macro daily_2024.01.09

 2025년 1월 9일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 내일 12월 고용지표를 앞두고 주식시장이 보합에서 움직였습니다.

(2) 젠슨 황이 상용화에 15~30년 걸린다는 발언에 미 양자컴퓨터 중소형주가 40% 내렸습니다.

(3) 원/달러 옵션 변동성이 과거 평균 수준까지 하락했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.33% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,458.60원 (-1.95원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.227%(0.000%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "인플레 하락중 추가 금리인하 지지"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.63%(+0.03%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.54%, 이탈리아 3.67%, 스프레드 1.13%p)

* 프랑스 중앙은행장, "현재 경기침체 보고 있지 않다"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.27% (-0.02%p)

미 10년 국채 4.66% (-0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.392%p (+0.012pp)

미 BBB 회사채 5.71% (-0.02%p)

미 하이일드 7.37% (-0.05%p)

이머징 국채 7.52% (-0.08%p)

이머징 주식 7.37% (-0.01%p) 

한국 주식 10.67% (-0.12%p) 

한국 3년 국채 2.50 (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.78% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.285%p (+0.002%p)

한국 3년 IRS 금리 2.58% (-0.02%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (51개 -3개)

* 일본 은행 (금리 하방경직성)

- Mizuho Financial (일본 은행), MitsubishiUFJ (일본 은행)

52주 최저 (55개 +28개)

* 글로벌 음식료 (원재료 가격 상승)

- General Mills (미국 음식료), Hershey (미국 음식료)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 252.7 (-0.7) 

- KOSDAQ 6.8 (-0.2)

- 전기전자 65.0 (-0.0)

- 커뮤니케이션 7.5 (+0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 12.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 3.2 (0.0)

- 금융 44.8 (-0.0)

6. 주요 뉴스

<산업, 기업> 

* Micron, 싱가포르 팹 건설에 70억달러 지출 계획

* Nvidia, "삼성전자, AI 메모리 반도체 설계에 어려움"

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 12월 ADP 민간고용자수, 12.2만명 증가. 예상 +14.0만명, 전월 +14.6만명

5. 일일 수익률 상위 (2025.1.8)

* 섹터 : 1위 금광산, 2위 의료기기, 3위 주택건설

* 국가 : 1위 싱가폴, 2위 한국, 3위 UAE

일일 수익률 하위 

* 섹터 : 1위 블록체인, 2위 친환경기술, 3위 유전체

* 국가 : 1위 영국, 2위 브라질, 3위 필리핀

macro daily_2025.01.08

 2025년 1월 8일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) CES가 개막이 재료노출로 해석되며 나스닥이 2% 가까이 내렸습니다.

(2) ISM 제조업지수와 JOLTS 구인자수가 예상을 웃돌며 금리가 상승했습니다.

(3) 하루짜리 Hibor 금리가 2021년 6월 이후 최고를 기록했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.66% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,453.00원 (+1.25원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.227%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 애틀랜타연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레 하락 고르지 않아사 금리 높게 유지하는 것이 낫다" 

한국은행

* 한은, 지준마감 설연휴 앞두고 단기자금시장에 15조원 공급

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.60%(-0.07%p)

* Hibor 오버나잇 금리 8.1%로 상승. 2021년 6월 이후 최고

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.48%, 이탈리아 3.63%, 스프레드 1.15%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.29% (+0.02%p)

미 10년 국채 4.67% (+0.06%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.380%p (+0.040pp)

미 BBB 회사채 5.72% (+0.08%p)

미 하이일드 7.41% (+0.02%p)

이머징 국채 7.59% (+0.07%p)

이머징 주식 7.38% (-0.04%p) 

한국 주식 10.83% (-0.01%p) 

한국 3년 국채 2.51 (-0.01%p)

한국 10년 국채 2.79% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.283%p (-0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 2.60% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (54개 +19개)

* 미국 일본 은행 (금리 하방경직성)

- Citigroup (미국 은행), MitsubishiUFJ (일본 은행)

52주 최저 (27개 +26개)

* 글로벌 음식료 (원재료 가격 상승)

- General Mills (미국 음식료), Hershey (미국 음식료)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 253.4 (-0.6) 

- KOSDAQ 7.0 (0.0)

- 전기전자 65.0 (-0.3)

- 커뮤니케이션 7.5 (-0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 12.8 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (+0.0)

- 철강 3.2 (-0.0)

- 금융 44.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

<산업, 기업> 

* Anthropic, 600억달러 가치에 20억달러 조달

* Nvidia CFO, "Blackwell 출시 기대대로 순항중"

