macro daily_2023.07.27

 2023년 7월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed 의장이 인플레와 성장의 리스크가 균형을 이뤘다고 평가했습니다.

(2) 보잉이 최근 중국시장에서의 진전이 고무적이라고 진단했습니다.  

(3) 메타가 3분기 매출이 2021년 3분기를 넘어설 것으로 예상했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.979%p (+0.010%p)

한국 고객예탁금, 55.4조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.44% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,269.20원 (-5.25원)

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1.중앙은행들

- 2023년 9월 20일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.385%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

* FOMC, 기준금리 5.25~5.50%로 25bp 인상

- 성명, 경기 확장 속도 modest -> moderate로 개선 평가

* Fed 의장, "위원들, 더 이상 침체 예상하지 않는다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.62%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.455%(-0.011%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.84% (-0.03%p)

미 10년 국채 3.86% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.970%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 5.58% (-0.03%p)

미 하이일드 8.34% (-0.02%p)

이머징 국채 7.35% (+0.00%p)

이머징 주식 7.24% (-0.12%p) 

한국 주식 6.05% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 3.62% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.65% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.033%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.58% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (105개 -30개)

* 글로벌 자동차 (가격 인상과 판매 증가)

- Stellantis (미국 자동차), Tata Motors (인도 자동차)

52주 최저 (16개 +4개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (-0.1) 

- KOSDAQ 13.0 (-0.1)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.3 (+0.1)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (0.0)

- 철강 6.4 (+0.1)

- 금융 41.7 (+0.2)

5. 뉴스 

1) Meta, 3분기 매출 가이던스 320억~345억달러 제시. 예상 311억달러

- 2021년 3분기 매출 290억달러

2) Boeing, 2분기 조정 FCF 25.8억달러. 예상 -0.73억달러

- "3분기 FCF 수억달러 수준일 것. 2분기는 선지급 효과"

- "최근 중국으로부터 진전신호 고무적"

3) JPMorgan, 지역은행 Pacwest 모기지 20억달러 매입 계획

4) Mercedes-Benz, 2023년 영업이익 가이던스 205억유로로 상향. 2022년 수준

- CFO, "우호적 가격 결정 환경 반영"

macro daily_2023.07.26

 2023년 7월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 건설장비 기업 Sany가 역사적 신고가를 기록했습니다.

(2) 알파벳이 예상을 웃도는 2분기 클라우드 매출을 발표하며 시간외서 8% 상승중입니다.

(3) 중국의 친미 성향 외교부장 친강이 7개월만에 경질됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.988%p (+0.059%p)

한국 고객예탁금, 54.1조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,274.49원 (-0.86원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.323%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(+0.34%p)

* 인민은행 후임 총재에 판궁성 총재보 임명

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 4.06%, 스프레드 1.64%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.466%(+0.003%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.87% (-0.05%p)

미 10년 국채 3.88% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.988%p (+0.059pp)

미 BBB 회사채 5.61% (+0.01%p)

미 하이일드 8.36% (+0.00%p)

이머징 국채 7.35% (-0.03%p)

이머징 주식 7.37% (-0.00%p) 

한국 주식 5.96% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.62% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.64% (0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.026%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.60% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (135개 +43개)

* 글로벌 산업재 (턴어라운드 기대)

- General Electric (미국 복합기업), Sany (중국 건설장비)

52주 최저 (2개 +2개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.1 (+0.1) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.2 (+0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 6.3 (+0.1)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Alphabet 2분기 클라우드 매출 80.3억달러. 예상 78.3억달러 

- YouTube 광고매출, 76.7억달러. 예상 74.1억달러

- 전체 매출, 620.7억달러. 예상 620.7억달러 

2) 중국 정부, 친미 성향 친강 외교부장 7개월 만에 경질. 왕이 재등용

3) MicroSoft 회계연 4분기 클라우드 303억달러. 예상 300억달러

- 전체 매출, 561억달러. 예상 554억달러

4) 2분기 샌프란시스코 사무용빌딩 수요, 전분기 대비 10% 증가 <블룸버그> 

macro daily_2023.07.25

 2023년 7월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한은이 가계 초과저축이 유동자산 형태로 100조원 쌓여있다고 밝혔습니다.

(2) 애플이 아이폰 15 출하량 목표를 이전과 비슷한 8,500만대로 정했습니다.

(3) 중국 국무원이 부동산 정책을 조정할 것이라고 발표했습니다.  

