macro daily_2022.09.23

 2022년 9월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 국내 대형 시중은행들이 주택개발 PF 대출 심사를 중단한 것으로 전해졌습니다.

(2) 뉴욕 맨해튼 평균 월세가 6개월 만에 하락 반전했습니다.

(3) 미국 가스 가격이 재고 증가로 7.6% 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.410%p (+0.113%p)

한국 고객예탁금, 50.7조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.03% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,404.50원 (-6.80원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.262%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 한은 총재, "다음 금통위서 새로운 포워드 가이던스 제시"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(-0.09%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.96%, 이탈리아 4.16%, 스프레드 2.20%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.237%(-0.022%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.12% (+0.07%p)

미 10년 국채 3.71% (+0.18%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.410%p (+0.113pp)

미 BBB 회사채 5.79% (+0.18%p)

미 하이일드 8.97% (+0.20%p)

이머징 국채 7.98% (+0.20%p)

이머징 주식 9.03% (+0.10%p) 

한국 주식 11.42% (+0.10%p) 

한국 3년 국채 4.11% (+0.26%p)

한국 10년 국채 4.00% (+0.12%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 -0.105%p (-0.143%p)

한국 3년 IRS 금리 4.13% (+0.23%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 239.0 (0.0) 

- KOSDAQ 12.5 (0.0)

- 전기전자 77.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.4 (0.0)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 29.1 (0.0)

- 조선건설기계 3.3 (-0.3)

- 철강 11.0 (0.0)

- 금융 38.9 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 한미 정상, 금융안정 유동성 공급장치 실행 협력

2) 국내 대형 시중은행, PF 대출 중단. 제 2 금융권 두자릿수 금리 <한경> 

3) 뉴욕 맨핸튼 8월 평균 월세 4,100달러로 전월대비 50달러 하락

- 6개월 만에 첫 하락 

4) Fedex, 2025년까지 40억달러 비용 감축 계획

macro daily_2022.09.22

 2022년 9월 22일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 파월이 현 금리를 억제적인 단계중 가장 낮은 수준으로 평가했습니다.

(2) 한은이 통화스왑 추진 보도를 부인했습니다.

(3) 미 가솔린 가격이 6월 14일 이후 처음으로 상승했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (-0.047%p)

한국 고객예탁금, 50.8조원 -0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.97% (오전 4시 기준)

1개월 NDF 환율 1,396.00원 (+1.15원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.273%(+0.055%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC, 기준금리 3.00~3.25%로 75bp 인상 

- 성명, 성장 약화(Softened) -> 보통(Modest)으로 변경 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "충분히 억제적인 금리수준으로 복귀하려 한다"

- "현 금리, 억제적인 상태 중 가장 낮은 수준"

- "올해 남은 기간 100bp와 125bp로 의견 나뉘어"

한국은행

* 한은, "통화스왑 추진 기사 보도 내용 사실과 달라"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.74%(-0.01%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.89%, 이탈리아 4.13%, 스프레드 2.24%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.259%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 3.08% (+0.75%p) 

미 2년 국채 4.05% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.53% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.523%p (-0.047pp)

미 BBB 회사채 5.60% (+0.05%p)

미 하이일드 8.77% (-0.01%p)

이머징 국채 7.78% (+0.05%p)

이머징 주식 8.93% (-0.25%p) 

한국 주식 11.32% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.84% (+0.02%p)

한국 10년 국채 3.88% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.038%p (+0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 239.0 (-0.6) 

- KOSDAQ 12.5 (-0.2)

- 전기전자 77.5 (-0.6)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.0)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 29.1 (+0.0)

- 조선건설기계 3.6 (-0.0)

- 철강 11.0 (-0.1)

- 금융 38.9 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 러시아 대통령, 부분 동원령 선포

2) Meta, 향후 수개월 간 비용 최소 10% 이상 축소 계획 <DJ>

3) Softbank 회장, 삼성전자와 ARM 협업 논의 예정 <블룸버그>

- 매각 가능성 거론

4) 코로나 소상공인 중소기업 대출 만기 재연장 가닥 

macro daily_2022.09.20

 2022년 9월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 독일이 수일내 UAE와 LNG 공급계약을 체결할 것으로 전해졌습니다.

(2) UAE가 원유생산능력 80만 b/d 확충을 5년 앞당긴 2025년까지 완료할 계획입니다.

(3) 미 NAHB지수가 2020년 5월 이후 최저로 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.452%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 52.0조원 -0.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.42%

1개월 NDF 환율 1,388.65원 (-5.00원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.222%(+0.034%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.70%(+0.07%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.80%, 이탈리아 4.08%, 스프레드 2.28%p)

* ECB 부총재, "성장 둔화, 인플레 완화에 충분치 않다"

* 스페인 중앙은행 총재, "인플레, 과도하게 빨리 2% 수렴케하면 부작용"

- "통화정책, 2년 뒤 최대 효과" 

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(0.000%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.94% (+0.08%p)

미 10년 국채 3.49% (+0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.452%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 5.56% (+0.05%p)

미 하이일드 8.78% (+0.17%p)

이머징 국채 7.73% (+0.13%p)

이머징 주식 8.93% (-0.00%p) 

