macro daily_2022.08.04

 2022년 8월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 올 여름 미국 가솔린 수요가 2020년 여름에도 못 미치는 것으로 나타났습니다.

(2) PC 반도체 기업의 실적은 부진한 반면 자동차 반도체 기업의 실적은 예상을 웃돌았습니다.

(3) 앨라일럼의 긍정적 임상결과 발표로 나스닥바이오테크가 5% 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.360%p (-0.054%p)

한국 고객예탁금, 55.1조원 -0.6조원

K200 야간선물 등락률, +0.77%

1개월 NDF 환율 1,307.72원 (-2.78원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.387%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "하반기 미 경제 상반기보다 강할 것"

- "연말 3.75~4.00% 기준금리 전망 유지"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "중립금리, 3.1%인 것 같다"

- "인플레 3%도 너무 높아. 내년 말 내후년 초에 2% 인플레 보게 될 것"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 제어할 수 있지만 침체 생길 수도"

* 미니애폴리스연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "2023년 금리인하 가능성 낮은 시나리오" 

한국은행

* 한은, "금리인상으로 부동산시장 하락 깊어질 수도" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.40%(-0.15%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 0.87%, 이탈리아 3.01%, 스프레드 2.14%p, -0.11%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.189%(+0.013%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.06% (+0.01%p)

미 10년 국채 2.70% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.360%p (-0.054pp)

미 BBB 회사채 4.76% (-0.04%p)

미 하이일드 7.65% (-0.23%p)

이머징 국채 7.04% (-0.16%p)

이머징 주식 8.91% (+0.14%p) 

한국 주식 10.89% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 3.06% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.12% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.053%p (-0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.05% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (28개 +5개)

52주 최저 (49개 +18개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 247.1 (+0.4) 

- KOSDAQ 14.9 (-0.3)

- 전기전자 81.0 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 27.4 (-0.1)

- 조선건설기계 3.9 (+0.0)

- 철강 11.4 (0.0)

- 금융 39.2 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Walmart, 근로자 수백명 일시해고 <DJ>

2) 올 여름 미 가솔린 수요, 2020년 여름 수준 하회 <EIA> 

- OPEC+ 석유장관들, "OPEC+, 9월에 10만b/d 증산 합의"

3) Infineon 2022년 EBITDA 마진율 가이던스 22% -> 23% 상향

4) Alnylam, 심혈관 치료제 임상 데이터 긍정적 

- 주가 56% 상승

macro daily_2022.08.03

 2022년 8월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 9월 75bp 인상 가능성이 거론되며 미 국채금리가 올랐습니다. 

(2) 중국 지도자들이 올해 5.5% 성장을 포기하는 듯한 발언을 했습니다.

(3) AMD가 게이밍 GPU와 PC 시장이 둔화되고 있다고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.307%p (-0.013%p)

한국 고객예탁금, 55.7조원 +1.5조원

K200 야간선물 등락률, +0.26%

1개월 NDF 환율 1,314.55원 (+9.40원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.382%(+0.102%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "9월 50bp 인상 적절하나 75bp도 가능"

- "올해 말 3.25~3.50%, 내년 상반기 3.75~4.00% 예상"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레이션 수치 너무 높다. 할 일 다했다는 신호 없어"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "전월대비 인플레 둔화 보고 싶다"

한국은행

* 다수 금통위원, 물가 초점 인상기조 지속 필요성 언급 <의사록>

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(-0.10%p)

* 인민은행, 이달 은행간 금리 낮게 유지하고 유동성 지원 계속 <증권보>

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 0.82%, 이탈리아 3.07%, 스프레드 2.25%p, +0.14%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.186%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (+0.01%p) 

미 2년 국채 3.05% (+0.17%p)

미 10년 국채 2.74% (+0.15%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.307%p (-0.013pp)

미 BBB 회사채 4.80% (+0.18%p)

미 하이일드 7.88% (+0.21%p)

이머징 국채 7.20% (+0.15%p)

이머징 주식 8.77% (-0.01%p) 

한국 주식 10.85% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 3.00% (-0.08%p)

한국 10년 국채 3.07% (-0.10%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.070%p (-0.024%p)

한국 3년 IRS 금리 3.00% (-0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (23개 -25개)

52주 최저 (31개 0개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.7 (+0.9) 

- KOSDAQ 15.2 (0.0)

- 전기전자 81.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 27.5 (+0.2)

- 조선건설기계 3.9 (0.0)

- 철강 11.4 (-0.0)

- 금융 39.2 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 중국 지도자들, "5.5% 성장률 목표는 가이던스. 반드시 지켜야 하는 건 아니다"

