macro daily_2024.07.04

 2024년 7월 4일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) NYT가 바이든이 크게 뒤지는 여론조사를 공개하며 사퇴 가능성을 띄웠습니다. 

(2) 6월 ISM 서비스업지수가 인플레 영향을 반영해 예상을 크게 밑돌았습니다.  

(3) 금리하락으로 배당 메리트 부각된 중국 은행주가 52주 최고를 기록했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.347%p (-0.035%p)

한국 고객예탁금, 55.1조원 -2.1조원

K200 야간선물 등락률, +0.80% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,384.78원 (-1.62원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.133%(-0.011%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* FOMC 위원들, "금리인하를 확신하기 위한 추가정보 대기중"

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "낮은 중립금리 체제 지속되고 있다"

- "통화정책 운영, 중립금리 논의에 의존해선 안돼"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(0.00%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.58%, 이탈리아 3.98%, 스프레드 1.40%p)

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.70% (-0.04%p)

미 10년 국채 4.35% (-0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.347%p (-0.035pp)

미 BBB 회사채 5.59% (-0.09%p)

미 하이일드 7.89% (-0.06%p)

이머징 국채 7.86% (-0.06%p)

이머징 주식 7.62% (+0.04%p) 

한국 주식 8.48% (-0.04%p) 

한국 3년 국채 3.16 (-0.00%p)

한국 10년 국채 3.27% (-0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.115%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.16% (-0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (108개 +4개)

* 중국 은행 (금리하락으로 배당매력 부각)

- JP Morgan (미국 은행), KB금융 (한국 은행)

52주 최저 (2개 -1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 270.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.8 (-0.1)

- 전기전자 70.6 (+0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.9 (+0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 15.6 (-0.1)

- 조선건설기계 8.4 (-0.0)

- 철강 4.0 (-0.0)

- 금융 43.6 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 미 대통령 지지율 여론조사 트럼프 49% 바이든 43% <NYT>

- 미 하원 민주당 의원들, 바이든 대선 중도하차 요구 고려

 

2) 미 6월 ADP 민간고용자수, 15.0만명 증가. 예상 +16.5만명, 전월 +15.2만명 

3) 미 6월 ISM 서비스업지수, 48.8. 예상 52.7, 전월 53.8

- 고용, 46.1. 예상 49.5, 전월 47.1

- 신규주문, 47.3. 예상 53.6, 전월 54.1

macro daily_2024.07.03

 2024년 7월 3일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라의 2분기 인도대수가 예상을 웃돌며 주가가 10% 뛰었습니다.

(2) 파월이 디스인플레 재진입을 언급하며 S&P500이 역사적 고가를 경신했습니다.

(3) 바이든이 비만치료제 가격 인하를 요구했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.312%p (+0.021%p)

한국 고객예탁금, 58.3조원 +1.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.69% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,382.61원 (-4.24원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.144%(-0.008%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* Fed 의장 (중립 투표권있음), "물가, 다시 디스인플레 영역 진입중"

* 시카고연은 총재 (극비둘기파 투표권없음), "실물경기 약화 신호 목격중"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.85%(-0.10%p)

* 중국 증권보, "채권공급 증가에 조만간 지준율 인하 가능성"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.60%, 이탈리아 4.05%, 스프레드 1.45%p)

* ECB 총재, "ECB, 서비스 인플레 2% 불필요"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.74% (-0.01%p)

미 10년 국채 4.43% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.312%p (-0.021pp)

미 BBB 회사채 5.68% (-0.06%p)

미 하이일드 7.95% (-0.02%p)

이머징 국채 7.92% (+0.02%p)

이머징 주식 7.58% (-0.01%p) 

한국 주식 8.52% (+0.07%p) 

한국 3년 국채 3.16 (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.28% (-0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.115%p (+0.015%p)

한국 3년 IRS 금리 3.17% (-0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (104개 +18개)

* 글로벌 은행 (주주환원 확대기대)

- JP Morgan (미국 은행), KB금융 (한국 은행)

52주 최저 (3개 -1개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 270.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 70.6 (+0.2)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 15.7 (-0.1)

- 조선건설기계 8.4 (-0.1)

- 철강 4.0 (-0.0)

- 금융 43.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 2분기 인도 44만 3,956대. 예상 43만 9,302대

- Model 3 / Y, 42만 2,405대. 예상 41만 2,288대

 

2) 미 5월 JOLT 구인자수814만명. 예상 794.6만명, 전월 791.9만명

3) 미 대통령, 비만치료제 가격인하 요구

4) Eli Lilly, 알츠하이머 치료제 FDA 승인 획득 

macro daily_2024.07.02

 2024년 7월 2일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 전기차 판매 반등 소식에 테슬라가 3월이후 처음 200달러를 넘었습니다.

