macro daily_2021.05.31

 2021년 5월 31일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 행정부가 10년간 3.6조달러 증세안을 공개했습니다.

(2) 전 인민은행 통계국장이 위안화 강세가 계속될 수 없다고 말했습니다.

(3) 일본이 올림픽을 두달여 앞두고 긴급사태 연장을 결정했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.595%, -0.023%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.2조원 +0.3조원

한국 백신 접종률 6.5%(+0.7%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.16%

1개월 NDF 환율 1,113.92원 (-1.48원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.083%(+0.001%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(+0.05%p)

* 전 인민은행 통계국장, "위안화의 가파른 절상 계속될 수 없다"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.7%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.083% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.59% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.454%p (-0.006%pp)

미 BBB 회사채 2.67% (-0.01%p)

미 하이일드 4.09% (-0.04%p)

이머징 국채 4.66% (-0.02%p)

이머징 주식 6.89% (+0.01%p) 

한국 주식 8.24% (+0.05%p) 

한국 3년 국채 1.16% (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.13% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.975%p (-0.007%p)

한국 3년 IRS 금리 1.31% (+0.06%p)

한국 3년 CRS 금리 0.42% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (181개 +28개)

 

* 글로벌 은행 (억눌렸던 소비회복)

- JP Morgan (미국 복합은행), Regions Financial (미국 지역은행)

52주 최저, (10개 -1개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 215.8 (+0.9) 

- KOSDAQ 13.2 (-0.1)

- 전기전자 74.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 11.7 (+0.0)

- 화장품 2.8 (+0.0)

- 정유화학 19.5 (-0.2)

- 조선건설기계 6.3 (0.0)

- 철강 8.0 (+0.0)

- 금융 33.1 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 재무부, 10년간 3.6조달러 증세계획 공개

- 법인세 최고세율 21% -> 28%

- 개인소득세 최고세율 37.0% -> 39.6%

- 자본이득세, 20% -> 39.6%

2) 중국 원자재 기업들, 정부 요청에 선물 롱 포지션 축소한 듯 <블룸버그>

3) 일본, 올림픽 전 6월 20일까지 긴급사태 연장 결정

- 도쿄 올림픽 7월 23일 금요일 개막

4) Nissan, 중국 배터리 기업 Envision과 일본 영국에 배터리 공장 설립 <로이터> 

5) 미 에너지 장관, "수소, 화석연료 대체할 큰 기회 있다"

Column_종이의 집_2021.05.29

 - 강도의 새로운 장 -

 

* 넷플릭스 오리지널 ‘종이의 집’은 강도의 새로운 전형을 보여줍니다. 무장 강도들이 쳐들어가는 곳은 은행이 아니라 조폐국이고 경찰이 포위할 때까지 도망치지도 않습니다. 인질들을 잘 먹이고 잘 입히고 인생의 지혜까지 가르쳐줍니다.

 

* 그들의 역할은 둘로 나뉩니다. 조폐국에 침입한 무장 강도들은 안에서 윤전기를 돌리고 조폐국 밖에서 무장 강도들을 지휘하는 ‘교수’는 시간을 끕니다.

 

- 시간이 돈이라는 말 -

 

* 이들의 강도짓이 다른 점은 시간에 대한 생각입니다. 이들은 진압당하지 않으면서 경찰과 대치를 유지하는데 전력을 다합니다. 시간을 끌기만 하면 돈은 계속 찍혀 나오기 때문입니다. 교수는 돈을 찍어내면 아무도 불행하지 않다고 주장합니다.

 

* 그래서 조폐국 밖에 있는 교수가 가장 중요한 플레이어고 조폐국에 진입한 무장강도들은 조연입니다. 처음엔 지시만 하는 유약한 인물로 비치지만 보는 사람들은 차츰 교수의 역할이 가장 중요하다는 걸 깨닫게 됩니다.

 

- 느려지는 윤전기 -

 

* 벼락부자와 벼락거지를 매일매일 양산 중인 현재 시스템의 가장 중요한 변수도 시간입니다. 벼락거지들이 욕할 대상을 찾는 동안 벼락부자들은 오늘 하루도 무사히 돈이 찍혀 나오기만 기도합니다.

 

* 그래서 지금 중요한 건 1) 남들보다 포지션을 먼저 잡고 2) 돈으로 바뀌는 시간이 더 빠른 포지션을 선택하고 3) 그 포지션을 남들보다 길게 가져가는 것입니다. 나머지는 시간이 해결해줍니다.

 

- 쪼는 자들 -

 

* 이번 주에 만난 한 VC 관계자는 한국 바이오가 미국 바이오보다 더 높은 밸류에이션을 받는 이유를 진행속도가 훨씬 빠르기 때문이라고 주장했습니다. 엑셀러레이터는 우리나라가 세계에서 가장 잘 할 수 있는 또 하나의 분야일지도 모르겠습니다.

