macro daily_2025.07.31

 2025년 7월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크로소프트와 메타가 견조한 실적을 발표하며 시간외서 급등했습니다. 

(2) AI가 보급되며 컨설팅 수요를 잠식, 엑센추어가 신저가를 기록했습니다.

(3) FOMC가 매파적으로 해석되며 9월 금리선물과 시장금리가 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.14% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,391.86원 (+1.41원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.208%(+0.054%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* FOMC, Fed Fund 금리 4.25~4.50% 동결

- 월러 이사, 보우만 이사 25bp 인하 의견

- 성명, "상반기 경기 둔화"

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "노동시장 약해지고 있다는 신호 없어"

- "노동 수급은 하방 리스크를 시사"

- "경제, 현재로선 다소 제약적 정책을 필요로"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.52%, 스프레드 0.82%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (+0.07%p)

미 10년 국채 4.37% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.427%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.40% (+0.06%p)

미 하이일드 7.07% (+0.11%p)

이머징 국채 7.14% (+0.10%p)

이머징 주식 7.10% (-0.01%p) 

한국 주식 7.94% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.45% (0.00%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.340%p (-0.019%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (121개 +4개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), Broadcomm (미국 반도체)

52주 최저 (29개 +10개)

* 글로벌 컨설팅 (AI 도입으로 수요 약화)

- Accenture (미국 컨설팅)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.5 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.7 (-0.1)

- 전기전자 64.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 19.6 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.0 (-0.0)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Microsoft, 회계연 4분기 매출 764억달러. 예상 738억달러

- Azure 등 클라우드 매출 전년비 39% 증가. 예상 +34.2%

* Meta, 3분기 매출 가이던스 475억달러. 예상 462억달러

- 올해 Capex 가이던스 660억~720억달러. 예상 677억달러

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 2분기 GDP 잠정치, 연율 3.0% 증가. 예상 +2.6%

* 미 7월 ADP 민간고용자수, 10.4만명 증가. 예상 +7.6만명, 전월 -3.3만명

macro daily_2025.07.30

 2025년 7월 30일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 구인지표가 2018년말 이후 최저로 떨어졌고 금리와 주가가 내렸습니다.

(2) IMF가 올해 한국 성장률 전망을 0.2%p 낮추고 내년은 0.4%p 올렸습니다.

(3) 머크가 의약품 관세 15%의 영향이 미미할 것으로 내다봤습니다. 

K200 야간선물 등락률, -0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,387.56원 (-2.24원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.154%(-0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 추가 인하와 주택 모니터 필요성에 공감대 <한은 의사록> 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.62%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.51%, 스프레드 0.81%p)

* 아일랜드 중앙은행장, "금리인하 서두를 필요 없다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.32% (-0.09%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.454%p (-0.030pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.09%p)

미 하이일드 6.96% (-0.09%p)

이머징 국채 7.04% (-0.14%p)

이머징 주식 7.11% (-0.02%p) 

한국 주식 7.99% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.81% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.359%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (117개 -7개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (19개 +10개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.4 (-0.1) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 64.7 (+0.1)

- 커뮤니케이션 7.2 (+0.0)

- 자동차 19.6 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 3.0 (-0.1)

- 조선건설기계 8.0 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.8 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Merck, 2025년 의약품 관세 15% 영향 미미할 것

* JP Morgan, Apple의 신용카드 사업부 인수에 근접 <WSJ>

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미중, 관세 부과 시한 연장에 합의

* 미 6월 JOLTS 구인자수, 743.7만명. 예상 750만명, 전월 776.9만명

- 2018년 11월 이후 최저

* IMF, 2025년 미국 경제성장률 전망 1.8% -> 1.9% 상향

- 2025년 한국 성장률 1.0% -> 0.8%로 하향

- 2026년 한국 성장률 1.4% -> 1.8%로 상향

macro daily_2025.07.29

 2025년 7월 29일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) VIX가 15%까지 떨어져 올해 2월 이후 최저를 기록했습니다.

(2) 일본 독일 주식시장이 미국과 무역협상 이후 1% 가량 내렸습니다.

