macro daily_2023.04.20

 2023년 4월 20일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 테슬라가 예상을 밑도는 실적을 공개했습니다. 가격을 내려 재고를 줄일 계획입니다.

(2) 윤석열 대통령의 우크라 지원 시사로 역외서 원/달러 환율이 올랐습니다.

(3) ASML이 중국 회복을 근거로 예상을 웃도는 2분기 가이던스를 공개했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.659%p (-0.034%p)

한국 고객예탁금, 53.6조원 +0.8조원

K200 야간선물 등락률, +0.00% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,328.95원 (+3.20원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.049%(+0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* Fed 베이지북, "미 경제 최근 몇주간 변화 없어"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.15%(-0.10%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.51%, 이탈리아 4.36%, 스프레드 1.85%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.483%(+0.008%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.24% (+0.05%p)

미 10년 국채 3.58% (+0.01%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.659%p (-0.034pp)

미 BBB 회사채 5.34% (+0.00%p)

미 하이일드 8.48% (+0.00%p)

이머징 국채 7.53% (+0.05%p)

이머징 주식 7.96% (+0.01%p) 

한국 주식 5.76% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.35% (+0.06%p)

한국 10년 국채 3.37% (+0.02%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.020%p (-0.036%p)

한국 3년 IRS 금리 3.27% (+0.05%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 170.8 (0.0) 

- KOSDAQ 15.0 (0.0)

- 전기전자 11.4 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.0)

- 자동차 20.4 (+0.1)

- 화장품 1.8 (0.0)

- 정유화학 19.8 (0.0)

- 조선건설기계 7.3 (-0.0)

- 철강 6.7 (0.0)

- 금융 39.7 (+0.0)

5. 뉴스 

1) Tesla, 1분기 매출 233억달러. 예상 233억달러

- EPS, 0.85달러. 예상 0.86달러

- FCF, 4.4억달러. 예상 32.4억달러

-  "연 180만대 생산 예상. 원가 절감 계속"

- 재고, 13일 -> 15일로 증가

2) ASML, 2분기 매출 65억~70억달러 가이던스 제시. 예상 64억달러

- "올해 수요, 생산능력 초과할 듯"

- "중국 비중, 수주 20%, 매출 8%"

3) 윤석열 대통령, "민간인 대규모 공격시 우크라에 군사지원 가능"

- 러시아, "우크라에 무기 보내면 북한 무장 도울 것" 

4) EU, 신규 자동차 등록대수 28.8% 증가. 전월 +11.5%

macro daily_2023.04.19

 2023년 4월 19일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) VIX가 16.83까지 하락해 2022년 이후 최저를 기록했습니다.

(2) 1분기 실적이 예상에 부합하며 주식시장이 보합에 머물렀습니다.

(3) 애플이 새 헤드셋에 탑재될 앱을 개발 중입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.625%p (-0.029%p)

한국 고객예탁금, 52.8조원 +0.5조원

K200 야간선물 등락률, -0.03% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,317.19원 (-1.46원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.043%(-0.006%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 세인트루이스연은 총재 (극매파 투표권없음), "하반기 완만한 침체 아닐 것. 5.75%까지 올려야"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "한차례 인상 후 한동안 동결 선호"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.25%(+0.05%p)

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.30%, 스프레드 1.83%p)

* ECB 수석 이코노미스트, "5월 인상. 인상 폭은 지표가 결정"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.475%(-0.010%p)

* 일본은행 총재, "시간 걸리겠지만 물가 목표 달성 근접"

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.19% (-0.01%p)

미 10년 국채 3.57% (-0.03%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.625%p (-0.029pp)

미 BBB 회사채 5.34% (-0.04%p)

미 하이일드 8.48% (-0.01%p)

이머징 국채 7.48% (-0.04%p)

이머징 주식 7.95% (-0.01%p) 

한국 주식 5.76% (+0.00%p) 

한국 3년 국채 3.29% (-0.01%p)

한국 10년 국채 3.35% (-0.00%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.056%p (-0.001%p)

한국 3년 IRS 금리 3.22% (+0.01%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 170.8 (-0.2) 

- KOSDAQ 15.0 (-0.1)

- 전기전자 11.4 (-0.1)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 20.3 (+0.3)

- 화장품 1.8 (-0.0)

- 정유화학 19.8 (-0.0)

- 조선건설기계 7.3 (-0.0)

- 철강 6.7 (0.0)

- 금융 39.7 (-0.1)

5. 뉴스 

1) Netflix 2분기 매출 가이던스, 82.4억달러. 예상 84.7억달러

- 1분기 유료 구독자수, 175만명 증가. 예상 +241만명

- 시간외 보합

2) Apple, 새 헤드셋에 탑재될 스포츠 게임 건강 앱 개발

3) 전국 아파트 실거래가지수 10개월 만에 상승

macro daily_2023.04.18

 2023년 4월 18일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 미국 친환경차 보조금 대상이 좁아지면서 현대와 유럽 일본 차들이 제외됐습니다.

