macro daily_2020.10.07

 2020년 10월 7일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 하원 반독점위가 아마존 등 인터넷 대기업들의 분할을 제안했습니다.

(2) 트럼프 대통령이 재정부양 논의를 대선 이후로 연기했습니다.

(3) 이낙연 민주당 대표가 공정경제 3법 처리 의지를 강조했습니다. 

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.23%

1개월 NDF 환율 1,164.80원 (+3.75원)

미 5년 breakeven rate 1.51% (-0.02%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.06%

- 일본 -0.60%

- 대만 -0.22%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.073%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장, "정책, 너무 많은 것이 너무 적은 것보다 나아"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "내년까지 Fed 통화정책 변화 없을 것" <DJ>

- "3분기 GDP, 연율 30% 성장할 듯. 연말까지 실업률 6.5%로 하락"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "재정정책 논의 중단된 점 실망스러워"

- "재정정책 시기가 규모보다 중요하지는 않아"

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.50%(0.00%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB 수석 이코노미스트, "추가 통화정책, 인플레 경계심 불러일으킬 수 있어" 

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.01%p)

미 10년 국채 0.73% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.587%p (-0.46%pp)

미 BBB 회사채 2.20% (-0.09%p)

미 하이일드 5.49% (-0.28%p)

이머징 국채 4.61% (-0.14%p)

이머징 주식 5.65% (-0.11%p)  

한국 주식 6.17% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 0.90% (+0.02%p)

한국 10년 국채 1.54% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.633%p (+0.030%p)

한국 3년 IRS 금리 0.87% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 -0.01% (+0.03%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.46% (+0.01%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(23개, -64개) vs. 최저(20개, -1개)

+ 52주 최고

+ 52주 최저

* 중국 은행 (NPL 상승 우려)

- ICBC (중국 복합은행), Agricultural Bank (중국 복합은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 86.1 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.1 (-0.0)

- 전기전자 33.5 (+0.1)

- 커뮤니케이션 5.6 (-0.0)

- 자동차 4.2 (+0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 0.8 (-0.0)

- 조선건설기계 3.1 (-0.0)

- 철강 0.9 (+0.0)

- 금융 16.9 (+0.0)

* 고객예탁금, 58.0조원 +4.1조원

* 중소형주/대형주, 1.18배, +0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.33조원 +0.06조원

- 비중, 2.49%, +0.00%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* 미 민주당 하원, 미 인터넷 대기업 분할 방안 제안

- 인터넷 대기업들의 스타트업 인수 제한할 듯

- 빅테크 대기업, 1800년대 철도 1900년대 석유 산업에 비유

[헤지펀드]

[환경]

* 영국 총리, 보수당 협의회서 1.6억파운드 규모 차세대 풍력터빈 계획 공개할 듯 <FT>

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.6%(-0.7%p)

* 미 대통령, 재정부양 논의 대선 이후로 연기 지시

* 미 대통령, 자가격리 마치고 백악관 복귀. 백악관 직원 확진자 증가

* 이낙연 민주당 대표, 공정경제 3법 이번 회기 처리 의지 피력 

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 95.01 (+0.13%, Par=100)

macro daily_2020.10.06

 2020년 10월 6일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 재정부양책 타결이 가까워졌다는 기대로 금리가 오르고 달러가 약했습니다.

(2) 미 장단기 금리차가 확대되면서 은행주가 올랐습니다.

(3) 전세계 그린본드 누적 발행규모가 1조달러를 넘어섰습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.36%

1개월 NDF 환율 1,157.21원 (-6.19원)

미 5년 breakeven rate 1.53% (+0.05%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.75%

- 일본 +0.52%

- 대만 +1.05%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.073%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 시카고연은 총재(비둘기파 투표권없음), "2.5% 인플레도 괜찮다"

- "재정정책 효과 떨어져 가는 중. 인플레 점차 약해질 것"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "채권매입 규모 늘릴 당장의 필요성 없어"

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.50%(0.00%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "현재 금융완화 조치, 효과 발휘하고 있다"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.15% (+0.02%p)