(3) 여당과 기재부가 오늘 오전 국회서 세제개편안을 논의합니다.

K200 야간선물 등락률, -0.23% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,388.15원 (-1.15원)

테더 1,377.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.164%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.64%(-0.11%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.68%, 이탈리아 3.50%, 스프레드 0.82%p)

* 슬로바키아 중앙은행장, "충격 없으면 9월에 금리동결"

일본은행 

* 일본 재무상, "시장상황 따라 국채발행 계획 조절할 것"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.92% (+0.00%p)

미 10년 국채 4.41% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.484%p (+0.019pp)

미 BBB 회사채 5.43% (+0.02%p)

미 하이일드 7.05% (+0.04%p)

이머징 국채 7.18% (+0.03%p)

이머징 주식 7.13% (-0.01%p) 

한국 주식 8.05% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.46% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.82% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.365%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 2.39% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (124개 개)

* 미국 반도체 (AI 수요 기대)

- Nvidia (미국 반도체), AMD (미국 반도체)

52주 최저 (9개 -1개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.5 (0.0) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 64.6 (+0.2)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 19.6 (-0.2)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (+0.1)

- 조선건설기계 8.0 (+0.1)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.7 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* LG엔솔, 하반기 의미있는 실적 개선 기대

* 앱 디자인 기업 Figma, IPO 규모 12억달러까지 증대

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 여당-기재부, 오늘 오전 국회서 당정협의회

- 감액배당 과세, 배당소득 분리과세 논의

* 미 대통령, "Fed 의장 경질 불필요. 옳은 일 할 것"

* 미 대통령, 러시아 대통령에 "휴전 합의까지 10~12일 남았다"

Column_새로운 대체자산_2025.07.26

  

* 트럼프 대통령이 곧 가상자산과 사모펀드를 퇴직연금에 투자할 수 있게 할 계획입니다. 유동성이 붙어서 가격이 오를 거라고 좋아할 일이 아닙니다. 지금은 새로 대체자산으로 편입될 수 있는 자산이 뭔지 고민해야 합니다.

 

* 주식은 전통자산을 대표하지만 미국에선 1970년대 이전, 한국에선 1990년대 이전까지 대체자산이었습니다. 전통자산의 가장 중요한 요건은 대중성입니다. 일반 투자자들이 이해할 수 있어야 합니다.

 

- 상관관계 -

 

* 대체자산은 전통자산과 상관관계가 낮습니다. 주식과 채권이 반대로 움직인다고 생각하지만, 인플레이션이 0~2% 사이에서 같이 오릅니다.

 

* 인플레가 3%를 넘으면 주식, 채권은 잘 안되고 부동산, 금, 코인 같은 대체자산들이 오릅니다. 블랙록은 포트폴리오에 사모펀드, 가상자산 등을 20% 채워야 한다고 주장하는데, 인플레가 높은 수준을 유지할 것이라고 설명했습니다.

 

- 비정상적 경제상황 -

 

* 비트코인이 전통자산이 돼 가고 있는 가운데 지금 해야 할 일은 지금의 대체자산과도 다르게 움직이는 또 다른 자산을 찾아내야 합니다.

 

* 최근에 뜨는 대체자산은 ILS(Insurance Linked Securities)와 탄소배출권입니다. 코인조차 정상적인 경제상황을 가정하고 있는데, 만약 기후온난화가 심해져서 자연재해가 일상처럼 일어나는 상황을 대비하는 자산들입니다. ILS는 사고 발생 여부에 따라 원금상환과 이자지급이 결정됩니다. 대표적으로 재해채권(Catastrophe Bond)이 있습니다.

 

* 지금까지 대체자산으로 비정상적인 경제상황을 대비했다면, 앞으로는 비정상적인 일상을 대비해야 할 것 같습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.07.25

 2025년 7월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 이머징 주식의 기대수익률이 22년 이후 처음으로 이머징 국채보다 낮아졌습니다.

(2) 한국 미국 모두 오르는 종목수보다 내리는 종목수가 많았습니다.

