2022년 12월 10일 토요일

Column_명장의 조건_2022.12.10

 - 퍼거슨과 뱅거 -

 

* 알렉스 퍼거슨 전 맨체스터 유나이티드 감독과 아르센 뱅거 전 아스널 감독은 클래스가 달랐다는 평가를 받습니다. 이 둘은 자신이 만든 팀을 우승시키고 자기 손으로 해체한 뒤 다시 만들었기 때문입니다.

 

* 위르겐 클롭의 리버풀이 올해 고전하고 있는데, 스쿼드의 평균 연령이 그간 계속 올라갔기 때문입니다. 내 손으로 쌓아 올린 금자탑을 무너뜨리는 건 어렵습니다. 그래서 보통 감독이 바뀌어야 트렌드에 맞는 스쿼드와 전술로 바뀝니다. 클롭이 7년 마다 팀을 옮긴 건 마음이 약해서인가 봅니다.

 

- 월드컵 징크스 -

 

* 월드컵에서 전통의 강호들이 지는 이유도 이름값이 세대교체를 방해하기 때문입니다. 특히나 직전 월드컵에서 우승한 팀은 거의 같은 선수들로 다음 월드컵에 나오게 되는데, 선수들의 기량은 정점에서 4년이나 지나있습니다.

 

* 이번 월드컵에서 프랑스가 다시 우승한다면 폴 포그바와 은골로 캉테가 부상으로 빠졌기 때문입니다. 대체로 선발된 아드리앙 라비오와 오렐리앵 추아매니는 그 둘과 달리 기량이 정점으로 향하고 있습니다. 부상이 아니었다면 그 둘을 바꾸기 어려웠을 것입니다.

 

- 예언자의 2022-

 

* 12월에 만난 사람들에게 올해가 어떤 의미였는지를 묻고 있습니다. 닉네임 예언자는 뻔히 보였던 시장이었는데 아깝다고 했습니다. 그는 연초에 시장이 뒤집어질 것이라고 말했습니다.

 

* 월드컵에서 부진해야, 수익률이 안 좋아야 감독과 매니저가 교체되고 그리고 나서 선수와 종목들이 바뀝니다.

 

* 수익률은 끊임없는 자기부정의 결과입니다. 내 정성이 들어간 스쿼드와 포트폴리오를 내 손으로 바꿀 수 있을 때 진정한 명장이 됩니다. 올해 남은 기간 어린 선수들, 중소형주를 다시 봐야 합니다.

 

좋은 주말 되십시오

2022년 12월 9일 금요일

macro daily_2022.12.09

 2022년 12월 9일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 중국 정부가 다음주 경제회의서 부동산 규제를 완화할 방침입니다.


(2) 국내 재건축 규제도 5년 만에 완화됩니다. 


(3) 미 공정위가 마이크로소프트의 액티비전 인수를 제소할 계획입니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.825%p (+0.014%p)

한국 고객예탁금, 46.0조원 -0.7조원


K200 야간선물 등락률, +0.55% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,315.93원 (-2.12원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.347%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(+0.02%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.82%, 이탈리아 3.69%, 스프레드 1.87%p)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(0.000%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.31% (+0.06%p)

미 10년 국채 3.49% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.825%p (+0.014pp)


미 BBB 회사채 5.40% (+0.08%p)

미 하이일드 8.63% (+0.15%p)


이머징 국채 7.47% (+0.14%p)

이머징 주식 8.71% (+0.12%p) 

한국 주식 10.15% (+0.05%p) 


한국 3년 국채 3.68% (+0.01%p)

한국 10년 국채 3.53% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.148%p (0.000%p)


한국 3년 IRS 금리 3.56% (+0.01%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (42개 +16개)


* 글로벌 제약 (신약 개발 기대)

- Merck (미국 제약), Novo Nordisk (덴마크 제약)


52주 최저 (19개 -4개)


4. 한국시장


* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 223.1 (-0.6) 

- KOSDAQ 17.2 (0.0)


- 전기전자 46.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (+0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)


- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (+0.0)


5. 뉴스 


1) 중국 정부, 다음주 경제회의서 부동산 규제 완화할 듯 <블룸버그>


2) 재건축 규제 5년 만에 완화. 구조안전성 비중 30%로 낮춰

- 목동 강남 수혜 관측


3) 미 공정위, MicroSoft의 Activision 인수 제소 방침


4) 중국 주석, "사우디와 원유 거래 확대 계획 있다"

2022년 12월 8일 목요일

macro daily_2022.12.08

 2022년 12월 8일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 무라타 회장이 아이폰 관련한 주문이 줄어들 것이라고 말했습니다. 