<펀드>

* Bridgewater, 인력의 7% 감축

<정책, 지표> 

* 미 12월 ISM 서비스업지수, 54.1. 예상 53.5, 전월 52.1

* 미 11월 JOLTS 구인자수, 809.8만명. 예상 774만명, 전월 783.9만명

5. 일일 수익률 상위 (2025.1.6)

* 섹터 : 1위 유전체, 2위 친환경, 3위 귀금속

* 국가 : 1위 브라질, 2위 태국, 3위 멕시코

일일 수익률 하위 

* 섹터 : 1위 블록체인, 2위 소프트웨어, 3위 글로벌테크

* 국가 : 1위 미국, 2위 필리핀, 3위 아시아50

macro daily_2025.01.07

 2025년 1월 7일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 트럼프가 관세를 핵심 수입품에만 부과할 것이라는 WP의 보도를 부인했습니다.

(2) MSFT의 AI 데이터센터 투자 발표로 엔비디아 TSMC가 신고가를 경신했습니다. 

(3) 필수소비재가 내리고 리튬 관련주가 오르는 등 경기 베팅이 늘었습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.07% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,461.42원 (+0.87원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.217%(+0.010%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 쿡 Fed 이사 (극비둘기파 투표권있음), "금리인하 보다 조심스럽게 진행할 수 있을 것"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.67%(-0.16%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.44%, 이탈리아 3.57%, 스프레드 1.13%p)

일본은행 

* 일본은행 총재, 경제 호전되면 금리인상 재차 강조

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.27% (-0.00%p)

미 10년 국채 4.61% (+0.02%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.340%p (+0.021pp)

미 BBB 회사채 5.65% (+0.03%p)

미 하이일드 7.40% (-0.07%p)

이머징 국채 7.53% (-0.04%p)

이머징 주식 7.42% (-0.02%p) 

한국 주식 10.91% (-0.20%p) 

한국 3년 국채 2.52 (+0.05%p)

한국 10년 국채 2.82% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.298%p (+0.003%p)

한국 3년 IRS 금리 2.63% (+0.04%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (35개 +8개)

* 글로벌 데이터센터 밸류체인 (MSFT 투자확대)

- TSMC (대만 반도체), Nvidia (미국 반도체)

52주 최저 (1개 -52개)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.0 (0.0) 

- KOSDAQ 7.0 (0.0)

- 전기전자 65.3 (-0.4)

- 커뮤니케이션 7.5 (+0.0)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (-0.0)

- 정유화학 12.9 (-0.1)

- 조선건설기계 7.4 (0.0)

- 철강 3.2 (-0.0)

- 금융 44.8 (-0.0)

6. 주요 뉴스

<산업, 기업> 

* SK하이닉스, 올해 HBM D램 생산능력 17만장까지 확대 <서경>

* 미 행정부, 중국 군부 지원기업 명단 CATL Tencent 추가

<펀드>

* AQR 멀티전략, 2024년 15% 수익률 

<정책, 지표> 

* 미 대통령 당선인, 핵심 수입품목에 관세부과 고려 보도 부인 

* 베트남 2024년 GDP, 7.09% 증가. 정부목표 6.5% 상회

5. 일일 수익률 상위 (2025.1.6)

* 섹터 : 1위 리튬, 2위 반도체, 3위 블록체인

* 국가 : 1위 브라질, 2위 대만, 3위 대한민국

일일 수익률 하위 

* 섹터 : 1위 미 필수소비재, 2위 미 리츠, 3위 금광산

* 국가 : 1위 인도, 2위 인도네시아, 3위 중국본토

macro daily_2025.01.06

 2025년 1월 6일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 마이크로소프트가 올해 AI 데이터센터에 800억달러를 투자합니다. 컨센 621억

(2) 재선된 미 하원의장이 트럼프의 공약을 5월까지 통과시킬 것이라고 말했습니다. 

(3) 12월 ISM 제조업지수가 예상을 웃돌면서 주가가 올랐습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.45% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,466.81원 (-4.04원)

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com

t.me/rafikiresearch

1.중앙은행들

- 2025년 3월 19일 금리선물 Fed Fund 내재금리 4.207%(+0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 20.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "금리 억제적 수준에서 더 오래 머물렀으면 한다"

* 쿠글러 Fed 이사 (비둘기파 투표권있음), "최근의 인플레 상승은 일시적"

* 샌프란시스코연은 총재 (중립 투표권있음), "인플레, 불편하게 목표 2% 상회중"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.83%(+0.03%p)

* 인민은행, "적절한 시기에 지준율 금리 인하할 것"

- "혁신과 소비 더 지원하겠다" 

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.42%, 이탈리아 3.58%, 스프레드 1.16%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.27% (+0.03%p)

미 10년 국채 4.59% (+0.04%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 +0.319%p (+0.000pp)

미 BBB 회사채 5.62% (+0.03%p)