2) 미 하원의장, 1997년 이후 첫 대만 방문

- 중국, 2일부터 대만 동해서 미사일 실험

3) AMD 3분기 매출 가이던스, 65억~69억달러 제시. 예상 68.1억달러

- "최근 몇달 간 PC 시장 추가로 약해져"

- "게이밍 GPU 시장 둔화되는 중"

4) Maersk, 올해 영업이익 가이던스 240억달러 -> 310억달러 상향

- "예외적 시황으로 컨테이너 운임 상승 지속"

macro daily_2022.08.02

 2022년 8월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 모기지 부실 우려로 중국 은행주들이 52주 최저를 기록했습니다.

(2) 미국 정부가 중국 메모리 기업 양츠메모리에 반도체장비 공급 제한을 고려중입니다.

(3) 리비아의 원유생산 정상화로 WTI가 5% 내렸습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.293%p (-0.058%p)

한국 고객예탁금, 54.2조원 +0.4조원

K200 야간선물 등락률, +0.08%

1개월 NDF 환율 1,308.50원 (+4.45원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.280%(-0.030%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 미니애폴리스연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "인플레 2% 목표로 둔화시키는데 전념"

한국은행

* 한은 총재, "50bp 대신 25bp 인상 바람직. 10월 이후 유가 급등하면 정책기조 전환"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.55%(-0.10%p)

* 중국 인민은행, 부동산 산업 안정적 자금조달 여건 약속 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 0.77%, 이탈리아 2.88%, 스프레드 2.11%p, -0.1%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.186%(+0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.32% (-0.01%p) 

미 2년 국채 2.88% (0.00%p)

미 10년 국채 2.59% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.293%p (-0.058pp)

미 BBB 회사채 4.62% (-0.07%p)

미 하이일드 7.67% (-0.19%p)

이머징 국채 7.05% (-0.16%p)

이머징 주식 8.78% (+0.05%p) 

한국 주식 10.78% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.08% (+0.09%p)

한국 10년 국채 3.17% (+0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.094%p (-0.033%p)

한국 3년 IRS 금리 3.08% (+0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (48개 +12개)

52주 최저 (31개 +4개)

* 중국 은행 (중국 모기지론 부실 우려)

- Bank of Shanghai (중국 은행), China Everbright Bank (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 245.8 (0.0) 

- KOSDAQ 15.2 (0.0)

- 전기전자 81.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.0)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 27.3 (+0.7)

- 조선건설기계 3.9 (-0.2)

- 철강 11.4 (0.0)

- 금융 39.3 (+0.4)

5. 뉴스 

1) 미 7월 ISM 제조업지수, 52.8. 예상 52.0, 전월 53.0

- 신규주문 하락 vs. 고용 상승

2) 미 하원의장, 오늘 대만 방문 예정 <블룸버그>

3) 리비아 원유생산 재개. 60만 b/d -> 120만 b/d 

- WTI, 93.89달러 -4.80%

4) 미 정부, 미국 반도체 장비 양츠메모리에 공급 제한 고려 <로이터>

macro daily_2022.08.01

 2022년 8월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 래리 서머스가 현재 기준금리는 중립수준이 아니라고 진단했습니다. 

(2) 중국 7월 제조업 PMI가 주택건설 부진으로 한달만에 50을 밑돌았습니다.

(3) 미 에너지 기업들이 투자와 생산에 보수적 태도를 유지했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.236%p (+0.031%p)

한국 고객예탁금, 53.8조원 -0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.29%

1개월 NDF 환율 1,303.42원 (+4.17원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.310%(+0.053%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 9명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "인플레 통제하기 위해 할 일 더 많아"

* 미니애폴리스연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "금리인상에서 물러나기까지 여전히 멀어"

한국은행

* 한은, 한국 주택금융공사에 1,200억원 출자키로 의결

- 안심전환대출의 원활한 공급 지원 위해

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 0.81%, 이탈리아 3.02%, 스프레드 2.21%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.185%(-0.020%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 2.33% (+0.75%p) 

미 2년 국채 2.88% (+0.01%p)

미 10년 국채 2.64% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.235%p (-0.031pp)

미 BBB 회사채 4.69% (-0.03%p)

미 하이일드 7.86% (-0.09%p)

이머징 국채 7.21% (-0.10%p)

이머징 주식 8.73% (-0.05%p) 

한국 주식 10.84% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.99% (-0.12%p)

한국 10년 국채 3.12% (-0.08%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.127%p (+0.052%p)

한국 3년 IRS 금리 3.02% (-0.14%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (36개 +7개)