(2) 삼성전자가 핸셋 검색엔진을 구글에서 Bing으로 대체할 수 있다고 NYT가 전했습니다. 

(3) 대만이 미국으로부터 대함 미사일 400기를 구매할 계획입니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.596%p (-0.018%p)

한국 고객예탁금, 52.3조원 -1.3조원

K200 야간선물 등락률, -0.25% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,317.09원 (+5.79원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.049%(+0.017%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 리치몬드연은 총재 (중립 투표권없음), "인플레 2% 목표 향하고 있다는 추가 증거 필요"

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.20%(+0.10%p)

* 인민은행, 1년 MLF 금리 2.75% 유지

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.47%, 이탈리아 4.30%, 스프레드 1.83%p)

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.485%(+0.010%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.20% (+0.11%p)

미 10년 국채 3.60% (+0.08%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.596%p (-0.018pp)

미 BBB 회사채 5.38% (+0.06%p)

미 하이일드 8.49% (+0.02%p)

이머징 국채 7.52% (+0.01%p)

이머징 주식 7.96% (+0.10%p) 

한국 주식 5.76% (-0.00%p) 

한국 3년 국채 3.30% (+0.09%p)

한국 10년 국채 3.35% (+0.06%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.057%p (-0.023%p)

한국 3년 IRS 금리 3.21% (+0.08%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 171.0 (+0.4) 

- KOSDAQ 15.1 (-0.0)

- 전기전자 11.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.6 (-0.1)

- 자동차 20.0 (+0.3)

- 화장품 1.8 (-0.0)

- 정유화학 19.8 (+0.0)

- 조선건설기계 7.3 (-0.1)

- 철강 6.7 (-0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 대만, 미국으로부터 미사일 400기 구입 예정

2) 미 4월 뉴욕 엠파이어 제조업지수, 10.8. 예상 -18.0, 전월 -24.6

3) 삼성전자, 탑재 검색 엔진 구글에서 Bing으로 대체 가능성 <NYT>

4) 미 친환경차 전액 보조금 혜택 10개 차종에만 적용 

- Tesla, GM, Ford 모델 혜택

macro daily_2023.04.17

 2023년 4월 17일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 중국 3월 주택가격이 전월대비 +0.44%를 기록하며 상승세가 가팔라지고 있습니다.

(2) 미 1년 인플레이션 기대가 4.6%로 1.0%p나 오르며 주가가 내렸습니다.

(3) 워렌 버핏이 지정학적 우려로 TSMC를 매도했다고 니혼게이자이가 전했습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.578%p (-0.060%p)

한국 고객예탁금, 53.6조원 +1.2조원

K200 야간선물 등락률, -0.42% (오전 5시 기준)

1개월 NDF 환율 1,302.71원 (+3.66원)

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1.중앙은행들

- 2023년 5월 3일 금리선물 Fed Fund 내재금리 5.032%(+0.033%p)

미국 1년내 경기침체 확률 65.0% (0.0%p)

FOMC

- 극매파 : 2명 

- 매파 : 6명 

- 중립 : 6명

- 비둘기파 : 2명 

- 극비둘기파 : 1명 

* 월러 Fed 이사 (매파 투표권있음), "통화정책 추가로 타이트해질 필요" 

- "근원 인플레, 큰 개선 보이지 않아"

* 애틀랜타연은 총재 (비둘기파 투표권없음), "한번 더 인상한 뒤 동결할 필요" <로이터>

* Fed 의장-인민은행 총재, 미중 금융상황 논의 

한국은행

인민은행 : 신중한 통화정책, 7일 Repo 2.10%(0.00%p)

* 인민은행 총재, "중국 경제, 소비회복 힘입어 반등 중"

- "전략적으로 부동산 성장률, 실질 성장률 밑돌 것"

ECB : 인플레 2%에서 안정 (10년 국채금리 독일 2.44%, 이탈리아 4.29%, 스프레드 1.85%p)

* 포르투갈 중앙은행장, "5월 25bp 인상 혹은 동결도 선택지"

일본은행 : 10년 국채금리 목표 -0.5%~0.5% vs. 0.475%(+0.004%p)

2. Credit Cycle : 

미 기준금리 4.83% (0.00%p) 

미 2년 국채 4.09% (+0.13%p)

미 10년 국채 3.52% (+0.07%p)

- 미 10-2년 장단기 금리차 -0.578%p (-0.060pp)

미 BBB 회사채 5.32% (+0.06%p)

미 하이일드 8.47% (-0.04%p)

