macro daily_2022.07.18

 2022년 7월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 6월 소매판매가 예상을 웃돌았습니다. 가전 등 내구재가 늘었습니다.

(2) 바이든 방문 직후 사우디가 원유가격은 시장 논리에 의해 결정될 것이라고 밝혔습니다. 

(3) 중국 주택시장에 대한 우려가 점증하는 가운데 구리가격이 장중 7,000달러를 밑돌았습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.205%p (-0.037%p)

한국 고객예탁금, 55.7조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.93%

1개월 NDF 환율 1,318.89원 (-7.31원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.507%(-0.045%p)

미국 1년내 경기침체 확률 40.0% (+7.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "연말 기준금리 3.75~4.00%까지 올릴 듯"

- "근원 PCE, 피크아웃하지 않고 있을 것"

- "앞으로 18개월 뒤 인플레 2%로 복귀"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.57%(-0.03%p)

* 인민은행, 시중은행들에 모기지 대출 보이콧 철회 회유

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.5% 0.0%p)

* 핀란드 중앙은행장, "다음주 25bp, 9월 50bp 인상할 듯"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.237%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.12% (-0.00%p)

미 10년 국채 2.91% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.205%p (-0.037pp)

미 BBB 회사채 5.03% (-0.03%p)

미 하이일드 8.65% (+0.05%p)

이머징 국채 7.87% (+0.03%p)

이머징 주식 9.00% (+0.04%p) 

한국 주식 11.49% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.19% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.22% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.031%p (+0.009%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (24개 +12개)

* 글로벌 빅파마 (신약 기대)

- Merck (미국 제약), Novo Nordisk (덴마크 제약)

52주 최저 (66개 -11개)

* 중국 은행 (중국 부동산 부실 우려)

- ICBC (중국 은행), Bank of Shanghai (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.4 (-0.2) 

- KOSDAQ 15.4 (-0.1)

- 전기전자 85.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.0 (-0.1)

- 자동차 15.6 (+0.0)

- 화장품 1.9 (0.0)

- 정유화학 26.4 (+0.2)

- 조선건설기계 4.1 (0.0)

- 철강 11.6 (0.0)

- 금융 39.3 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 6월 소매판매, 전월비 1.0% 증가. 예상 +0.9%, 전월 -0.1%

- 자동차, 가전, 가구 증가 vs. 건자재 감소

2) 미 대통령, "OPEC, 증산 여지 있다"

- 사우디 석유장관, "석유 정책은 시장 논리에 의해 결정"

3) United Healthcare, 2022년 EPS 가이던스 21.2~21.7달러 -> 21.4~21.9달러 상향

- "보험 가입 증가 반영"

4) SK하이닉스, 2023년 Capex 25% 축소 관측 <블룸버그>

Column_반등의 순서_2022.016

 - 조정 불가피론 -

 

* 잘 버티던 주식이 빠지면 수고했다고 말하고 보내줍니다. 반대로 갖고 있는 주식이 안 빠지면 좋아 보이는 게 아니라 불안합니다.

 

* 종목이 고점에서 20~30% 빠져도 큰 감흥은 없습니다. 이 주식만 빠진 것도 아니고 나만 손실을 본 게 아닙니다. 요즘 투자자들의 멘탈이 이렇습니다.

 

- 절대 저평가 -

 

* 주가가 빠지긴 많이 빠졌다는 생각이 드는 게 매크로, 인플레, 금리를 보지 않아도 이 주식이 이런 대접을 받는 게 맞나 싶은 생각이 드는데, 그러면 그 주식은 그냥 싼 겁니다.  

 

* 미국 6월 CPI가 발표된 13일 밤 9시30분에 우영우나 보겠다는 타임라인을 보고 있으면 이제 사람들은 주식에 관심도 없는 것 같습니다. 9.1% 똑같네 짤까지 나올 정도면 시장이 항복해야 바닥이라는 말은 갖다 붙이기 아까울 정돕니다.

 

- 놔버린 시장 -

 

* 사람들이 주식을 놔버린 시장에서 주식을 고르는 기준은 복잡할 필요가 없습니다. 내가 지금 주식을 살 현금이 있으면 일단 성공한 투자자입니다.

 

* 주식을 추천하는 설명이 길면 자신이 없는 겁니다. 듣는 입장에서 말이 되면 살 조건은 충분합니다.