 

* 미국, 유럽에선 테이퍼링을 언제할 지 의논하고 있고, 한은 총재는 금리인상 가능성을 시사했습니다. 윤전기 속도가 느려지는 걸 피하긴 어렵습니다. 돈으로 바뀌는 시간이 빠른 플레이어들의 가치가 높아지는 시기입니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2021.05.28

 2021년 5월 28일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) GM이 반도체 부족으로 중단했던 5개 공장의 생산을 재개했습니다.

(2) 손정의 회장이 야놀자에 2조원 투자를 협상 중인 것으로 알려졌습니다.

(3) 레딧발 공매도에 대한 공격이 재개되며 AMC Nikola 등이 급등했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.619%, +0.005%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 62.9조원 -0.6조원

한국 백신 접종률 5.8%(+0.1%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.14%

1개월 NDF 환율 1,118.55원 (+0.60원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.082%(+0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 댈러스연은 총재(매파 투표권없음), "Fed의 MBS 매입, 의도하지 않은 결과 내고 있다"

- "정책 지원을 부드럽게 줄일 필요 있다"

한국은행

* 한은, 2021년 경제성장률 전망 3.0% -> 4.0% 상향

- 한은 총재, "불균형 유의. 경기 호전시 정상화 당연" 

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(0.00%p)

* 인민은행, 외은지점의 해외 차입한도 완화

- "위안화 강세, 원자재 가격 인플레 상쇄 용도로 쓰일 수 없다" 

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.7%

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.081% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.60% (+0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.460%p (+0.029%pp)

미 BBB 회사채 2.68% (+0.03%p)

미 하이일드 4.13% (+0.02%p)

이머징 국채 4.68% (-0.01%p)

이머징 주식 6.88% (-0.02%p) 

한국 주식 8.19% (+0.03%p) 

한국 3년 국채 1.11% (-0.05%p)

한국 10년 국채 2.09% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.982%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 1.25% (-0.04%p)

한국 3년 CRS 금리 0.38% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (153개 +18개)

 

* 글로벌 카지노 (억눌렸던 소비회복)

- MGM Resorts (미국 카지노), OPAP (그리스 카지노)

52주 최저, (11개 -1개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 214.9 (+0.2) 

- KOSDAQ 13.3 (0.0)

- 전기전자 74.5 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (+0.0)

- 자동차 11.7 (0.0)

- 화장품 2.8 (0.0)

- 정유화학 19.7 (+0.6)

- 조선건설기계 6.3 (-0.1)

- 철강 8.0 (0.0)

- 금융 33.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) General Motors, 반도체 부족으로 중단했던 5개 공장 재가동 

2) 미 재무장관, "인플레, 일시적이지만 올해말까지 수개월 더 지속될 듯"

3) 미 증권거래위원장, "가상화폐와 SPAC에 대한 감시 강화할 것"

4) 손정의 Softbank 회장, 야놀자에 2조원 투자 협상. 나스닥 직행 가능성 <한경>

5) 미중 무역협상 대표, "미중 무역 매우 중요"

macro daily_2021.05.27

 2021년 5월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 오늘 종가로 MSCI 리밸런싱 있습니다.

(2) TSMC가 아이폰13 AP 생산을 시작한 것으로 전해지면서 9월 출시 가능성이 높아졌습니다.

(3) 글로벌 명품 주식은 52주 최고, 생필품 주식은 52주 최저를 기록했습니다.

미 5년 breakeven rate 2.614%, -0.028%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.5조원 -0.3조원

한국 백신 접종률 5.7%(+0.2%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, +0.25%

1개월 NDF 환율 1,116.23원 (-0.67원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.077%(-0.003%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 퀄스 Fed 부의장(중립 투표권있음), "미 경제 견조하면 다가오는 FOMC서 테이퍼링 논의 가능"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.35%(-0.05%p)

* 중국 증권보, "위안화, 경기회복과 자본유입으로 추가 강세 가능"

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.7%

* 이탈리아 ECB 위원, "지속적인 인플레만이 PEPP 축소를 가져올 수 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.074% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (+0.00%p)

미 10년 국채 1.57% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.431%p (+0.015%pp)

미 BBB 회사채 2.65% (+0.02%p)

미 하이일드 4.11% (+0.07%p)

이머징 국채 4.69% (+0.04%p)

이머징 주식 6.90% (-0.10%p) 

한국 주식 8.16% (-0.07%p) 

한국 3년 국채 1.16% (+0.02%p)

한국 10년 국채 2.13% (+0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.967%p (-0.021%p)

