macro daily_2022.05.26

 2022년 5월 26일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 예상에 부합하는 FOMC 의사록 공개후 주가가 상승했습니다.

(2) 엔비디아가 예상에 못미치는 2분기 매출 가이던스를 공개했습니다.

(3) 폭스바겐이 반도체 수급이 개선되고 있으며 하반기 생산이 회복될 것이라고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.255%p (-0.021%p)

한국 고객예탁금, 59.3조원 +0.7조원

K200 야간선물 등락률, +0.14%

1개월 NDF 환율 1,266.60원 (+2.10원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.642%(-0.021%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* FOMC 위원들, 6월 7월 각각 50bp 인상 지지 <5월 의사록>

* 브레이너드 Fed 부의장 (비둘기파 투표권있음), "인플레이션 약화위해 강한 조치 취하는 중"

한국은행

* 오늘 금통위, 기준금리 1.75%로 25bp 인상 관측

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.82%(+0.18%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 네덜란드 중앙은행장, "50bp 인상 가능성 제외할 수 없다" 

* ECB 수석 이코노미스트, "총재의 기준금리 방향성 명확하고 견고하다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.213%(-0.024%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.49% (+0.02%p)

미 10년 국채 2.74% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.255%p (-0.020pp)

미 BBB 회사채 4.68% (-0.02%p)

미 하이일드 7.72% (+0.02%p)

이머징 국채 6.88% (+0.05%p)

이머징 주식 8.90% (+0.11%p) 

한국 주식 10.86% (+0.18%p) 

한국 3년 국채 2.94% (-0.02%p)

한국 10년 국채 3.18% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.236%p (-0.006%p)

한국 3년 IRS 금리 2.95% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 255.0 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.0)

- 전기전자 95.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (+0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.7 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Nvidia, 2분기 매출 가이던스 81억달러 제시. 예상 84.4억달러

- 시간외 -6.8%

2) 중국 총리, "중국 경제상황, 어떤 면에선 2020년보다 안좋다"

3) Volkswagen CEO, "반도체 공급 확실히 개선. 올 하반기 생산회복"

4) 글로벌 헤지펀드, 올해 환매 규모 200억달러 달할 듯 <Citco>

macro daily_2022.05.25

 2022년 5월 25일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 신규주택 판매가 2020년 4월 이후 최저로 감소했습니다. 

(2) 9월 일시 인상 중단 주장이 나오는 가운데 미국채 금리가 10bp 이상 내렸습니다.

(3) ECB 관계자들 사이에서 7월 50bp 인상 주장이 나왔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.276%p (+0.038%p)

한국 고객예탁금, 58.6조원 -1.0조원

K200 야간선물 등락률, +0.17%

1개월 NDF 환율 1,261.52원 (-4.83원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.663%(-0.115%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권없음), "미 경기침체 없다에 베팅"

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권있음), "8월에 기준금리 2% 부근 예상"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "9월 금리인상 중단 타당할 수도"

- "Fed, 긴축에 신중해야"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.64%(+0.04%p)

* 인민은행, 시중은행들에 대출 확대 촉구

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 프랑스 중앙은행장, "50bp 인상은 ECB 내 일부의 의견" 

* 오스트리아 중앙은행장, "7월 50bp 인상이 적절할 수 있다"

* 라트비아 중앙은행장, "50bp 인상 가능성 제외할 수 없다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.237%(-0.003%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.47% (-0.15%p)

미 10년 국채 2.75% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.276%p (+0.038pp)

미 BBB 회사채 4.70% (-0.11%p)

미 하이일드 7.70% (-0.18%p)

이머징 국채 6.83% (-0.23%p)

이머징 주식 8.79% (+0.05%p) 

한국 주식 10.67% (-0.03%p) 

한국 3년 국채 2.96% (-0.06%p)

한국 10년 국채 3.20% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.242%p (+0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 2.97% (-0.06%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.9 (+0.4) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.1)

- 전기전자 95.7 (0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.7 (-0.1)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) 미 신규주택 판매, 연율 59.1만채. 예상 74.9만채, 전월 70.9만채

- 2020년 4월 이후 최저

2) 유로존 5월 제조업 PMI, 54.4. 예상 54.7, 전월 55.5

3) Intel CEO, "2024년까지 반도체 수급 불균형 지속"

- "올해 PC 부문 전년과 비슷할 듯"

4) 미 무역대표부, "대중국 관세에 전략적일 필요 있다"

macro daily_2022.05.24

 2022년 5월 24일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) JP모건 CEO가 미 경제의 폭풍 구름이 걷힐 수 있다고 말했습니다.