미 10년 국채 0.78% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.633%p (+0.61%pp)

미 BBB 회사채 2.29% (+0.08%p)

미 하이일드 5.77% (+0.08%p)

이머징 국채 4.75% (+0.08%p)

이머징 주식 5.76% (-0.01%p)  

한국 주식 6.24% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 0.88% (+0.04%p)

한국 10년 국채 1.48% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.603%p (+0.018%p)

한국 3년 IRS 금리 0.85% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 -0.04% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.47% (+0.04%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

* 미 9월 ISM 서비스업지수, 57.8. 예상 56.2, 전월 56.9

4. 52주 최고(87개, +56개) vs. 최저(21개, -5개)

+ 52주 최고

* 미 기계 (미 대형 트럭 주문 급증)

- Cummins (미국 건설기계), Volvo (스웨덴 건설기계)

+ 52주 최저

* 중국 은행 (NPL 상승 우려)

- ICBC (중국 복합은행), Agricultural Bank (중국 복합은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 86.0 (+0.3) 

- KOSDAQ 7.1 (-0.1)

- 전기전자 33.4 (+0.0)

- 커뮤니케이션 5.6 (+0.0)

- 자동차 4.2 (+0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 0.8 (-0.0)

- 조선건설기계 3.1 (-0.0)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 16.9 (+0.1)

* 고객예탁금, 53.8조원 -1.0조원

* 중소형주/대형주, 1.17배, -0.01배 

* 코스닥 신용금액, 8.27조원 +0.05조원

- 비중, 2.49%, -0.01%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Nvidia, 새 데이터센터 반도체 개발계획 발표

* Toyota, 북미 트럭 자회사 Hino에 수소전지 기술 도입

[헤지펀드]

[환경]

* 전세계 친환경 채권 누적 발행 규모 1조달러 상회 <블룸버그>

* Exxon Mobil, 2025년까지 2,100억달러 투자. 탄소배출 17% 증가

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.3%(-0.3%p)

* 미 대통령, 오후 6시30분 퇴원

* 미 재무장관-미 민주당 하원대표, 오늘 전화통화. 내일 다시 면담키로

* 기재부, 재정준칙 발표. 부채비율 GDP의 60%, 통합재정수지 -3%

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 94.88 (+0.06%, Par=100)

macro daily_2020.10.05

 2020년 10월 5일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 트럼프 대통령이 이르면 오늘 오후 퇴원합니다.

(2) 주요 Fed 관계자들이 회복세를 긍정 평가하고 부양책에 유보적인 입장을 나타냈습니다.

(3) 미국 정부가 SMIC 공급업체들에 추가 수출제한 명령을 내렸습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 -1.38%

1개월 NDF 환율 1,166.45원 (-3.15원)

미 5년 breakeven rate 1.48% (+0.05%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.02%

- 일본 -1.40%

- 대만 +0.42%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.068%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 뉴욕연은 총재(중립 투표권있음), "올해 강한 경기회복 예상. 완전고용에 3년 걸릴 것"

* 클리블랜드연은 총재(매파 투표권있음), "추가 자산매입 필요하다고 말하기 일러"

- "연말 실업률 7~8% 예상. 회복세 여전히 취약"

* 세인트루이스연은 총재(극비둘기파 투표권없음), "경제에 대해 더 긍정적이 됐다"

- "성장세 내년 1분기까지 이어질 것. 추가 부양책 결정 내년까지 기다릴 수 있다"

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 2.50%(+0.65%p)

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB 총재, "인플레 오버슈팅 허용 검토 가능"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.13% (+0.00%p)

미 10년 국채 0.70% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.572%p (+0.47%pp)

미 BBB 회사채 2.21% (+0.03%p)

미 하이일드 5.69% (-0.33%p)

이머징 국채 4.67% (-0.04%p)

이머징 주식 5.77% (+0.04%p)  

한국 주식 6.24% (+0.02%p) 

한국 3년 국채 0.84% (-0.01%p)