이머징 국채 7.51% (+0.05%p)

이머징 주식 7.86% (-0.17%p) 

한국 주식 5.76% (-0.02%p) 

한국 3년 국채 3.21% (0.00%p)

한국 10년 국채 3.29% (+0.01%p)

- 한국 10-3년 장단기 금리차 +0.080%p (+0.010%p)

한국 3년 IRS 금리 3.13% (+0.00%p)

3. 52주 최고 최저

52주 최고 (개 개)

52주 최저 (개 개)

4. 한국시장

* 2023년 영업익 컨센서스 (단위 조원) 

- KOSPI 170.6 (-0.3) 

- KOSDAQ 15.1 (-0.1)

- 전기전자 11.5 (-0.0)

- 커뮤니케이션 8.7 (-0.0)

- 자동차 19.7 (-0.1)

- 화장품 1.8 (-0.0)

- 정유화학 19.8 (0.0)

- 조선건설기계 7.4 (+0.1)

- 철강 6.7 (+0.0)

- 금융 39.8 (-0.0)

5. 뉴스 

1) 중국 3월 주택가격, 전월비 0.44% 상승. 2월 +0.30% 

2) 4월 미시간대 소비심리지수, 1년 인플레 기대 3.6% -> 4.6%

3) JP모건, 2023년 순이자이익 가이던스 730억달러 -> 810억달러 상향

4) 워렌 버핏, TSMC 지정학적 리스크 때문에 매도 <니혼게이자이>

Column_중국은 어떻게 실패하는가_2023.04.15

  

* 한국어 번역 서적 ‘중국은 어떻게 실패하는가’의 영어 원제는 위험지대(Danger Zone)입니다. 미국인 정치학 교수 두 명이 쓴 이 책은 2025년 중국이 대만을 침공할 가능성이 높다고 주장합니다.

 

- 가속도의 법칙 -

 

* 특정 정치 세력, 국가가 한 쪽으로 방향을 타기 시작하면 스스로 멈추기 어렵습니다. 태평양 전쟁을 일으키기 전 일본 군부는 미국과 전쟁을 벌이면 이기지 못할 거라는 걸 누구보다 잘 알고 있었습니다.

 

* 삼국지에서 조조는 배 위에서 싸우면 오나라에 질 거라는 걸 알고 있었습니다. 하지만 적벽에서 멈추지 못했고 배들을 사슬로 묶었습니다.

 

* 배터리 주가가 비싸다는 건 누구나 알지만 더 샀으면 더 샀지 팔지 않습니다.

 

- 혹시 ? -

 

* 혹시나 하는 마음 때문입니다. 성공이 계속되면 무모한 상황에 맞닥뜨려도 ‘혹시 이번에도 잘 되지 않을까?’ 하는 마음이 들게 돼 있습니다.

 

* 그러던 찰나에 옆에서 부추깁니다. 더 강한 상대랑 싸우라고, 더 사라고, 너는 할 수 있다고 말합니다. 진정한 친구는 예쁜 여자한테 말 걸려고 할 때 말리는 새낍니다.

 

- 고점에서 -

 

* 책은 전쟁을 일으키는 국가들의 공통점을 지적합니다. 국가의 힘이 정점을 찍고 내려갈 게 뻔히 보이는 시점에서 전쟁을 결행합니다. 전쟁을 일으키는 건 용기가 아니라 지금 아니면 기회는 영영 없을 거라는 두려움입니다.

 

* 1914년 독일, 1941년 일본, 2022년의 러시아는 내려갈 게 보이는 나라들이었습니다. 여기에 최고 결정자의 멍청함이 정점을 찍습니다. 옆에 말려주는 친구가 없는 외로운 독재자들입니다. 멍청한 사람들은 민주주의가 리턴이 작다고 불평하지만 리스크도 작습니다. 샤프 레이쇼를 생각하십시오

 

- 2025년 -

 

* 이 책은 중국이 전쟁을 일으킬 동인을 몇 가지 더 귀띔합니다. 중국 경제는 아주 효율적인 신경제 민간 부문과 아주 비효율적인 구경제 공공 부문으로 구성돼 있습니다. 대만을 뚫고 나가서 아프리카 같은 후진 경제를 식민 지배할 수 있다면 구경제의 오버캐파를 해소할 수 있습니다. 공산당에 대한 인민들의 의심은 충성으로 바뀔 겁니다.

 

* 우리는 이 도박에 시진핑이 돈을 태울지를 맞히면 됩니다. 시진핑은 태우고 싶지 않을 수도 있습니다. 하지만 측근들이 끊임없이 부추길 것이고 기회의 창은 점점 작아지고 있습니다. 2025년 탑픽은 방산일 수도 있습니다.

 

좋은 주말 되십시오