(2) IEA가 기후위기를 피하기엔 전기차 성장이 너무 느리다고 주장했습니다.

(3) 줌비디오가 2분기 매출 가이던스를 상향하며 16% 올랐습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.238%p (+0.038%p)

한국 고객예탁금, 59.6조원 -0.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.33%

1개월 NDF 환율 1,259.18원 (-5.22원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.778%(+0.028%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed, Rever Repo 2조달러 기록. 전일 1.98조달러 상회

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), 9월에 금리인상 일시중단 가능성 시사

- "인플레 너무 높으면 25bp 혹은 50bp 인상도 가능" 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* ECB 총재, 9월까지 25bp 두 번 금리인상으로 제로금리 탈출 계획 

- ECB 매파 반발

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.240%(-0.002%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.62% (+0.04%p)

미 10년 국채 2.86% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.238%p (+0.038pp)

미 BBB 회사채 4.81% (+0.09%p)

미 하이일드 7.88% (+0.13%p)

이머징 국채 7.06% (+0.11%p)

이머징 주식 8.74% (-0.21%p) 

한국 주식 10.70% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 3.03% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.26% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.237%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 3.03% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.5 (0.0) 

- KOSDAQ 15.8 (0.0)

- 전기전자 95.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.3 (-0.1)

- 자동차 14.8 (-0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.8 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) JP Morgan CEO, "미 경제 폭풍 구름 걷힐 수도 있다"

- "침체 가능성 있지만 경제 여건 특수"

2) Broadcom, VMWare 주당 140달러에 인수 논의 <DJ>

3) IEA, 기후위기를 피하기엔 전기차 성장 너무 느려

4) 24일 대구서 세계 가스 총회 열려. 탈탄소 기술 선보일 예정

macro daily_2022.05.23

 2022년 5월 23일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 한미 정상이 소형원전 등 4개분야에서 협력을 강화하기로 했습니다.

(2) 불라드가 올해 인플레를 잡으면 내년 완화로 전환할 수 있다고 말했습니다.

(3) 애플이 인도와 동남아 등 중국외 지역서 생산을 늘릴 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.200%p (-0.027%p)

한국 고객예탁금, 59.7조원 +0.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.73%

1개월 NDF 환율 1,273.44원 (+5.29원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.750%(-0.028%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권있음), "미리 금리 올려 놓으면 내년에 완화로 갈 수도"

- "올해 경기침체 안보여. 내년 기본 시나리오도 침체 아니다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.65%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* ECB 총재, 7월 금리인상 가능성 시사

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.242%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.58% (-0.03%p)

미 10년 국채 2.78% (-0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.200%p (-0.027pp)

미 BBB 회사채 4.72% (-0.05%p)

미 하이일드 7.75% (+0.02%p)

이머징 국채 6.95% (-0.03%p)

이머징 주식 8.96% (+0.21%p) 

한국 주식 10.90% (+0.15%p) 

한국 3년 국채 3.00% (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.24% (-0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.235%p (-0.025%p)

한국 3년 IRS 금리 3.02% (-0.07%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.5 (+0.1) 

- KOSDAQ 15.8 (+0.1)

- 전기전자 95.7 (-0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (-0.0)

- 조선건설기계 4.8 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 한미 정상, 1) 반도체 2) 배터리 3) 소형원전 4) 우주개발 등에서 협력 강화

2) Apple, 인도-동남아 등 중국외 지역서 생산확대 계획 <WSJ>

3) 중국 올해 경기부양책 5.3조달러 추정 <블룸버그>

- 2020년대비 통화 감소 재정 증가

4) 우크라이나, 이르면 6월 기준금리 결정 재개

Column_모두 거짓말을 하고 있다_2022.05.21

 - “강달러 선호” -

 

* 미국 주식시장이 약한 이유는 인플레, 금리인상이 아닙니다. 달러지수가 2001년 이후 가장 높은103이나 되기 때문입니다.