(2) 중국이 내년 성장률 목표를 5% 전후로 설정할 것으로 전해졌습니다.


(3) KKR이 향후 1년간 크레딧이 주식 채권보다 매력적이라고 주장했습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.843%p (-0.008%p)

한국 고객예탁금, 46.7조원 -0.6조원


K200 야간선물 등락률, +0.15% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,315.07원 (-6.68원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.68%(+0.02%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.78%, 이탈리아 3.60%, 스프레드 1.82%p)


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(0.000%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.25% (-0.10%p)

미 10년 국채 3.41% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.843%p (-0.008pp)


미 BBB 회사채 5.32% (-0.10%p)

미 하이일드 8.47% (-0.01%p)


이머징 국채 7.33% (-0.00%p)

이머징 주식 8.58% (+0.09%p) 

한국 주식 10.10% (+0.11%p) 


한국 3년 국채 3.67% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.53% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.148%p (-0.021%p)


한국 3년 IRS 금리 3.55% (+0.06%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (26개 +1개)


* 미국 제약 (신약 개발 기대)

- Merck (미국 제약), Eli Lilly (미국 제약)


52주 최저 (23개 +1개)


* 사우디 화학 (실적 악화)

- SABIC (사우디 화학), Yanbu Nat'l Chem (사우디 화학)


4. 한국시장


* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 223.7 (-0.5) 

- KOSDAQ 17.2 (-0.2)


- 전기전자 46.7 (-0.5)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)


- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 8.8 (-0.0)

- 금융 40.9 (0.0)


5. 뉴스 


1) 중국 정부, 2023년 성장률 목표 5% 전후 검토 <블룸버그>


2) Murata 회장, "수요 약화로 iPhone 관련 주문 감소할 것" <블룸버그>


3) KKR, 향후 6~12개월 동안 크레딧이 주식 채권보다 매력적


4) GSK-Sanofi, 미 연방법원서 잔탁 암 유발 관련 소송 승리 


5) Exxon, 미 직원들 기본급 9% 성과급 5% 인상

2022년 12월 6일 화요일

macro daily_2022.12.06

 2022년 12월 6일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 11월 ISM 서비스업지수의 예상밖 호조로 금리는 오르고 주가는 내렸습니다.


(2) 2월 FOMC서 금리인상폭 25~50bp가 논의될 것으로 전해졌습니다.


(3) 국내 500대 기업들 절반 가량이 내년 투자계획을 확정하지 못하고 있습니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.809%p (-0.024%p)

한국 고객예탁금, 48.1조원 -1.4조원


K200 야간선물 등락률, -1.34% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,304.14원 (+11.49원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.358%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* FOMC, 내년 2월 금리인상폭(25bp, 50bp) 논의 가열 예상 <WSJ>


한국은행


* 한은, 3.5조원 RP 매입 실시. 단기금융시장 안정화 조치


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(0.00%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.88%, 이탈리아 3.75%, 스프레드 1.87%p)


* 아일랜드 중앙은행장, "내년 1분기 또는 2분기에 QT 시작 선호"


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.255%(+0.002%p)


* 일본은행 총재, "2023년부터 인플레 감속 예상" 


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.41% (+0.14%p)

미 10년 국채 3.60% (+0.12%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.809%p (-0.024pp)


미 BBB 회사채 5.51% (+0.12%p)

미 하이일드 8.49% (+0.12%p)


이머징 국채 7.47% (+0.11%p)

이머징 주식 8.61% (+0.03%p) 

한국 주식 9.95% (+0.22%p) 


한국 3년 국채 3.60% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.53% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.063%p (-0.023%p)


한국 3년 IRS 금리 3.54% (-0.05%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (25개 -51개)


* 미국 제약 (신약 개발 기대)

- BMSD (미국 제약), Incyte (미국 제약)


52주 최저 (22개 +14개)


* 사우디 화학 (실적 악화)