(3) 트럼프와 파월이 Fed에서 만나 금리에 대해 논의했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,369.98원 (-2.02원)

테더 1,359.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.166%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 중소기업 한시 특별지원 기한 연장. 1월말까지 14조원 규모

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.85%p)

* ECB, 예금금리 2%로 동결

- 총재, "인플레 2%로 좋은 위치에 있다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.91% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.39% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.486%p (-0.012pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.00%p)

미 하이일드 7.01% (-0.04%p)

이머징 국채 7.19% (-0.02%p)

이머징 주식 7.10% (-0.09%p) 

한국 주식 8.06% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 2.47% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.85% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.382%p (+0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (167개 +7개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Citigroup (미국 은행), Bank of Newyork (미국 은행)

52주 최저 (10개 +2개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.6 (0.0) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.0 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (-0.3)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Intel, 3분기 매출 가이던스 126억~136억달러 제시. 예상 126.4억달러

- 인력 15% 감축 중

<펀드>

* 

<정책, 지표> 

* 미 대통령, Fed 의장 경질 불필요. 옳은 일 할 것

- 미 대통령, Fed 방문 중 Fed 의장과 금리 논의 

* 이재명 대통령, 오늘 이재용 삼성전자 회장과 회동

macro daily_2025.07.24

 2025년 7월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 알파벳이 Capex 가이던스를 850억달러로 100억달러 높였습니다.

(2) 미국이 EU와 15% 관세에 합의할 것으로 전해지며 주식시장이 올랐습니다. 

(3) 파월의 사임을 주장하는 인사들이 정치권을 넘어서 늘어나고 있습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.56% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,372.36원 (-3.79원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.166%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, "Fed 의장이 5월에 떠나면 Fed에 좋을 것"

* 미 하원의장, "Fed 의장, 존경이 실망으로 바뀌어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.63%, 이탈리아 3.46%, 스프레드 0.83%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.88% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.38% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.498%p (-0.011pp)

미 BBB 회사채 5.42% (+0.04%p)

미 하이일드 7.05% (+0.03%p)

이머징 국채 7.21% (+0.06%p)

이머징 주식 7.19% (+0.03%p) 

한국 주식 8.08% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.82% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.375%p (+0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 2.39% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (160개 +40개)

* 미국 은행 (장단기 금리차 확대)

- Citigroup (미국 은행), Bank of Newyork (미국 은행)

52주 최저 (8개 -8개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.6 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.8 (0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.2 (-0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Tesla, 2분기 매출 225억달러. 예상 226억달러

- FCF 1.46억달러. 예상 7.6억달러

- "2025년 신차 출시 계획 순항중"

* Alphabet, 2분기 구글검색 등 매출 541억달러. 예상 528억달러

- 클라우드 매출, 136억달러. 예상 131억달러

- 올해 Capex 가이던스 850억달러로 100억달러 상향

- "클라우드 매출 연율 500억달러 페이스"

* AMD CEO, "TSMC 미국공장 가격, 대만공장 가격보다 5~20% 비싸"

<펀드>

* 헤지펀드 Millennium, 외부 헤지펀드에 42억달러 투자

<정책, 지표> 

* 미, 대 EU 관세율 15%에 협상할 듯 <블룸버그>

- EU, 자동차 산업 보호 철강은 쿼터 설정 가능성

macro daily_2025.07.23

 2025년 7월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 관세 여파로 GM 순익이 32% 급감했고 주가가 8% 급락했습니다.

(2) 미 백화점 Kohl이 장중 106% 폭등하는 등 밈주식이 과열됐습니다. 