(2) 카리브해서 발생한 허리케인 우려로 유가가 오르고 금리도 상승했습니다.

(3) 6월 ISM 제조업 보고서에서 IT와 전기장비 산업 평가가 긍정적이었습니다. 

미 10-2년 장단기 금리차 -0.290%p (+0.067%p)

한국 고객예탁금, 56.5조원 +0.1조원

K200 야간선물 등락률, -0.48% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,382.05원 (-1.70원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.152%(-0.005%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 뉴욕연은 총재 (중립 투표권있음), "2% 인플레로 가는 경로 확신하고 있다"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 1.95%(-0.55%p)

* 인민은행, 일부 프라이머리 딜러들로부터 국채 차입

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.60%, 이탈리아 4.10%, 스프레드 1.50%p)

* ECB 총재, "인플레 불확실성 평가할 시간 필요"

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.75% (+0.00%p)

미 10년 국채 4.46% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.290%p (+0.067pp)

미 BBB 회사채 5.74% (+0.06%p)

미 하이일드 7.97% (-0.03%p)

이머징 국채 7.90% (+0.20%p)

이머징 주식 7.59% (-0.03%p) 

한국 주식 8.43% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.20 (+0.03%p)

한국 10년 국채 3.30% (+0.04%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.100%p (+0.017%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (86개 -16개)

* 비만약 치료제 (비만약 적응증 확대)

- Eli Lilly (미국 제약), Novo Nordisk (덴마크 제약)

52주 최저 (4개 -50개)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 270.6 (0.0) 

- KOSDAQ 10.9 (0.0)

- 전기전자 70.4 (+0.1)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (-0.0)

- 정유화학 15.8 (-0.0)

- 조선건설기계 8.5 (-0.0)

- 철강 4.0 (-0.1)

- 금융 43.6 (+0.0)

5. 뉴스 

1) 미 6월 ISM 제조업지수, 48.5. 예상 49.1, 전월 48.7

- 신규주문 45.4 -> 49.3

- 컴퓨터, 전기장비 평가 긍정적

 

2) 허리케인 베릴, 4등급으로 세력 키운 뒤 미 남동부 상륙

3) Renault, 배터리 비용 20% 감축 위해 LG CATL과 협력

4) Eni, 글로벌 업스트림 자산 매각해 40억유로 이상 마련

macro daily_2024.07.01

 2024년 7월 1일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미 주요 은행들이 스트레스 테스트 직후 배당을 늘린다고 밝혔습니다.

(2) 5월 PCE가 예상에 부합한 가운데 6월 지표에 대한 경계로 금리가 올랐습니다. 

(3) SK그룹이 2028년까지 반도체에 103조원 HBM에 82조원을 투자합니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.357%p (-0.001%p)

한국 고객예탁금, 56.4조원 +1.4조원

K200 야간선물 등락률, -0.45% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,378.63원 (+2.13원)

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1.중앙은행들

- 2024년 9월 18일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.157%(+0.004%p)

미국 1년내 경기침체 확률 30.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 5명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 1명 

- 극비둘기파 : 4명 

* 리치몬드연은 총재 (매파 투표권있음), "인플레 제어하기 위해 아직 할 일 남았다"

- "금리 경로 제시하기에 좋은 시기 아니다"

* 샌프란시스코연은 총재 (비둘기파 투표권있음), "작년처럼 인플레 낮출 수 있으면 반응할 수 있을 것"

 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.50%(+0.15%p)

* 인민은행, "중국경제, 수요부족에 직면. 정책집행 강화할 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.50%, 이탈리아 4.07%, 스프레드 1.57%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "정책위원들, 금리에 신속 대응할 것" 