 

* 미국 기업이익의 절반이 외국에서 발생하고 달러가 강하면 당연히 수출기업에 안 좋습니다. 미국의 수출기업은 애플, 구글, 마이크로소프트입니다. 미국이 강달러를 좋아한다고 하지만 사실 그렇지 않습니다.

 

- “러시아 원유는 안 사” -

 

* 러시아의 1~4월 경상수지는 958억달러로 작년 같은 기간보다 세배나 많았습니다. 대부분 나라들이 러시아에서 천연가스와 원유를 사지 않겠다고 했지만 사실은 산 겁니다.

 

* 러시아산 49%, 중동산 51%를 섞으면 중동산 원유가 됩니다. 우크라이나와의 전쟁, 푸틴 정권은 영원하지 않지만 거래처와의 신뢰는 영원합니다.

 

- “유럽경제는 늘 안 좋다” -

 

* 유럽 경기는 항상 안 좋은 것 같습니다. 이 구대륙의 나라들은 늙었고, 기술도 없는데 자존심만 세서 금리를 조금만 올려도 못 견딜 것 같습니다.

 

* 그래도 미국이 좋을 때 뭐라도 갖다 팔기에 유럽 경제는 시차를 두고 좋아집니다. 영국 물가가 1980년 대 이후 최고치인데, 생산자물가와 달리 소비자물가는 수요가 안 좋으면 오를 수 없습니다. 유럽은 7월에 6년 만에 제로금리에서 벗어납니다.

 

- “중국의 사회주의적 가치” -

 

* 중국의 제로 코로나 정책은 국가사회주의적 산물로 보이지만 냉정한 계산의 결과입니다. 중국은 천명당 병상이 5개 있고 오미크론의 중증화율이 천명당 5명이기 때문에 아직 위드 코로나를 할 수 없습니다.

 

* 그래도 장사를 잘하는 중국은 경제에 피해를 최소화하는 선에서 제로 코로나를 시행하고 있습니다. 중국 공산당이 경제를 말아먹고 있는 것 같아도 세계 2위 경제로 끌고 온 것도 그들입니다.  

 

- 혹하는 호구들 -

 

* 투자가 안될 때 비관론에 혹하기 쉽습니다. 내가 투자를 못하는 게 아니라고 안도할 수 있고 어차피 세상 망할 거 열심히 할 필요 없다는 핑계도 됩니다.

 

* 비관론의 가장 위험한 지점은 디테일이 없다는 겁니다. 심판의 날이 다가오면 사람들은 세세히 따져보는 대신 맘 편히 패닉에 빠집니다. 그리고 생각이 멈춘 사람들이 본능에 이끌려 도망칠 때 그 빈집에 조용히 들어오는 사람들이 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오

macro daily_2022.05.20

 2022년 5월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) ECB가 오는 7월 6년 만에 제로금리에서 벗어날 예정입니다.

(2) 달러지수가 1% 하락했고 원/달러도 NDF서 13원 내렸습니다. 

(3) 애플의 헤드셋 출시가 임박했습니다. 워치 이후 7년 만에 신제품입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.227%p (+0.010%p)

한국 고객예탁금, 59.1조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, +0.85%

1개월 NDF 환율 1,263.56원 (-13.74원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.778%(-0.029%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "6월 7월 50bp 인상후 잰 속도(Measured Pace) 인상"

* 캔자스시티연은 총재 (매파 투표권있음), "빡빡해진 금융시장 여건 보게 될 것"

- "시장 힘들다고 긴축 계획 바뀌지 않는다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 핀란드 중앙은행장, "7월부터 점진적인 25bp 인상 이점 있다"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.61% (-0.05%p)

