macro daily_2019.07.18

2019년 7월 18일 매크로 데일리

세줄요약

(1) BDI가 2013년 12월 이후 최고를 기록했습니다. 중국의 인프라투자와 재고 재축적이 원인으로 꼽힙니다.

(2) ASML이 매우 강한 4분기를 예고했습니다.

(3) Ericsson이 북미서 화웨이  대체수요는 아직 보이지 않는다고 밝혔습니다.

야간선물, 271.15 (+0.38%) 외인 -183계약
1개월 NDF 환율 1,181.30원 (+1.86원)

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1.중앙은행들

Fed : 2019년 금리동결 + 9월에 자산축소 종료

- 2019년 금리인상 확률 0.0%(0.0%p)
- 2019년 금리인하 확률 100.0%(0.0%p)

- 2019년 7월 25bp 인하 확률 67.5%(-5.0%p)
- 2019년 7월 50bp 인하 확률 32.5%(+5.0%p) 

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명
- 매파 : 4명
- 중립 : 7명
- 비둘기파 : 3명
- 극비둘기파 : 2명

* 캔자스시티연은 총재(극매파/투표권 있음), "리스크에 맞춰 시각 조정할 준비돼있다"
- "교역, 관세, 세계경제 등이 리스크 요인"

인민은행 : 신중하고 유연한 통화정책

ECB : 2019년 QE 중단. 2020년 중반이후까지 금리동결

일본은행 : 10년 국채금리 0% 목표

* 일본은행 총재, "경기 모멘텀 사라지면 추가 부양 고려"
- "일본 경제, 기본적으로 완만하게 성장중"

2. Credit Cycle : 미 2년 국채금리-기준금리, 미 하이일드-이머징국채 "역전"

미 기준금리 2.50%  
미 2년 국채 1.82% (-0.03%p)
미 10년 국채 2.05% (-0.06%p)
- 미 10-2년 장단기 금리차 0.233%p (-0.022%pp)

한국 3년 국채 1.42% (-0.01%p)
한국 10년 국채 1.54% (-0.03%p)
- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.150%p (-0.020%p)

미 BBB 회사채 3.47% (-0.07%p)
미 하이일드 5.83% (-0.07%p)

이머징 국채 5.57% (-0.09%p)
이머징 주식 7.64% (-0.02%p) 
한국 주식 7.84% (+0.02%p)

3. Macro

G20 2019년 경제성장률 컨센서스 2.83% (0.00%p)
- 상향 : 
- 하향 : 

* 미 6월 건축허가, 122만채. 예상 130만채, 전월 129만채
- 주택착공, 125만채. 예상 126만채, 전월 126만채

4. News

[레버리지 론] S&P/LSTA 지수, 98.16 (+0.05%)

[정책] 도널드 트럼프 미국 대통령 지지율 44.6%(+0.2%p)

* 미 민주당 하원대표, "이번주에 부채한도와 지출한도 관련 합의 희망"

[무역]

* IMF, "글로벌 교역 여전히 불균형. 관세는 해답 아냐"

[경협]

[반도체]

* ASML CEO, "4분기, 매우 강한 분기 될 것"
- 3분기 매출 총이익률 가이던스, 컨센서스 하회 
- 2분기 매출, 총이익률 컨센서스 소폭 상회 

* 한국 정부, "일본의 수출규제, 미국내 한국 반도체 기업들의 영업 저해"

[원자재]BDI, 2,011 (+4.3%)

* 중국, 경기부양 프로그램 가동과 재고축적으로 철강생산 증가할 듯