한국 10년 국채 1.43% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.585%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 0.82% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 -0.06% (-0.04%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.51% (+0.03%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(31개, +3개) vs. 최저(26개, -16개)

+ 52주 최고

* 미 주택건설 (주택지표 호조 지속)

- Lennar (미국 주택건설), Pulte Group (미국 주택건설)

+ 52주 최저

* 중국 은행 (NPL 상승 우려)

- ICBC (중국 복합은행), Agricultural Bank (중국 복합은행)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 85.7 (+0.5) 

- KOSDAQ 7.2 (+0.0)

- 전기전자 33.4 (+0.2)

- 커뮤니케이션 5.6 (+0.0)

- 자동차 4.2 (+0.1)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 0.8 (+0.0)

- 조선건설기계 3.1 (-0.0)

- 철강 0.9 (0.0)

- 금융 16.8 (+0.0)

* 고객예탁금, 54.8조원 -0.4조원

* 중소형주/대형주, 1.18배, +0.04배 

* 코스닥 신용금액, 8.22조원 -0.35조원

- 비중, 2.50%, -0.24%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[주요기업]

* Fed, 은행들 배당 및 자사주매입 제한 4분기까지 연장

* SMIC, "미 정부, 공급업체들에 추가 수출제한 명령"

* 미 상원, 미 인터넷 대기업들에 소환장 발부

* H&M, 2021년 250개 매장 폐쇄 계획

* Tesla, 3분기 출하 13.9만대. 예상 12.9만대 

* Volkswagen CEO, "9월 출하 성장, 4분기까지 이어질 것"

[헤지펀드]

[환경]

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.6%(+0.3%p)

* 미 대통령, 이르면 월요일 퇴원

- 1차 양성 판정후 2차 양성 판정까지 사실 숨겨 <DJ>

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 94.82 (-0.17%, Par=100)

Column_미국 대통령_2020.10.04

 

<미국 대통령>

 

- 미국 대통령은 아무 것도 할 수 없다 -

 

* 미국 대선을 하도 모르겠어서 서점에서 책을 뒤적거리다 발견한 책은 조지 프리드먼의 ‘다가오는 폭풍과 새로운 미국의 세기’였습니다. “대통령은 아무 일도 성사시킬 수 없는데 온 나라의 관심의 초점이 된다”는 서문이 잡아 끌었습니다.

 

* 프리드먼은 도널드 트럼프가 미국 대통령이 될 수 있었던 이유를 미국인들의 관료주의에 대한 불신이 극에 달했기 때문이라고 해석했습니다. 힐러리 클린턴은 관료주의를 상징했고 트럼프는 관료주의 해체를 상징한다고 설명했습니다. 트럼프는 관료주의를 깨뜨리기 위해 고군분투하고 있지만 잘 안되고 있다고 주장했습니다.

 

- 미국의 주기 –

 

* 프리드먼은 미국이 제도적 주기와 사회경제적 주기에 따라 변화하는데, 2020년대는 이 주기가 맞물리는 시기로 미국은 격변을 앞두고 있다고 주장합니다. 주기의 끝무렵에는 구시대를 지키려는 세력과 새시대를 열어젖히려는 세력이 부딪힙니다.

 

* 첫번째 주기에는 지주 vs. 자영농. 두번째 주기에는 농업(남부) vs. 공업(북부). 세번째 주기에는 대출(금은 본위제) vs. 저축(금 본위제). 네번째 주기에는 투자 vs. 뉴딜. 다섯번째 주기에는 절제 vs. 성장 지금은 엘리트 관료 vs. 몰락한 중산층입니다.

 

- 2020년 대선 -

 

* 프리드먼은 트럼프가 링컨, 루즈벨트, 레이건이 아니라 세력간 갈등을 보여주는 인물이라고 분석하면서 엘리트 관료를 대변하는 세력들이 온 힘을 다해 구 시대를 지킬 것으로 내다봤습니다. 그러면서 2020년 혹은 2024년에 민주당 후보가 당선되고 이 시대의 끝을 알릴 것이라고 주장합니다.