미 10년 국채 2.84% (-0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.227%p (+0.010pp)

미 BBB 회사채 4.77% (+0.01%p)

미 하이일드 7.73% (+0.18%p)

이머징 국채 6.98% (+0.09%p)

이머징 주식 8.74% (-0.01%p) 

한국 주식 10.75% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.04% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.30% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.260%p (-0.005%p)

한국 3년 IRS 금리 3.09% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.4 (+0.6) 

- KOSDAQ 15.7 (-0.0)

- 전기전자 95.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (+0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (0.0)

- 조선건설기계 4.8 (-0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) Apple, 헤드셋 이사회에 공개. 2015년 애플워치 이후 7년만에 신제품

2) 미 상원, 우크라이나 400억달러 지원안 통과

3) 중국, 러시아 원유 전략적 비축유 구매

4) 미 기존주택판매, 연율 561만채. 예상 564만채, 전월 575만채 

5) Gamestop 숏 스퀴즈 걸렸던 Melvin Capital 투자자들에 펀드 해산 고지

macro daily_2022.05.19

 2022년 5월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 다음주 리밸런싱 때 퀀트 ETF들이 테크를 매도할 것으로 예상되고 있습니다. 

(2) 미 유통기업들의 실적이 예상을 크게 밑돌았고 비용 증가를 이유로 꼽았습니다.

(3) 경기 우려로 미 국채금리가 장단기 모두 하락했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 +0.217%p (-0.064%p)

한국 고객예탁금, 60.5조원 +1.5조원

K200 야간선물 등락률, -2.14%

1개월 NDF 환율 1,276.83원 (+10.18원)

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1.중앙은행들

- 2022년 12월 14일 금리선물 Fed Fund 내재금리 2.807%(-0.035%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 1명 

- 매파 : 4명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 4명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 시카고연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "12월 이전에 인상폭 25bp로 낮출 것"

- "현재 근원 인플레 4.0~4.5% 수준. 2023년 3% 밑으로 내려갈 것"

* 필라델피아연은 총재 (중립 투표권없음), "6월과 7월 50bp 인상 예상"

- "올해 성장률 3% 부근"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.62%(+0.02%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (2022년 인플레 컨센서스 6.7%)

* 핀란드 중앙은행장, "올 여름 마이너스 금리서 벗어나야"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 0% vs. 0.245%(-0.001%p) 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 0.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 2.66% (-0.05%p)

미 10년 국채 2.88% (-0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.217%p (-0.064pp)

미 BBB 회사채 4.76% (-0.11%p)

미 하이일드 7.55% (-0.17%p)

이머징 국채 6.89% (-0.17%p)

이머징 주식 8.75% (-0.20%p) 

한국 주식 10.79% (-0.10%p) 

한국 3년 국채 3.05% (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.31% (+0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.265%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.10% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2022년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 253.8 (+0.3) 

- KOSDAQ 15.7 (+0.6)

- 전기전자 95.7 (+0.0)

- 커뮤니케이션 9.4 (0.0)

- 자동차 14.8 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 23.7 (+0.0)

- 조선건설기계 4.8 (0.0)

- 철강 11.9 (0.0)

- 금융 39.8 (0.0)

5. 뉴스 

1) Target 1분기 EPS 2.19달러. 예상 3.06달러

- CEO, "다수의 비용 증가 압력 직면"

2) Tencent 1분기 매출, 1,355억위안. 예상 1,410억위안

- CEO, "규제당국, 지원책 마련하는데 시간 걸려"

- "게임 퍼블리싱 수 줄이고 대작 중심"

3) 미 4월 주택착공, 연 172.5만채. 예상 175.6만채

4) Cisco 올해 매출 증가율 가이던스, 2~3% 증가. 예상 +5.5~6.5%

- CEO, "이익 전망, 수요 아닌 공급 반영. 중국 봉쇄로 공급부족 악화"

5) 러시아 1분기 GDP 성장률, +3.5%. 예상 +3.7%