 

- 만회에 걸리는 시간 -

 

* 지금 사람들이 가장 선호하는 주식은 많이 오르는 주식이 아닙니다. 오르기까지 시간이 짧은 주식입니다. 기간 조정은 피할 수 없고, 급락한 종목은 앞으로 이평선을 뭉갤 가능성이 높습니다.

 

* 닉네임 예언자는 “이평선이 모여 있는 주식을 사야 한다”고 말합니다. 이평선이 벌어져 있으면 그걸 좁히기까지 시간이 걸린다는 것입니다.

 

* 많이 빠진 주식보다 먼저 빠진 주식이 낫고, 먼저 빠진 주식보다 오른 적이 없는 주식이 더 낫습니다. 2년 만에 듣는 종목이면 먼저 사고 공부해도 됩니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.07.15

 2022년 7월 15일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) Fed 관계자들이 7월 75bp 인상과 중립 도달을 시사하며 연말 금리선물이 3.5%로 내렸습니다. 

(2) TSMC가 고사양 스마트폰 재고는 과하지 않다고 밝혔습니다.

(3) 중국 정부가 호주산 석탄 금수조치 해제를 고려하고 있습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.168%p (+0.042%p)

한국 고객예탁금, 55.7조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.29%

1개월 NDF 환율 1,318.05원 (+6.00원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.552%(-0.106%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "75bp 인상이 기본. 75bp 올리면 중립수준 도달"

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "7월 75bp 인상 선호. 중립수준 도달"

* 클리블랜드연은 총재 (매파 투표권있음), "7월 회의서 정책 경로 논의하겠다"

* 샌프란시스코 연은 총재 (중립 투표권없음), "가장 가능성 높은 인상폭은 75bp" <NYT>

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(+0.01%p)

* 인민은행-싱가포르 통화청, 외환스왑 논의

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.5% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.238%(+0.006%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.12% (-0.02%p)

미 10년 국채 2.95% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.168%p (+0.042pp)

미 BBB 회사채 5.06% (+0.02%p)

미 하이일드 8.59% (+0.08%p)

이머징 국채 7.84% (+0.16%p)

이머징 주식 8.96% (-0.03%p) 

한국 주식 11.43% (-0.06%p) 

한국 3년 국채 3.24% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.27% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.022%p (-0.063%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (12개 -7개)

52주 최저 (77개 +28개)

* 중국 은행 (중국 부동산 부실 우려)

- ICBC (중국 은행), Bank of Shanghai (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.6 (0.0) 

- KOSDAQ 15.5 (0.0)

- 전기전자 85.7 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.1 (-0.0)

- 자동차 15.6 (+0.1)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 26.2 (-0.1)

- 조선건설기계 4.1 (-0.1)

- 철강 11.6 (0.0)

- 금융 39.2 (+0.0)

5. 뉴스 

1) JP Morgan, 2분기 순이자이익 186억달러. 전년동기 140억달러

- 충당금 11억달러. 전년동기 -22억달러 

- 자본확보를 위해 자사주매입 일시중단

2) TSMC, 3분기 매출 가이던스 198억~206억달러. 예상 185억달러

- 영업이익률 가이던스 47~49%. 예상 46.1%

- 2022년 Capex 가이던스 하단 예상

- "고사양 스마트폰 재고 과하지 않다"

3) 중국 정부, 호주산 석탄 수입금지 조치 해제 고려 

- 러시아산 수입 차질 우려

4) 미 주간 신규실업수당 청구건수 24.4만건. 예상 23.3만건

macro daily_2022.07.14

 2022년 7월 14일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 6월 CPI 발표후 금리선물이 연말 기준금리 3.75% 가능성을 반영했습니다. 

(2) 폭스콘이 칭화유니에 7.8억달러를 투자한 것으로 전해졌습니다.

(3) 넷플릭스가 마이크로소프트와 광고 스트리밍 서비스를 협업합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.211%p (-0.134%p)

한국 고객예탁금, 55.2조원 -0.0조원

K200 야간선물 등락률, 0.00%

1개월 NDF 환율 1,304.50원 (-2.40원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.658%(+0.245%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "6월 물가 걱정. 모든 가능성 열어놓고 있다"

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "헤드라인 근원 물가 너무 높다. 단기 경기침체 가능성" <DJ>

한국은행

* 한은, 기준금리 2.25%로 50bp 인상

- 한은 총재, "2.25%는 중립금리 범위 하단"

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.59%(-0.01%p)