한국 주식 11.32% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 3.76% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.78% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.025%p (+0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 240.6 (0.0) 

- KOSDAQ 12.7 (0.0)

- 전기전자 78.7 (-0.3)

- 커뮤니케이션 8.4 (-0.1)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (-0.0)

- 정유화학 29.1 (-0.0)

- 조선건설기계 3.6 (-0.1)

- 철강 11.1 (-0.0)

- 금융 39.0 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 독일, 수일내 UAE와 LNG 공급계약 체결할 듯 <블룸버그>

2) UAE, 원유 생산능력 2025년까지 500만 b/d로 80만 b/d 확충 계획

- 당초 2030년보다 5년 앞당겨

3) 미 9월 NAHB 주택시장지수, 46. 예상 47, 전월 49 

- 2020년 5월 이후 최저

4) 산업부 장관, "POSCO 경영진 문책 고려 안해"

macro daily_2022.09.19

 2022년 9월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fedex CEO가 글로벌 경기침체를 예상했습니다. 

(2) 윤석열 대통령이 바이든 대통령과 통화스왑을 논의할 것으로 전해졌습니다.

(3) 이번주 FOMC가 75bp 인상으로 기울었다고 블룸버그가 보도했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.418%p (-0.002%p)

한국 고객예탁금, 52.5조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, +0.24%

1개월 NDF 환율 1,384.88원 (-3.82원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.188%(-0.037%p)

미국 1년내 경기침체 확률 50.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

한국은행

* 대통령 비서실, "윤석열 대통령, 미 대통령과 외환 스왑 논의할 듯"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 1.75%, 이탈리아 4.03%, 스프레드 2.18%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "몇 차례 추가 금리인상 예정돼 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.257%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.86% (+0.03%p)

미 10년 국채 3.44% (0.00%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.418%p (-0.002pp)

미 BBB 회사채 5.51% (+0.02%p)

미 하이일드 8.73% (+0.13%p)

이머징 국채 7.69% (+0.09%p)

이머징 주식 8.93% (+0.13%p) 

한국 주식 11.33% (+0.08%p) 

한국 3년 국채 3.77% (+0.00%p)

한국 10년 국채 3.77% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.000%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.81% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 240.6 (-0.1) 

- KOSDAQ 12.7 (0.0)

- 전기전자 79.0 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.5 (+0.1)

- 자동차 18.2 (0.0)

- 화장품 1.7 (0.0)

- 정유화학 29.1 (0.0)

- 조선건설기계 3.7 (-0.0)

- 철강 11.1 (0.0)

- 금융 39.0 (0.0)

5. 뉴스 

1) Fedex CEO, "글로벌 경기침체 올 것. 화물 운송령 광범위하게 감소" 

2) Volkswagen, Porsche 700억~750억유로 가치에 IPO 

3) 쓰촨성 청두시, 월요일부터 봉쇄 해제

4) TSMC, "대만 지진, 의미 있는 영향 없다"

Column_승부처_2022.09.17

 - 신돈 vs. 정도전 -

 

* 사회학에서 구조변화를 설명하는 모형은 주식시장에 새로운 주도주의 등장을 설명할 때 도움이 됩니다.

 

* 세상이 뒤집어지려면 1) 변화가 현재 진행형이어야 하고 2) 변화를 주도하는 세력이 힘이 있어야 하고 3) 변화에 저항하는 세력의 힘이 충분히 약해야 합니다.

 

* 고려말 신돈과 정도전은 30년 차이로 등장했는데, 그새 고려는 계속 약해지고 있었고 개혁 추진 세력은 승려에서 유학자로 바뀌었고, 귀족은 힘이 빠졌습니다.

 

- 2013 아모레 전투 -

 

* 2014년 하반기 여의도 구석에서 아모레 전투가 벌어지고 있었습니다. 100만원을 넘는다, 못 넘는다를 놓고 나름 치열한 논쟁이 있었는데, 싸움의 양상은 “건설 싸잖아”와 “세상 바뀌었잖아”로 나뉘었습니다.

 

* 70년대생과 80년대생의 세대 대결 같기도 했는데, 1) 중국에서 면세점이 잘 되기도 했지만 2) 소비재 펀드가 커지고 있었고 3) 차화정에서 자동차까지 안된 것이 아모레로 기운 결정적 계기었습니다.

 

- 2022 Green War -

 

* 지금의 전투의 중심은 에너지 전환입니다. 겨울에 집에서 연탄, 학교에서 조개탄 떼고 일산화탄소도 마셨지만 아직은 건강한 X세대와 앞으로 100년은 더 살아야 하는 MZ 세대가 생각하는 세상의 진보는 다릅니다.

 

* 시장의 균형을 흔드는 건 ESG 펀드들입니다. 유럽의 전력 상황보다 ESG 펀드의 아웃퍼폼 폭이 액티브 매니저들이 어디에 붙어야 할 지를 결정할 것입니다.

 

* 이번에도 결국 승패를 가르는 건 이전 주도주가 여기서 더 약해지느냐입니다. 지금은 네이버와 카카오들, 코인과 게임이 더 약해지느냐가 태양광, 배터리 소재의 매출보다 중요합니다.

 

좋은 주말 되십시오