 

* 트럼프, 바이든 누가 되든 레이건 주기 후반부의 인물이라는 것이 프리드먼의 분석입니다. 바이든은 엘리트 관료주의를 답습할 것이고, 트럼프는 감세에 매달릴 것입니다. 이후의 인물은 압도적 지지를 얻어 어느 때보다 강한 대통령의 권한을 가지고 미국을 새 방향으로 이끌어나갈 것입니다.

 

좋은 주말 되십시오

 

macro daily_2020.09.28

 2020년 9월 28일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 주요 글로벌 신용지표들이 악화됐습니다.

(2) 홍콩 부동산주, 중국 은행주들이  52주 최저를 기록했습니다.

(3) 에픽 게임즈와 스포티파이가 '앱 공정 연합'을 결성했습니다.

iShare MSCI Korea 조정 등락률 +0.13%

1개월 NDF 환율 1,174.50원 (+2.00원)

미 5년 breakeven rate 1.43% (-0.01%p, 2% 근접시 달러유동성 축소우려)

* 주요국 주가지수 시간외

- 중국 +0.02%

- 일본 +0.65%

- 대만 +0.62%

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2020년 12월 16일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.069%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 3명

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 3명

- 극비둘기파 : 2명

* 캔자스시티연은 총재(매파 투표권없음), "가계와 상업 위축이 은행에 타격 입힐 수도"

인민은행 : 유연하고 적절한 통화정책 7일짜리 Repo 금리 1.85%(-0.15%p)

* FTSE Russell, 2021년 10월부터 중국국채 전세계 국채지수에 편입

ECB : 200억유로 자산매입 + 올해말까지 1,200억유로 QE 추가

* ECB 총재, "정부, 재정지원 조기 종료시 경기반등 연기 위험"

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.09% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.13% (0.00%p)

미 10년 국채 0.65% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.525%p (-0.18%pp)

미 BBB 회사채 2.18% (+0.03%p)

미 하이일드 6.02% (+0.19%p)

이머징 국채 4.71% (-0.00%p)

이머징 주식 5.73% (+0.03%p)  

한국 주식 6.22% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 0.85% (-0.00%p)

한국 10년 국채 1.43% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.575%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 0.82% (0.00%p)

한국 3년 CRS 금리 -0.02% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2020년 경제성장률 컨센서스 -3.51% (+0.03%p)

- 상향 : 

- 하향 : 

4. 52주 최고(28개, +19개) vs. 최저(42개, -3개)

+ 52주 최고

* 글로벌 운송 (글로벌 교역량 반등)

- DSV (덴마크 항공운송), UPS (미국 항공운송)

+ 52주 최저

* 홍콩 부동산 (홍콩으로부터 자금유출 우려 점증)

- Swire Pacific (홍콩 부동산개발), China Overseas Land (홍콩 부동산개발)

5. 한국시장

* 2020년 순익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 85.2 (+0.0) 

- KOSDAQ 7.2 (-0.0)

- 전기전자 33.2 (+0.1)

- 커뮤니케이션 5.6 (0.0)

- 자동차 4.1 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 0.8 (-0.0)

- 조선건설기계 3.1 (-0.0)

- 철강 0.9 (+0.0)

- 금융 16.8 (-0.0)

* 고객예탁금, 55.2조원 -0.7조원

* 중소형주/대형주, 1.14배, +0.00배 

* 코스닥 신용금액, 8.57조원 -0.09조원

- 비중, 2.74%, -0.03%p (저점 1.5%~2.0% 고점)

6. News

[헤지펀드]

* 브라질 금융-소비재 재벌, "더 이상 젊지 않지만 테크에 올인할 것"

[환경]

* 전기차 투자 헤지펀드, 리튬 광산으로 투자범위 확대

[주요기업]

* Epic Games, Spotify와 앱 공정연합 결성. 앱스토어 입점 수수료 인하 압박

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 45.3%(0.0%p)

* 미 대통령, 보수 성향 에이미 코니 배럿 연방 대법관 지명

- 미 공화당, 대선 이전 인준 계획. 10월12일부터 청문회

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 95.10 (-0.26%, Par=100)