최저

5. 한국시장

* 2019년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 96.5 (+0.1) 
- KOSDAQ 6.9 (+0.0)

- 전기전자 27.5 (0.0)
- 커뮤니케이션 4.8 (+0.0)
- 금융 17.5 (+0.1)
- 정유화학 6.6 (-0.0)
- 자동차 5.8 (0.0)
- 철강 3.0 (-0.0)

* 중소형주/대형주, 1.04배, +0.01배 (2010년 12월30일 0.85배)

* 코스닥 신용금액, 4.41조원 +0.01조원
- 비중, 2.08%, +0.02%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 97.23 (+0.04%)

* 미 레버리지론펀드서 지난주 8.6억달러 순유출

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 43.0%(0.0%p)

* 인도네시아, 2021년까지 법인세율 25% -> 20%로 인하 계획 

* 분데스방크, "지금 당장 독일에 재정부양 불필요"

[무역분쟁]

* 중국 상무부, "미국, 새 관세부과 중단하고 중국 기업들에 직접 영향 없어야"

* 유럽 국가들, G7서 무역정책과 구글세 등에 대해 미국에 대항키로   

[경협]