52주 최저 (27개 +8개)

* 중국 건설 (중국 부동산시장 둔화 심화)

- China Resources Cement (중국 건자재), Anhui Conch Cement (중국 건자재)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 245.8 (-4.5) 

- KOSDAQ 15.2 (+0.0)

- 전기전자 81.0 (-2.4)

- 커뮤니케이션 8.8 (-0.1)

- 자동차 18.0 (0.0)

- 화장품 1.8 (-0.1)

- 정유화학 26.6 (+0.2)

- 조선건설기계 4.1 (+0.0)

- 철강 11.4 (-0.1)

- 금융 38.9 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 래리 서머스, "Fed, 중립금리 도달 발언은 희망사항"

2) 중국 정부, 프로젝트 자금조달 위해 건설사 비개발 토지 수용

- China Evergrande, 2022년 안으로 구조조정 계획 발표 계획

- 7월 말까지 발표 계획 못 지켜  

3) 중국 7월 제조업 PMI, 49.0. 예상 50.3, 전월 50.2

- 주택시장 둔화와 COVID-19 재확산

4) Exxon Mobil, 올해 Capex 210억~240억달러 고수. 예상 182.7억달러

- Chevron, 자사주 매입 범위 상단 150억달러로 상향 

5) 중국 정부, 반도체 기금 고위 관계자 위법 조사 

Column_미국 부자들의 증시 예측_2022.07.30

 - 미시간대 소비심리지수 -

 

* 미시간 대학이 발표하는 소비심리지수는 헤드라인 수치도 중요하지만 세부 항목이 많아 뜯어보는 재미가 있습니다. 이 지수는 금융위기 이후 최저입니다. 물건 가격이 비싸서 사기 싫다는 응답이 많습니다.

 

* 이외에도 집 값 오를 것 같냐, 주가 오를 것 같냐도 묻습니다. 자산가격이 빠지면 소비심리도 같이 하락하고 특히 미국은 개인이나 연기금도 주식을 많이 들고 있어서 미국의 주가 하락은 한국의 집 값 하락 같은 효과를 냅니다. 우상향 하지 않으면 안되는 정치 사회적 이유가 있습니다.

 

- 1년 뒤 주식시장 전망 -

 

* 이 조사의 킬포는 1년 뒤 주가를 묻는 항목입니다. 심리가 경기에 선행하고, 주가가 심리에 선행하는데, 이 질문은 선행의 선행의 선행지표가 됩니다.

 

* 앞으로 1년 뒤 주가가 오를 것이라는 응답은 2016년 2018년보다도 낮습니다. 1년 뒤 주가에 대한 기대는 1년 전부터 지금까지의 등락과 일치한다는 가설을 증명합니다.

 

- 마지막 질문 –

 

* 미시간대는 소비심리 설문 맨 마지막에 연금 포함 투자 중인 주식 평가액을 묻습니다. 범위는 1만달러 이하부터 50만달러 이상까지입니다.

 

* NAV에 따라 주식시장 전망이 완전 다릅니다. 1만달러 미만 투자하는 사람들은 오를 것이란 응답 비율이 15%에서 잘 안 변합니다. 이 사람들은 그냥 주식에 관심이 없습니다.

 

* 5만불에서 10만불 사이인 사람들은 2014년 이후부터는 주식시장을 계속 안좋게 보고 있습니다. 아마 퇴직연금에 안 빠질 것 같은 주식들을 사놨는데 계속 빠져서 그런 것 같습니다.

 

* 50만달러 이상인 부자들은 지난 10년 동안 주가가 오를 것이라는 응답이 계속 늘고 있습니다. 그리고 S&P500지수는 부자들이 예측한 대로 움직였습니다. 앞으로 오를 것이라는 응답도 작년 5월 이후로 가장 높고 올해 2월엔 장을 안좋게 봤지만 다시 좋게 보고 있습니다.

 

- 부자의 생각법 -

 

* 이 조사에서 부자들의 공통점을 알 수 있습니다. 부자들은 낙관주의자입니다. 주식시장을 좋게 보는 비율이 모든 자산구간들 가운데 가장 높습니다. 성장을 좋아합니다. 이들이 시장을 본격적으로 좋게 보기 시작한 2014년 이후부터는 성장주 장세였습니다.

 

주식시장을 얘기할 때 인상 쓰고 위험을 과대평가하며 어려운 말을 쓰고 있다면 부자가 아닐 확률이 높습니다. 해맑고 긍정적이고 부지런한 사람이 진짜 부잡니다. 좋은 주말 되십시오