- SABIC (사우디 화학), Yanbu Nat'l Chem (사우디 화학)


4. 한국시장


* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 224.2 (0.0) 

- KOSDAQ 17.4 (0.0)


- 전기전자 47.2 (-0.5)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)


- 정유화학 25.1 (0.0)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (0.0)


5. 뉴스 


1) 미 11월 ISM 서비스업지수, 56.5. 예상 53.5, 전월 54.4

- 구매담당자들, 고용호조 언급


2) Tesla, 상해공장 전기차 생산 축소 계획 <블룸버그>

- 기대 못 미치는 수요로 20% 감산할 듯


3) 전경련, 2023년 500대 기업 48% 투자계획 마련 못해


4) 미 유명 SPAC 두곳, 합병 철회 결정

2022년 12월 5일 월요일

macro daily_2022.12.05

 2022년 12월 5일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) VIX가 8월 28일 이후 처음으로 20을 밑돌았습니다.


(2) JP모건 등 글로벌 IB들이 성과급을 큰 폭으로 삭감했습니다.


(3) 상해시가 월요일부터 대중교통 등 일부 코로나 검사를 폐지합니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.786%p (-0.063%p)

한국 고객예탁금, 49.6조원 +3.0조원


K200 야간선물 등락률, +0.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,297.90원 (-2.30원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.353%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* 바 Fed 부의장 (중립 투표권있음), "이르면 12월에 금리인상 속도 늦출 수 있다"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(-0.05%p)


* 인민은행, 4대 국유은행들에 역외 대출 공급해 부동산 기업들 지원 지시 <로이터>


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.85%, 이탈리아 3.76%, 스프레드 1.91%p)


* ECB 총재, "인플레 목표 복귀할 것이라는 신호 시장에 전해야"


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.27% (+0.04%p)

미 10년 국채 3.48% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.786%p (-0.063pp)


미 BBB 회사채 5.39% (-0.04%p)

미 하이일드 8.37% (-0.14%p)


이머징 국채 7.36% (-0.06%p)

이머징 주식 8.58% (-0.02%p) 

한국 주식 9.73% (-0.20%p) 


한국 3년 국채 3.61% (-0.03%p)

한국 10년 국채 3.57% (-0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.040%p (-0.058%p)


한국 3년 IRS 금리 3.59% (-0.07%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (76개 +6개)


* 글로벌 헬스케어 (비만 치료제 등 신약 기대)

- Eli Lilly (미국 제약), Novo Nordisk (미국 제약)


52주 최저 (8개 +2개)


4. 한국시장


* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 224.2 (-0.4) 

- KOSDAQ 17.4 (+1.1)


- 전기전자 47.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)


- 정유화학 25.1 (-0.6)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 8.8 (-0.0)

- 금융 40.9 (+0.0)


5. 뉴스 


1) JP Morgan 등 미 IB, 성과급 큰 폭 축소 <블룸버그>

- 인재영입 경쟁 종료


2) 미 11월 비농업 고용자수, 26.3만명 증가. 예상 +20.0만명, 전월 +28.4만명

- 시간당 임금, 전년비 +5.1%. 예상 +4.6%, 전월 +4.9%


3) 상해시, 월요일부터 대중교통 등에서 코로나 의무검사 폐지 


4) OPEC+, 산유량 동결 결정

- EU, 러시아산 원유가격 배럴당 60달러로 상한 설정

2022년 12월 3일 토요일

Column_패닉차입의 귀결_2022.12.03

  

- Panic Borrow -

 

* 눈치가 없으면 안써도 되는 돈을 쓰게 돼 있습니다. 외딴 곳에 서 있는 아파트, 차트가 서 있는 잡주, 이름도 못 외우는 코인을 사는 건 늘 공포에 질린 사람들이었습니다.

 

* 잘못 샀다는 걸 깨닫는덴 오래 걸리지 않습니다. 부동산 천재 스승님15년 전 서울 외곽의 소형 아파트 계약서에 사인했습니다. 후회는 서울로 돌아오는 지하철에서부터 밀려왔습니다.

 

* 대중들이 본 적 없는 추세가 시작됐다고 수근거리면 거기서 그 추세는 끝입니다. 이렇게 돈 구하기 어려운 적이 없었다고 한 10월 초에 금리는 고점을 찍었고, 고리에 빌려 놓은 비상금은 앞으로 이자만 물게 생겼습니다.