한국 3년 IRS 금리 1.29% (+0.02%p)

한국 3년 CRS 금리 0.39% (-0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (137개 +18개)

 

* 글로벌 명품 (억눌렸던 소비회복)

- Monclear (이탈리아 명품), Hermes Intl' (프랑스 명품)

52주 최저, (12개 -2개) 

* 글로벌 생필품 (원자재 가격 상승으로 마진 훼손)

- Pigeon (일본 가정용품), Clorox (미국 가정용품)

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 214.7 (0.0) 

- KOSDAQ 13.3 (0.0)

- 전기전자 74.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.9 (0.0)

- 자동차 11.7 (+0.1)

- 화장품 2.8 (-0.0)

- 정유화학 19.1 (+0.1)

- 조선건설기계 6.4 (+0.0)

- 철강 8.0 (+0.1)

- 금융 33.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) TSMC, Apple iPhone13 AP 생산시작. 9월 출시 가능성 <전자시보>  

2) Ford, 전기차 관련 지출 36% 늘어난 300억달러 목표 <블룸버그>

3) 중국 정부, Tencent에 금융지주사 설립 명령 <Caixin>

4) 중국 정부, 은행의 원자재 연관 상품 판매 금지 <로이터>

5) Nissan, 영국에 기가 팩토리 설립 논의 <FT> 

macro daily_2021.05.26

 2021년 5월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크론이 6~8월 빗그로쓰 플랫을 예상한 것으로 전해졌습니다. 

(2) 미국 4~5월 경제지표가 예상을 밑돌면서 주식시장도 지지부진했습니다.

(3) 주택가격 급등으로 미국 주거용 리츠가격이 52주 최고를 기록했습니다. 

미 5년 breakeven rate 2.641%, -0.022%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)

한국 고객예탁금, 63.8조원 -0.9조원

한국 백신 접종률 5.5%(+0.2%p, 집단면역 70%)

K200 야간선물 등락률, -0.05%

1개월 NDF 환율 1,122.70원 (+0.65원)

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1.중앙은행들

- 2021년 12월 15일 금리선물 Fed Fund 내재금리 0.080%(+0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 10.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 0명

- 매파 : 4명

- 중립 : 7명

- 비둘기파 : 5명

- 극비둘기파 : 2명

* 클라리다 Fed 부의장(비둘기파 투표권있음), "향후 FOMC서 테이퍼링 논의 시작할 수도"

- "앞으로 발표될 경제지표들에 달려 있어. 인플레는 일시적"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.40%(+0.27%p)

ECB : 중장기 인플레 2% 목표, 2021년 인플레 예상 1.7%

* 프랑스 중앙은행 총재, "3분기 PEPP 축소 예상은 순진한 추측"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.078% 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.06% (0.00%p) 

미 2년 국채 0.14% (-0.00%p)

미 10년 국채 1.55% (-0.05%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +1.416%p (-0.038%pp)

미 BBB 회사채 2.63% (-0.06%p)

미 하이일드 4.04% (-0.12%p)

이머징 국채 4.65% (-0.03%p)

이머징 주식 7.00% (+0.04%p) 

한국 주식 8.23% (+0.04%p) 

한국 3년 국채 1.14% (+0.03%p)

한국 10년 국채 2.13% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.988%p (-0.014%p)

한국 3년 IRS 금리 1.27% (+0.03%p)

한국 3년 CRS 금리 0.39% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (119개 -37개)

 

* 미국 주거용 REITs (미국 주택가격 급등)

- Mid-America Apartment (미국 주거용 REITs), Camden Property (미국 주거용 REITs)

52주 최저, (14개 -3개) 

4. 한국시장

* 2021년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 214.7 (+0.4) 

- KOSDAQ 13.3 (+0.0)

- 전기전자 74.5 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.9 (-0.0)

- 자동차 11.6 (+0.0)

- 화장품 2.8 (+0.0)

- 정유화학 19.0 (+0.0)

- 조선건설기계 6.4 (0.0)

- 철강 7.9 (0.0)

- 금융 33.1 (0.0)

5. 뉴스 

1) Micron, JP Motgan 컨퍼런스서 회계연 4분기(6~8월) D램 bit growth 보합(flat) 가능성 시사한 듯 <블룸버그>   

2) Blackstone, 태양광-배터리 시스템 기업 GreenStruxure에 5억달러 투자

3) 미 증권위, SPAC 투자자들에 합병대상 부족 가능성 경고

- Bill Ackman, "수주내 SPAC 합병대상 발표"

4) 미 4월 신규주택판매, 연율 86.3만채. 예상 95만채, 전월 102.1만채

5) 한국 6월 제조업 BSI, 97 vs. 전월 98