macro daily_2023.07.24

 2023년 7월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 유럽 은행주가 52주 신고가를 기록하는 등 가치주로 로테이션이 나타났습니다.

(2) 중국 증감위 부주석이 지난주 글로벌 VC PE들과 회동했습니다.

(3) 미국 박스 오피스가 오펜하이머 바비의 선전에 힘입어 4년래 최고를 기록했습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -1.002%p (-0.014%p)

한국 고객예탁금, 53.2조원 +2.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.13% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,286.54원 (+3.14원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.317%(-0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 60.0% (-5.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.46%, 이탈리아 4.07%, 스프레드 1.61%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.450%(-0.017%p)

* 일본 전 재무성 차관, "일본은행, 다음주 YCC 조정 않을 것" 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.83% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.83% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.002%p (-0.014pp)

미 BBB 회사채 5.58% (-0.02%p)

미 하이일드 8.35% (-0.03%p)

이머징 국채 7.34% (-0.05%p)

이머징 주식 7.35% (+0.02%p) 

한국 주식 6.01% (-0.05%p) 

한국 3년 국채 3.60% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.63% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.033%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.56% (+0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (101개 +12개)

* 유럽은행 (금리상승에 따른 실적개선)

- Banco Santader (스페인 은행), Unicredit (이탈리아 은행)

52주 최저 (0개 0개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.0 (-0.4) 

- KOSDAQ 13.1 (+0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.0)

- 자동차 25.1 (0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.0 (-0.1)

- 조선건설기계 7.9 (-0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (+0.1)

5. 뉴스 

1)  중국 증감위 부주석, 지난주 글로벌 VC PE와 회동

- 중국 기업 해외상장 확대 제안

- 세쿼이아 테마섹 GIC 등 참석

2) 미국 박스오피스, 바비 오펜하이머 선전으로 4년래 최고 <블룸버그>

3) 중국 국가발전개혁위, 공공부문 신에너지 차량 구입확대 지원

4) Chevron, 2분기 Permian 원유 생산 전년비 11% 증가 

Column_중국, 한번 더 속아줘?_2023.07.22

 

 

- 사우디 이란 평화협정 -  

 

* 3월 11일 사우디 아라비아와 이란이 7년 만에 관계를 정상화하기로 했습니다. 잘 모르고 있었는데, 둘 사이를 중재한 게 중국이고 협정을 체결한 곳도 베이징이어서 그렇습니다.

 

* 사우디가 100만 b/d를 감산해도 국제유가가 잘 오르지 않는데, 미국이 쉐일 오일을 퍼내기도 하지만 중동의 지정학적 리스크가 경감됐기 때문입니다.

 

- 아람코 송유관 사업 -

 

* 중국은 평화협정이 체결된 지 한달도 안돼 아람코 송유관 사업에 투자하기로 결정했습니다. 아람코는 지분 49%를 공모합니다.

 

* 투자에 참여하기로 한 곳은 사우디 연기금, 중국 실크로드 펀드, 중국 개혁 펀드 외에도 미국의 사모펀드 아폴로 글로벌, 다국적 EIG 컨소시엄 등입니다. 아폴로와 EIG는 탈락할 수도 있는 걸로 알려졌습니다.

 

- 육로 운송 -

 

* 7년 전 사우디, 이란은 송유관으로 한판 붙은 적이 있습니다. 그땐 이란이 원유를 유럽으로 보내고 싶어 했습니다. 그러려면 사우디, 이집트를 지나야 하는데, 사우디가 태클을 걸었습니다. 지금 이란은 이집트와도 협정을 준비 중입니다.

 

* 이번엔 사우디가 중국으로 원유를 수출하고 싶어합니다. 미국이 남중국해를 막지만 걸림돌은 없습니다.

 

- 중국의 조용한 문제해결 -  

 

* 최대 수혜는 중국입니다. 중국은 미국의 제재를 느리지만 하나씩 해결하고 있습니다. 남중국해는 송유관으로, 반도체 제재는 레거시 공정 인해전술로, 성장률 하락은 민간기업 지원에서 해답을 찾는 중입니다.

 

* 중국에 대한 기대감이 연초 수준까지 떨어졌습니다. 다신 공산당 믿지 않으려고 했는데, 한번 더 속아봐야 할지도 모르겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2023.07.21

 2023년 7월 21일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국이 부양책을 잇달아 내놓고 있습니다. 대도시 주택구입 완화도 고려합니다.

(2) TSMC CEO가 AI 수요가 경제전반의 약세를 만회하기엔 부족하다고 평가했습니다.

(3) 유럽 B급 빌딩에 투자한 국내 대체운용사들이 곤경을 치를 것으로 예상됐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.989%p (+0.031%p)

한국 고객예탁금, 50.9조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.50% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,277.09원 (+7.44원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.318%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.90%(-0.05%p)

* 중국 당국, 대도시에서 주택구입 제한조치 완화 방안 검토 <블룸버그>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.49%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.61%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.467%(+0.002%p)

* 일본은행 총재, "물가목표 달성 평가 바뀌지 않는 한 완화지속"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.84% (+0.07%p)

미 10년 국채 3.85% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.989%p (+0.031pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.11%p)

미 하이일드 8.38% (+0.12%p)

이머징 국채 7.39% (+0.14%p)

이머징 주식 7.33% (+0.01%p) 

한국 주식 6.06% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.58% (+0.04%p)

한국 10년 국채 3.61% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.028%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 3.54% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (89개 -43개)

* 미국 기계 (미국 Capex 기대)

- Illinois Tool Works (미국 기계), Eaton (미국 기계)