* 인민은행, "중국 은행들 99%는 안전. 팬데믹 타격 산업 지원"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.5% +0.3%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.232%(-0.010%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.14% (+0.10%p)

미 10년 국채 2.93% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.211%p (-0.134pp)

미 BBB 회사채 5.04% (-0.03%p)

미 하이일드 8.51% (-0.10%p)

이머징 국채 7.68% (+0.05%p)

이머징 주식 8.51% (-0.10%p) 

한국 주식 11.50% (+0.12%p) 

한국 3년 국채 3.21% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.29% (-0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.085%p (+0.020%p)

한국 3년 IRS 금리 3.21% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (19개 -4개)

* 글로벌 담배 (경기우려 점증)

- ITC (인도 담배), Swedish Match (스웨덴 담배)

52주 최저 (49개 -8개)

* 중국 은행 (중국 부동산 부실 우려)

- ICBC (중국 은행), Bank of Shanghai (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.6 (-0.1) 

- KOSDAQ 15.5 (+0.0)

- 전기전자 85.8 (-0.1)

- 커뮤니케이션 9.1 (-0.0)

- 자동차 15.5 (0.0)

- 화장품 1.9 (-0.0)

- 정유화학 26.3 (+0.3)

- 조선건설기계 4.2 (-0.0)

- 철강 11.6 (-0.0)

- 금융 39.2 (-0.1)

5. 뉴스 

1) 미 6월 소비자물가, 전년비 9.1% 상승. 예상 +8.8%, 전월 +8.6%

- 근원 CPI, +5.9%. 예상 +5.7%, 전월 +6.0%

2) Foxconn, Tsinghua Uni에 FI투자. 53억위안 규모 <블룸버그>

3) Netflix, 광고 스트리밍 서비스 MicroSoft와 협업

4) 유로, 달러에 대해 장중 패리티 하회

macro daily_2022.07.13

 2022년 7월 13일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) EIA가 7월 가솔린 수요 전망을 하향하면서 WTI가 95달러로 급락했습니다.

(2) 중국 은행주들이 부동산 부실 우려로 52주 최저를 기록했습니다.

(3) 백악관 대변인이 6월 CPI는 높겠지만 지난 수치라고 말했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.076%p (-0.001%p)

한국 고객예탁금, 55.2조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.44%

1개월 NDF 환율 1,305.54원 (-6.71원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 3.413%(-0.070%p)

미국 1년내 경기침체 확률 33.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 8명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "7월 50bp 혹은 75bp 인상 여부 말하기엔 너무 이르다"

한국은행

* 한국 6월 가계대출, 1,060.8조원. 전월대비 +0.8%

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 7.2% 0.0%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.242%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 1.58% (0.00%p) 

미 2년 국채 3.04% (-0.02%p)

미 10년 국채 2.97% (-0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.076%p (-0.001pp)

미 BBB 회사채 5.07% (-0.01%p)

미 하이일드 8.61% (+0.11%p)

이머징 국채 7.63% (+0.11%p)

이머징 주식 8.61% (+0.11%p) 

한국 주식 11.37% (+0.06%p) 

한국 3년 국채 3.27% (-0.05%p)

한국 10년 국채 3.33% (-0.05%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.065%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.24% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (23개 +6개)

52주 최저 (57개 +12개)

* 중국 은행 (중국 부동산 부실 우려)

- ICBC (중국 은행), Bank of Shanghai (중국 은행)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 246.7 (0.0) 

- KOSDAQ 15.5 (0.0)

- 전기전자 85.9 (-0.2)

- 커뮤니케이션 9.1 (-0.1)

- 자동차 15.5 (+0.1)

- 화장품 1.9 (+0.0)

- 정유화학 26.0 (+0.0)

- 조선건설기계 4.2 (+0.0)

- 철강 11.6 (-0.0)

- 금융 39.3 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 에너지정보청, 7월 가솔린수요 907만b/d로 6월대비 2.2% 하향

- 2019년 7월대비 4.8% 낮은 수준 

- WTI, 95.57달러. 2022년 4월 이후 최저 

2) 백악관 대변인, "6월 CPI 높겠지만 이미 지난 수치"

- "가솔린 가격 7월에 떨어졌고 더 내릴 것"

3) Pepsico, 2022년 매출 가이던스 8% -> 10% 상향 

- 2분기 매출, 202억달러. 예상 195억달러 

- "소비 수요 흐름 견조" 

4) American Airline 2분기 매출, 2019년 2분기대비 12% 증가