(3) 참의원 선거 이후 엔화가 이틀연속 달러에 대해 절상됐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,377.95원 (-2.95원)

테더 1,358.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.169%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, "Fed 의장, 지금 사임해야 할 이유 없다"

- "파월, 5월까지 직 유지하고 싶으면 해도 돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.48%(-0.02%p)

* 중국, 요구불 예금 급증. 유동성 강화 <증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.59%, 이탈리아 3.43%, 스프레드 0.84%p)

일본은행 

* 일본은행, 참의원 선거 결과 영향 안받아. 다음주 금리동결 전망 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.83% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.34% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.509%p (-0.010pp)

미 BBB 회사채 5.38% (-0.02%p)

미 하이일드 7.02% (-0.04%p)

이머징 국채 7.15% (-0.06%p)

이머징 주식 7.16% (-0.02%p) 

한국 주식 8.11% (+0.09%p) 

한국 3년 국채 2.46% (+0.01%p)

한국 10년 국채 2.83% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.374%p (-0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (120개 +10개)

* 금 광산 (금가격 사상최고)

- Barrick Mining (미국 금광산), Zijin Mining (미국 금광산)

52주 최저 (16개 +4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.5 (-0.3) 

- KOSDAQ 7.8 (+0.1)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (+0.0)

- 조선건설기계 8.2 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* General Motors, 2분기 순익 24억달러. 전년동기 35억달러

- 관세 영향

* Texas Instrument, 3분기 매출 가이던스 44.5억~48억달러. 예상 45.7억달러

- 3분기 EPS 가이던스 1.36~1.60달러. 예상 1.50달러

- "관세, 글로벌 공급망 영향. 자동차용 매출 감소" 

<펀드>

<정책, 지표> 

* SpaceX, 일론 머스크 Tesla CEO 정계 복귀 경고

macro daily_2025.07.22

 2025년 7월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 빅테크는 올랐으나 중소형 테마주들이 내리며 S&P가 장중 상승폭을 반납했습니다. 

(2) 국내 주식시장의 거래대금 회전율이 2배 밑으로 떨어졌습니다.

(3) 참의원 선거 이후 엔화가 달러에 대해 1.4% 절상됐습니다. 

K200 야간선물 등락률, +0.72% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,380.00원 (-2.70원)

테더 1,364.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.177%(+0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.61%, 이탈리아 3.45%, 스프레드 0.84%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.85% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.37% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.519%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 5.40% (-0.04%p)

미 하이일드 7.06% (-0.03%p)

이머징 국채 7.21% (-0.04%p)

이머징 주식 7.18% (-0.04%p) 

한국 주식 8.02% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.02%p)

한국 10년 국채 2.85% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.397%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.40% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (110개 -39개)

* 미 시중은행 (양호한 미국 경기)

- Citigroup (미국 은행), Bank of NY (미국 은행)

52주 최저 (12개 +2개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.8 (0.0) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (-0.0)

- 정유화학 3.1 (-0.0)

- 조선건설기계 8.2 (-0.1)

- 철강 1.5 (+0.0)

- 금융 33.5 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 코나아이, QR 카드 결제 지원하는 스테이블 코인 4분기 출시 

<펀드>

<정책, 지표> 

* 구윤철 기재부 장관, "주식회사 대한민국의 핵심사원 돼야"

macro daily_2025.07.21

 2025년 7월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 퇴직연금에 대체자산을 투자할 수 있는 행정명령에 곧 서명할 것으로 전해졌습니다. 

(2) 월러 Fed 이사가 7월 금리인하 가능성을 띄우면서 금리가 내렸습니다.

(3) 메타가 초지능에 수십억달러를 투자할 것이라고 밝혔습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.22% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,388.66원 (-1.99원)

테더 1,368.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.169%(-0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, 트럼프에 Fed 의장 해임 만류 <WSJ>

* 월러 Fed 이사 (극매파 투표권있음), "이달 기준금리 25bp 인하해야"

- "보험성 인하 아무 문제 없어. 노동시장 불안"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "올해 두차례 금리인하 계획 여전히 합리적"

- "너무 오래 기다려선 안돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(-0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.69%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.86%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.41% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.546%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.44% (-0.05%p)

미 하이일드 7.09% (-0.06%p)

이머징 국채 7.25% (-0.05%p)

이머징 주식 7.23% (-0.01%p) 

한국 주식 8.08% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 2.47% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.87% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.400%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 2.43% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (149개 +32개)

* 글로벌 AI 밸류체인 (AI 수요 증대)