미 10-2년 장단기 금리차 -1.047%p (-0.044%p)

한국 고객예탁금, 54.0조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.16% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,278.79원 (-1.06원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.323%(+0.016%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

* 한은, 가계부문 초과저축 100조원 이상. 주로 금융자산으로 보유

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.81%(-0.04%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 4.02%, 스프레드 1.60%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.463%(+0.013%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.92% (+0.09%p)

미 10년 국채 3.87% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.047%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.02%p)

미 하이일드 8.36% (+0.01%p)

이머징 국채 7.38% (+0.04%p)

이머징 주식 7.37% (+0.02%p) 

한국 주식 5.97% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.62% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.64% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.026%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.57% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (92개 -9개)

* 글로벌 은행 (금리상승에 따른 실적개선)

- JP Morgan (미국 은행), Banco Santander (스페인 은행)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 25.2 (+0.1)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.0)

- 조선건설기계 7.9 (+0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 올해 iPhone15 출하량 8,500만대 목표

- 2022년과 비슷한 수준 

2) 중국 국무원, "부동산 정책 최적화 및 조율할 것"

- "지방정부 부채 위험 해결 방안 마련"

3) 유로존 7월 제조업 PMI, 42.7. 예상 43.5, 전월 43.4

4) 미 7월 S&P 제조업 PMI, 49.0. 예상 46.2, 전월 46.3

macro daily_2023.07.24

 2023년 7월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 유럽 은행주가 52주 신고가를 기록하는 등 가치주로 로테이션이 나타났습니다.

(2) 중국 증감위 부주석이 지난주 글로벌 VC PE들과 회동했습니다.

(3) 미국 박스 오피스가 오펜하이머 바비의 선전에 힘입어 4년래 최고를 기록했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -1.002%p (-0.014%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 +2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,286.54원 (+3.14원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.317%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 4.07%, 스프레드 1.61%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.450%(-0.017%p)

* 일본 전 재무성 차관, "일본은행, 다음주 YCC 조정 않을 것" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.83% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.83% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.002%p (-0.014pp)

미 BBB 회사채 5.58% (-0.02%p)

미 하이일드 8.35% (-0.03%p)

이머징 국채 7.34% (-0.05%p)

이머징 주식 7.35% (+0.02%p) 

한국 주식 6.01% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.60% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.63% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.033%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (101개 +12개)

* 유럽은행 (금리상승에 따른 실적개선)

- Banco Santader (스페인 은행), Unicredit (이탈리아 은행)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (-0.4) 

- KOSDAQ 13.1 (+0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.1 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (+0.1)

5. 뉴스 

1)  중국 증감위 부주석, 지난주 글로벌 VC PE와 회동

- 중국 기업 해외상장 확대 제안

- 세쿼이아 테마섹 GIC 등 참석

2) 미국 박스오피스, 바비 오펜하이머 선전으로 4년래 최고 <블룸버그>

3) 중국 국가발전개혁위, 공공부문 신에너지 차량 구입확대 지원

4) Chevron, 2분기 Permian 원유 생산 전년비 11% 증가 

Column_중국, 한번 더 속아줘?_2023.07.22

 

 

- 사우디 이란 평화협정 -  

 

* 3월 11일 사우디 아라비아와 이란이 7년 만에 관계를 정상화하기로 했습니다. 잘 모르고 있었는데, 둘 사이를 중재한 게 중국이고 협정을 체결한 곳도 베이징이어서 그렇습니다.

 

* 사우디가 100만 b/d를 감산해도 국제유가가 잘 오르지 않는데, 미국이 쉐일 오일을 퍼내기도 하지만 중동의 지정학적 리스크가 경감됐기 때문입니다.

 

- 아람코 송유관 사업 -

 

* 중국은 평화협정이 체결된 지 한달도 안돼 아람코 송유관 사업에 투자하기로 결정했습니다. 아람코는 지분 49%를 공모합니다.

 

* 투자에 참여하기로 한 곳은 사우디 연기금, 중국 실크로드 펀드, 중국 개혁 펀드 외에도 미국의 사모펀드 아폴로 글로벌, 다국적 EIG 컨소시엄 등입니다. 아폴로와 EIG는 탈락할 수도 있는 걸로 알려졌습니다.

 

- 육로 운송 -

 

* 7년 전 사우디, 이란은 송유관으로 한판 붙은 적이 있습니다. 그땐 이란이 원유를 유럽으로 보내고 싶어 했습니다. 그러려면 사우디, 이집트를 지나야 하는데, 사우디가 태클을 걸었습니다. 지금 이란은 이집트와도 협정을 준비 중입니다.

 

* 이번엔 사우디가 중국으로 원유를 수출하고 싶어합니다. 미국이 남중국해를 막지만 걸림돌은 없습니다.

 

- 중국의 조용한 문제해결 -  

 

* 최대 수혜는 중국입니다. 중국은 미국의 제재를 느리지만 하나씩 해결하고 있습니다. 남중국해는 송유관으로, 반도체 제재는 레거시 공정 인해전술로, 성장률 하락은 민간기업 지원에서 해답을 찾는 중입니다.

 

* 중국에 대한 기대감이 연초 수준까지 떨어졌습니다. 다신 공산당 믿지 않으려고 했는데, 한번 더 속아봐야 할지도 모르겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오