52주 최저 (0개 -10개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.4 (-0.3) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (+0.0)

- 자동차 25.1 (+0.0)

- 화장품 1.6 (0.0)

- 정유화학 18.1 (-0.2)

- 조선건설기계 7.9 (+0.1)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.4 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 정부, 대도시 주택구입 제한 완화 방안 검토 <블룸버그>

2) TSMC, 3분기 주요 실적 가이던스 예상하회

- CEO, "AI 수요, 경제전반 약세 만회하기엔 부족"

- CEO, "애리조나 생산 2025년 이후로 밀릴 것"

- CFO, "투자 강도, 향후 수년간 약해질 전망"

3) 벤 버냉키 전 Fed 의장, "다음 금리인상이 마지막 인상일 것"

4) 유럽 B급 빌딩 투자한 한국 대체운용사들 곤경 예상 <블룸버그>

macro daily_2023.07.20

 2023년 7월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 정부가 민간기업을 국유기업과 동등하게 대우할 것이라고 밝혔습니다.

(2) ASML이 중국의 레거시 수주가 견조하고 제재의 영향은 미미하다고 진단했습니다.

(3) 테슬라-넷플릭스의 2분기 실적이 대체로 예상에 부합했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -1.020%p (-0.044%p)

한국 고객예탁금, 51.4조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,264.69원 (-1.06원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.318%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.43%, 이탈리아 4.08%, 스프레드 1.65%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.465%(-0.015%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.76% (+0.01%p)

미 10년 국채 3.74% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -1.020%p (-0.044pp)

미 BBB 회사채 5.49% (-0.04%p)

미 하이일드 8.26% (-0.05%p)

이머징 국채 7.25% (-0.05%p)

이머징 주식 7.32% (+0.04%p) 

한국 주식 6.05% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.54% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.57% (-0.07%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.035%p (-0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.50% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (132개 -6개)

* 클라우드 효율화 (AI 붐)

- Hubspot (미국 S/W), Workday (미국 S/W)

52주 최저 (10개 -7개)

* 중국 소비 (중국 소비 부진)

- CSPC Pharma (중국 특수소매) Zhongsheng Group (중국 자동차소매) 

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.7 (0.0) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (+0.0)

- 커뮤니케이션 7.9 (-0.1)

- 자동차 25.1 (0.0)

- 화장품 1.6 (-0.0)

- 정유화학 18.3 (-0.1)

- 조선건설기계 7.8 (0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 2분기 매출 249억달러. 예상 245억달러

- 조정 EPS, 0.91달러. 예상 0.81달러

- FCF, 10.1억달러. 예상 21.8억달러

2) Netflix, 2분기 유료 구독자수 589만명. 예상 207만명

- 3분기 유료 구독자수, 589만명 전망

- 2분기 매출 85.2억달러. 예상 86.7억달러

3) 중국 국무원, 민간기업 국유기업과 동등한 대우 <신화통신>

- 주식공모, 채권발행, 해외진출 지원

- 민간경제 활성화 가이드라인 발표

4) Apple, 내부용 챗 GPT 스타일 봇 만들어

macro daily_2023.07.19

 2023년 7월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 옐런 미 재무장관이 경제상황을 디스인플레이션으로 판단했습니다.

(2) 마이크로소프트가 기업용 AI 소프트웨어 구독료를 월 30달러로 책정했습니다.

(3) 중국판 엔비디아 상해 비런이 올해 홍콩 IPO를 계획 중입니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.976%p (-0.045%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 -0.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.30% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,263.04원 (+2.54원)

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1.중앙은행들

- 2023년 7월 26일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.313%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 3명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 2명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.98%(+0.03%p)

* 중국 정부, 가계 소비 지원책 발표. 가전 가구 등

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.38%, 이탈리아 4.01%, 스프레드 1.63%p)

* ECB 정책이사, "물가, 예상보다 더 빨리 떨어질 수도"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.480%(-0.001%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.75% (+0.02%p)

미 10년 국채 3.77% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.976%p (-0.045pp)

미 BBB 회사채 5.53% (-0.02%p)

미 하이일드 8.31% (+0.00%p)

이머징 국채 7.30% (-0.02%p)

이머징 주식 7.28% (-0.00%p) 

한국 주식 6.04% (+0.01%p) 

한국 3년 국채 3.60% (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.64% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.045%p (-0.008%p)

한국 3년 IRS 금리 3.55% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (138개 +6개)

* AI 밸류체인 (AI 반도체 수요 기대)

- MicroSoft (미국 S/W), Adobe (미국 S/W) 

52주 최저 (17개 +15개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 181.7 (-0.3) 

- KOSDAQ 13.1 (0.0)

- 전기전자 9.9 (0.0)

- 커뮤니케이션 8.0 (-0.0)

- 자동차 25.1 (+0.2)

- 화장품 1.6 (+0.0)

- 정유화학 18.4 (-0.1)

- 조선건설기계 7.8 (-0.0)

- 철강 6.2 (0.0)

- 금융 41.5 (0.0)

5. 뉴스 

1) MicroSoft, 기업용 AI S/W copilot 테스트. 구독료 월 30달러  

2) 미 재무장관, "미 경제 디스인플레이션 환경"

- "고용 수요 강도 완화. 주택 인플레 모멘텀 하락" 

3) 미 6월 소매판매, 전월비 0.2% 증가. 예상 +0.5%, 전월 +0.3%

- 자동차 가솔린 예상하회, 의류 가구 예상상회

4) Nvidia 대항마 Shanghai Biren, 올해 IPO 계획