macro daily_2019.05.22

2019년 5월 22일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 미 반도체 기업 Qorvo가 화웨이 미국 판매 감소를 반영해 가이던스를 낮췄습니다. 

(2) 미 의류아울렛 TJX가 무역분쟁 반사수혜로 가이던스를 올렸습니다. 

(3) 중국에 돼지열병에 이어 밤나방 애벌레 피해가 확산되고 있어 애그플레이션이 우려됩니다. 

야간선물, 267.20 (+0.21%) 외인 +128계약
1개월 NDF 환율 1,191.65원 (-2.36원)

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 금리동결 + 9월에 자산축소 종료

- 2019년 금리인상 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 금리인하 확률 65.8%(-4.8%p)

미국 1년내 경기침체 확률 25.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* Fed 의장(중립/투표권 있음), "인플레이션 범위활용은 정책수단으로 고려할 만한 선택지 중 하나"

* 시카고연은 총재(비둘기파, 투표권 있음), "저금리 시대에 B/S 역할에 대해 고려해야"

* 보스턴연은 총재(매파, 투표권 있음), "무역분쟁, Fed를 인내하게 하는 중요한 이유"
- "관세, 빠르게 인플레를 2% 상회하게 할 것"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

* 인민은행 자문역, "무역분쟁으로 교역 줄면 소비부양하고 인프라투자 확대해야"

ECB : 2019년 QE 중단. 2020년초까지 금리동결
- 2019년 금리인상 확률 2.5% (+1.0%p)
- 2019년 금리인하 확률 34.6% (+7.4%p)

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 2.26% (+0.04%p)
미 10년 국채 2.42% (+0.01%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.165%p (-0.027%pp)

미 BBB 회사채 3.95% (+0.01%p)
미 하이일드 6.37% (-0.04%p)

이머징 국채 6.18% (-0.02%p)

이머징 주식 8.28% (+0.02%p) 
한국 주식 8.45% (-0.03%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.96% (-0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 한국

4. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.45 (+0.01%)

* Fed 의장, "Fed, 레버리지 론 시장 정보에 초점 맞추고 있다"
- "경기 좋을 때 레버리지 론 리스크에 대해 알아놔야 할 것" 

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 42.7%(-0.3%p)

* 미 공화 민주 주요 4인, 부채한도 상향 관련 회동

[무역]

* 무역전쟁의 승리 중국 손 안에 있을 것 <신화통신>

[경협]

[반도체]

[원자재]

* 중국 농무부, "해충 '폴아미웜' 피해지역 북부 13개성으로 확대"