- MicroSoft (미국 IT S/W), Nvidia (미국 반도체)

52주 최저 (10개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.8 (-0.4) 

- KOSDAQ 7.7 (+0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (+0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.1 (-0.1)

- 조선건설기계 8.3 (-0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Meta, Apple 핵심 AI 전문가 두명 영입

- CEO, "수퍼인텔리전스 구축에 수십억달러 투자"

* 가상자산 거래소 Bullish IPO 신청

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 상무부, 중국산 배터리 소재에 93.5% 관세 부과 예정

* 미 7월 미시간대 소비심리지수, 61.8. 예상 61.5, 전월 60.7

- 1년 인플레이션 기대, 4.4%. 예상 5.0%, 전월 5.0%

Column_관세가 스테이블 코인에 미치는 영향_2025.07.19

 - 비용 감축 인센티브 -

 

* 기술이 없던 수요를 창출하는 일은 거의 없습니다. 비싸고 화려한 기술은 잠시 주목을 받지만, 그걸로 끝입니다.

 

* 기술의 성공 여부는 비용을 줄여주는가에 달렸습니다. 인쇄술, 교류전기, PC 스마트폰, 한국의 바이오, AI는 모두 비용을 줄여줬기 때문에 성공했습니다.

 

* AI는 핀테크 회사들을 없앴습니다. 불과 2~3년 전 로보어드바이저로 개인 맞춤형 포트폴리오를 제공하겠다는 회사들이 우후죽순 생겼습니다. 지금은 AI에 설 자리가 없습니다. 세줄요약도 사라질 위기입니다.

 

- 크립토 -

 

* 트럼프 관세의 풍선 효과는 이상하게 크립토에서 나오고 있습니다. 관세가 상승하면서 국경간 무역 비용이 증가하고 있는데, 결제 비용이라도 아껴보자는 한계 수요가 생기고 있습니다.

 

* 크립토의 본래 목적이 금융의 불필요한 비용을 줄이자는 거였는데, 이제야 제 기능을 발휘할 때가 왔습니다. 관세를 세게 맞는 나라일수록 크립토 사용에 적극적일 겁니다.

 

- 거래비용을 줄이는 방법들 -

 

* 한번씩 나타나는 고유가가 에너지 효율적인 제품들을 만들어내다가 결국 쉐일 오일을 등장시켰듯이 트럼프 관세는 국가간 거래 비용을 줄이는 방법들을 고안하게 할 겁니다.

 

* 운송비를 줄이기 위해 컨테이너선을 더 크게 만들 수도 있고, 북극항로가 더 빨리 개척되면서 부산이 흥할 수도 있습니다. 누군가는 더 싼 적하보험을 만들고 있을 겁니다.

 

* 조용히 다음 세상을 준비하는 아웃사이더들을 주시하라고 했습니다. 그들을 빨리 찾아내는 사람이 이 경기의 승자입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2025.07.18

 2025년 7월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 6월 소매판매가 예상을 웃돌고 경기우려가 낮아지며 미 주식시장이 올랐습니다. 

(2) 미 하원이 스테이블 코인 법안을 통과시켰습니다. ARKW +1.2%

(3) 20일 일본 참의원 선거를 앞두고 일본 신용등급 강등이 우려되고 있습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.51% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,392.10원 (-2.84원)

테더 1,362.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.187%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "달러 기반 자산에서 벗어나는 움직임 보이지 않아"

- "억제적 통화정책 수준이 데이터 분석할 시간 벌어줘"

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권없음), "단기간에 금리인하는 어려울 것" <WSJ>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.54%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.67%, 이탈리아 3.53%, 스프레드 0.86%p)

일본은행 

* 일본 여야, 20일 참의원 선거 겨냥 재정확대 공약 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.90% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.45% (-0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.547%p (-0.017pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.00%p)

미 하이일드 7.15% (-0.00%p)

이머징 국채 7.30% (+0.06%p)

이머징 주식 7.24% (-0.00%p) 

한국 주식 8.08% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 2.48% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.90% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.425%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.44% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (117개 +52개)