미 하이일드 7.47% (-0.02%p)

이머징 국채 7.57% (+0.05%p)

이머징 주식 7.44% (+0.02%p) 

한국 주식 11.35% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 2.47 (-0.03%p)

한국 10년 국채 2.76% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.295%p (+0.054%p)

한국 3년 IRS 금리 2.59% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (27개 +8개)

52주 최저 (53개 +10개)

* 브라질 은행 (브라질 환율 불안정)

- Banco do Brasil (브라질 은행), Banco BTG (브라질 은행)

4. 한국시장

* 2025년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 254.0 (-0.9) 

- KOSDAQ 7.0 (-0.0)

- 전기전자 65.7 (-0.5)

- 커뮤니케이션 7.5 (-0.1)

- 자동차 28.1 (0.0)

- 화장품 1.5 (0.0)

- 정유화학 13.0 (+0.0)

- 조선건설기계 7.4 (-0.0)

- 철강 3.2 (-0.1)

- 금융 44.8 (0.0)

6. 주요 뉴스

<산업, 기업> 

* Microsoft, 올해 AI 데이터센터에 800억달러 투자

- 2024 회계년 총 Capex 444억달러

- 2025년 Capex 컨센서스 621억달러

* LG엔솔 CEO, "전기차 캐즘, 2026년께 끝날 것"

<펀드>

<정책, 지표> 

* 미 하원의장, "대통령 당선자 주요 공약 5월까지 의회 통과할 것"

* 미 12월 ISM 제조업지수, 49.3. 예상 48.2, 전월 48.4

- 신규주문 52.5. 전월 50.4

- 고용, 45.3. 전월 48.1

5. 일일 수익률 상위 (2025.1.3)

* 섹터 : 1위 블록체인, 2위 자율주행, 3위 반도체

* 국가 : 1위 대한민국, 2위 아시아50, 3위 이머징

일일 수익률 하위 

* 섹터 : 1위 귀금속, 2위 이머징 인프라, 3위 글로벌 배당

* 국가 : 1위 중국 멕시코, 2위 브라질, 3위 중국본토

Column_부자의 재생산_2025.01.04

  

- 초고액 자산가들 -

 

* 배런스는 미국의 초고액 자산가들을 대상으로 한 조사를 공개하면서 부자들이 2025년에도 미국 주식을 여전히 좋게 보고 있고 특히, 테크 주식들의 상승 여력을 높게 보고 있다고 전했습니다.

 

* 미국의 부자들이 기업을 매각했거나 현재 기업을 경영하고 있어서 여기서 주가가 더 오를 수 있는 유일한 논리인 기업가의 ‘동물적 감각’을 쉽게 받아들인다는 겁니다. 그들은 벤처 등 사모투자를 전체 포트의 45%까지 채울 계획입니다.

 

* 고기도 먹어 본 놈이 먹을 줄 안다고, 주식 부자가 또 다른 주식 부자를 만드는 부자의 재생산 사이클이 돌아가고 있다는 설명입니다.

 

- 한국의 부자 –

 

* 도곡동에서 대규모 자산을 관리하는 ‘블랙 PB’는 “부동산으로 돈 번 사람은 부동산 NPL엔 투자해도 공모주 청약은 못한다”고 했습니다. 자신이 성공한 방식을 두고 새로운 방식에 도전하는 건 지식과 용기의 영역을 넘어서는 일입니다.

 

* 그러다 보니 한국엔 부동산으로 돈 번 사람들 대다수와 그걸 물려 받은 자식들, 최근 10년~20년 사이에 기업을 상장시킨 사람들, 코인으로 한 재산 일군 겁없는 녀석들이 있습니다. 쌩으로 상장 주식에 투자해 돈 번 사람은 많지 않습니다. 나 벌었는데?라고 할 수 있는데, 그 정돈 부자 아닙니다.

 

- 위기의 본질 –

 

* 연말연시 한국 경제, 산업, 기업의 위기를 걱정하는 사람들이 많습니다. 위기의 본질은 부자를 재생산하는 시스템이 돌지 않는 데에 있습니다. 그건 기업을 상장시킨 사람이 한남동 아파트를 사면 끝이라고 생각하는 것에서, IT 기업을 물려받은 자식이 기술에 관심이 없는 것에서, 부자는 망해도 3대는 간다는 속담을 철썩같이 믿는 것에서 위기는 똬리를 틉니다.

 

* 주식쟁이는 주식으로 벌어야 합니다. 주식시장을 좋게 만드는 게 유일한 타개책입니다. 이런 맥락에서 2025년 주식시장을 좋게 만들겠다는 논의가 일어날 거고 강세장은 거기서 시작될 겁니다.

 

좋은 주말 되십시오