일본은행 

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 5.33% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.75% (+0.04%p)

미 10년 국채 4.39% (+0.11%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.357%p (+0.068pp)

미 BBB 회사채 5.68% (+0.12%p)

미 하이일드 8.00% (+0.17%p)

이머징 국채 7.70% (+0.14%p)

이머징 주식 7.62% (+0.02%p) 

한국 주식 8.28% (0.00%p) 

한국 3년 국채 3.17 (-0.04%p)

한국 10년 국채 3.26% (-0.03%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 0.083%p (0.000%p)

한국 3년 IRS 금리 3.19% (-0.03%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (102개 +37개)

* 일본 금융 (BOJ 금리인상 가능성)

- Mizuho Financial (일본 은행), Mitsubishi UFJ (일본 은행)

52주 최저 (54개 +53개)

* 한국 2차전지 (리튬가격 하락 지속)

- LG에너지솔루션 (한국 2차전지), POSCO 홀딩스 (한국 철강)

4. 한국시장

* 2024년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 270.6 (+0.8) 

- KOSDAQ 10.9 (-0.1)

- 전기전자 70.3 (+0.5)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 27.9 (0.0)

- 화장품 2.0 (0.0)

- 정유화학 15.8 (-0.0)

- 조선건설기계 8.5 (0.0)

- 철강 4.1 (0.0)

- 금융 43.6 (+0.1)

5. 뉴스 

1) 미 5월 근원 PCE, 전년비 2.6% 상승. 예상 +2.6%, 전월 +2.8%

- 전월비 0.1% 상승. 예상 +0.1%, 전월 +0.3%

- 저축률, 3.7% -> 3.9% 

 

2) JP Morgan, 배당 1.15달러 -> 1.25달러 인상 

- 자사주매입, 300억달러 추가

3) SK그룹, 2028년까지 반도체에 103조원 투자. 82조원 HBM에 배정 

4) 중국 6월 국가통계국 제조업 PMI, 49.5. 예상 49.5, 전월 49.5

Column_테슬라 어떻게 할 것인가_2024.06.29

 - 물질의 세계 -

 

* ‘물질의 세계’ 저자 에드 콘 웨이는 저서에서 위대한 화학자들에게 찬사를 보내고 마지막 장에선 리튬에 대해 언급하며 테슬라에 대한 통찰을 제시합니다.

 

* 그에 따르면 테슬라는 애플과 포드 중 선택해야 합니다. 설계와 판매에 주력하고 생산을 외주하는 애플 모델이냐, 제조 공정을 최대한 통제하는 포드 모델이냐, 어느 쪽을 선택하느냐에 향후 전기차 밸류에이션이 달려 있습니다.

 

- 배터리를 만드는 자 -

 

* 테슬라가 테크 회사인지 자동차 회사인지, 소프트웨어 회사인지 하드웨어 회사인지를 알면 테슬라의 가장 중요한 결정도 예측할 수 있습니다. 배터리를 직접 만들지, 남의 배터리를 가져다 쓸 지입니다.

 

* 여전히 자동차 회사들은 엔진을 직접 만듭니다. 가장 중요한 부가가치가 엔전에서 나오기 때문입니다. 테슬라가 자동차 회사이고 싶다면 언젠간 배터리를 100% 직접 만들 겁니다. 그러면 다른  배터리 회사들의 끝은 정해져 있습니다.

 

- 한국의 전기차 –

 

* 그러면 국내 배터리 회사들은 현대 기아차에 인수 당할 운명입니다. 정의선 회장은 세계에서 가장 좋은 반도체와 배터리가 있는 나라에서 전기차를 만드는 것에 대해 얘기한 적이 있습니다. 회장님에겐 더 큰 그림이 있는지도 모르겠습니다.

 

* 그러기 싫으면 LG, SK는 직접 전기차를 만들어야 합니다. 그러면 SK온은 SK오토를 사내 벤처로 설립한 뒤 물적분할하고 SK오토는 SK하이닉스랑 합병해야 할 수도 있습니다. 거기까진 안갔으면 좋겠습니다.

 

좋은 주말 되십시오