* 글로벌 가상화폐 밸류체인 (가상화폐 사용 확대)

- Coinbase (미국 금융), Robinhood (미국 금융)

52주 최저 (13개 -16개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.2 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (+0.1)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 3.2 (-0.1)

- 조선건설기계 8.3 (+0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.5 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* TSMC, 2025년 달러 기준 매출 성장률 가이던스 30% 제시

- 3분기 매출 가이던스 318억~330억달러. 예상 317억달러 

* Netflix, 올해 매출 가이던스 435억~445억달러 -> 448억~452억달러 상향

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 하원, 스테이블코인 법안 통과. 대통령에 송부

* 미 6월 소매판매, 전월비 0.6% 증가. 예상 +0.1%, 전월 -0.9%

macro daily_2025.07.17

 2025년 7월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월 해임 보도를 트럼프가 부인하며 미 증시가 상승 마감했습니다.

(2) ASML의 3분기 매출 가이던스가 기대에 못미친 가운데 CEO가 관세를 리스크로 언급했습니다.

(3) 가상화폐 밸류체인이 주목받으며 ARKW ETF가 역사적 고점을 16% 남겨뒀습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.63% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,384.69원 (-5.06원)

테더 1,358.00원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.177%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 대통령, "Fed 의장 경질할 계획 아니다"

- 미 대통령, 하원 의원들에 Fed 의장 해임 의견 물어 <CBS>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.54%(-0.06%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.68%, 이탈리아 3.54%, 스프레드 0.86%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.89% (-0.06%p)

미 10년 국채 4.45% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.564%p (+0.029pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.05%p)

미 하이일드 7.15% (-0.05%p)

이머징 국채 7.24% (-0.07%p)

이머징 주식 7.24% (-0.08%p) 

한국 주식 8.09% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 2.45% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.87% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.417%p (-0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.42% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (65개 -37개)

* 글로벌 가상화폐 밸류체인 (가상화폐 사용 확대)

- Coinbase (미국 금융), Robinhood (미국 금융)

52주 최저 (19개 +1개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.1 (-0.2) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.6 (-0.1)

- 커뮤니케이션 7.1 (+0.0)

- 자동차 20.0 (+0.0)

- 화장품 1.1 (0.0)

- 정유화학 3.3 (+0.1)

- 조선건설기계 8.3 (-0.0)

- 철강 1.5 (-0.0)

- 금융 33.5 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* ASML, 3분기 순매출 가이던스 74억~79억달러 제시. 예상 82억달러

- CEO, "고객들, 관세가 무엇인지 이해하려 노력중"

* J&J, 2025년 매출 가이던스 932억~936억달러. 예상 918억달러

- 골수종 치료제 매출 전년비 23% 증가

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, "의약품 관세 아마 월말부터 부과"

macro daily_2025.07.16

 2025년 7월 16일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 베센트가 파월 후임을 공식적으로 물색하고 있다고 말했습니다.

(2) 미 6월 CPI가 예상을 웃돌았고 미 은행들은 예상 수준의 2분기 순이자이익을 발표했습니다. 

(3) SK이노가 이달말 디레버리지 계획을 공개합니다.

K200 야간선물 등락률, -0.60% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,384.12원 (-3.38원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.185%(+0.018%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 미 재무장관, "Fed 차기의장 선임작업 이미 시작"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "FOMC 위원들, 의장만 따라가지 않아"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.71%, 이탈리아 3.57%, 스프레드 0.86%p)

* 독일 중앙은행장, "지금은 금리 안정적일 필요 있다" <HB>

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.95% (+0.05%p)

미 10년 국채 4.48% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.535%p (+0.003pp)

미 BBB 회사채 5.54% (+0.05%p)

미 하이일드 7.20% (+0.04%p)

이머징 국채 7.31% (+0.08%p)

이머징 주식 7.32% (-0.00%p) 

한국 주식 8.03% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.46% (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.88% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.420%p (+0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 2.43% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (102개 +20개)

* 글로벌 반도체 (AI 반도체 대중국 수출 허용)