 

- Excess Cash-

 

* 미국 소비지표가 아직 좋은 건 코로나 때 받은 현금을 쓰고 있어서입니다. 공돈을 미래를 대비해 저축하는 건 인간의 자제력으로 할 수 있는 게 아닙니다. 진작에 쓰지 않은 건 그때만해도 불안했기 때문입니다.

 

* 공포에 질려 빌려 놓은 돈은 지금이야 옥이야 금이야 하지만 조금만 더 지나면 빌렸던 때를 말끔히 잊고 무심한 듯 시크하게 투자할 겁니다. 금리가는 오르지만 않아도 계산은 섭니다.

 

- 내 눈에서 사라져 -

 

* 의사결정을 잘못한 나 자신이 너무 싫을 때 자기자신을 합리화 할 수 있는 방법은 눈에 안보이게 하는 겁니다. 관심종목에서 지우고, 세 주고 다른 집으로 이사하면 실수를 잠시 잊을 수 있습니다.

 

* 더 나아가서 남는 돈을 다른 자산으로 바꾸면 장밋빛 미래도 꿈꿀 수 있습니다. 그래서 금리 상승이 멈추고 더 지나면 이유 없는 유동성 랠리가 올 수도 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

2022년 12월 2일 금요일

macro daily_2022.12.02

 2022년 12월 2일 매크로 데일리 


세줄요약


(1) 미 ISM 제조업지수가 29개월 만에 50을 하회했습니다.


(2) 미 국채 3개월 금리와 2년 금리가 역전됐습니다.


(3) 베이징시가 저위험 코로나 감염자의 자택격리를 허용할 계획입니다.


미 10-2년 장단기 금리차 -0.716%p (-0.011%p)

한국 고객예탁금, 46.6조원 -1.6조원


K200 야간선물 등락률, -0.50% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,303.40원 (+4.00원)


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1.중앙은행들


- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.352%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 62.5% (0.0%p)


FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 0명 


* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "기준금리, 물가를 충분히 상회해야"

- "인플레이션 옳은 방향으로 움직이고 있다는 신호 관측"


* 보우만 Fed 이사 (매파 투표권 있음), "최종 금리, 9월에 생각한 것보다 높을 것"


한국은행


인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.75%(-0.45%p)


ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.81%, 이탈리아 3.70%, 스프레드 1.89%p)


* ECB 수석 이코노미스트, "임금 증가, 유럽 경제의 성장 도울 것"


일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.253%(0.000%p)


* 일본은행 신임 위원, "적시에 통화정책 점검해야" 


2. Credit Cycle : 


미 기준금리 3.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (-0.06%p)

미 10년 국채 3.52% (-0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.716%p (-0.011pp)


미 BBB 회사채 5.45% (-0.09%p)

미 하이일드 8.53% (-0.09%p)


이머징 국채 7.44% (-0.04%p)

이머징 주식 8.60% (-0.15%p) 

한국 주식 9.93% (-0.18%p) 


한국 3년 국채 3.64% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.66% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.018%p (+0.043%p)


한국 3년 IRS 금리 3.66% (-0.05%p)


3. 52주 최고 최저


52주 최고 (70개 -25개)


* 글로벌 SI (클라우드 수요 지속)

- IBM (미국 IT서비스), CGI (미국 IT서비스)


52주 최저 (6개 +1개)


4. 한국시장


* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 


- KOSPI 224.6 (0.0) 

- KOSDAQ 16.3 (0.0)


- 전기전자 47.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (-0.0)

- 자동차 17.7 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)


- 정유화학 25.7 (+0.2)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 8.8 (0.0)

- 금융 40.9 (+0.1)


5. 뉴스 


1) 미 11월 ISM 제조업지수, 49.0. 2020년 5월 이후 최저

- 29개월 만에 50 하회

- 신규주문 47.2, 고용 48.4, 물가 43.0


2) TSMC, Apple 요청으로 고사양 반도체 미국서 생산 계획


3) Wells Fargo, 모기지 관련 인력 수백명 구조조정


4) 베이징시, 저위험 코로나 감염자 자택격리 허용

macro daily_2026.09.08