- Nvidia (미국 반도체), Broadcomm (미국 반도체)

52주 최저 (18개 +4개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.3 (+0.1) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (+0.0)

- 자동차 20.0 (0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 3.2 (-0.1)

- 조선건설기계 8.3 (-0.0)

- 철강 1.5 (-0.0)

- 금융 33.4 (+0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* JP Morgan, 2분기 순이자이익 232억달러. 전년동기 227억달러

- CFO, "금리곡선과 예금증가 감안시 순이자이익 전망 양호"

- CEO, "신용 스프레드, 살짝 낮아"

* Citi, 2분기 순이자이익 358억달러. 전년동기 359억달러 

* Wells Fargo, 2분기 순이자이익 117억달러. 예상 118억달러

* Tesla 북미 세일즈 대표 사임 <WSJ>

* SK이노베이션, 이달말 재무 건전화 계획 발표 예정 <조선>

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 인도네시아 관세 19% 부과

- "인도네시아가 보잉 항공기 50대 구매키로"

 

* 미 6월 소비자물가, 전년비 2.7% 상승. 예상 +2.6%, 전월 +2.4%

- 근원 CPI, +2.9%. 예상 +2.9%, 전월 +2.8%

macro daily_2025.07.15

 2025년 7월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 주요국이 재정지출을 늘릴 것으로 예상되며 금리가 뛰고 비트코인이 신고가를 냈습니다.

(2) 메타가 올해 Capex가 예상보다 7% 많을 것이라고 밝혔고 트럼프도 AI 에너지 투자계획을 공개했습니다. 

(3) 미 크립토 자산운용사 그레이스케일이 IPO를 신청했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.06% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,380.16원 (-0.60원)

테더 1,365.50원

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.167%(+0.013%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 클리블랜드연은 총재 (극매파 투표권없음), "금리인하 지지하게 되기 전에 인플레 하락 보길 원해"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(+0.03%p)

* 인민은행 부총재, "위안화 절하 통한 경쟁우위 추구하지 않아"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.72%, 이탈리아 3.59%, 스프레드 0.83%p)

일본은행 

* 일본은행, 이달 회의서 물가전망 상향 검토 가능성 <블룸버그>

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.90% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.43% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.532%p (+0.007pp)

미 BBB 회사채 5.49% (+0.03%p)

미 하이일드 7.16% (+0.06%p)

이머징 국채 7.23% (-0.00%p)

이머징 주식 7.32% (+0.01%p) 

한국 주식 8.06% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 2.47% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.88% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.412%p (+0.029%p)

한국 3년 IRS 금리 2.43% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (82개 +13개)

* 한국 금융 (규제환경 변화 가능성)

- 우리금융 (한국 은행), 삼성화재 (한국 보험)

52주 최저 (14개 -1개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 206.2 (0.0) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.1 (-0.1)

- 자동차 20.0 (-0.0)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 3.3 (-0.1)

- 조선건설기계 8.3 (+0.1)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.4 (-0.0)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* Meta CEO, "올해 Capex 720억달러 가능"

- 올해 컨센서스 674억달러

- "내년 구동 목표로 기가와트 사이즈 데이터센터 짓는 중"

<펀드>

* Temasek, 인도 투자 소수기업에 집중 투자하기로

<정책, 지표> 

* 미 대통령, 펜실베니아에 AI와 에너지 700억달러 투자 계획

Column_쌰라웃_2025.07.12

  

- X(구 트위터)에 모인 자들 -

 

* 지난 2주 동안 책 판매량을 보고 있는데, 판매량에 가장 영향을 미치는 건 쌰라웃입니다. 처음 트위터에 올린 날, 박모 위원이 텔레그램에 돌려준 날, 매운맛 최선생님이 혀를 끌끌 찬 날 판매량은 튀었습니다.

 

* 쌰라웃이 누적되면 판매량은 느리게 떨어집니다. 트윗은 갑자기 나타나지만 타임라인에 계속 남아 있습니다.

 

- 인플루언서들 -

 

* 지난 2주 동안 SNS가 세상을 움직이는 이치를 조금 더 알게 됐습니다. 사람들은 SNS의 아주 작은 커뮤니티들에 소속돼 있고, 여기에 아주 강한 영향력을 행사하는 인플루언서들이 있습니다.

 

* 그들은 적은 사람들로부터 높은 충성도를 확보하는데, 사람들은 인플루언서의 취향을 소비합니다. 인플루언서는 옳다고 얘기하지 않습니다. 좋다고 얘기합니다.

 

- Fan化 -

 

* 투자자들도 팬화(Fan化) 하고 있습니다. 테슬람은 처음에 비하하는 용어로 쓰였지만 이젠 주주들의 정체성이 됐습니다. 젠슨 황은 황 사장님으로 불립니다. 주주들은 창업자의 강성 지지자들입니다.

 

* 일론 머스크가 정치에 과몰입할 때 라이트한 팬들은 떠났고, 하드코어한 팬들은 정신을 차릴 것으로 믿고 있습니다. 어느샌가 CEO의 취향은 가장 강력한 투자 포인트가 됐습니다.

 

* 지금 연구해야 하는 건 사람입니다. 1) 창업자가 그리는 그림에 2) 얼마나 많은 사람이 3) 어떤 강도로 동조할 것인가가 현재 주가입니다.

 

좋은 주말 되십시오 

macro daily_2025.07.11

 2025년 7월 11일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 샌프란시스코연은 총재가 수입업체와 소매업체가 관세 영향을 흡수하고 있다고 말했습니다.

(2) 3분기부터 서버와 PC 기업들의 DDR5 도입이 늘 것으로 전망됐습니다.

(3) 전세계 52주 신고가 종목들 중 절반이 금융이었습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.06% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,369.65원 (-3.35원)

고객예탁금 65.1조원 (-1.3조원)

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1.중앙은행들

- 2025년 9월 17일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.149%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 35.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 3명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 5명 

- 극비둘기파 : 2명 

* 월러 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "Fed 자산 5.8조달러까지 감소 가능"

- "통화정책 매우 억제적. 7월에 금리인하 고려할 수 있다"

- 현재 Fed 자산 6.65조달러 

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "수입업체와 소매업체 관세 영향 일부 흡수"

- "올해 두차례 금리인하 전망"

한국은행

* 한은 총재, "수도권 부동산 가격 잡혀야 한다"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.50%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.70%, 이탈리아 3.55%, 스프레드 0.85%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (+0.01%p)

미 10년 국채 4.34% (+0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.478%p (-0.009pp)

미 BBB 회사채 5.41% (+0.01%p)

미 하이일드 7.08% (+0.04%p)

이머징 국채 7.18% (+0.01%p)

이머징 주식 7.35% (+0.02%p) 

한국 주식 8.09% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.42% (-0.05%p)

한국 10년 국채 2.80% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.381%p (+0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 2.39% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (144개 +38개)

* 한국 배당주 (규제환경 변화)

- 삼성화재 (한국 보험), DB손보 (한국 보험)

52주 최저 (10개 -3개)

4. 한국시장

* 2025년 순익익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 205.9 (-1.6) 

- KOSDAQ 7.7 (0.0)

- 전기전자 63.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.2 (-0.0)

- 자동차 20.0 (-0.2)

- 화장품 1.1 (+0.0)

- 정유화학 3.3 (+0.0)

- 조선건설기계 8.2 (-0.0)

- 철강 1.5 (0.0)

- 금융 33.4 (+0.1)

6. 주요 뉴스

 

<산업, 기업> 

* 서버와 PC의 DDR5 도입 3분기부터 증가 전망 <블룸버그>

- DDR4 대만 중국 기업들 경쟁 가열 예상

* Delta Airline CEO, "수요 추이, 작년에서 안정. 소비 부진 약해지기 시작" 

<펀드>

* JPMorgan, 채권지수에 개별국가 상한 10% -> 8.5%로 하향 고려

- 적용시 중국, 인도 비중 낮아져 

<정책, 지표> 

* OPEC+, 10월부터 증산 중단 논의